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第二節 內部控制相關文獻
一、 內部控制實證文獻財務報導的內部控制主要是對於財務報導的可靠性提供合理的確信，過去對 於內部控制品質的實證文獻較為缺乏，主要理由為缺乏內部控制資料，難以直接 觀察或證實內部控制品質(Kinney, 2000)。國外學者對公司內部控制資訊揭露進行 了研究，主要考察內部控制資訊揭露與企業財務指標之間的相關性。Bowman and Haire (1975) 採用 ROE 指標衡量對公司財務業績與自願性資訊揭露檢驗結果表 示，二者顯著正相關。Raghunandan and Rama (1994)對財富(Fortune)100 家公司 的年報進行檢驗發現，有 80 家提供了某種形式的涉及內部控制的管理報告。
McMullen et al. (1996)對 1959-1993 年的 4154 家樣本公司進行研究發現平均有 26.5%的公司提供了內部控制報告，而那些財務報告有問題的公司中，僅有 10.5
%提供了內部控制報告。實證結果表示，問題公司較控制樣本公司更不願意揭露 內部控制報告，而小規模的問題公司不揭露內部控制報告的比率則更大。Doyle et al. (2007)採樣 2002 年 8 月到 2005 年 8 月間揭露控制缺失的 779 個樣本，提出 規模小、成立時間短、財務狀況欠佳、業務複雜、成長速度快以及正在經歷重組 的公司更可能存在重大的控制缺失。
也有學者針對內部控制缺失揭露及其影響因素研究，Ashbaugh-skaife et al.
(2005)研究認為揭露內部控制有缺失的公司在公司運作上更加複雜，表現在分部 較多和國外運營的數量較多、大量的兼併與重組、持有大量的存貨和公司規模快 速的增長;小公司和經常報告虧損的公司更喜歡揭露內部控制缺失，會計師辭職 與公司內部控制缺失揭露正相關;阻止管理層揭露內部控制缺失的原因是管理聲 譽。Doyle et al. (2005)通過抽樣調查發現內部控制報告和公司盈餘品質有關，並 研究了內部控制和盈餘品質之間的關係。Bryan and Lilien (2005) 研究發現揭露 內部控制有實質性缺失的公司規模小、業績差，通常會有會計師變更和財務報告
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重述等重大事件，在揭露日會出現負的股票收益，但在短時間內並不顯著。
Krishnan and Visvanahtan (2005)研究發現，審計委員會會議越多、審計委員會裡 財務專家比例越小、具有頻繁的審計師變更特徵的公司報告的內部控制缺失越多。
Ogenva et al. (2006)研究了按照證監會要求進行揭露的公司實施內部控制的隱含 成本與內部控制有效性之間的關係，發現揭露內部控制缺失的公司和揭露沒有缺 失的公司相比有更大的成本。Leone (2007)對在年度報告中揭露內部控制缺失的 公司進行了研究，發現內部控制資訊揭露的影響因素有組織結構複雜性、存在重 要組織變化以及在內控系統方面的投資等特質，同時提供了一些相關證據。
中國內部控制資訊揭露經歷了從無到有的發展歷程。劉大賢 (2000)是中國 最早對內部控制資訊揭露進行研究的學者。從 2002 年開始，中國學者對內部控 制資訊揭露研究逐漸增多，李明輝等 (2003)通過分析 2001 年上市公司年報的內 部控制資訊揭露，認為上市公司內部控制資訊很大程度上流於形式，沒有實質性 內容，上市公司自願性資訊揭露的動機不夠強。但也在一定程度上反映了內部控 制資訊揭露與財務報告品質、公司品質之間存在一定的關聯。張立民等 (2003)以 2002 年民生、招商銀行內部控制資訊揭露情況為範本，選取 2001-2002 年財務狀 況不良的特別處理公司 (僅 A 股 ST 上市公司) 作為樣本，從內部控制資訊揭露 總體情況、公司治理結構的揭露、獨立董事制度的揭露、董事會對內部控制的揭 露情況、監事會對內部控制報告的揭露情況、會計師對內部控制的關注六個方面 進行統計分析，發現由於中國證監會等部門並沒有強制要求董事會對內部控制制 度進行評價與揭露，因此上市公司缺乏自願揭露的動力，內部控制資訊揭露缺乏 統一的標準。陳關亭與張少華 (2003)採用問卷調查的方式 (有效問卷 206 份)對 上市公司內部控制的揭露與審核進行研究，表示內部控制的完善與否和執行情況 直接影響著上市公司的經營管理業績、財務報告品質和法律法規遵循情況，並因 而逐漸成為投資者和監管機構的關注焦點。蔡吉甫 (2005)以 2003 年 A 股上市公 司為樣本，對中國上市公司內部控制資訊揭露的影響因素進行了實證研究。研究
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結果顯示經營業績越好、財務報告品質越高的上市公司越傾向於揭露內部控制資 訊，而財務狀況異常的上市公司揭露內部控制資訊的動力明顯不足。
