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第二節 後續研究建議
本研究係採用主成分分析以建構極端利率情境，並假設商品資產負債以數值 分析探討造成壽險公司股東權益波動之原因，由於未來負債將改採公允價值評價，
對於壽險業財報會產生重大影響，故此研究方法與議題亦發表於諸多學術期刊及 國際研究報告中。茲彙整本研究未及之處，以供未來延續相關研究者之參考：
一、由於本研究係衡量資產負債於極端情境下之利率風險，故未考慮匯率與利率 連動之相互關聯性，建議後續研究欲考量整體之市場風險時可加入兩者之相 關性進行分析。
二、本研究資產面之商品為簡化分析假設壽險公司僅投資債券，建議可加入不動 產、存放款等其他資產，使該資產負債配置更為貼近真實情境。
三、本研究對於資產負債配置和攤銷後成本比重設定以75%、50%和 25%分析，
建議可加入壽險業實際資產負債比重進行分析，以反映未來新版國際會計準 則實施後壽險公司股東權益之波動程度。
四、由於本研究是站在監理之角度，考量壽險業受到極端利率影響下損益的波動，
是否使保戶權益受損，故考慮較長期的保險合約負債，後續亦可應用於銀行 等短期的負債管理。
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2 42 0.0026 27,230 953 0 1,000,000
3 43 0.0029 27,230 953 0 1,000,000
4 44 0.0031 27,230 953 0 1,000,000
5 45 0.0034 27,230 953 0 1,000,000
6 46 0.0037 27,230 953 0 1,000,000
7 47 0.0040 27,230 953 0 1,000,000
8 48 0.0044 27,230 953 0 1,000,000
9 49 0.0048 27,230 953 0 1,000,000
10 50 0.0051 27,230 953 0 1,000,000
11 51 0.0055 27,230 953 0 1,000,000
12 52 0.0059 27,230 953 0 1,000,000
13 53 0.0064 27,230 953 0 1,000,000
14 54 0.0068 27,230 953 0 1,000,000
15 55 0.0072 27,230 953 0 1,000,000
16 56 0.0077 27,230 953 0 1,000,000
17 57 0.0083 27,230 953 0 1,000,000
18 58 0.0091 27,230 953 0 1,000,000
19 59 0.0100 27,230 953 0 1,000,000
20 60 0.0109 0 0 0 1,000,000
‧
70 110 1.0000 0 0 1,000,000 1,000,000
2011TSO
(100%)
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附錄二 定期壽險之基本假設
保單年度 保險年齡 保費收入(元) 費用(元) 身故保險金(元)
t age P
t
Et
EDBt
0 30 0.0011 3,750 1,150 0
1 31 0.0011 3,750 131 1,000,000
2 32 0.0012 3,750 131 1,000,000
3 33 0.0013 3,750 131 1,000,000
4 34 0.0014 3,750 131 1,000,000
5 35 0.0015 3,750 131 1,000,000
6 36 0.0017 3,750 131 1,000,000
7 37 0.0018 3,750 131 1,000,000
8 38 0.0019 3,750 131 1,000,000
9 39 0.0021 3,750 131 1,000,000
10 40 0.0023 3,750 131 1,000,000
11 41 0.0024 3,750 131 1,000,000
12 42 0.0026 3,750 131 1,000,000
13 43 0.0029 3,750 131 1,000,000
14 44 0.0031 3,750 131 1,000,000
15 45 0.0034 3,750 131 1,000,000
16 46 0.0037 3,750 131 1,000,000
17 47 0.0040 3,750 131 1,000,000
18 48 0.0044 3,750 131 1,000,000
19 49 0.0048 3,750 131 1,000,000
20 50 0.0051 0 0 1,000,000
2011TSO (100%)
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附錄三 年金保險之基本假設(續)
保單年度 保險年齡 保費收入(元) 費用(元) 年金金額
t age P
t
Et
EDBt36 86 0.0396 0 0 8,151
37 87 0.0426 0 0 8,151
38 88 0.0458 0 0 8,151
39 89 0.0493 0 0 8,151
40 90 0.0531 0 0 8,151
41 91 0.0571 0 0 8,151
42 92 0.0614 0 0 8,151
43 93 0.0660 0 0 8,151
44 94 0.0709 0 0 8,151
45 95 0.0762 0 0 8,151
46 96 0.0819 0 0 8,151
47 97 0.0880 0 0 8,151
48 98 0.0945 0 0 8,151
49 99 0.1015 0 0 8,151
50 100 0.1089 0 0 8,151
51 101 0.1168 0 0 8,151
52 102 0.1253 0 0 8,151
53 103 0.1343 0 0 8,151
54 104 0.1439 0 0 8,151
55 105 0.1541 0 0 8,151
56 106 0.1650 0 0 8,151
57 107 0.1765 0 0 8,151
58 108 0.1888 0 0 8,151
59 109 0.2018 0 0 8,151
60 110 1.0000 0 0 8,151
第二回年金生命表 (100%)
