新創子公司初期階段影響績效之關鍵因素研究 - 政大學術集成

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(1)國立政治大學商學院經營管理碩士學程全企組碩士論文. 新創子公司初期階段影響績效之關鍵因素政治大立研究. ‧ 國. 學. ‧. The Research on the Key Factors of Performance in the Initial Stage of the New Subsidiary n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. 指導教授：郭炳伸博士研究生：王國華撰中華民國一○三年七月.

(2) 謝. 辭. 經過將近六個月的時間，終於完成政大 EMBA 全企組的最重要課題─碩士論文。首先要感謝指導老師郭炳伸教授，從決定論文題目，過程中的內容討論，直到最後定稿。老師的嚴謹治學態度以及耐心的教導，讓我在論文寫作同時，養成邏輯思考能力。. 政治大中，提供寶貴的意見，使我的研究結果更加完整。立. 如今碩士論文能順利付梓，還要感謝口試委員蔡文禎教授與蔡瑞煌教授，在論文口試. ‧ 國. 學. 回顧過去論文的撰寫過程並非一帆風順，所幸有眾多學長，姐的鼎力相助，讓我能. ‧. 夠以實際的管理經驗來佐證理論所導出的研究結果。還要感謝美麗學姐細心的叮嚀及鼓. y. Nat. n. al. er. io. sit. 勵，另外好友建國與嘉辰同學在統計方面的幫忙，才得以順利完成論文的撰寫。. v. 最後經過兩年的 EMBA 企管的專業訓練，讓我擁有了企業管理的碩士學位。我必. Ch. engchi. i n U. 須感謝我的內人敏玲，在論文撰寫中幫我耐心的校對以及在美加就業的一雙兒女瑋蓮及仁宏經常透過視頻給予我精神支持與鼓勵，讓我能順利完成學業。謹將此碩士論文獻給我最親愛的家人。. 王國華. 謹誌. 中華民國一○三年七月.

(3) 摘要根據經濟部中小企業處每年公布的中小企業白皮書中顯示，台灣新創企業每年約為九至十萬家左右，這樣的數據呈現出台灣新創企業經濟活動的潛力，但相關分析指出在新創公司的前五年內，有許多以失敗收場的例子，另外由過去的文獻中發現，雖已有許. 政治大. 多相關的研究，但企業位於不同的成長階段中，該面對的事物也有所不同，因此不同階. 立. 段的關鍵影響因素也不盡相同，因此本研究鎖定新創子公司位於初期階段時，分析影響. ‧ 國. 學. 企業績效之關鍵因素。. ‧. 本研究在資料蒐集方面，針對高階管理者以立意抽樣的問卷調查方式進行蒐集，範. sit. y. Nat. io. n. al. er. 圍涵蓋電子業、資訊業、旅遊業、餐飲業、建築業、纺織業、食品業、汽車零件業和網. v. 路通訊業，共計58份有效問卷，最後並透過統計手法，整理並歸納出創業初期階段績效. Ch. engchi. i n U. 的關鍵影響因素。本研究結果發現，各企業在面臨須創立子公司時，時最主要的考量有三點，分別為溝通、投機行為與經營能力，其中又以投機行為的影響為最大，希望能提供後續創業者參考以提升成功之機會。. 關鍵字：新創子公司、社會交換理論、關鍵影響因素. i.

(4) Abstract The annual report by Small and Medium Enterprise Administration，Ministry of Economic Affairs shows that there are about ninety to hundred thousand newly registered enterprises a year。This reflects the vibrant economic potential of new companies in Taiwan 。 However，other studies have illustrated that many new companies ended up failing within the. 政治大. first five years。But entrepreneurs face different issues during different stages，so the key. 立. impact factors in different stages are not the same。Therefore this thesis focuses on the initial. ‧ 國. 學. stage of new subsidiaries to explore the impacts of key factors in their performance。. ‧. This thesis takes on the method of purposive sampling，conducting survey among senior. y. Nat. er. io. sit. management from industries including electronics、information technology、tourism、food and beverage、construction、textile、auto parts and cyber communication。The samples are. n. al. Ch. engchi. i n U. v. statistically analyzed in an attempt to determine key impact factors in the early stage of new enterprises。The finding shows that most business considers three most significant factors in the establishment of subsidiary: communication, speculation and capability。The thesis is intended to help prospective entrepreneurs to reduce the risk of failure and increase the chance of success。 Keyword:. new enterprise，social exchange theory，key impact factor. ii.

(5) 目錄摘要 ............................................................................................................................................. i Abstract ....................................................................................................................................... ii 目錄 ...........................................................................................................................................iii 表目錄 ....................................................................................................................................... iv 圖目錄 ........................................................................................................................................ v 第一章、緒論 ............................................................................................................................ 1 第一節研究背景與動機 .................................................................................................. 1 第二節研究目的 .............................................................................................................. 2 第三節研究流程 .............................................................................................................. 3 第四節研究範圍與對象 .................................................................................................. 4 第五節研究限制 .............................................................................................................. 4 第二章、文獻探討 .................................................................................................................... 5 第一節社會交換理論 ...................................................................................................... 5 第二節新創子公司之定義與型態 .................................................................................. 7 第三節影響創業績效之因素與研究假說 .................................................................... 10 第三章、研究方法 .................................................................................................................. 13 第一節操作型定義 ........................................................................................................ 13 第二節研究設計 ............................................................................................................ 14 第四章、資料分析與討論 ...................................................................................................... 16 第一節敘述性統計 ........................................................................................................ 16 第二節信度分析 ............................................................................................................ 18 第三節資料分析 ............................................................................................................ 21 第四節綜合討論 ............................................................................................................ 29 第五節管理意涵 ............................................................................................................ 32 第五章、結論與建議 .............................................................................................................. 35. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. 參考文獻 .................................................................................................................................. 37 附錄 .......................................................................................................................................... 42. iii.

(6) 表目錄表 4-1. 樣本人口統計變數特徵 ............................................................................................ 17. 表 4-2. 問卷信度分析 ............................................................................................................ 19. 表 4-3. 問卷信度分析(續) ..................................................................................................... 21. 表 4-4. 產業環境之主成分分析 ............................................................................................ 22. 學. ‧ 國. 表 4-5. 政治大共同價值觀之主成分分析立 ........................................................................................ 23 溝通之主成分分析 .................................................................................................... 24. 表 4-7. 投機行為之主成分分析 ............................................................................................ 24. 表 4-8. 正直之主成分分析 .................................................................................................... 25. 表 4-9. 善意之主成分分析 .................................................................................................... 25. 表 4-10. v i n C........................................................................................... 經營能力之主成分分析 26 hengchi U. ‧. 表 4-6. er. io. sit. y. Nat. n. al. 表 4-11 承諾之主成分分析 ................................................................................................... 26 表 4-12 績效之主成分分析 ................................................................................................... 27 表 4-13 關鍵因素之迴歸分析 ............................................................................................... 28. iv.

(7) 圖目錄圖 1-1 研究流程架構 ................................................................................................................ 3 圖 2-1 企業創投投資目的 ...................................................................................................... 10. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. v. i n U. v.

(8) 第一章、緒論本章主要目的是在描述本文之研究背景動機與研究目的，共分為五節，依序為：第一節、研究背景與動機；第二節、研究目的；第三節、研究流程；第四節、研究範圍與對象；第五節、研究限制。分述如下：. 第一節研究背景與動機. 立. 政治大. 相關分析指出在新創公司的前五年內，有許多以失敗收場的例子，且由過去的文獻. ‧ 國. 學. 中發現，雖有許多相關議題之研究，但鮮少對於企業當前發展之狀態加以分類，而位於. ‧. 不同發展階段的企業，彼此之間的關鍵影響因素也不盡相同，因此本研究鎖定企業發展. sit. y. Nat. io. n. al. er. 的初期階段，探討新創子公司績效之關鍵影響因素。. i n U. v. 創業一詞其涵蓋範圍甚廣，小則為個人自行創業，大則到設立子公司，並且也有專. Ch. engchi. 門投資具有發展潛力的創投產業(Venture Capital; VC)，而在關鍵成功因素議題的研究上，過去已有許多個人創業的相關文獻，不僅探討過就業環境與個人特質的影響，也有近年來日益興盛的網路創業(余倩文，2013、王裕淵、游世揚、黃文政，2006)。另外創投(VC) 領域的研究則是時常分析首次公開募股(Initial Public Offering; IPO)的價格和表現對於投資者與被投資者之間的關係(Hamao, Packer and Ritter, 2000；Callahan and Muegge, 2003； Meyer, 2007；Cho and Lee, 2012)。. 1.

