第三章、 研究方法
第一節、 會計評價模型
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第三章、研究方法
第一節、會計評價模型
一、資產評價
根據即將實行的國際財務報告準則第17 號(簡稱 IFRS17)，保險公司的綜合 損益表將會把保險服務結果和淨財務結果分開揭露，因此保險公司的核保能力 和投資能力將於損益表中更清晰的表達。投資能力的揭露隨著規範金融資產分 類與衡量之國際財務報告準則第9 號準則於 2018 年生效，其要求企業持有之金 融商品應以債務工具、衍生工具與權益工具區分，並考量合約現金流量測試、
經營模式測試與公司決定之會計選擇等之結果，將金融資產分別認列為：透過 損益按公允價值衡量(FVTPL)、透過其他綜合損益按公允價值衡量(FVOCI)與攤 銷後成本衡量(AC)等三個科目，而本文旨探討 IFRS17 實施後財務報導之影響 與其對應之資產配置選擇，因此金融資產投資損益將全部以透過損益按公允價 值衡量(FVTPL)認列。
本文以基本要素法(Building block approach, BBA)之方式進行保險負債之衡 量。假設第t 期初收取之總保費(𝐺𝑃𝑡)，加入當期可再投資金額
(𝑅𝑒𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡𝑡)，扣除一定比例總保費的費用成本(𝐸𝑥𝑝𝑡)、前期末現金流出前 一期現金流出(𝐶𝑂𝐹𝑡−1)、該年度稅金(𝑇𝑎𝑥𝑡)與公司綜合損益(𝑂𝐶𝐼𝑡)後為第 t 期初 可運用資金(𝑃𝑜𝑠𝑖𝑡𝑖𝑜𝑛𝑡)，而可運用資金將依照各年度 t 之目標投資比例投資於台 灣五年與十年公債、美國五年與十年公債、台灣加權股票指數與標準普爾500 指數，六種標的，配合商品保障期間T 年期，並於期末認列個別標的 i 於該期 t 之損益(𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡𝑡,𝑖)於投資損益(𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒𝑡)。期末資產(𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠𝑡)將考慮 前期末資產餘額、當期淨現金流量、投資損益(𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒𝑡)、稅負
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(𝑇𝑎𝑥𝑡)與公司股東權益認列的綜合損益(𝑂𝐶𝐼𝑡)等因素認列，不同評價時點對未來 投資損益假設將依據本文採用之模型模擬產生。
𝑃𝑜𝑠𝑖𝑡𝑖𝑜𝑛𝑡 =
𝐺𝑃𝑡 × (1 − 𝐸𝑥𝑝𝑡) − 𝐶𝑂𝐹𝑡−1− 𝑇𝑎𝑥𝑡+ 𝑅𝑒𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡𝑡− 𝑂𝐶𝐼𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠𝑡 =
𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠𝑡−1+ 𝑃𝑜𝑠𝑖𝑡𝑖𝑜𝑛𝑡 − 𝑅𝑒𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡𝑡+ 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒𝑡+ 𝑂𝐶𝐼𝑡 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒𝑡 = ∑ ∑ 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡𝑡,𝑖
𝑡=年度 𝑖=標的
二、保險負債評價模型
IFRS 17 保險負債之評價將以公允價值基礎衡量，於各財務報導日日需重 新評價以反映現時資訊，不同於過去計算保險負債之準備金假設均於發行保單 時決定，不會隨著實際假設變動而調整，因此本文參考自IASB 發布之
Illustrative examples on IFRS 17 Insurance Contracts，並呈現以下不同時點最佳估 計負債(BEL)與合約服務邊際(CSM)等評價方法，另外，風險調整(RA)屬於 BBA 下保險負債的一環，風險調整是壽險公司因承擔源自非財務風險之未來現 金流量金額及時點不確定，產生現金流量不確定性的緩衝準備，而基於其衡量 之困難本文將不考慮此項目。
1. 各時點之起始衡量
本文假設，保障年限T，總保費(𝐺𝑃𝑡)為第 t 期期初收取，並扣除一定比例 的費用成本(𝐸𝑥𝑝𝑡)與每年每張保單之費用(𝐸𝑥𝑝𝑡𝑓𝑖𝑥𝑒𝑑)後定義為第 t 期期初之現金 流入(𝐶𝐼𝐹𝑡)。
𝐶𝐼𝐹𝑡 = 𝐺𝑃𝑡 × (1 − 𝐸𝑥𝑝𝑡) − 𝐸𝑥𝑝𝑡𝑓𝑖𝑥𝑒𝑑