二、 內部控制指數相關文獻
沙賓法案 303 和 404 條規定，上市公司之主要執行主管 (CEO 和 CFO)於申 報年報或季報時需揭露財務報導的內部控制報告，並聲明財務報表簽名之主管對 公司內部控制有效性已進行評估，對於內控缺失已向會計師及審計委員會揭露，
而會計師對於管理當局評估內部控制有效性之程序亦須出具簽證報告。換言之，
企業必須揭露其於內部控制中辨認出的重大缺失。因此，現有文獻對於內部控制 品質的衡量常見有兩類，第一類是以會計師事務所所發布的內部控制重大缺失的 缺失報告為依據 (Ashbaugh-Skaife et al., 2007; Doyle et al., 2007)，此類研究認為 當會計師事務所發布重大缺失時，表示企業內部控制較差，企業控制風險較高。
另外，存在重大缺失的公司，會計應計品質也較差。
第二類是以企業自願揭露內部控制訊息為基礎所形成的內部控制指數，例如 Moerland (2007)以芬蘭、挪威、瑞典、荷蘭及英國等歐洲國家的內部控制報告中 是否揭露以下內容，包括：1.內部控制的範圍、2.內部控制系統描述、3.具體風險、
內部控制系統改善或重大改變、4.內部控制系統有效性評價、5.管理階層對內部 控制的責任、6.強調內部控制體系中間監事會和審計委員會的職能作用、7.建立 具有國際視野的內部控制指南、8.外部審計和 9.內部稽核人員在公司內部控制的 職能等九個構面，共 19 個指標。 若公司在年報中有揭露該內部控制指標期值為 1，否則為 0，據此建構出內部控制指數 (IC Index)。Moerland (2007)探討內部控 制報告的影響因素，實證指出國家層級的公司治理管制因素及公司層級的代理問 題和資訊不對稱等因素，例如股東結構、公司規模和營運複雜度等都對內部控制 報告揭露有所影響。
第三類是以內部控制目標的實現程度為評價依據，例如 Gordon et al. (2009)
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從 COSO《企業風險管理-整合框架》的四大目標:戰略目標、經營目標和合規目 標實現情況進行加總，建構出企業風險管理指數 (enterprise risk management index, ERMI)。Gordon et al. (2009)研究指出環境不確定性、產業競爭、公司規模、
公司複雜度和董事會的監督等對於企業風險管理和公司績效有重大影響。另外，
王宏等 (2011)則依據《企業內部控制基本規範》、《企業內部控制配套指引》、《中 央企業全面風險管理指引》、《商業銀行內部控制指引》、《保險機構風險管理指引》
與《內部監控與風險管理的基本架構》，並參酌過之研究，結合中國國情和上市 公司的特質所設計，建構出中國上市公司內部控制指數 (ICI)。以下將簡略介紹 該指數之建構內容，王宏等 (2011)以 2009 年 1 月 1 日之前在滬交所和深交所上 市的 A 股公司作為實證樣本，並以 2009 年的數據計算上市公司 2009 年內部控 制指數，中國內部控制指數主要是由內部控制五大目標所構成，具體的評價模型 如下:
= ∑ + ∑ + ∑ +
∑ + −Correction
其中，ICI為上市公司的內部控制指數
Strategy 為戰略目標變數:市場份額 (銷貨收入在市場同類產品中所占比重)和 Beta 係數 (股票和市場之間的協方差除以市場的方差)。
Operation 為經營目標:投資資本回報率 (息前經營利潤成以投資資本周轉率)和淨 利潤 (扣除所有成本、費用和所得稅的利潤率) 。
Reporting 為報告目標指數:註冊會計師發表的審計意見和財務重述。
Compliance 為合規目標指數:公司及其管理階層的違法違規行為和公司被訴事項。
Assetsafe 為上市公司的資產安全指數:綜合考量企業淨資產的增加、為股東發放 的現金股利和為國家繳納的稅收三方面。
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Correction 為內部控制修正指數:代表企業內部已存在重大缺陷，常見的內控重大 缺陷主要有: (1)財務報表已經很可能被註冊會計師出具否定意見或無法表示意 見 (2)企業董事、監事和高級管理人員已經或者涉嫌舞弊，或企業員工存在串謀 舞弊情形並給企業造成重大損失和不利影響 (3)企業在財務會計、資產管理、資 本營運、訊息揭露、產品質量、安全生產、環境保護等方面發生重大違法違規事 件和責任事故，給企業造成重大損失和不利影響，或者遭受重大行政監管處罰 (4) 會計師事務所在內部控制審計報告中發布的重大缺陷以及公司在內部控制自我 評價報告中揭露的重大缺陷。
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