台灣資訊科技產業的績效研究

雖 然 有 關 被 動 電 子 元 件 業 的 學 術 研 究 與 文 獻 少 之 又 少 ， 管 理 學 界 對 於 台 灣 資 訊 科 技 各 產 業 的 績 效 研 究 卻 相 當 多 。Chan & Fang(2006)使用由資產報酬率、

股 東 權 益 報 酬 率 、 純 益 率 與 每 股 盈 餘 四 個 因 素 所 組 成 的 獲 利 能 力 指 標 (profitability index)為依變項，另以研發密集度、行銷密集度、與碩博士員工占 率 為 自 變 項 ， 進 行 廻 歸 分 析 的 研 究 結 果 指 出 ， 對 於 台 灣 資 訊 電 子 產 業 (information and electronic industry)獲利能力具有顯著影響的因素為研發、行銷 費 用、與 專 業 員 工 的 雇 用。Hwang(2008)則使用效率模式(effectiveness model)，

在 多 重 財 務 比 率 的 指 標 下 ， 以 資 料 包 絡 分 析(data envelopment analysis, DEA) 法，進 行 台 灣 50 家電子產業(electronics industry)廠商的相對管理績效與績效變 化 的 衡 量 。 研 究 結 果 除 了 為 六 個 產 業 群 聚 分 別 發 展 有 效 的 管 理 策 略 ， 並 提 供 績 效 評 估 與 策 略 形 成 之 間 的 連 結 。

但是在新的經營模式下，要找出良好的指標以進行廠商未來成功與否的預 測 ， 會 是 一 項 艱 鉅 的 挑 戰 。Garbi(2002)就 曾 指 出 ， 在 電 子 商 務 (e-commerce)主 導 產 品 與 服 務 銷 售 的 經 營 環 境 下 ， 特 別 是 針 對 資 訊 科 技 產 業(information technology industry)而言，因為無形資產相對比有形資產要來得重要許多，智能 資 本 因 而 被 視 為 企 業 經 營 最 有 價 值 的 資 產 與 最 有 利 的 競 爭 武 器 。

Wang & Chang(2005)以 1997-2001 年期間，台灣經濟新報(TEJ)中所有資訊 科 技 產 業 廠 商 的 年 報 資 料 ， 採 用 足 以 避 免 多 元 共 線 性 與 測 量 誤 差 之 部 分 最 小 平 方 法(partial least squares, PLS)進行人力、創新、流程、與顧客等四個智能資本 之 要 素 的 相 關 性 與 其 對 廠 商 績 效 的 影 響 研 究 。 結 論 出 人 力 資 本 直 接 影 響 其 他 資

本 要 素 ， 從 而 影 響 企 業 績 效 ， 因 此 ， 人 力 資 本 是 影 響 績 效 最 主 要 的 因 素 而 應 為 管 理 的 重 心 。Wang(2006) 也 採 取 相 同 的 觀 點 ， 針 對 台 灣 電 子 產 業 (electronic industry)公開上市公司，在 2002-2004 年期間有淨利、正常交易且使用相同會 計 準 則 的 40 家公司，使用其在台灣經濟新報資料庫與台灣證交所股市觀測站的 次 級 資 料 ， 在 複 廻 歸 分 析 法 下 進 行 假 設 檢 定 。 取 得 廠 商 的 人 力 、 顧 客 、 創 新 、 與 智 能 資 本 皆 分 別 與 其 市 場 價 值(market value)間存在顯著相關的結論。

胡 志 堅 與 黎 漢 林(2004)則引用投入資本報酬率(return on investment capital, ROIC)的 概 念 ， 由 於 其 值 為 營 業 利 潤 率 (return on sales)與 資 本 週 轉 率 (capital turnover)的乘積，具有釐清影響廠商績效良窳之變因是來自銷售利潤或是營運 管 理 的 功 能 。 其 以1998-2001年 間 ， 台 灣 IC設 計 的 上 市 上 櫃 公 司 為 主 要 研 究 對 象 ， 使 用 其 公 開 說 明 書 、 股 東 會 年 報 、 以 及 公 開 財 務 報 表 等 資 料 ， 評 估IC設計 產 業 的 績 效 表 現 。 研 究 方 法 則 採 用 影 響 投 入 資 本 報 酬 率 變 化 的 銷 貨 成 本 、 銷 貨 收 入 淨 額 、 銷 管 費 用 、 折 舊 及 攤 提 、 淨 固 定 資 產 、 淨 營 運 資 金 、 以 及 淨 其 它 資 產 等 項 目 為 自 變 項 ， 對 依 變 項 投 入 資 本 報 酬 率 進 行 反 向 刪 除 法 的 複 廻 歸 分 析 。 研 究 結 果 顯 示 ， 在 這 四 年 中 ， 影 響 該 產 業 投 入 資 本 報 酬 率 表 現 高 低 的 主 要 因 素 為 資 本 週 轉 率 。