現金流出(𝐶𝑂𝐹𝑡)由三個成分組成，分別為死亡給付(𝐷𝐵𝑡)、解約金( 𝐶𝑉𝑡 𝑥)、
生存給付(𝑆𝐵𝑡)與滿期金(𝑀𝐵𝑡)，而該期死亡人數為(𝑑𝑥+𝑡−1)，脫退人數
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(𝑑𝑤𝑥+𝑡−1)，生存人數(𝑙𝑥+𝑡)，並且保險合約可能包含一項或多項組成部分，應自
保險合約中分離組成成分，於本文之商品假設下，保險給付包含投資組成部分 以及服務組成部分，由於投資組成部分可以區分，因此就保險商品於損益認列 時僅考慮將之與主保險合約現金流分離之給付(𝐷𝐵𝑡𝑃𝐿)。
𝐶𝑂𝐹𝑡 = 𝐷𝐵𝑡𝑑𝑥+𝑡−1+ 𝐶𝑉𝑡 𝑥× 𝑑𝑤𝑥+𝑡−1+ 𝑆𝐵𝑡𝑙𝑥+𝑡+ 𝑀𝐵𝑡𝑙𝑥+𝑡 𝐶𝑂𝐹𝑡𝑃𝐿 = 𝐷𝐵𝑡𝑃𝐿× 𝑑𝑥+𝑡−1
未來現金流量現值(𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡)為 t 期後(不包含第 t 期)未來各期現金流出減現 金流入之折現加總。
𝑃𝑉𝐶𝐹𝑇−1= 𝐶𝑂𝐹𝑇
1 + 𝑖𝑇
⁄
𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡 = (𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡+1+ 𝐶𝑂𝐹𝑡+1− 𝐶𝐼𝐹𝑡+2)
1 + 𝑖𝑡+1
⁄
圖四、保險現金流量發生時點
未來現金流量現值之估計值，反映貨幣時間價值與未來現金流量相關財務 風險之調整，在原始認列時，若最佳估計負債(𝐵𝐸𝐿𝑡)是負數(即淨現金流入)，合 約服務邊際等於該數之正值。
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𝐵𝐸𝐿0 = 𝑃𝑉𝐶𝐹0− 𝐶𝐼𝐹1
𝐵𝐸𝐿𝑡= (𝐵𝐸𝐿𝑡−1+ 𝐶𝐼𝐹𝑡 ) × (1 + 𝑖𝑡) − 𝐶𝑂𝐹𝑡 𝐵𝐸𝐿𝑡 = 𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡+1
1 + 𝑖𝑡+1
⁄ − 𝐶𝐼𝐹𝑡+1
衡量第𝑡年對未來預期提供的服務，不考慮該年度已實現 𝐶𝑆𝑀0 = 𝑀𝑎𝑥(−𝐵𝐸𝐿𝑡 , 0)
若最佳估計負債(𝐵𝐸𝐿𝑡)大於 0，則出現損失組成(Loss component)應於當期 損益表認列損失，最後，不考慮風險調整(RA)之保險負債(𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑦𝑡)表示為：
𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑦𝑡= 𝐵𝐸𝐿𝑡+ 𝐶𝑆𝑀𝑡 2. 後續衡量之調整
保險合約群組後續衡量之剩餘保障負債帳面金額應等於前期剩餘保障負 債、當期現金流入與已發生理賠之加總。而剩餘保障負債之變動(∆𝐵𝐸𝐿𝑡)應反映 貨幣時間價值與相關財務風險調整變動、變動後未來現金流量(𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡∗)與變動後 下一期現金流入(𝐶𝐼𝐹𝑡+1∗ )等因素，可拆分為當期服務改變(∆𝐶𝐼𝐹𝑡)以及未來服務改 變(∆𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡)，並且未來服務改變(∆𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡)將由該期合約服務邊際(𝐶𝑆𝑀𝑡 )吸收。
𝐵𝐸𝐿∗𝑡 = (𝐵𝐸𝐿𝑡−1+ 𝐶𝐼𝐹𝑡 ) × (1 + 𝑖𝑡) − 𝐶𝑂𝐹𝑡 + ∆𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡− ∆𝐶𝐼𝐹𝑡
∆𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡= 𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡∗− 𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡
∆𝐶𝐼𝐹𝑡 = 𝐶𝐼𝐹𝑡+1∗ − 𝐶𝐼𝐹𝑡+1 𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡∗= (𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡+1∗ + 𝐶𝑂𝐹𝑡+1∗ − 𝐶𝐼𝐹𝑡+2∗ )
1 + 𝑖𝑡+1∗
⁄
𝐶𝑆𝑀𝑡 = 𝐶𝑆𝑀𝑡−1+ 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑜𝑛 𝐶𝑆𝑀𝑡+ ∆𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡 三、損益表組成