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平均數 0.029 -0.003 -0.022 -0.027 -0.030 -0.031 -0.031 -0.026 -0.024 -0.019 標準差 0.470 0.329 0.263 0.238 0.214 0.203 0.199 0.198 0.195 0.194 偏態 0.972 -0.321 -0.905 -0.781 -0.628 -0.359 -0.039 0.128 0.222 0.329 峰度 4.705 3.106 3.465 3.215 2.770 2.513 2.398 2.473 2.600 2.681 最小值 -0.840 -0.805 -0.742 -0.642 -0.567 -0.505 -0.471 -0.445 -0.432 -0.434 Q1 -0.266 -0.163 -0.148 -0.137 -0.143 -0.147 -0.159 -0.168 -0.166 -0.159 中位數 0.010 0.029 0.039 0.012 -0.010 -0.025 -0.032 -0.028 -0.021 -0.024 Q3 0.248 0.202 0.142 0.124 0.142 0.123 0.101 0.095 0.092 0.093 最大值 2.021 0.962 0.513 0.466 0.365 0.369 0.453 0.493 0.485 0.517
台幣評價時點的受壓因子敘述統計
1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y
平均數 -0.050 -0.051 -0.014 0.003 -0.009 -0.013 -0.013 -0.023 -0.029 -0.032 -0.037 -0.037 -0.020 標準差 0.633 0.443 0.483 0.511 0.446 0.405 0.383 0.328 0.295 0.267 0.206 0.193 0.201 偏態 1.916 0.587 1.060 1.491 1.479 1.405 1.407 1.316 1.235 1.076 0.719 0.572 0.852 峰度 7.868 2.725 4.181 5.210 5.164 4.780 4.799 4.539 4.458 4.172 3.808 3.847 5.586 最小值 -0.912 -0.803 -0.761 -0.806 -0.679 -0.640 -0.636 -0.583 -0.560 -0.540 -0.479 -0.476 -0.472 Q1 -0.440 -0.447 -0.398 -0.339 -0.294 -0.263 -0.240 -0.216 -0.197 -0.185 -0.154 -0.134 -0.118 中位數 -0.191 -0.087 -0.080 -0.095 -0.097 -0.096 -0.097 -0.099 -0.094 -0.080 -0.059 -0.045 -0.021 Q3 0.120 0.273 0.249 0.179 0.132 0.097 0.072 0.062 0.047 0.043 0.039 0.027 0.055 最大值 4.558 1.436 1.924 1.977 1.748 1.469 1.470 1.103 0.971 0.925 0.631 0.617 1.027
美元評價時點的受壓因子敘述統計
1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y
平均數 -0.046 -0.052 -0.060 -0.059 -0.056 -0.057 -0.058 -0.057 -0.055 -0.052
標準差 0.202 0.165 0.131 0.113 0.099 0.086 0.076 0.072 0.069 0.063
偏態 -0.247 -0.481 -0.704 -0.779 -0.716 -0.627 -0.463 -0.271 -0.081 0.114
峰度 1.867 1.972 2.189 2.305 2.268 2.205 2.124 2.099 2.120 2.203
最小值 -0.398 -0.361 -0.329 -0.299 -0.269 -0.242 -0.217 -0.203 -0.190 -0.182
Q1 -0.204 -0.187 -0.174 -0.152 -0.132 -0.114 -0.102 -0.096 -0.096 -0.096
中位數 -0.049 -0.039 -0.019 -0.010 -0.015 -0.032 -0.051 -0.062 -0.065 -0.062
Q3 0.139 0.102 0.041 0.018 0.021 0.019 0.011 0.010 0.006 -0.003
最大值 0.241 0.159 0.104 0.093 0.079 0.058 0.049 0.056 0.066 0.073
台幣三年移動日平均的受壓因子敘述統計
1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y
平均數 -0.131 -0.107 -0.089 -0.081 -0.076 -0.072 -0.067 -0.063 -0.059 -0.055 -0.050 -0.054 -0.037 標準差 0.377 0.308 0.260 0.204 0.162 0.132 0.109 0.093 0.080 0.067 0.048 0.034 0.030 偏態 0.499 0.473 0.472 0.401 0.369 0.299 0.174 0.033 -0.042 0.015 -0.641 -1.315 -0.916 峰度 2.144 1.705 1.672 1.626 1.677 1.723 1.881 1.940 2.056 2.103 2.808 4.086 3.010 最小值 -0.649 -0.501 -0.402 -0.353 -0.324 -0.296 -0.277 -0.255 -0.232 -0.200 -0.172 -0.157 -0.121 Q1 -0.429 -0.361 -0.318 -0.259 -0.209 -0.178 -0.149 -0.129 -0.113 -0.102 -0.071 -0.067 -0.059 中位數 -0.223 -0.223 -0.181 -0.150 -0.127 -0.113 -0.099 -0.081 -0.076 -0.069 -0.053 -0.042 -0.022 Q3 0.127 0.215 0.168 0.119 0.084 0.058 0.035 0.024 0.014 0.003 -0.004 -0.031 -0.015 最大值 0.599 0.427 0.388 0.287 0.215 0.165 0.130 0.098 0.073 0.055 0.014 -0.009 0.003