(9) 然而現今企業想要在如此競爭的環境中存活下來，勢必不能夠在單打獨鬥，像以往一樣只須扮演好在供應鏈中的一顆小螺絲釘即可，除了必須保有當前的競爭優勢，也要開創未來的商機，所以在企業擴大規模時，就可能採取水平擴張或垂直整合策略，因此也就會創立子公司，並要進行適當的管理，以達到設立之目的。但母公司要如何有效的管理，便是給管理者的一大挑戰。. 第二節研究目的. 政治大. 立. ‧ 國. 學. 本研究旨在探討企業家或高階管理者在設立子公司後，要如何才能提升子公司在市. ‧. 場中立足的可能性，並讓子公司的績效得以成長，以達到創立之目的。. sit. y. Nat. io. n. al. er. 本文也同時考量到外部環境的變化，透過簡單訪問企業主或高階管理者的看法後，. v. 歸納目前市場環境中之情況，納入問卷的設計之中，目的是在了解當前企業主或高階管. Ch. engchi. i n U. 理者對於新創子公司的看法，再結合理論依據進行後續的分析。根據上述，本研究具體研究目的彙整如下述三項：. 一、蒐集高階管理者的看法. 二、結合理論從眾多意見中釐清影響因素. 三、確立績效的關鍵影響因素. 2.

(10) 第三節研究流程本研究擬定先根據相關文獻進行問卷的制定，並根據目前擔任公司要職之高階管理者或企業主對產業概況的看法，釐清相關問題並適當調整問卷內容，最後對各管理者進行問卷的發放，待通過前測後預計分為實體問卷與網路問卷，針對公司內之管理者進行資料蒐集。而在研究方法上，本研究先利用因素分析萃取出重要的因素，接著基於這些. 政治大. 因素進行迴歸分析(Regression Analysis)，以此驗證哪些因素對企業的成長確實存在著顯. 立. 著的影響，即為績效的關鍵影響因素，希冀能提供業者在制定決策時之依據。整體研究. ‧ 國. 學. 流程圖如圖 1-1 所示。文獻探討－歸納相關之因素. ‧. 根據管理者意見瞭解問題的本質. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. 制定問卷. engchi. i n U. 實體與網路問卷發放. 萃取因素進行命名. 迴歸分析確立關鍵影響因素圖 1-1 研究流程架構 1. 3. v.

(11) 第四節研究範圍與對象. 本研究主要是希望能瞭解企業在進行設立子公司時之績效的關鍵影響因素，因此本研究的資料來源是針對台灣企業之高階主管或企業主，進行相關看法與意見的蒐集，並採取立意抽樣的方式於政治大學內對 EMBA 之學生進行問卷的發放，同時以電子郵件. 政治大. 寄發網路問卷以求問卷順利回收。. 立. 第五節研究限制. ‧ 國. 學 ‧. 本研究針對台灣北部之各公司的高階管理者進行問卷的發放，因此對於其它地區或. sit. y. Nat. 國家的狀況可能需要經過修正才能使用，並無法直接全部套用。並且此資料之蒐集為一. n. al. er. io. 橫斷面資料，對於未來環境長時間的變化可能會因此有所改變。. Ch. engchi. 4. i n U. v.

(12) 第二章、文獻探討本章主要目的是在探討本研究所應用的相關理論。在文獻回顧中，本章共分為三個小節探討，分別為：第一節、社會交換理論；第二節、新創子公司的定義與型態；第三節、影響創業績效之因素與研究假說，共三節進行文獻探討。分述如下：. 第一節社會交換理論. 立. 政治大. 在創業的階段當中必定也是一連串的社會互動過程，為了要確保所創立之企業能達. ‧ 國. 學. 到當初投資之目的，因此要與其他人或團隊進行適當的溝通，而「社會交換理論」(Social. ‧. Exchange Theory; SET)給了一個很勢利的答案，那就是利益交換。此項理論最早由 George. sit. y. Nat. io. n. al. er. Homans (1958)所提出，主要假設人是理性的，所以在採取大部分的社會行動之前，皆會. v. 仔細計算利弊得失，若當前要採取之行動是一個虧本的社會交換，許多關係便會立刻終止。. Ch. engchi. i n U. 自從 Homans (1958)提出社會交換理論後，開始有其他學者也分別提出相關的論點， Thibaut and Kelley (1959)提出交換結果矩陣(Exchange Outcome Matrix)，其概念為當其中一方參與者採取某項行動時，另一方可能也會採取某行動來回應前者，將人際互動的概念性予以量化，以雙方會進行互相影響為基礎，運用結果矩陣來分析不同參與者在互動中所獲得的結果。. 5.

(13) 而 Blau (1964)提出交換結構主義(Exchange Structuralism)，主要是由交換行為的小結構發生後轉移到交換所衍生的大結構之上，再將小規模與大規模的交換進行整合，在交換中的報酬可以是內隱(intrinsic)的權力或是外顯(extrinsic)的實質金錢回饋，且參與的兩方相互報酬通常是不對等的。且此理論考量人際互動間的社會交換模式，乃是付出者非以當前能得到的利益為主要考量，而是預期對方在未來期間會以某種形式予以回報。. 政治大. Emerson (1976)的交換網絡理論(Exchange Network)，則透過日漸趨於成熟的交換理. 立. 論觀點，分析社會網絡中不平等的權力。Emerson 的觀點和其他學者最主要差異在於，. ‧ 國. 學. 該理論所關心的是交換關係的「形式」，而 Emerson 強調交換關係的「結構」，也就是. ‧. 將交換關係中的依賴、權力及平衡視為中心概念，而不是行動的特徵。. sit. y. Nat. n. al. er. io. 至此漸漸促使社會交換理論的興起，而多數的社會交換模式皆遵循下述三種假設：. i n U. v. 1. 社會行為是一連串的交換、2. 個體皆盡力將報酬最大化或將成本最小化、3. 當個體. Ch. engchi. 得到他人報酬時，會覺得有回報之必要。. 在社會交換過程中，「信任」是一項重要的因素，而且會隨著雙方互相依賴的程度有所變化，也就是由於信任使交易雙方願意更進一步的互動以達成共同之目標，因為信任使彼此間的關係感到完整與可靠，讓彼此能夠從短期的交易關係轉變為更成熟的長期關係，使雙方均能由此獲得利益(Beldad et al., 2010)。而社會交換不同於經濟交換之處，乃在於經濟交換是建立於交易關係，但社會交換觀點則是以信任作為出發點，因而形成 6.

(14) 兩個截然不同的觀點。. 而在相關的研究上，陳璟霖 (2012)利用社會交換理論探討供應鏈關係的治理，以資源基礎觀點探究供應鏈的社會化，以及企業如何與夥伴形成緊密的夥伴關係。楊美雲 (2012)探討組織跨地域團隊的知識分享，針對某企業跨地域性專案開發的相關團隊成員為對象，以社會交換理論的基礎，分析跨地域團隊在知識分享的過程中所遭遇到的問題. 政治大. 和可行的解決方案，以及對組織績效的影響關係。. 學. ‧ 國. 立. 第二節新創子公司之定義與型態. ‧. 根據我國相關司法規章的標準來看，子公司的定義為「公司持有他公司表決權之股. sit. y. Nat. io. n. al. er. 份或出資額，超過他公司已發行有表決權之股份總數或資本額半數者為控制公司，他公. v. 司則為從屬公司。」因此依據上述的定義，子公司的型態也有許多不同的類型，而在本. Ch. engchi. 文中所述之子公司，為該公司剛創立時之狀態。. i n U. 另外根據 Johnson (1986)認為新創企業具有下列三項特性：1. 新創企業是老企業年輕化的催化劑、2. 新創企業無論成敗與否都可以刺激其他企業以更具效率的方式營運、 3. 新創企業可以替總體經濟注入年輕的新血。但較為特別的是，該新創企業若為子公司的話，其資源便與其它子公司有明顯的差異，並且也被設定該達成之使命，因此，母公司當初投資之目的便會影響著子公司日後的發展。. 7.

