第四章 個案分析
第五節 收購致伸計畫
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遠邦投資顧問集團為創業投資，成立於 1997 年，總部設置在台灣台北；是 崔湧先生所創立的大中華地區的專業投資集團。投資地區包括台灣、香港、中國；
遠邦投資的公司大多處於種子期(Seed)、初創期(Startup)，投資領域為生物科技、
製藥業、軟體工業等。
第五節 收購致伸計畫
收購致伸計畫分為兩階段，第一階段時段為 2007 年 4 月 17 日-5 月 31 日，
第二階段時段為 2007 年 6 月 20 日-8 月 8 日，總交易金額為美金 256 百萬元34， 相當於新台幣 8,322 百萬元。為了收購致伸，崔湧先在台灣設立了鴻傳投資股份 有限公司作為併購主體，並在英屬開曼群島設立了蘋果控股公司(Apple Holdings Ltd.) 持有鴻傳 100%的股份，其資金由國際投資人在海外將錢匯入蘋果控股公 司，蘋果控股公司再匯入國內給鴻傳做為收購資金。
依據當時公開收購公開發行公司有價證券管理辦法之相關規定，國際性財務 投資人可“同時”直接對致伸公司進行公開收購；但為確保所有國際性財務投資人 之權利與義務一致，協議事項不會生變，及考量致伸公司作業程序的可執行性、
時效性與成本下，採以鴻傳投資作為對原致伸科技公司進行公開收購之收購方，
以加速完成公開收購，參考表十五：鴻傳科技與收購致伸的時間表
2006 年 3 月 20 日 鴻傳投資股份有限公司設立
2007 年 4 月 17 日-5 月 31 日 鴻傳投資公開收購致伸科技第一階段，收購致伸 10%股 權
2007 年 6 月 15 日 董事會通過與鴻傳投資之合併案並簽署合併契約 約定以鴻傳投資為存續公司，原致伸為消滅公司
Markets, Bloomberg BusinessWeek
34 漢鼎亞太,2007/9/17,漢鼎亞太財團成功私有化致伸科技,漢鼎亞太(H&Q Asia Pacific)
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日，鴻傳投資股份有限公司以每股 18 元，公開收購致伸(Ticker：2336) 10%股 權。預定公開收購數量為 45,774 張 (以發行普通股股數乘以 10%後四捨五入至‧ 國
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伸改革的策略，大股東及經營團隊再加入第二階段的應賣行列。否則，若第一階 段小股東反應不佳，整個計畫就可煞車喊停。第二階段收購時間為 2007 年 6 月 20 日至 8 月 8 日，鴻傳投資股份有限公司預計以每股 18 元完成公開收購致伸已 發行普通股股份總數之百分之百。鴻傳投資在 2007 年 9 月 18 日宣布完成公開 收購致伸科技公司普通股股份 28 萬 1808 張，超過最低收購數量 14 萬 7208,張，
佔致伸科技公司已發行普通股股數的 61.57%。鴻傳投資透過兩次公開收購掌握 致伸約 70%股權，2007 年 11 月 7 日股東會通過合併案，鴻傳科技為存續公司，
致伸為消滅公司，並宣布將在 2007 年 12 月 28 日正式於台灣證交所終止上市。
收購案完成後，蘋果控股公司將設五席董事，其中致伸管理團隊擔任二席董事，
蘋果控股公司發貣人崔湧先生擔任一席董事，並保留二席董事予國際性投資人漢 鼎亞太、美林。致伸經營團隊將持有蘋果控股公司約 34%股份，而漢鼎亞太、
美林私募股權基金以及崔湧的投資公司遠邦投顧各自持有 22%。參考圖十六：
持有致伸股份示意圖。
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主要在財務比率上的定期控管,其中尤其以 Net debt/EBITDA, Interest coverage ratio 兩比例為主。致伸經營團隊 持股 34%
遠邦(FAT Capital) 持股 22%
漢鼎亞太(H&Q) 持股 22%
美林( Merrill Lynch) 持股 22%
蘋果控股公司(Apple Holdings Ltd.)
100% 持有
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