利率自由化對大陸商業銀行盈利能力的影響分析

商業銀行作為追求利潤最大化的商業企業，盈利問題是其首要考慮的問題，因此，

考察存款利率自由化對商業銀行盈利能力的影響是十分必要的。

反映商業銀行盈利能力最重要的兩個指標是權益資本回報率（return on equity， ROE）

和資產回報率（return on assets， ROA），具體計算公式為:

ROE=銀行稅後淨利潤/銀行資本*100% （2）

ROA=銀行稅後淨利潤/銀行資產*100% （3）

為分析中國存款利率自由化後，存款利率的上升以及存貸款利差減少對商業銀行盈 利能力的影響，本文對大陸四大國有商業銀行（工、農、中、建）、交通銀行、帄安銀 行（原深發展銀行）、華夏銀行、光大銀行、招商銀行、中信銀行、民生銀行、浦發銀 行以及興業銀行的權益資本回報率和資產回報率進行了考察。資料主要來源於 TEJ 資訊，

時間區間為 2002 年至 2012 年，且為銀行集團合併財務報表中的資料。

表 7：大陸主要上市銀行

序號 銀行名稱 序號 銀行名稱

1 建設銀行 8 華夏銀行

2 中國銀行 9 民生銀行

3 農業銀行 10 招商銀行

4 交通銀行 11 興業銀行

5 工商銀行 12 光大銀行

6 帄安銀行 13 中信銀行

7 浦發銀行

首先，文章考察了過去 11 年中，主要商業銀行權益資本回報率（ROE）、資產回 報率（ROA）與一年期存貸款利差之間的關係。

表 8：大陸地區存貸款利差表

年份 存貸款利差（%）

2002 3.33

2003 3.33

2004 3.33

2005 3.33

2006 3.60

2007 3.33

2008 3.06

2009 3.06

2010 3.06

2011 3.06

2012 3.00

數據來源：TEJ 資料庫

以上表為 2002 年到 2012 年期間一年期存貸款利率差的情況，可以看出存貸款利率 差在維持穩定的同時，逐步的出現縮小。下圖是將上述資料圖形化，更能直觀的觀察這 一趨勢。

圖 3：大陸地區存貸款利差表

下表及下圖主要列舉了 2002 年-2012 年大陸銀行的 ROA 資料：

2.50 2.70 2.90 3.10 3.30 3.50 3.70 3.90

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 存贷款利差（%）

表 9：大陸主要銀行 ROA 資料及與利差相關性係數表

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

ROA

表 10：大陸主要銀行 ROE 資料及與利差相關性係數表

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

ROE

這表明近年來，利差的收縮並沒有導致大陸商業銀行盈利能力的下降，銀行的經營效益 有所提高。如果存款利率自由化後，隨著存貸款利率的收縮，商業銀行仍然能保持相應 的受益，則進一步推行的存款利率自由化能夠有效提高商業銀行的經營效益，對商業銀 行經營管理存在積極影響。

為進一步分析存款利率自由化對商業銀行盈利能力的影響，本文對影響 ROE、ROA 的商業銀行稅後淨利潤的重要因素營業收入情況進行分析。商業銀行作為金融仲介機構，

吸收存款發放貸款是商業銀行的主要經營業務，同時，商業銀行開展相關金融諮詢服務，

收取傭金和手續費。因此，商業銀行營業收入主要由淨利息收入和手續費及傭金淨收入 構成，其中，淨利息收入對利率敏感，手續費及傭金收入對利率不敏感。同樣的，本文 考察了過去 11 年中，主要商業銀行的淨利息收入、手續費及傭金收入占營業收入的比 重及其與存貸款利差之間的關係。

下表及下圖主要列舉了 2002 年-2012 年大陸銀行利息淨收入占營業收入比重的數 據：

表 11：大陸主要銀行利息淨收入占營業收入比重及與利差相關係數

利息淨收入占營業收入比重（%） ^{與存貸款利率差}

的相關係數

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

建設銀行 90.15% 91.58% 93.45% 87.84% 84.08% 79.30% 77.75% 76.70% 76.66% 91.60%

中國銀行 77.45% 81.14% 86.54% 83.09% 78.66% 71.37% 68.42% 70.07% 69.50% 70.19% 87.56%

農業銀行 81.07% 76.94% 70.71% 55.09% 62.50% 87.85% 91.79% 81.72% 83.38% 81.33% 81.02% -62.29%

交通銀行 91.59% 86.23% 85.62% 82.24% 81.54% 81.52% 81.53% 92.66%

工商銀行 91.14% 90.50% 87.83% 84.92% 79.44% 79.76% 76.34% 77.82% 85.11%

帄安銀行 89.78% 89.53% 88.88% 86.80% 85.91% 88.08% 85.31% 83.11% 78.18%

浦發銀行 93.94% 93.44% 91.24% 91.08% 90.67% 90.46% 88.44% 87.97%

華夏銀行 73.33% 73.35% 78.87% 93.60% 92.28% 92.98% 90.31% 88.85% -90.81%

民生銀行 96.45% 92.64% 89.25% 86.76% 76.65% 83.76% 78.70% 74.83% 79.15%

招商銀行 86.77% 86.83% 82.77% 84.77% 78.46% 79.96% 79.36% 77.95% 78.22%

興業銀行 97.23% 98.36% 95.57% 97.32% 94.52% 88.15% 85.87% 87.52% 84.74% 82.39% 90.03%