(15) 而企業創立子公司之策略，最主要可以由「企業投資的目的」與「營運能力關聯性的高低」，該兩項原因來加以區分。Chesbrough (2002)用此兩個構面將企業的投資加以歸類，各構面又分為兩個層級，因此共可區分出四類創新的行動。在企業投資目的方面可分為策略性目的與財務性目的，而營運能力關聯性則分為高與低，依此結合出的四類依序為驅動型投資、新興型投資、加值型投資、被動型投資，其具體分類如圖 2-1 所示。. 政治大. 策略性目的是企業為了希望運用新創公司與母公司之間所達成的綜效，進而達到未. 立. 來營收與獲利的成長，即便被投資公司在其業務表現不如預期也是能夠被接受的。如光. ‧ 國. 學. 學鏡頭大廠大立光為提升業務所作垂直整合，於 2012 年四月與日本 TDK 公司及手機模. ‧. 組光寶公司，合資成立宏翔光電，並為爭取大陸手機客戶訂單，另於 2014 年三月與中. sit. y. Nat. io. n. al. 業務互補的綜效 (商業周刊 1389 期 p34-36, 2014). Ch. engchi. er. 國第二大手機鏡頭模組廠歐菲光結盟，以提供客戶一條龍服務，使雙方強強聯手，達到. i n U. v. 而在飯店業方面，2010 年晶華國際酒店集團為達成水平擴張,斥資新台幣十七億五千萬元，從美商卡爾森(Carlson)集團買下麗晶的全球品牌商標及特許權，創下台灣本土業者收購國際酒店品牌首例，其目的是著眼於東南亞及大陸市場，根據晶華國際酒店董事長表示，要進入中國五星級飯店市場，沒有國際品牌根本沒有機會。今年泰國普吉島與印尼巴里島麗晶酒店陸續開幕，上半年認列品牌收入獲利貢獻逾新台幣二千四百萬元，較去年同期成長超過三成，而更大的管理費收入，動能之一是來自於中國市場。(商業. 8.

(16) 周刊 1344 期 p80-82, 2013 ). 財務性目的是公司的投資主要是著眼於誘人的財務回報，並希望藉由公司原本的專業知識、市場優勢或雄厚財力來達到更甚私人創投的財務報酬。如 2011 年 NB 代工大廠英業達公司參與太陽能益通公司的私幕認股，斥資 50.6 億計取得 47.97%股權。英業達表示參與私幕認股目的，主要基於業務多元化考量，積極尋找核心業務以外的成長動. 政治大. 能及獲利機會，並強調未來不會介入益通經營團隊。(經濟日報 2011, 1,28 報導 ). 立. ‧ 國. 學. 另外散裝貨運業者-益航公司著眼於業外投資收益，斥資 2000 萬美元取得中國大洋百貨公司 52.23%股權;未來計畫將大洋百貨公司推向 IPO，如此跨領域的異業投資，很. ‧ sit. y. Nat. 顯然是著重於財務收益。. er. io. 核心營運能力關聯程度高指的是新創事業體與母公司的核心營運能力關聯度高，可. al. n. v i n Ch 以藉助其生產廠房、通路、技術及品牌等，亦可以運用其商業策略來拓展自己的業務。 engchi U 而核心營運能力關聯程度低指的是有時候母公司的資源或作業流程反倒成為負債而非資產，尤其是新事業面對的是新市場或破壞式創新的時候。這種投資雖然與母公司的核心能力沒有直接關聯，但目的是希望藉由新事業提供母公司一個新的機會點，來發展新的能力，一個可能會威脅目前母公司核心能力的新能力。如果藉由一個完全獨立的個體來培養這項新事業，可能可以避免這個新創意受到母公司的干擾。. 9.

(17) 企業投資目的策略營運能力關聯. 高. 低. 財務. 驅動型投資. 新興型投資. 當前事業升級策略. 允許對有發展潛力新業務的探索. 加值型投資. 被動型投資. 對目前業務的輔助策略. 只提供財務的報酬. 政治大. 圖 2-1 企業創投投資目的資料來源：Chesbrough (2002) 2. 立. ‧ 國. 學. 第三節影響創業績效之因素與研究假說. ‧. 投資的過程中投資公司與被投資公司必然會發展出重要關係, 母公司, 子公司（下. Nat. io. sit. y. 述母公司稱為投資公司，子公司稱為被投資公司）。在被投資公司與創業投資人關係的. er. 研究中，Larson (1992)發現在相對穩定持續的關係下，會具有多次交易和高度合作的特. al. n. v i n Ch 性，因此，除了經濟控制外，信任與互惠的規範亦可以治理雙方關係。Sapienza engchi U. and. Korsgaard (1996)實證研究被投資公司資訊回饋，對投資公司信任、決策承諾、監督與再投資的影響極大。. 而在投資人關係行銷的研究當中，Tuominen (1999)認為被投資公司與投資公司雙方的關係連結，是經由吸引力、信任、承諾而建立。為了爭取到對方的支持，雙方的承諾，是否會影響出資者對被投資公司的投資意圖。. 10.

(18) 若將關係的建立視為終極目標，則建立承諾都是非常重要的(Pressey and Mathews, 1998)。Blau (1964)在社會交換結構理論提出承諾這個重要構念，認為人們會去尋找最大利益的可能方案，當找到一個認為最佳方案時，對於此交換夥伴關係就會產生承諾，並停止搜尋其他方案，隨著時間的發展，雙方會以互相承諾的方式，表示此一交換關係的可信賴性. 政治大. Morgan and Hunt (1994)提出關鍵中介變數模型，認為承諾的存在才是造成關係行銷. 立. 成功的核心，並視此兩構面為關鍵中介變數，而非過去政治經濟典範，認為權力的存在. ‧ 國. 學. 能夠支配其他因素，並將權力視為網絡分析的中心概念。多位關係行銷學者，已實證承. ‧. 諾是瞭解關係的重要考量因子(Morgan and Hunt, 1994；Tax, Brown and Chandrasheekarran,. sit. y. Nat. io. n. al. er. 1998；Garbarino and Johnson, 1999；Sharma andPatterson, 1999；Singh and Sirdeshmukh,. i n U. v. 2000)。但是，站在原公司的立場對於出資採取創業的行動，是否會受到此影響呢?因此. Ch. 將納入本研究的主要議題之一。. engchi. Kogut and Zander (1992)認為企業策略的焦點，應該要將核心競爭力融入組資運作的流程之中，藉由組織成員累積的能力創造出好的績效，並考量共同價值觀(Young-Ybarra and Wiersema, 1999)、投機行為(Morgan and Hunt, 1994)對績效(Anderson and Narus, 1990) 進行分析。. 另外，本研究也納入其他重要的變數分析對被投資公司的績效之影響，包括正直、 11.

(19) 善意、經營能力(Gefen and Straub, 2004)。因此，本研究以社會交換理論模型，結合過去投資公司與被投資公司之間的重要影響變數，和關係行銷的研究，彙整建構成本研究之模型並進行實證，探討投資公司對於出資進行投資的行為是否會受共同價值觀、溝通、投機行為、正直、善意、經營能力、承諾之影響。. 研究目的在提供一個讓被投資公司瞭解與投資公司的關係，被投資公司需要以適當. 政治大. 行為，來塑造一個值得信賴的環境，以獲得創業投資人信任與承諾，進而願意投入資金、. 立. 時間和精力，共同達到新創子公司之目的。而在本文中對績效的定義是採用 Anderson and. ‧ 國. 學. Narus (1990)，所謂績效是在整體上，新創子公司的經營結果和財務績效是否有達到投. ‧. 資公司的預期，且經營成果是否較同業為佳。因此根據上述，本文之研究假說彙整如下. n. al. er. io. sit. y. Nat. 述七項：. 假說一：共同價值觀對績效的影響是正向且顯著的. Ch. engchi. 假說二：溝通對績效的影響是正向且顯著的. i n U. 假說三：投機行為對績效的影響是正向且顯著的假說四：正直對績效的影響是正向且顯著的假說五：善意對績效的影響是正向且顯著的假說六：經營能力對績效的影響是正向且顯著的假說七：承諾對績效的影響是正向且顯著的. 12. v.