吳 佳 穎(2001)則 探 討 資 訊 電 子 產 業 投 入 研 究 發展 活 動 ， 對 其 經 營 績 效 的 影 響。其 中，以 投 入 研 發 費 用 與 投 入 研 發 密 集 度 為 衡 量 公 司 投 入 研 發 活 動 的 指 標，

並 採 用 損 益 表 中 的 會 計 科 目 為 績 效 指 標 ， 員 工 人 數 與 資 產 總 額 為 控 制 變 項 。 實 證 結 果 發 現 ， 廠 商 營 收 與 投 入 研 發 密 集 度 之 間 ， 以 及 廠 商 銷 貨 成 本 與 投 入 研 發 密 集 度 之 間 皆 呈 現 負 相 關 。 表 示 研 發 活 動 對 於 提 高 公 司 短 期 營 收 的 績 效 幫 助 不 大 ； 然 而 ， 長 期 下 來 卻 常 有 助 於 降 低 銷 貨 成 本 。 尤 其 ， 當 研 發 費 用 超 過 一 定 金 額 後 ， 研 發 活 動 與 營 收 之 間 將 出 現 正 相 關 。

另外，Chang et al.(2003)則由對於新竹科學園區的五家IC製造領導廠商的 深 度 訪 談 ， 獲 得 以 下 結 論 ： 除 了 低 成 本 與 快 速 出 貨 外 ， 台 灣IC製 造 產 業 (IC manufacturing industry)的製造績效是政府政策、垂直分工、產業群聚、外國供 應 商 的 支 持 、 以 及 科 技 人 才 搭 配 良 好 的 結 果 。

表 2.1 台 灣資 訊 電 子 產業 相 關 績 效研 究 文 獻 彙整

學 者(年 份 ) 產 業 研 究 變 項 研 究 方 法

Chang et al.

(2003) IC製 造 業 (無 ) 深 度 訪 談

Wang & Chang

(2005) 資 訊 科 技 業 人 力 創 新

流 程 顧 客 相 關 與 廻 歸 分 析 Chan & Fang

(2006) 資 訊 電 子 業

研 發 密 集 度 行 銷 密 集 度 碩 博 士 員 工 占 率

廻 歸 分 析 Wang

(2006) 電 子 產 業 人 力 創 新

流 程 顧 客 廻 歸 分 析 Hwang

(2008) 電 子 產 業 多 重 財 務 比 率 資 料 包 絡 分 析 吳 佳 穎

(2001) 資 訊 電 子 業 投 入 研 發 費 用

投 入 研 發 密 集 度 相 關 與 廻 歸 分 析

胡 志 堅 與 黎 漢

林(2004) IC設 計 業

銷 貨 成 本 銷 貨 收 入 淨 額

銷 管 費 用 折 舊 及 攤 提 淨 固 定 資 產 淨 營 運 資 金 淨 其 它 資 產

廻 歸 分 析

上述有關台灣資訊電子產業績效研究的相關文獻，就其目標產業、研究變 項 與 研 究 方 法，整 理 如 表2.1。這些產業績效研究，大多使用市場價值、資產報 酬 率(return on assets, ROA)與權益報酬率(return on equity, ROE)等財務比率之 績 效 衡 量 指 標 為 依 變 項 。 但 是 ， 鑑 於 多 數 指 標 在 掌 握 與 解 釋 特 定 產 業 複 雜 的 績 效 上 並 不 適 當(Jacobson, 1987; March & Sutton, 1998)，自變項的選擇則有與科 技 產 業 的 經 營 息 息 相 關 的 研 發 密 集 度 、 投 入 研 發 費 用 、 智 能 資 本 、 與 銷 管 費 用

等 。 研 究 方 法 則 多 進 行 相 關 與 廻 歸 分 析 。