第一節 研究緣起
在民主轉換與現代化的發展進程裡，文化事業扮演舉足輕重的角色：紀 錄歷史、陶冶文化，同時扮演政府與人民間的溝通橋樑、並且滿足大眾的精 神需求。且未來進入網路新經濟時代，文化事業恰可扮演網路的「內容提供 者」，創造更高的附加價值。
民主政治已在我國生根,政府必定朝建立一個民主、自由的國家方向邁進, 觀察歐美民主先進國家,文化事業機構在民主發展過程中均扮演相當重要的 角色,它們扮演人民與政府之間的溝通橋樑,我國在過去四、五十年期間,台灣 的經濟奇蹟是舉世皆知,因此,老百姓在物質生活上皆不虞匱乏,然而,在心靈 需求上,則無法獲得完全滿足,目前社會風氣日下,而社會治安的惡化均是人 民心靈生活匱乏的見證,文化事業機構可在精神與心靈層面的需求,扮演重要 的供給角色。因此, 文化事業機構的健全發展關乎一國民主政治發展與人民 精神生活的滿足,扶植文化事業也就成為政府的課題之一。
文化事業要永續發展,需要資金持續投入,因此,如何輔導文化事業取得 擴展所需的長期資金,也就關乎文化事業機構能否健全發展。一般公司企業的 長期資金來源不外乎下列三種：一.原始股東增資 二.銀行長期借款 三.經由 資本市場取得資金1。就第一個來源來看,由於個人財富有限,且完全投入單一 事業,原始股東無法享有風險分散的利益,因此,第一個來源並無法長期支持 一家公司的成長。就第二個來源來看,銀行長期借款均需提出實物擔保品,但 文化事業機構的資產設備較少,其主要資產為人力資源,因此,銀行長期借款 有其上限額度,也無法長期支持文化事業機構的成長。文化事業機構的長期資
1 企業籌措長期資金的途徑，主要分為直接金融與間接金融兩種，間接金融最主要是銀行借 款，而直接金融主要是經由資本市場的資金借貸，隨著資本市場的擴充與健壯，國內直接金 融所扮演的角色，愈形重要。
金來源唯有訴諸資本市場,藉由證券(股票或公司債)的發行向投資大眾募集 長期資金。本研究的緣起即在於協助文化事業機構進入資本市場。
第二節 研究背景
建造台北為亞洲金融中心是政府施政目標之一，因此，近年來，政府持 續進行財務金融相關的改革。在資本市場方面的相關改革有:吸引外資投入台 灣資本市場，擴展淺碟型的台灣股市的深度與廣度，及提高法人機構參與股 市的角色。
鼓勵經營績效優異的公司申請股票上市上櫃交易，是擴展台灣股市深度 與廣度有效方案之一，因此,在過去十年期間，上市上櫃公司的家數由約三百 家成長為今天的七、八百家。而在這七、八百家上市上櫃公司的中，僅有三 家上市上櫃公司屬文化事業公司。文化事業公司上市上櫃的家數誠屬偏低，
反而一些新興行業公司，例如：電腦軟體公司，一家接著一家上市上櫃交易。
在歐美國家已有眾多文化事業公司的股票上市上櫃交易，例如：美國的 華盛頓郵報、讀者文摘及時代華納等公司的股票在股票市場公開買賣。美國 著名的投資大師巴菲特(Warren Buffett)所管理的 Berkshire 基金也一度持 有不少的華盛頓郵報的股票2；然而，在台灣股票市場上，自去年（1999）下 半年開始，才有文化事業公司的股票上市上櫃買賣，截至目前（2000 年 7 月）， 則有中國電視公司（上市），時報文化（上櫃），及資訊傳真（二類股上櫃）
等三家公司上市上櫃；台灣文化事業公司家數數以萬計，但目前上市上櫃公 司的家數則只有個位數目，文化事業公司進入資本市場的主要障礙是那些？
值得大家深入研究，並提出掃除這些障礙的具體措施，此為本研究的背景之 一。
網路事業自 1988 年開始發展至今有 12 年之久，網路時代已全面降臨在
多，且其營運績效也不差，因此，廣播電視業個體公司若要進入資本市場，
所遭遇的障礙相對少於出版業。另外，我國電影事業公司只有中央電影公司 一家，在文化事業所佔的角色較輕；因此，本研究的對象將著重在進入資本 市場障礙較多的出版業。
第四節 研究方法與架構
本研究報告之研究方法除了收集與分析次級資料外，也採用問卷調查 方式，以取得初級資料，另外，也舉辦學者專家座談會與業者訪談方式，收 集了學者專家及業者的具體建議。本研究報告分為五章，第一章為前言，說 明本研究報告之研究緣起與背景、研究範圍以及研究方法與架構；第二章則 針對美國與我國文化事業的現況和發展趨勢做一介紹，並討論美國制度可供 我國參考之部份；第三章則介紹問卷調查方式，業者訪談以及座談會的專家 學者與業者所提出問題之分析；第四章則針對文化事業進入資本市場所面臨 的財務面與非財務面各種障礙，提出具體可行之建議；最後一章為結論與建 議，將綜合歸納各章節之主要研究結果，並提出建議，期能做為主管機關政 策上及業界管理上之參考。本研究報告之架構如圖 1-1 所示。
圖 1-1 研究架構圖 研究動機與主旨：
協助文化事業進入資本市場
股票上市或上櫃之相關規定：
扶植文化事業上市或上櫃買賣
次集資料之比較
• 我國與美國文化事業之發 展與現況
• 文化事業融資管道之比較
• 文化事業前景之分析
業者訪談與座談會與問卷調查
• 我國文化事業業者的看法 管理、融資及前景
•學者專家之觀點
整合次集資料，業者 訪談及專家意見
結 論 與 建 議