(20) 第三章、研究方法本章主要目的為分述本研究之研究方法，共分為二節，依序為：第一節、操作型定義；第二節、研究設計。分述如下：. 第一節操作型定義一、測量工具. 立. 政治大. 本研究依據社會交換理論建立模型，用來衡量母公司採取新創子公司此行動的關鍵. ‧ 國. 學. 影響因素，問卷的擬定是修改自先前學者(Blau, 1964；Morgan and Hunt, 1994；Mohr and. ‧. Spekman, 1994；Young-Ybarra and Wiersema, 1999；Gefen and Straub, 2004)對相關理論. y. Nat. er. io. sit. 之研究所採用的問項，共計 21 個問項；而對於現行產業環境，則透過本文作者採訪現任的高階管理者，瞭解目前的產業環境並制定相關問項，共計 20 個問項，皆採用李克. al. n. v i n Ch 特(Likert)五點尺度量表予以評分。從｢非常不同意｣、｢不同意｣、｢無意見｣、｢同意｣、｢ engchi U. 非常同意｣等項目，分別給予 1、2、3、4、5 分。人口統計變項方面，包含了性別、年齡、職業、教育程度、居住地區、可支配所得和任職年資。. 二、樣本. 本研究資料蒐集的對象鎖定位於台灣公司的高階管理者，利用立意抽樣於政治大學校園內對 EMBA 學生實地發放問卷，並搭配 Google 網路問卷，而在剔除無效問卷後，. 13.

(21) 共取得 58 份有效問卷，問卷內容包含人口統計變項、共同價值觀、溝通、投機行為、正直、善意、經營能力、承諾、績效。. 第二節研究設計一、敘述性統計透過描述性統計分析，以簡單的次數分配、平均數與百分比等分析結果，初步瞭解. 政治大. 受訪者的個人背景基本資料如性別、年齡、職業、教育程度、居住地區、可支配所得和. 立. 任職年資的情況。針對填答者之人口統計變數進行描述分析，藉以瞭解樣本分佈情形。. ‧ 國. 學. 二、信度分析. ‧. 主要在衡量量表其相關構面的是否具備內部一致性，即代表一份問卷的穩定程度，. sit. y. Nat. io. al. n. 三、效度分析. er. 信度分析採用Cronbach’s α係數進行檢定來衡量量表的內部一致性。. Ch. engchi. i n U. v. 本研究之效度分析採用因素分析法，除確認問卷的有效性外並依據分析結果進行探索性因素分析，藉以萃取出共同因素，並根據對應問項進行命名。. 四、因素分析因素分析主要目的是對資料找出其結構，研究者將所有變數選取進來，除了可以發現每個變數和其他變數之關係，也可以讓每個變數做出最大化解釋，當每個因素所對應的變數都被決定後，就能達到因素分析的兩個目標：彙總與資料簡化。. 14.

(22) 五、迴歸分析迴歸分析主要在於了解各變數間的對應關係，即可以從一個已知的解釋變數來推測出另一個相關的被解釋變數的方法。故本研究將利用此方法來探討各構面間的影響程度。本研究的資料統計分析，係採用目前統計科學研究中最常使用的SPSS (Statistical Product & Service Solutions )20.0 版電腦軟體。. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. 15. i n U. v.

(23) 第四章、資料分析與討論本章的主要目的是呈現問卷的內容並加以歸納分析，共分為五節，依序為：第一節、敘述性統計；第二節、信度分析；第三節、資料分析；第四節、綜合討論；第五節、管理意涵。分述如下：. 第一節敘述性統計. 立. 政治大. ‧ 國. 學. 本研究資料蒐集的對象鎖定現任/曾任高階主管或企業主的人員，透過立意抽樣於政. ‧. 治大學內實地發放問卷，而在剔除無效問卷後，共取得 58 份有效問卷，問卷內容包含. sit. n. al. er. io. 諾與績效。. y. Nat. 人口統計變數、創業環境、共同價值觀、溝通、投機行為、正直、善意、經營能力、承. Ch. engchi. i n U. v. 表 4-1 為受訪者(就讀政大 EMBA 之學生)的基本統計資料，其中男性約 44.8%，女性 55.2%；主要的年齡層次 41~50 歲占 56.9%，51~60 歲占 36.2%；主要教育程度為研究所及以上占 69%；居住地區全部都集中在北部；每月可支配所得大部分為 10 萬元以上占 58.6%；主要任職年資為 3 年以內占 19%，6~10 年占 20.7%，11~12 年占 29.3%， 21~30 年占 25.9%。. 16.

(24) 表 4-1. 樣本人口統計變數特徵. 1. 人口統計變數. 描述. 樣本數=58. 性別. 男性女性 15 歲及以下 16~20 歲 21~30 歲 31~40 歲 41~50 歲 51~60 歲 61 歲及以上國小國中高中(職) 二專/五專大學研究所及以上北部中部南部東部離島 20,000 以下. 26(44.8%) 32(55.2%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 4(6.9%) 33(56.9%) 21(36.2%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 4(6.9%) 14(24.1%) 40(69.0%) 58(100%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 8(13.8%) 8(13.8%) 8(13.8%) 34(58.6%) 11(19.0%) 3(5.2%) 12(20.7%) 17(29.3%) 15(25.9%) 0(0.0%). n 任職年資. Ch. engchi. 20,001~50,000 50,001~80,000 80,001~100,000 100,001 以上 3 年以內 3~5 年 6~10 年 11~12 年 21~30 年 30 年以上. 17. y. ‧ 國 io. 每月可支配所得. ‧. Nat. al. 學. 居住地區. 立. 政治大. sit. 教育程度. er. 年齡. i n U. v.

(25) 第二節信度分析. 本研究採用 Cronbach’s α 係數來衡量所使用量表的信度。α係數愈大表示問項間的內容一致性愈高。原則上α係數大於 0.7 表示該量表具有高信度，而低於 0.35 則表示該量表之信度過低，應予以刪除(Guieford, 1965)，而且該衡量方法是目前社會科學研究中最常使用的信度分析方法。表 4-2 與 4-3 顯示各構面之 Cronbach’s α 係數皆落於 0.709. 政治大至 0.935 之間。因此可得知，本研究各構面之信度良好。立. ‧ 國. 學. 而該方法是由 Lee Cronbach (1951)所提出，其詳細計算方式如下：. n. y. sit. er. io. al. 其中 X = 𝑌1 + 𝑌2 + ⋯ + 𝑌𝐾. ‧. Nat. 2 ∑𝐾 𝐾 𝑖=1 𝜎𝑌𝑖 (1 − ) α= 𝐾−1 𝜎𝑋2. v i n Ch K 是該次計算中所有問項之總數 engchi U 𝜎𝑋2 是測驗分數之變異數 𝜎𝑌2𝑖 是各問項之變異數. 18.

(26) 表 4-2 2. 構面. 問卷信度分析 Cronbach's Alpha. 問項 1.我覺得考量國內景氣波動所產生的影響是非常重要的 2.我覺得缺乏客觀分析所產生的影響是非常重要的 3.我覺得缺乏專業技術所產生的影響是非常重要的 4.我覺得考量創業前期評估所產生的影響是非常重要的. 政治大. 5.我覺得創業者過度樂觀所產生的影響是非常重要的. 立. ‧ 國. 學. 6.我覺得因新創公司技術差異所產生的影響是非常重要的. 8.我覺得因創新產業無過去資料可參考所產生的影響是非常重要的. sit. y. Nat. 9.我覺得因誠信所產生的影響是非常重要的. io. er. 產業環境. ‧. 7.我覺得因產品市場接受度所產生的影響是非常重要的. 10.我覺得投資成功案例少所產生的影響是非常重要的. al. n. v i n Ch 11.我覺得配合產業發展所產生的影響是非常重 engchi U 要的. 12.我覺得產業變動快速所產生的影響是非常重要的 13.我覺得技術變動快速所產生的影響是非常重要的 14.我覺得公務單位過於保守所產生的影響是非常重要的 15.我覺得政府規範過多所產生的影響是非常重要的 16.我覺得監督不善所產生的影響是非常重要的 17.我覺得研發能力不強所產生的影響是非常重要的 19. 0.880.