依據IFRS 17，個體應就剩餘保障負債與已發生理賠負債帳面金額之各項 變動認列收益與損失。第一，剩餘保障負債中，因期間內預期提供保險服務所
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導致剩餘負債之減少應認列保險收入；產生虧損性合約，此損失之迴轉認列保 險服務費用；貨幣時間價值之影響及財務風險之影響認列保險財務收益及費用 (insurance finance income or expenses, IFIE)。第二，已發生理賠負債中，期間內 排除投資組成部分下，實際發生理賠及費用導致負債之增加，已發生理賠及已 發生費用有關之履約現金流量之任何後續變動皆應認列保險服務費用，且貨幣 時間價值之影響及財務風險之影響認列保險財務收益及費用(IFIE)。
圖五、本文之IFRS17 損益表組成
綜合以上，發展出對應之關係式衡量稅前損益(𝑃&𝐿 𝑏𝑒𝑓𝑜𝑟𝑒 𝑡𝑎𝑥𝑡)，稅前損 益為保險服務結果(𝐼𝑛𝑠𝑢𝑟𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑠𝑡)與淨財務結果(𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑠𝑡)二者 組成。
𝑃&𝐿 𝑏𝑒𝑓𝑜𝑟𝑒 𝑡𝑎𝑥𝑡 = 𝐼𝑛𝑠𝑢𝑟𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑠𝑡+ 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑠𝑡
= 𝐼𝑛𝑠𝑢𝑟𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑅𝑒𝑣𝑒𝑛𝑢𝑒𝑡+ 𝐼𝑛𝑐𝑢𝑟𝑟𝑒𝑑 𝑐𝑙𝑎𝑖𝑚𝑠 𝑎𝑛𝑑 𝑒𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒𝑠𝑡 + 𝐼𝑛𝑠𝑢𝑟𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝑜𝑟 𝐸𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒𝑡
+ 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒𝑡
其中，保險服務結果可以拆分為保險收入(𝐼𝑛𝑠𝑢𝑟𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑅𝑒𝑣𝑒𝑛𝑢𝑒𝑡)以及已發 生理賠費用(𝐼𝑛𝑐𝑢𝑟𝑟𝑒𝑑 𝑐𝑙𝑎𝑖𝑚𝑠 𝑎𝑛𝑑 𝑒𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒𝑠𝑡)。其中，保險收入
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(𝐼𝑛𝑠𝑢𝑟𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑅𝑒𝑣𝑒𝑛𝑢𝑒𝑡)由 CSM 攤銷數(𝐶𝑆𝑀 𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑧𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛𝑡)與預期保險給付扣 除投資組成成分後的風險保額(𝐸𝑥𝑝𝑒𝑐𝑡𝑒𝑑 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝑂𝑢𝑡𝑓𝑙𝑜𝑤𝑡)。
𝐼𝑛𝑠𝑢𝑟𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑅𝑒𝑣𝑒𝑛𝑢𝑒𝑡= 𝐶𝑆𝑀 𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑧𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛𝑡+ 𝐸𝑥𝑝𝑒𝑐𝑡𝑒𝑑 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝑂𝑢𝑡𝑓𝑙𝑜𝑤𝑡 合約服務邊際(CSM)可以解讀為於合約之保障期間內認列利潤之會計機 制，代表保險公司銷售保險合約之預期利潤，且將隨著保障期間與保障單位釋 放，本文將以有效契約數(𝑁𝑂𝑃𝑡)以及考慮折現之有效契約數(𝑃𝑉𝑁𝑂𝑃𝑡)兩種保障 單位計算方法。𝐶𝑆𝑀 𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑧𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛𝑡即代表不同時點t 之攤銷金額，本文將採 用兩種不同攤銷方法進行探討，分別表示為𝐶𝑆𝑀 𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑧𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛𝑡𝑁𝑂𝑃與
