影響創業績效之因素與研究假說

資料來源：Chesbrough (2002)

第三節 影響創業績效之因素與研究假說

投資的過程中投資公司與被投資公司必然會發展出重要關係, 母公司, 子公司（下 述母公司稱為投資公司，子公司稱為被投資公司）。在被投資公司與創業投資人關係的 研究中，Larson (1992)發現在相對穩定持續的關係下，會具有多次交易和高度合作的特 性，因此，除了經濟控制外，信任與互惠的規範亦可以治理雙方關係。Sapienza and

Korsgaard (1996)實證研究被投資公司資訊回饋，對投資公司信任、決策承諾、監督與再 投資的影響極大。

而在投資人關係行銷的研究當中，Tuominen (1999)認為被投資公司與投資公司雙方 的關係連結，是經由吸引力、信任、承諾而建立。為了爭取到對方的支持，雙方的承諾，

是否會影響出資者對被投資公司的投資意圖。

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若將關係的建立視為終極目標，則建立承諾都是非常重要的(Pressey and Mathews,

1998)。Blau (1964)在社會交換結構理論提出承諾這個重要構念，認為人們會去尋找最大 利益的可能方案，當找到一個認為最佳方案時，對於此交換夥伴關係就會產生承諾，並 停止搜尋其他方案，隨著時間的發展，雙方會以互相承諾的方式，表示此一交換關係的 可信賴性

Morgan and Hunt (1994)提出關鍵中介變數模型，認為承諾的存在才是造成關係行銷 成功的核心，並視此兩構面為關鍵中介變數，而非過去政治經濟典範，認為權力的存在 能夠支配其他因素，並將權力視為網絡分析的中心概念。多位關係行銷學者，已實證承 諾是瞭解關係的重要考量因子(Morgan and Hunt, 1994；Tax, Brown and Chandrasheekarran, 1998；Garbarino and Johnson, 1999；Sharma andPatterson, 1999；Singh and Sirdeshmukh, 2000)。但是，站在原公司的立場對於出資採取創業的行動，是否會受到此影響呢?因此 將納入本研究的主要議題之一。

Kogut and Zander (1992)認為企業策略的焦點，應該要將核心競爭力融入組資運作的 流程之中，藉由組織成員累積的能力創造出好的績效，並考量共同價值觀(Young-Ybarra

and Wiersema, 1999)、投機行為(Morgan and Hunt, 1994)對績效(Anderson and Narus, 1990) 進行分析。

另外，本研究也納入其他重要的變數分析對被投資公司的績效之影響，包括正直、

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善意、經營能力(Gefen and Straub, 2004)。因此，本研究以社會交換理論模型，結合過去 投資公司與被投資公司之間的重要影響變數，和關係行銷的研究，彙整建構成本研究之 模型並進行實證，探討投資公司對於出資進行投資的行為是否會受共同價值觀、溝通、

投機行為、正直、善意、經營能力、承諾之影響。

研究目的在提供一個讓被投資公司瞭解與投資公司的關係，被投資公司需要以適當 行為，來塑造一個值得信賴的環境，以獲得創業投資人信任與承諾，進而願意投入資金、

時間和精力，共同達到新創子公司之目的。而在本文中對績效的定義是採用 Anderson and

Narus (1990)，所謂績效是在整體上，新創子公司的經營結果和財務績效是否有達到投 資公司的預期，且經營成果是否較同業為佳。因此根據上述，本文之研究假說彙整如下 述七項：

假說一：共同價值觀對績效的影響是正向且顯著的 假說二：溝通對績效的影響是正向且顯著的

假說三：投機行為對績效的影響是正向且顯著的 假說四：正直對績效的影響是正向且顯著的 假說五：善意對績效的影響是正向且顯著的 假說六：經營能力對績效的影響是正向且顯著的 假說七：承諾對績效的影響是正向且顯著的

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