(27) 18.我覺得信用減損所產生的影響是非常重要的 19.我覺得景氣反應太快所產生的影響是非常重要的共同價值觀. 20.我覺得缺乏人脈所產生的影響是非常重要的 21.新創公司之投資目的與貴公司具有共同的看法。 22.新創公司具有與貴公司相同的動機來促成雙方的投資關係。. 0.760. 23.新創公司與貴公司的溝通具有即時性。. 治政 26.新創公司與貴公司的溝通具有完整性。大立 27.新創公司與貴公司的溝通具有可靠性。 25.新創公司與貴公司的溝通具有足夠性。. 0.935. 學. 29.新創公司為了達成其自身的目標，會承諾其未來無法履行的事情。. ‧. io. sit. y. Nat. 30.新創公司為了達成其自身的目標，會不理會其先前的承諾。. n. al. er. 投機行為. 28.新創公司為了達成其自身的目標，會扭曲事實。. ‧ 國. 溝通. 24.新創公司與貴公司的溝通具有正確性。. Ch. engchi. 20. i n U. v. 0.712.

(28) 表 4-3 3. 構面. 問卷信度分析(續). 正直. Cronbach's Alpha. 問項 31 貴公司完全不懷疑新創公司的誠實性。. 0.709. 32 新創公司會實現其承諾。. 0.833. 經營能力. 34 新創公司的重大決策會考量貴公司的利益。 35 新創公司對其產業的經營管理非常瞭解。. 學. 承諾. 政治大 37 貴公司非常重視與新創公司的社會人際往來關立係。. 0.732. 36 新創公司是有能力達成貴公司期望的目標。. ‧ 國. 善意. 33 新創公司的重大決策會避免造成貴公司的衝擊。. 38 貴公司與新創公司的社會人際往來關係，值得貴公司盡最大的努力去維護。. 0.855. ‧. 39 新創公司的財務績效達成貴公司的預期。. io. sit. y. Nat. 績效. 40 整體而言，新創公司的經營結果達成貴公司的預期。. 0.858. n. al. er. 41 整體而言，新創公司的經營結果較同業為佳。. 第三節資料分析. Ch. engchi. i n U. v. 一、主成分分析 (一)產業環境. 首先針對產業環境構面進行主成分分析(問項 1~問項 20)，將此環境構面進行資料化簡的動作。如表 4-4 所示，分析結果共得到五項主成分，以及個別的因素負荷量(Factor loading)，而五項因素共可解釋整體 80.903%的變異量。. 21.

(29) 接著進行因素的定義與命名，依據每個因素負荷量的值，分別將因素一命名為「發展與變動」、因素二命名為「產業期初評估」、因素三命名為「技術與管控」、因素四命名為「景氣與產品」、因素五命名為「專業技術」。表 4-4 4. 主成分. 產業環境之主成分分析因素負荷量. 0.847 0.840 0.760 0.759 0.747 0.744 0.601. 27.273. n. Ch. engchi. y. sit. 3.471. 18.939. 2.454. 13.351. 1.812. 11.266. 1.450. 10.075. er. io. 0.940 0.816 0.769 0.749 0.700. ‧. Nat. al. 6.993. 政治0.854大. ‧ 國. 立. % of variance. 學. 主成分一：發展與變動問項13 問項12 問項11 問項15 問項20 問項17 問項19 問項14 主成分二：產業期初評估問項5 問項2 問項4 問項10 問項8 主成分三：技術與管控問項16 問項18 問項6 主成分四：景氣與產品問項1 問項9 問項7 主成分五：專業技術問項3. Eigen value. i n U. v. 0.860 0.685 0.590 0.804 0.699 0.649 0.738 22.

(30) (二) 共同價值觀. 針對共同價值觀的問項(問項 21、問項 22)進行主成分分析，將此共同價值觀構面進行資料化簡的動作。如表 4-5 所示，分析結果共得到一項主成分，以及個別的因素負荷量，該項因素共可解釋整體 83.493%的變異量。接著進行因素的定義與命名，依據每個因素負荷量的值，將此因素命名為「共同價值觀」。表 4-5 5. 立. 因素負荷量. 主成分一：共同價值觀問項21 問項22. 1.670. % of variance 83.493. ‧. 0.914 0.914. n. al. er. io. sit. y. Nat. (三)溝通. Eigen value. 學. ‧ 國. 因素. 治政共同價值觀之主成分分析大. i n U. v. 針對溝通構面的問項(問項 23~問項 27)進行主成分分析，將此構面進行資料化簡的. Ch. engchi. 動作。如表 4-6 所示，分析結果共得到一項主成分，以及個別的因素負荷量，該項因素共可解釋整體 80.052%的變異量。接著進行因素的定義與命名，依據每個因素負荷量的值，將此因素命名為「溝通」。. 23.

(31) 表 4-6 6. 溝通之主成分分析. 主成分. 因素負荷量. 主成分一：溝通問項23 問項24 問項25 問項26 問項27. Eigen value. % of variance. 4.003. 80.052. 0.947 0.919 0.911 0.901 0.788. 政治大. (四)投機行為. 立. ‧ 國. 學. 針對投機行為構面的問項(問項 28~問項 30)進行主成分分析，將此構面進行資料化簡的動作。如表 4-7 所示，分析結果共得到一項主成分，以及個別的因素負荷量，該項. ‧. 因素共可解釋整體 64.045%的變異量。接著進行因素的定義與命名，依據每個因素負荷. sit. y. Nat. io. er. 量的值，將此因素命名為「投機行為」。. n. a l表 4-7 投機行為之主成分分析 v i n Ch e n g 因素負荷量 c h i U Eigen value 7. 主成分. 主成分一：投機行為問項28 問項29 問項30. 1.921. % of variance 64.045. 0.919 0.739 0.729. (五)正直. 針對正直構面的問項(問項 31、問項 32)進行主成分分析，將此構面進行資料化簡的動作。如表 4-8 所示，分析結果共得到一項主成分，以及個別的因素負荷量，該項因素 24.

(32) 共可解釋整體 76.634%的變異量。接著進行因素的定義與命名，依據每個因素負荷量的值，將此因素命名為「正直」。表 4-8 8. 主成分. 正直之主成分分析因素負荷量. 主成分一：正直問項31 問項32. Eigen value. % of variance. 1.533. 76.634. 0.875 0.875. 政治大. 立. (六)善意. ‧ 國. 學. 針對善意構面的問項(問項 33、問項 34)進行主成分分析，將此構面進行資料化簡的. ‧. 動作。如表 4-9 所示，分析結果共得到一項主成分，以及個別的因素負荷量，該項因素. y. Nat. al. er. io. sit. 共可解釋整體 85.905%的變異量。接著進行因素的定義與命名，依據每個因素負荷量的. n. 值，將此因素命名為「善意」。. Ch. i n U. e n善意之主成分分析 gchi. 表 4-9 9. 主成分. v. 因素負荷量. 主成分一：善意問項33 問項34. 0.927 0.927. 25. Eigen value. % of variance. 1.718. 85.905.

(33) (七)經營能力. 針對經營能力構面的問項(問項 35、問項 36)進行主成分分析，將此構面進行資料化簡的動作。如表 4-10 所示，分析結果共得到一項主成分，以及個別的因素負荷量，該項因素共可解釋整體 79.095%的變異量。接著進行因素的定義與命名，依據每個因素負荷量的值，將此因素命名為「經營能力」。. 10. 立. 因素負荷量. 主成分一：經營能力問項35 問項36. 1.582. % of variance 79.095. ‧. 0.889 0.889. n. al. er. io. sit. y. Nat. (八)承諾. Eigen value. 學. ‧ 國. 主成分. 治政能力之主成分分析大. 表 4-10. i n U. v. 針對承諾構面的問項(問項 37、問項 38)進行主成分分析，將此構面進行資料化簡的. Ch. engchi. 動作。如表 4-11 所示，分析結果共得到一項主成分，以及個別的因素負荷量，該項因素共可解釋整體 87.566%的變異量。接著進行因素的定義與命名，依據每個因素負荷量的值，將此因素命名為「承諾」。表 4-11 11. 主成分. 承諾之主成分分析因素負荷量. 主成分一：承諾問項37 問項38. 0.936 0.936 26. Eigen value. % of variance. 1.751. 87.566.

