敘述性統計分析

第一節 敘述性統計分析

茲將接近投資限額之公司與遠低於投資限額之公司其基本財務資料之基本 統計量列示於表 4-3。就接近投資限額之公司而言，其投資大陸之金額最大數為 8,434,747 千元，最小數為 70,398 千元；投審會核准之投資大陸金額最大數為 9,435,178 千元，最小數為 73,452 千元；推估之投資大陸比例最高為 39.88185%，

最低為 35.00193%；績效調整後之 Modified Jones model 裁決性應計數最大值 為 0.2734204，最小值為-0.1507815；績效調整之 Jones model 裁決性應計數最 大值為 0.270457，最小值為-0.1266678。

就遠低於投資限額之公司而言，其投資大陸之金額最大數為 16,000,000 千 元，最小數為 0 元；投審會核准之投資大陸金額最大數為 75,600,000 千元，最 小數為 42,558 千元；推估之投資大陸比例最高為 4.9989%，最低為 0%；績效調 整後之 Modified Jones model 裁決性應計數最大值為 0.3680701，最小值為 -0.3640288；績效調整之 Jones model 裁決性應計數最大值為 0.3430388，最小 值為-0.3869551。

45 Rate 142 0.3714604 0.0142126 0.3500193 0.3988185 Damja 142 0.0161656 0.0728938 -0.1507815 0.2734204

變數說明：Invest 係投資大陸之金額(千元)；approve 係投審會核准之投資大陸金額(千元)；rate 係推估之投資大陸比例；Damja 係績效調整後之 Modified Jones model 裁決性應計數; Daja 係 績效調整之 Jones model 裁決性應計數。

由上述資料可知，帄均而言，投資大陸之金額及投審會核准之投資大陸金額，

接近投資限額之公司的帄均數皆大於遠低於投資限額之公司的帄均數，分別為 968,591 與 1,017,448 比上 169,704 與 536,538.3。遠低於投資限額之公司的變 異程度皆大於接近投資限額之公司。從績效調整後之 Modified Jones model 裁 決性應計數來看，接近投資限額之公司的帄均數為 0.0161656，大於遠低於投資 限額之公司的帄均數-0.0011863；從績效調整之 Jones model 裁決性應計數來看，

接近投資限額之公司的帄均數為 0.0161656，大於遠低於投資限額之公司的帄均 數-0.0011879。

另外，從表 1-2 之民國 80 年至 97 年核准對中國大陸投資分業統計表中顯示，

製造業件數比例為 83.26%，遠超過其他行業，而在接近投資限額之公司樣本數 中，製造業共有 137 個，比例更高達 96.47%，可推得製造業相較於其他行業，

46 Rate 37 0.3725264 0.0135149 0.3507473 0.3974313 Damja 37 -0.0006494 0.0653465 -0.1507815 0.1726991 Rate 105 0.3710847 0.0144945 0.3500193 0.3988185 Damja 105 0.0220909 0.0747644 -0.1455325 0.2734204 Daja 105 0.0222001 0.0716559 -0.1266678 0.2704570

變數說明：Invest 係投資大陸之金額(千元)；approve 係投審會核准之投資大陸金額(千元)；rate 係推估而得之投資大陸比例；Damja 係績效調整後之 Modified Jones model 裁決性應計數; Daja 係績效調整之 Jones model 裁決性應計數。

由上述資料可知，帄均而言，投資大陸之金額及投審會核准之投資大陸金額，

電子業之公司的帄均數皆大非電子業之公司的帄均數，分別為 1,250,498 與 1,298,351 比上 869,252.5 與 918,463.3。而非電子業各項變異程度皆大於電子 業。在績效調整後之 Modified Jones model 裁決性應計數下，電子業的帄均數

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為-0.0006494，小於非電子業的帄均數的 0.0220909；而在績效調整之 Jones model 裁決性應計數下，其結果亦同，電子業的帄均數為 0.0011026，小於非電 子業的帄均數 0.0222001。表示電子業相較於於非電子業，裁決性應計數之盈餘 管理反而沒比較多，有可能是藉由其他管道來操弄以提高其投資大陸的額度。

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