次貸風暴對美國及我國總體經濟暨金融市場之影響 李秀霞、施能仁
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摘 要
置於全球化的今天，國與國、地區與地區之間均隱含著不可 分割的連繫關係，美國的次貸危機演變為波及全球的金融海嘯
。 本研究重點在於探討次貸風暴對於美國及台灣的經濟暨金融 活動在一固定期間內的變動關係，除選定美國及我國具代 表性的 經濟變數外，金融變數係以本國銀行之中小企業放款餘額統計資 料作為實證依據，作為衡量金融面波動之指標。
針對2006 年01 月至2008 年12 月間的資料進行分析。本文利用二階段最小平方 法探討，用聯立方程式先對所有自變數在未 來一期間內變動作假 設，然後以反覆程式方式進行模擬試驗而求得所有應變數的預測 值。 在研究資料期間，分析預期結 果發現：(1)台股指數與銀行授 信餘額、海關出口值、NASDAQ 走勢有正向影響，與美國及台灣 的失業率有負向影響。(2) 銀行授信餘額與海關出口值、美國新屋 開工率有正向影響，與台灣失業率及美國製造業指數有負向影 響。(3)台灣失業率 與美國失業率及NASDAQ 走勢有正向影響，與 台股指數、海關出口值及美國製造業指數有負向影響。(4)海關出 口值與銀 行授信餘額、美國失業率有正向影響，與台灣失業率、 美國UCPI、美國新屋開工率有負向影響。
關鍵詞 : 次貸風暴 ; 台股指數 ; 失業率
目錄
中文摘要 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． iii 英文摘要 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． iv 誌謝辭 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． vi 內容目錄 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． vii 表 目錄 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ix 圖目錄 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． x 第一章 緒論．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 1 第一節 研究背景與動機．．．．．．．．．．．． 1 第二節 研究目的
．．．．．．．．．．．．．．． 4 第三節 研究範圍與限制．．．．．．．．．．．． 4 第四節 研究流程．．．．．．
．．．．．．．．． 5 第二章 文獻探討．．．．．．．．．．．．．．．．． 7 第一節 次貸風暴．．．．．．．．．．
．．．．． 7 第二節 失業率．．．．．．．．．．．．．．．． 8 第三節 台股指數．．．．．．．．．．．．．．． 13 第四節 銀行授信決策．．．．．．．．．．．．． 18 第五節 海關出口值．．．．．．．．．．．．．． 21 第六節 NASDAQ 綜合指數．．．．．．．．．．． 22 第七節 美國UCPI 指數．．．．．．．．．．．．． 24 第三章 實證模型 建立與研究方法．．．．．．．．．． 26 第一節 研究模型．．．．．．．．．．．．．．． 26 第二節 模型架構．．．
．．．．．．．．．．．． 33 第三節 聯立模型認定與估計方法．．．．．．．． 40 第四章 實證結果與分析．．．．．
．．．．．．．．． 46 第一節 敘述性統計分析．．．．．．．．．．．． 46 viii 第二節 兩階段最小平方法實證結果．．
．．．．． 49 第五章 結論與建議．．．．．．．．．．．．．．．． 55 第一節 研究結論．．．．．．．．．．．．．
．． 55 第二節 研究貢獻．．．．．．．．．．．．．．． 56 第三節 未來研究建議．．．．．．．．．．．．． 56 參考 文獻 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 58 附錄A Excel 2000 之2SLS 結果 ．．．．．．．．．． 66 附錄B 銀行授信餘額之樣本銀行名稱．．．．．．．． 74
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