(34) (九)績效. 針對績效構面的問項(問項 39~問項 41)進行主成分分析，將此構面進行資料化簡的動作。如表 4-12 所示，分析結果共得到一項主成分，以及個別的因素負荷量，該項因素共可解釋整體 78.129%的變異量。接著進行因素的定義與命名，依據每個因素負荷量的值，將此因素命名為「績效」。. 12. 立. 主成分. 治政績效之主成分分析大. 表 4-12. 因素負荷量. ‧ 國. 學. 主成分一：績效問項39 問項40 問項41. 2.344. % of variance 78.129. er. io. sit. y. ‧. 0.953 0.863 0.832. Nat. 二、迴歸分析. Eigen value. al. n. v i n Ch 利用前一小節所萃取出各構面之因素進行迴歸分析，如表 4-13 所述，模型二之 R engchi U 平方為 0.838，而調整後的 R 平方為 0.795，F=19.372 (p<0.001)，表示模型之解釋變數對績效有顯著的解釋能力，約能解釋八成的變異程度。其中共同價值觀對績效的影響不顯著(p>0.05)，表示共同價值觀對績效不具顯著的影響，因此假說 1 不成立；而溝通對績效的影響為 0.777(t=5.133, p<0.001)，表示溝通對績效的影響呈現正向且顯著的影響。因此，假說 2 獲得支持；而投機行為對績效的影響為 0.676(t=6.962, p<0.001)，表示投機行為對績效的影響呈現正向且顯著的影響。因此，假說 3 獲得支持； 27.

(35) 另外，正直與善意對整體績效的影響分別為均未達顯著水準(p>0.05)，表示不管是正直對績效或者善意對績效的影響，在創業初期階段其影響皆為不顯著，因此假說 4 與假說 5 不成立；而經營能力對績效的影響為 1.057(t=3.302, p<0.01)，表示經營能力對績效的影響為正向且顯著的影響，因此假說 6 獲得支持；而承諾對績效的影響不顯著 (p>0.05)，表示承諾對績效不具顯著的影響，因此假說 7 不成立。總結上述分析，由表 4-13 中的模式二可看出假說 2、3、6 是成立的，假說 1、4、5、7 為不成立的，也就是溝通、投機行為與能力對績效呈現正向且顯著的關係，而共同價值觀、正直、善意與承. 政治大立表 4-13 關鍵因素之迴歸分析. 諾對績效的影響皆不顯著。. 13. 學. 模式二. VIF. 標準化係數. t值. VIF. 0.423. 3.841***. 1.00. -0.078. -0.768. 2.87. -0.284. -2.578*. 1.00. -0.035. -0.185. 9.99. -0.084. -0.760. 1.00. 0.060. 0.383. 6.90. -0.313. 1.00. 0.082. 0.978. 1.93. -2.864. 1.00. 0.453. 8.28. -0.449. -1.522. 4.14. 溝通. 0.777. 5.133***. 6.36. 投機行為. 0.676. 6.962***. 2.62. 正直. -0.211. -1.139. 9.49. 善意. -0.205. -1.016. 5.25. 經營能力. 1.057. 3.302**. 8.40. 承諾. 0.096. 0.330. 3.53. 產業期初評估技術與管控. 自變數共同價值觀. F值 R2. -0.035. al. n. 專業技術. io. 景氣與產品. -0.316. Ch. engchi. er. 發展與變動. ‧. t值. 控制變數. Nat. 標準化係數. y. 模式一. sit. 模式. 績效. ‧ 國. 依變數. i n U. v0.116. 6.056***. 19.372***. 0.368. 0.838. 2. R adj 0.307 0.795 ***p<0.001 **p<0.01 *p<0.05；p 值由 t 值查表而得；F 值來自 ANOVA Table. 28.

(36) 第四節綜合討論. 根據前一節迴歸分析的結果顯示，溝通、投機行為與能力皆在創業初期階段對績效有顯著且正向的影響，當中以投機行為的影響為最大，溝通次之，經營能力第三，而影響不顯著的因素有四項，分別為共同價值觀、正直、善意、承諾。下面分別討論各項因. 政治大. 素的影響與其背後所代表的意涵。. 立. 一、投機行為. ‧ 國. 學. 在迴歸分析的結果中顯示出，現今的高階管理者或企業主認為，投機行為對於. ‧. 新創子公司的績效之影響最大，而所謂的投機行為在本研究中所代表的是，新創子. sit. y. Nat. io. n. al. er. 公司可能為了達成其自身的目標會扭曲事實，或不理會其先前的承諾，甚至會承諾. v. 將來無法履行的事情，其所代表的意涵可能為，在創業初期階段時，除了決策者會. Ch. engchi. i n U. 優先考量該行動是否為有利可圖外，新創子公司的經營團隊本身也會有同樣的想法，若無法達到心中預期的報酬，則可能會開始採取本業以外的行動，讓原本的母公司難以進行管理，更可能產生與當初所預期之結果背道而馳，因此對於此方面之影響，實為管理者最大的挑戰。. 二、溝通. 本研究站在社會交換理論的觀點進行分析，在假設每個人都是理性的前提之下， 29.

(37) 個體都將以自身利益極大化為優先考量，自然而然也就會產生如同前段所述之情況，所以此時便要與新創子公司之經營團隊進行適當的溝通。在本研究中所指的溝通是母公司與新創公司之間聯繫是具有即時性、正確性、足夠性、完整性與可靠性的，因此溝通順利就會對新創子公司的績效產生正面的影響，反之則會讓彼此的目標產生分歧，導致雙方最後皆走向失敗的結果。. 三、經營能力. 立. 政治大. ‧ 國. 學. 在經營能力方面，該因素也是對新創子公司之績效產生顯著且正向影響的因素之一，在歷經上述兩項「投機行為」與「溝通」之後，便要開始進行實際的企業運. ‧. sit. y. Nat. 作，而所謂的能力在本文中所指的是，新創子公司對其產業的經營管理非常瞭解，. n. al. er. io. 且有能力達成母公司期望之目標，所以須深入瞭解新創公司之經營團隊的能力，若. i n U. v. 不行則需進行適當的選才，或專業的培訓，以利績效的提升，若輕忽則會為公司未. Ch. engchi. 來的發展造成阻礙，也同為一重要的影響因素。. 四、共同價值觀. 在共同價值觀的部分，是利用新創子公司與母公司具有共同的看法，且具有與母公司相同的動機來促成雙方的關係，來衡量彼此是否具有共同的價值觀。在本研究的分析中顯示，該因素對新創子公司績效的影響並不顯著，表示即使雙方具有一致的價值觀，對於績效的影響有限，但該結果是聚焦於初期階段分析而得，因此雙 30.

(38) 方具備共同的價值觀，對於新創子公司往後的發展未嘗不是件好事。. 五、正直. 在正直的部分，是表示母公司完全不懷疑新創子公司的誠實性，並相信新創子公司會實現當初所設定的目標。但在本研究的分析中顯示，該因素對新創子公司績效的影響並不顯著，表示在目前的競爭市場中，不管高階管理者或企業主對新創子. 政治大公司是否抱有懷疑的態度，其對新創子公司的績效影響同樣不大，雖然對新創子公立. ‧ 國. 學. 司保持正直的態度固然是件好事，但適當的參與或許能夠發現一些，能夠在先前就避免掉不必要的麻煩。. ‧ er. io. sit. y. Nat. 六、善意. 在善意的部分，是表示新創子公司在進行重大決策的制定時，會避免造成母公. n. al. Ch. engchi. i n U. v. 司的衝擊，或先行考量母公司的利益。但在本研究的分析中，善意對於新創子公司的績效之影響呈現不顯著的結果，其背後所代表的意涵可能是，新創子公司當初的用意即是在彌補母公司的不足，或是擴大事業規模而設立的，因此在決策的制訂上本來就會有所不同，即使會有所衝突，可能也是針對不同族群的客戶，對於績效的影響不是一個主要的來源。. 31.

