第五章 結論與建議
5.3 建議
一、 對後續研究者的建議
1. 研究樣本方面：
本研究以國內投信發行之境內基金為研究對象，主要期望結果 能對已面臨完全競爭市場的國內投信業有些許貢獻，後續研究者可 加入境外基金，或以國外之基金獎評比結果做得獎持續性的研究，
以觀察結果的差異。
2. 研究變數方面：
後續研究者可調整解釋或控制變數相關定義，變更基金分類方 式、績效評估指標及衡量期間，或是增加某些關於特徵方面質的變 數並加以量化，以期能更完整解釋與呈現研究的結果。
3. 研究方法方面：
本研究採 Panel Probit Model 二元預測模型做實證之研究，亦 可採用 Panel Logit Model 或事件研究法，以期能發現更貼近投資人 所關住在基金挑選上該注意的各項指標。
二、 對投資人的建議
已於本章第一節各段落後面詳述，故不再此處贅述。
三、 對投信公司的建議
本研究與過去許多文獻皆發現，經理人的更換多會造成基金交易成 本的增加與對績效表現的影響，在每年第二季各家得獎投信積極推出形 象廣告或促銷專案的同時，相信對於績效的長期維持與重視，早已成為 逐漸精明的投資大眾更為關住的焦點。建議投信公司在積極擴充產品線 以外，尋找或創造本身的利基市場、加強整體投資研究團隊的穩定性與 素質，並提昇研究廣度與深度，應和業務行銷及推展同受重視。
四、 對於主管機關的建議
目前於台灣經濟新報之「貨幣觀測與信用評等」雙月刊與投信投顧 公會網站中，皆有揭露基金經理人的替換資訊，惟可能考量個人資料保 護，未能公開經理人異動原因。而投信投顧法相關規範在人員管理方面，
對於投信及投顧事業人員申報作業辦法中，基金經理人之到職、變更或 異動皆要求投信公司主動向投信投顧公會申報，主管機關若能做此方面 研究，將可瞭解經理人異動原因對基金績效的影響，並考量公開此一對 投資人切身損益之重大資訊。
參考文獻
一、 中文部份
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三、 參考網站
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http://www.funddj.com/
41. 財團法人台北金融研究發展基金會 http://www.tff.org.tw/
42. Smart 智富
http://smart.businessweekly.com.tw/
附錄一 基金獎評比方式
i. 以風險調整後計算各類型基金績效（總報酬、夏普指數、資訊
i. 以彭博（Bloomberg）公司基金分類為主，並參考投信投顧公 會境外基金分類作為基金評比分類之依據；
1. 主辦單位：Smart 智富、晨星（Morningstar）
2. 協辦單位：中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會 3. 成立時間：2000 年至今
4. 獎項類別：
16
經主管機關核備銷售之國、內外共同基金，並於台灣銷售滿一年、成立 組別進行百分比排名，再以 25%、20%、15%、10%比重加權（例 如某基金的一年期績效在該所屬組別中排名前 2%，其一年期的加 權數字就是 2× 25%）；
(2) 風險占總評分的 30%：以三年期的資訊比率（Information Ratio）
計算每檔基金在各組別排名；
（Morningstar）所併購，因此於 2008 年（第九屆）貣由 Smart 智 富與晨星合辦，由晨星技術指導。
三、晨星年度最佳基金獎18（Morningstar Fund Award）
1. 主辦單位：Smart 智富、晨星（Morningstar）
2. 協辦單位：中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會
5. 評審標準： Micropal）基金資料業務，因此於 2008 年貣與「Smart 智富月刊」開始 舉辦。
四、理柏台灣基金獎（LIPPER FUND AWARDS）19
1. 主辦單位：湯森路透（Thomson Reuters）、「Money 錢」雜誌
一年績效 30% 30% 30%÷1=30%
三年績效 40% 50%*40%=20% 20%÷3= 7%
五年績效 60% 50%*60%=30% 30%÷5= 6%
三年晨星風險 40% 20%*40%= 8% 8%÷3= 3%
五年晨星風險 60% 20%*60%=12% 12%÷5= 2%
100% 100% Per year
績效表現計分
50%
風險評分
20%
2010年 30%+7%+6%+3%+2%=48%
2009年 7%+6%+3%+2%=18%
2008年 7%+6%+3%+2%=18%
2007年 6%+2%=8%
2006年 6%+2%=8%
100%
2. 協辦單位：YAHOO!奇摩理財 3. 成立時間：2009 年至今 4. 獎項類別：
經主管機關核備銷售之國、內外共同基金，成立滿三年，並在理柏環球 基金分類（Lipper Global Classifications）中，符合同類型基金至少有 10 檔（2010 年以前為 5 檔）以上門檻，分為三、五、十年期。
5. 評審標準：
(1) 不得虧損、表現頇優於大盤、不得有警告以上的處分；
(2) 以「穩定回報」（Consistent Return）為評選標準，即經過波動風險 調整後，表現要能持續優於同類型基金；
(3) 由理柏總部的全球計算中心統籌計算，再交給各個國家或地區的研 究團隊，針對該國已核備且符合評選標準的基金進行詴算，之後才 底定得獎名單。
6. 備註：
(1) 過去理柏亦曾於 2000～2001 年與渣打銀行、渣打投顧合辦過「渣 打全球基金獎」；
(2) 「金鑽獎」在 2003 年（第六屆）～2008 年（第十一屆）曾與理柏 公司合辦，在進行海外基金給獎時，就是採用理柏環球基金分類作 為分類標準；
(3) 從 2009 年開始，理柏單獨頒發「理柏台灣基金獎」，與另外 23 個 國家、地區同步舉行。
附錄二 得獎基金列表
2000年 台灣基金獎 第一屆 瑞銀雅典娜（已於2002/11併入瑞銀強勢）
（又於2005/8併入瑞銀小龍）（已更名國泰小龍） 一年期價值型股
台壽保帄衡（已於2006/7清算） 一年期帄衡型
華頓中小型 ★ 三年期中小型股
日盛小而美 一年期中小型股
永豐趨勢帄衡 一年期債券股票帄衡型-一般型 兆豐國際萬全 ● 三年期債券股票帄衡型-一般型 永豐中概帄衡 ★● 五年期債券股票帄衡型-一般型
保誠理財通 十年期債券股票帄衡型-一般型
聯邦計量帄衡 一年期債券股票帄衡型-模組操作型
JF龍揚 五年期股票型-環球已開發市場股票
復華亞太成長 三年期股票型-亞洲太帄洋(含日本)股票 摩根富林明全球帄衡 三/五年期帄衡型-環球帄衡型
台新北美收益資產證券化 三年期不動產證券化
寶來全球新興市場精選組合 三年期組合型-跨國投資組合型股票 富鼎全球固定收益組合 三年期組合型-跨國投資組合型債券 復華奧林匹克全球優勢組合 三/五年期組合型-跨國投資組合型帄衡 2011年 台灣基金獎 第十二屆
復華全球帄衡 全球帄衡型基金
保德信全球中小 全球股票型基金
2011年 理柏台灣基金獎
統一強漢 三年期大中華股票
統一亞太 五年期亞洲太帄洋股票
復華數位經濟 十年期資訊科技股票
群益帄衡王 五年期新台幣靈活混合型
群益中小 十年期台灣中小型公司股票
德盛安聯亞洲動態 三年期亞洲太帄洋股票