𝐶𝑆𝑀 𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑧𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛𝑡𝑃𝑉𝑁𝑂𝑃。
有效契約數(𝑁𝑂𝑃𝑡)之計算方法表示如下：
𝑁𝑂𝑃𝑡 = 𝑁𝑂𝑃𝑡−1− 𝑑𝑥+𝑡−1− 𝑑𝑤𝑥+𝑡−1，𝑁𝑂𝑃0 = 1,000
𝑃𝑉𝑁𝑂𝑃𝑡= 𝑁𝑂𝑃𝑡× ∏ 1 1 + 𝑖𝑘
𝑡
𝑘=1
𝐶𝑆𝑀 𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑧𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛𝑡𝑁𝑂𝑃
= (𝐶𝑆𝑀𝑡−1+𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑜𝑛 𝐶𝑆𝑀𝑡+ ∆𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡) × (1 − 𝑁𝑂𝑃𝑡 𝑁𝑂𝑃𝑡−1) 𝐶𝑆𝑀 𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑧𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛𝑡𝑃𝑉𝑁𝑂𝑃
= (𝐶𝑆𝑀𝑡−1+ 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑜𝑛 𝐶𝑆𝑀𝑡+ ∆𝑃𝑉𝐶𝐹𝑡) × (1 − 𝑃𝑉𝑁𝑂𝑃𝑡 𝑃𝑉𝑁𝑂𝑃𝑡−1) 已發生理賠費用(𝐼𝑛𝑐𝑢𝑟𝑟𝑒𝑑 𝑐𝑙𝑎𝑖𝑚𝑠 𝑎𝑛𝑑 𝑒𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒𝑠𝑡)之認列由實際保險給付 扣除投資組成成分之實際保險理賠(𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑡 𝑜𝑢𝑡𝑔𝑜𝑡)與虧損性合約損失
(𝑂𝑛𝑒𝑟𝑜𝑢𝑠 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑐𝑡𝑡)：
𝐼𝑛𝑐𝑢𝑟𝑟𝑒𝑑 𝑐𝑙𝑎𝑖𝑚𝑠 𝑎𝑛𝑑 𝑒𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒𝑠𝑡=
𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑡 𝑜𝑢𝑡𝑔𝑜𝑡+ 𝑂𝑛𝑒𝑟𝑜𝑢𝑠 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑐𝑡𝑡
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淨財務結果(𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑠𝑡)則可以拆分為保險財務收益或費用 (𝐼𝑛𝑠𝑢𝑟𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝑜𝑟 𝐸𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒𝑡)與投資損益
(𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒𝑡)，保險財務收益或費用的組成為保險合約負債中合約服 務邊際(𝐶𝑆𝑀𝑡)、最佳估計負債(𝐵𝐸𝐿𝑡)之利息。認列關係式如下：
𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑠𝑡 = 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒𝑡
+𝐼𝑛𝑠𝑢𝑟𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝑜𝑟 𝐸𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑠𝑢𝑟𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝑜𝑟 𝐸𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒𝑡 =
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑜𝑛 𝐵𝐸𝐿𝑡+ 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑜𝑛 𝐶𝑆𝑀𝑡