光大銀行 70.96% 90.37% 93.88% 88.67% 90.42% 80.80% 85.62% 85.60% 83.89% 25.24%

中信銀行 92.39% 94.01% 89.61% 88.19% 86.32% 84.61% 84.40% 78.13%

數據來源：TEJ 資料庫、作者自行計算

從上表可以看出 2002 年-2012 年各家銀行利息淨收入占營業收入比重逐漸降低，但 仍占比重很高，都在 70%以上。

圖 6：利息淨收入占營業收入比重

下表及下圖主要列舉了 2002 年-2012 年大陸銀行手續費及傭金占營業收入比重的數 據：

0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 1.1

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 利息淨收入占營業收入比重（%）

建設銀行 中國銀行 農業銀行 交通銀行 工商銀行 平安銀行 浦發銀行 華夏銀行 民生銀行 招商銀行 興業銀行 光大銀行 中信銀行

表 12：大陸主要銀行手續費及傭金占營業收入比重及與利差相關係數

手續費收入占營業收入比重（%） ^{與存貸款利率差}

的相關係數

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

建設銀行 5.75% 6.64% 9.03% 14.27% 14.37% 17.99% 20.44% 21.91% 20.29% -78.71%

中國銀行 7.92% 8.17% 7.97% 9.81% 18.30% 17.50% 19.82% 19.68% 19.70% 19.10% -77.29%

農業銀行 3.57% 4.66% 8.73% 11.52% 11.60% 12.83% 11.27% 16.03% 15.88% 18.20% 17.74% -60.78%

交通銀行 6.95% 11.53% 11.53% 14.08% 13.89% 14.70% 14.17% -91.73%

工商銀行 6.49% 9.04% 15.01% 14.21% 17.82% 19.13% 21.37% 19.75% -78.92%

帄安銀行 4.39% 4.43% 4.82% 5.87% 7.81% 8.82% 12.36% 14.39% -71.50%

浦發銀行 3.01% 4.36% 5.19% 5.99% 8.12% 9.89% 10.54% -76.79%

華夏銀行 2.60% 3.02% 3.16% 4.67% 5.98% 5.90% 8.87% 10.17% -75.01%

民生銀行 2.90% 5.88% 9.45% 12.74% 11.09% 15.13% 18.33% 19.90% -79.23%

招商銀行 8.17% 10.15% 15.72% 14.00% 15.54% 15.87% 16.25% 17.41% -73.61%

興業銀行 2.18% 2.60% 2.44% 3.17% 6.88% 8.83% 9.84% 11.05% 14.77% 17.06% -82.60%

光大銀行 3.18% 4.81% 4.30% 5.93% 8.80% 13.01% 13.25% 15.14% 15.82% -85.57%

中信銀行 4.26% 7.47% 8.93% 10.34% 10.21% 11.48% 12.53% -94.07%

數據來源：TEJ 資料庫、作者自行計算

從上表可以看出 2002 年-2012 年商業銀行手續費收入占營業收入總額的比重在不斷 上升，與存貸款利差負相關。

圖 7：手續費收入占營業收入比重

下表及下圖主要列舉了 2002 年-2012 年大陸銀行投資收益占營業收入比重的數據：

0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

手續費收入占營業收入比重（%）

建設銀行 中國銀行 農業銀行 交通銀行 工商銀行 平安銀行 浦發銀行 華夏銀行 民生銀行 招商銀行 興業銀行 光大銀行 中信銀行

表 13：大陸主要銀行投資收益占營業收入比重及與利差相關係數

投資收益占營業收入比重（%） ^{與存貸款利率差}

的相關係數

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

建設銀行 3.52% 2.14% 1.14% 1.00% -0.32% 2.21% 1.24% 0.94% 1.37% 24.99%

中國銀行 9.06% 1.03% -0.21% 0.77% 4.93% 15.09% 9.20% 3.35% 5.78% 4.02% -49.42%

農業銀行 13.50% 15.62% 18.20% 29.33% 24.43% 0.65% 2.20% -0.41% -0.37% -0.57% -0.01% 80.22%

交通銀行 0.33% 2.02% 0.74% 1.72% 0.72% 0.00% 0.64% 2.75%

工商銀行 0.24% 0.76% 0.80% 1.08% 3.20% 0.86% 1.75% 0.88% -43.24%

帄安銀行 2.05% 1.27% 1.86% 2.90% 3.84% 1.27% 0.96% 1.57% -24.99%

浦發銀行 0.10% 0.21% 0.46% 1.12% 0.04% 0.29% 0.09% -28.70%

華夏銀行 22.00% 22.29% 17.01% -0.25% 0.59% -0.08% -0.07% -0.04% 93.52%

民生銀行 0.13% 0.26% -0.42% 0.06% 11.88% -0.10% 2.63% 4.64% -42.56%

招商銀行 0.17% 0.39% 0.23% -0.31% 2.00% 1.85% 2.37% 3.02% -60.45%

興業銀行 -0.44% -2.48% 0.38% -1.28% -2.41% 1.52% 3.18% 0.82% 0.54% -0.39% -62.34%

光大銀行 22.40% 2.54% 0.88% 1.83% 0.87% 3.11% 1.26% -0.29% -0.60% 27.12%

中信銀行 -0.46% 0.43% 0.44% 0.38% 0.08% 0.33% 1.16% -71.50%

數據來源：TEJ 資料庫、作者自行計算

從上表可以看出 2002 年-2012 年大陸銀行投資收益占營業收入比重波動不定，並沒

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

投資收益占營業收入比重（%）