(39) 七、承諾. 最後在承諾的部分，該因素指的是母公司會盡力維護與新創子公司之間往來的關係，該因素在先前的文獻探討中，許多學者都曾經提到承諾是相當重要的因素之一，但在本研究分析的結果中，承諾對於績效的影響卻是不顯著的，這確實是一件非常有趣的事情，並且與先前文獻的結果恰好相反，其背後所代表的意涵可能是，. 政治大. 位於公司創立初期時，母公司為了能縮短準備的時間，讓公司早點上軌道，對新創. 立. 子公司的態度一定會偏向和諧，反過來新創子公司為了得到母公司更多的資源，也. ‧ 國. 學. 會盡力維護彼此的關係，因此形成受訪者們所設立的新創子公司之績效有高有低，. ‧. 但承諾此構面的分數卻都一致的偏高，此一現象可能便是承諾對於新創子公司之績. sit. y. Nat. io. n. al. er. 效不顯著的原因。. 第五節管理意涵. Ch. engchi. i n U. v. 從前一節分析結果，顯示投機行為，溝通與經營能力，對於新創子公司初期階段的績效有顯著正向影響。本節在說明從管理面來加以規範，以達到防微杜漸的效果。. 一、投機行為. 主要是防止新創子公司經營者為達成自身目標，而無法履行期初承諾或原訂的 32.

(40) 目標。關於這點應該從公司治理方面著手，要制定一套完整的內控制度，如年度預算的嚴謹審核，資本支出的監控，現金流量的管理，庫存管理的合理化等。. 這些都是在初期階段容易被忽略，正因為對這些事項的管理，可以防止公司正常營運資金用於與期初原訂目標不同的事項。在業界放眼望去有許多新創子公司，因為資金耗盡而淪落到失敗收場的命運。例如前面提到宏翔光電 (大立光子公司). 政治大. 短短三年耗盡六億資本終於以結束營運收場。. 立. ‧ 國. 學. 二、溝通. ‧. 溝通不良會對目標產生分歧，而達不到預期的結果，其實溝通可以分為兩種，. sit. y. Nat. 一是有形的和無形的溝通，前者是日常公司內外部之間資訊聯繫如網路信件、電話、傳真. er. io. 等，一定要確保正確及時達成雙方的共識為目的;後者是企業文化的融入，因為新創. al. n. v i n Ch 子公司的經營團隊來自不同的文化背景，所以理念及想法有差異是很正常，領導者 engchi U 要透過管理活動來化解彼此間的差異讓整個團對隊朝向公司既定目標努力達成。例如定期舉辦技術研討會、管理講習會等，讓子公司與母公司管理幹部間，透過這些團體活動，促進人員間的交流，以達成潛移默化的效果並形成共識。. 三、經營能力. 主要是在探討新創子公司團隊的經營能力，大多數都是招聘學有專精並具有對. 33.

(41) 該產業一定的工作經驗者來擔任，即使如此也會有失敗的例子;如前陣子在業界鬧的沸沸揚揚的宏碁 CEO 蘭奇以及台積電 CEO 蔡力行下台案例皆歷歷在目。一個卓越領導者對於如何選才、留才、育才也是很重要的課題.首先要從精神與物質兩方面同時著手；前者是盤點人才，先確定核心團對成員，並確實了解核心幹部群的人格特質，在關鍵時刻，能給出切中要害的理由，留住人才；後者是物質誘因，所謂重賞. 政治大. 之下必有勇夫，但是還是要多重視精神層面培養如建立公平。公開的選才制度，並. 立. 進而建立內涵深厚的企業文化，才能在企業面臨關鍵時刻發揮大作用。( 商業周刊. ‧ 國. 學. 1346 期 p74-75, 2013)。. ‧. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. 34. i n U. v.

(42) 第五章、結論與建議本章主旨在針對台灣市場中，高階管理者或企業主的看法，透過社會交換理論的概念進行分析，並整理出結論與建議，希望透過本研究能為管理者在制定決策上，提供適當的參考和依據。. 政治大. 在現今企業的運作中，時常要面對競爭日趨激烈的大環境，經常需將自身的規模加. 立. 以擴大，以提升在市場立足的機會。在母公司與新創子公司雙方的合作歷程中，首當其. ‧ 國. 學. 衝便是本研究鎖定之創業初期階段，從社會交換理論的觀點來看，假設每個個體皆是理. ‧. 性的，那麼人與人之間的互動也就是所謂的社會互動，就會以個人的利益極大化為主要. y. Nat. er. io. sit. 的目標，因此高階管理者或企業主在設立分公司時，要如何領導其他人走向共同的目標，即是給管理者的一大挑戰。. n. al. Ch. engchi. i n U. v. 本研究藉由蒐集許多高階主管或企業主的意見，分析在面臨創立子公司時，所需注意的績效關鍵影響因素，而為求資料的嚴謹，除了經由文獻探討選取成熟的量表來制定問卷外，還額外透過簡單的訪談，更具體地來描述目前台灣市場的情況，以此瞭解雙方是如何建立合作的關係。. 本研究的分析結果顯示，對於新創子公司績效的影響主要有三項因素，分別為溝通、投機行為與能力，對於績效皆有顯著且正向的影響，當中以投機行為的影響為最大，溝. 35.

(43) 通次之，經營能力為最小。. 其意義可能為，在創業初期階段時，決策者會擔心新創公司的經營團隊，是否會因為其他策略是有利可圖的，而不執行原本所該採取的行動，將重心擺到投機的行為上，造成母公司的損失；在溝通方面，表示決策者與新創公司之間的溝通是否具備即時性、正確性、足夠性、完整性與可靠性，藉此決策者才能確保新創公司的經營方向與自身是. 政治大. 一致的；而經營能力方面，在與母公司的經營理念達到一致之後，新創公司是否具備足. 立. 夠的能力來實現該目標，如此掌握了這三點才能夠有效的提升新創公司的績效，因此即. ‧ 國. 學. 是在創業初期時該考量的關鍵影響因素。. ‧. sit. y. Nat. 而在未來研究建議的部分，考量到產業生命週期可分為，萌芽期、成長期、成熟期、. n. al. er. io. 衰退期，共四個階段，而本研究鎖定在創業初期進行資料的蒐集與分析，因此該研究結. i n U. v. 果僅能用於該階段，未來研究者可針對企業的其它階段進行深入探討，以全面瞭解企業. Ch. 所需注意的績效關鍵影響因素。. engchi. 36.

(44) 參考文獻中文部分王裕淵、游世揚、黃文政，2006。網路拍賣平台上創業機會之研究. 工業科技與管理, 1, 125-134.. 政治大. 余倩文，2013。創業環境與個人創業成功關鍵因素分析之研究－以創業楷模得主為例，. 立. 國立政治大學碩士論文。. ‧ 國. 學. 陳璟霖，2011。團結力量大：供應鏈關係治理之探討-社會交換理論與資源基礎觀點，. ‧. 銘傳大學碩士論文。. sit. y. Nat. io. al. n. 學碩士論文。. er. 楊美雲，2011。以社會交換理論探討組織跨地域團隊知識分享之個案研究，屏東科技大. Ch. engchi. 37. i n U. v.

(45) 英文部分 Anderson, J. C. & Narus, J. A. (1990). A model of distributor firm and Manufacturer firm working partnerships. Journal of Marketing, 54(1), 42-58.. Beldad, A., De Jong, M. & Steehouder, M. (2010). How shall I trust the faceless and the intangible? A literature review on the antecedents of online trust, Computers in Human. 立. Behavior, 26(5), 857-869.. 政治大. ‧ 國. 學. Blau, P. M. (1964). Exchange and power in social life, Transaction Publishers, New York:. ‧. John Wiley and Sons.. y. Nat. er. io. sit. Callahan, J., & Muegge, S. (2003). Venture capital’s role in innovation: issues, research and stakeholder interests. The international handbook on innovation, 641-663.. n. al. Ch. engchi. i n U. v. Chesbrough, Henry W. (2002). Making sense of Corporate Venture Capital. MA. Harvard Business Review.. Cho, J., & Lee, J. (2012). Initial Public Offerings, Earnings Management and Venture Capital: Evidence in Bull and Bear Market Conditions. Earnings Management and Venture Capital: Evidence in Bull and Bear Market Condition.. Cronbach, L. J. (1951). Coefficient alpha and the internal structure of tests. Psychometrika, 16 38.

