個案公司發展歷程

在公司發展重要發展歷程方面，如圖4-6 及圖 4-7 所示，並佐以階段式說明 如下：

圖4-6 群聯電子公司重要里程碑 資料來源：群聯電子

圖4-7 群聯電子公司發展沿革 資料來源：群聯電子

98 年度：　 NAND flash 控制晶片/推出 Smart Card 與資料加密的 security USB 隨身碟 控制晶片/針對平板電腦與雲端運算推出符合 SATA 3.0 高速的 SSD NAND Flash 控制晶片/推出支援 2x 奈米 TLC 及 1x 奈米 NAND Flash 的控制晶片開 發矽智財 SDXC UHS-II 及 USB 3.0 PHY

101 年度：　

針對 Ultrabook 與雲端技術推出超高速的 SATA Gen3 NAND flash 控制晶片 　 針對 Setup Box 與攜帶型主機推出的 uSSD 專用 NAND flash 控制晶片/

針對伺服器與高階主機推出的 PCIe Gen3 NAND flash 控制晶片/開發整合 NFC 技術之 smart MicroSD card，支援行動支付/針對高階數位相機應用推 出高速 SD 4.0 UHS-II 控制晶片/針對平板電腦與智慧型手機應用推出高速 eMMC 4.5, UFS 控制晶片/針對 PC、Ultrabook、低價電腦及工業電腦市場

開發支援 MLC/TLC 之 PATA/SATA/SSD 控制晶片及 1.8/2.5 吋 SSD 系統產品 體之 SiP 及 mSATA/Slim Type SSD Module/系統產品：持續開發新型 IC 及 韌體，以支援效能更高耗能更小的解決方案/針對企業級高速儲存需求開發

世代快閃記憶體，提昇資料存取速度，及延長 eMMC 產品生命週期/開發支援 eMMC5.2 最新規格的 eMMC 控制晶片/開發高效能 PCIE Gen3 PHY, 在較低功 耗下, 可支援長距離高速資傳輸/開發低功耗、高效能之精簡架構 SATA SSD 由前述技術里程碑可以發現，群聯電子在晶片方面是由隨身碟轉換到儲存 卡，再轉換到SSD。而控制 IC 則隨著不同產品同步開發。在營收變化方面，根 據群聯電子歷年營收資料顯示(圖 4-8)，矽碟機、快閃記憶體控制晶片，以及積 體電路的收入是三大主要營收來源。其中，又以矽碟機所占比例最高，除了金融 海嘯年間，歷年皆占營收比重約七成。以下，即透過群聯電子歷年營收暨產品比 重資料，比對各時期產業概況。

圖4-8 群聯電子歷年營收狀況 (單位：仟元) 資料來源：群聯電子年報、本研究整理 一、群聯電子創業初期(2000 年-2005 年)

群聯電子於 2000 年創立，並在 2001 年推出全球首支單晶片隨身碟。公司 主要生產隨身碟及相關晶片產品，這兩大產品線發展到2005 年分別佔其營收比 重的61%及 14%。

表4-1 群聯電子 2004-2005 年各產品項目營收(單位：仟元)

因此，在產品的比重上，即呈現矽碟機比例遠大於控制晶片的情況(表 4-1、

表4-2)。此營運模式在奠基之後，一直延續到現在，營收比重沒有重大的改變。

由於群聯在為通路商製造隨身碟成品時，需要先購入Flash 記憶體，然後再與其 控制晶片結合後做成成品。公司為此必須建立一定水準的Flash 記憶體庫存，若 Flash 記憶體價格大幅滑落，便會對公司獲利構成衝擊。此外，隨身碟業務的毛 利偏低，只有 10-15%，這亦不利於公司的整體毛利表現。因此，在此時期，其 他對營收有所貢獻的業務包括多媒體瀏覽器(MMV)、讀卡機控制晶片、MP3 控 制晶片、轉接器控制晶片及部分Flash 買賣(有部份庫戶要求群聯代為進料) 等。

由於獲利有限，群聯計畫在 2005 年切入 SD/MMC 記憶卡市場，此時正好 各種數位產品，包括多媒體播放器、 MP3、數位相機、手機等產品具有高度記 憶卡需求，群聯電子開發SD 及 MMC 快閃記憶卡控制單晶片(0.35u 製程)及系 統相關產品，以做為下一波成長的準備。