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(48) Singh, J. & Sirdeshmukh, D. (2000). Agency and trust mechanisms in consumer satisfaction and loyalty judgments. Journal of the Academy of Marketing Science, 28(1), 150-167.. Tax, S. S., Brown, S. W., & Chandrashekaran, M. (1998).Customer evaluations of service complaint experience: Implications for relationship marketing. Journal of Marketing, 62(2), 60-76.. 政治大 Thibaut, J. W. and Kelley, H. H. (1959). The social psychology of groups, New York: Wiley. 立. ‧ 國. 學. Tuominen, P. (1999). Episodes and bonds in investor relationships. Scandinavian Journal of. ‧. Management, 15, 269-288.. y. Nat. er. io. sit. Young-Ybarra, C. & Wiersema, M. (1999). Strategic flexibility in information technology alliances: The influence of transaction cost economics and social exchange theory.. n. al. Ch. engchi. Organization Science, 10(4), 439-459.. 41. i n U. v.

(49) 親愛的企業先進您好：首先感謝您提供寶貴的時間來填答此份問卷。本問卷旨在探討創業初期階段的關鍵影響因素。分析之結果將作為精進核心競爭力及找出競爭優勢之依據，以便能提供企業做為決策之參考。此份問卷為匿名問卷，共 3 頁，只需花您 5~10 分鐘的時間填寫，所有資料純粹作為學術研究之用，請就您個人之想法選擇最符合的選項填答，所得結果僅供本研究分析之用，絕不會對外公開，敬請安心填答。再度由衷地謝謝您的熱心協助，僅此致上萬分的謝意！敬祝事業成功. 立. 政治大. 國立政治大學經營管理碩士學程指導教授：郭炳伸博士研究生：王國華. ‧ 國. 學 ‧. 【第一部分】：. er. io. 非常不同意. 不同意. 普通. 同意. 非常同意. 1. 2. 3. 4. 5. 1. 2. 3. 4. 5. sit. Nat. 下列題項旨在瞭解您對於創業投資產業之環境特性。以下所指之新創公司即為被投資公司、分公司或子公司。請根據您的認知與經驗圈選數字（數字 1 ~ 5 依序表示非常不同意到非常同意）。. y. 鴻圖大展. n. al. v. 2.. i n C 我覺得考量國內景氣波動所產生的影響是非常重要的 hengchi U 我覺得缺乏客觀分析所產生的影響是非常重要的. 3.. 我覺得缺乏專業技術所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 4.. 我覺得考量創業前期評估所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 5.. 我覺得創業者過度樂觀所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 6.. 我覺得因新創公司技術差異所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 7.. 我覺得因產品市場接受度所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 8.. 我覺得因創新產業無過去資料可參考所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 9.. 我覺得因誠信所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 1. 2. 3. 4. 5. 1.. 10. 我覺得投資成功案例少所產生的影響是非常重要的【請翻頁繼續填答】 42.

(50) 11. 我覺得配合產業發展所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 12. 我覺得產業變動快速所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 13. 我覺得技術變動快速所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 14. 我覺得公務單位過於保守所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 15. 我覺得政府規範過多所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 16. 我覺得監督不善所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 17. 我覺得研發能力不強所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 18. 我覺得信用減損所產生的影響是非常重要的. 1. 2. 3. 4. 5. 19.. 1. 2. 3. 4. 5. 1. 2. 3. 4. 5. 政治大我覺得景氣反應太快所產生的影響是非常重要的立. ‧. ‧ 國. 【第二部分】：. 學. 20. 我覺得缺乏人脈所產生的影響是非常重要的. 不同意. 普通. 同意. 非常同意. 1. 2. 3. 4. 5. 22. 新創公司具有與貴公司相同的動機來促成雙方的投資關係. 1. 2. 3. 4. 5. 23. 新創公司與貴公司的溝通具有即時性. 1. 2. 3. 4. 5. 24. 新創公司與貴公司的溝通具有正確性. 1. 2. 3. 4. 5. 25. 新創公司與貴公司的溝通具有足夠性. 1. 2. 3. 4. 5. 26. 新創公司與貴公司的溝通具有完整性. 1. 2. 3. 4. 5. 27. 新創公司與貴公司的溝通具有可靠性. 1. 2. 3. 4. 5. 28. 新創公司為了達成其自身的目標，會扭曲事實. 1. 2. 3. 4. 5. 29. 新創公司為了達成其自身的目標，會承諾其未來無法履行的事情. 1. 2. 3. 4. 5. 30. 新創公司為了達成其自身的目標，會不理會其先前的承諾. 1. 2. 3. 4. 5. n. al. er. io. sit. Nat. y. 非常不同意. 下列題項旨在瞭解貴公司在制定將資金投資新創公司的決策上所考量之依據。以下所指之新創公司即為被投資公司、分公司或子公司。請根據您的認知與經驗圈選數字（數字 1 ~ 5 依序表示非常不同意到非常同意）。. Ch. 21. 新創公司之投資目的與貴公司具有共同的看法. engchi. i n U. 【請翻頁繼續填答】 43. v.

(51) 31. 貴公司完全不懷疑新創公司的誠實性. 1. 2. 3. 4. 5. 32. 新創公司會實現其承諾. 1. 2. 3. 4. 5. 33. 新創公司的重大決策會避免造成貴公司的衝擊. 1. 2. 3. 4. 5. 34. 新創公司的重大決策會考量貴公司的利益. 1. 2. 3. 4. 5. 35. 新創公司對其產業的經營管理非常瞭解. 1. 2. 3. 4. 5. 36. 新創公司是有能力達成貴公司期望的目標. 1. 2. 3. 4. 5. 37. 貴公司非常重視與新創公司的社會人際往來關係. 1. 2. 3. 4. 5. 38. 貴公司與新創公司的社會人際往來關係，值得貴公司盡最大的努力去維護. 1. 2. 3. 4. 5. 39. 新創公司的財務績效達成貴公司的預期. 1. 2. 3. 4. 5. 1. 2. 3. 4. 5. 1. 2. 3. 4. 5. 學. ‧ 國. 立. 政治大. 40. 整體而言，新創公司的經營結果達成貴公司的預期 41. 整體而言，新創公司的經營結果較同業為佳. ‧. 【第三部分】：基本資料. y. Nat.   . al. er. 性別：(1)□ 男 (2)□ 女年齡：(1)□ 15 歲及以下 (2)□ 16~20 歲 (3)□ 21~30 歲 (4)□ 31~40 歲 (5)□ 41~50 歲 (6)□ 51~60 歲 (7)□ 61 歲及以上。職業：(1)□ 學生 (2)□ 上班族 (3)□ 家管 (4)□ 待業中 (5)□ 其它_______。填卷者教育程度：(1)□ 國小 (2)□ 國中 (3)□ 高中(職) (4)□ 專科(二專/五專) (5)□ 大學 (6)□ 研究所及以上。居住地區：(1)□ 北部 (2)□ 中部 (3)□ 南部 (4)□ 東部 (5)□ 離島。每月可支配所得：(1)□ 20000 以下 (2)□ 20001~50000 (3)□ 50001~80000 (4)□ 80001~100000 (5)□ 100001 以上。請問您於貴公司的任職年資：(1)□ 3 以內 (2)□ 3~5 年 (3)□ 6~10 年 (4)□ 11~12 年 (5)□ 21~30 年 (6)□30 年以上。. n.  . io.  . sit. 此部分資料僅供研究使用，不針對公司進行探討亦不做個別接露，敬請安心填答。. Ch. engchi. i n U. v. 本問卷到此結束，再次感謝您的協助完成，感謝您寶貴的時間！. 44.

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