二、群聯電子第一波成長期(2006 年-2011 年)

慧榮與群聯的官司和解(2006 年)之後，群聯發展開始邁入順境。群聯電子在 這段時期又可以大致區分為第一波成長前期以及第一波成長後期。由公司資料 (表 4-3、表 4-4)可以瞭解在成長前期一開始仍維持矽碟機以及控制晶片的營運模 式。然而，在 2007 年 Flash 價格開始崩盤，當時東芝生產過剩，希望群聯可以 進貨價值數千萬美金的Flash 晶片，2008 年緊接著發生金融海嘯，因此在公司庫 存過多，且進貨價格在高點的情況下，造成矽碟機對於公司營收貢獻大減的情況。

表4-3 群聯電子 2006-2011 年各產品項目營收(單位：仟元)

項目\年度 2006 2007 2008 2009 2010 2011

矽碟機 7,886,854 9,864,663 10,343,966 16,208,709 21,526,927 21,321,138

快閃記憶控制晶

片 1,236,468 1,505,355 2,329,584 1,684,189 3,671,013 5,612,102

積體電路 N/A 8,578,031 6,050,149 6,403,695 6,430,115 5,251,278

其它 3,328,652 310,142 132,615 163,875 168,200 158,709

合計 12,451,974 20,258,191 18,856,314 24,460,468 31,796,255 32,343,227

資料來源：群聯電子年報、本研究整理

表4-4 群聯電子 2006-20011 年各產品項目營收比重

項目\年度 2006 2007 2008 2009 2010 2011

矽碟機 63.34% 48.69% 54.86% 66.26% 67.70% 65.92%

快閃記憶控制晶

片 9.93% 7.43% 12.35% 6.89% 11.55% 17.35%

積體電路 0.00% 42.34% 32.09% 26.18% 20.22% 16.24%

其它 26.73% 1.54% 0.70% 0.67% 0.53% 0.49%

合計 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

資料來源：群聯電子年報、本研究整理

三、群聯電子第二波成長期(2012 年-迄今)

群 聯 電 子 第 二 波 成 長 依 靠 的 是 SSD 市 場 的 高 速 成 長 ， TechNavio 在

「2011-2015 年全球硬碟機市場」報告中預測，到 2015 年為止，全球硬碟機市 場的年複合成長率為 8.1%。根據工研院 IEK 的資料(表 4-5)，在 2011 年時主要 SSD 市場的是 Samsung 以及 Toshiba，各占有整體市場約四分之一，在隨後的兩 年內產業內呈現不斷整併的情況，繼SK 海力士(SK Hynix)、三星(Samsung)及美 光(Micron)等 NAND 快閃記憶體製造商，競相透過自行開發或購併等方式發布固 態硬碟產品後，東芝(Toshiba)亦收購飢餓鯊(OCZ)，以強化在固態硬碟市場的競 爭力。

表4-5 2011 年全球主要 SSD 主導廠商市占率

資料來源：工研院IEK

群聯電子在這個時期又因為合作夥伴Toshiba 的成長，布局高階嵌入式 SSD 市場。由公司資料(表 4-6、表 4-7)可以瞭解在這個時期內群聯電子矽碟機對於公 司營收貢獻又再度回到65%以上的比重，其營運模式與前波成長時期類似。

表4-6 群聯電子 2012-2015 年各產品項目營收(單位：仟元)

項目\年度 2012 2013 2014 2015

矽碟機 22,737,043 21,457,742 21,318,330 27,464,224 快閃記憶控制

晶片 5,528,690 4,274,591 4,859,966 2,806,567 積體電路 4,280,320 6,263,006 6,703,862 6,593,085

其它 534,629 178,608 192,540 314,227

合計 33,080,682 32,173,947 33,074,698 37,178,103

資料來源：群聯電子年報、本研究整理

表4-7 群聯電子 2012-20015 年各產品項目營收比重

項目\年度 2012 2013 2014 2015

矽碟機 68.73% 66.69% 64.45% 73.87%

快閃記憶控制晶

片 16.71% 13.28% 14.70% 7.55%

積體電路 12.94% 19.47% 20.27% 17.73%

其它 1.62% 0.56% 0.58% 0.85%

合計 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

資料來源：群聯電子年報、本研究整理