第三章 研究方法與設計
第五節 模擬操作之研究假設
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而 ATR 指標能隨著市場波動度而改變，因此在市場波動度轉變的情況下，
並不需要改變以 ATR 為波動度篩選門檻的交易訊號設計，但若是以設計固 定數值為參數做為衡量波動度篩選門檻的依據，則必頇隨著市場波動度改變 而不斷進行動態調整，較不方便。
四、 出場訊號之設計
除了買賣訊號以外，本研究亦為一目均衡表交易系統設計出場機制以有效停 損停利，雲帶做為市場之支撐與壓力帶，是市場長期下的均衡價位區間，市場價 格突破雲帶可以斷定市場趨勢的反轉，故本研究以先行帶 A 與先行帶 B 的平均 線(即雲帶的中間線)做為出場的參考價位依據，當日收盤價碰觸到雲帶中間線則 出清手中部位，如此有助於確保在趨勢可能反轉的當下迅速對市場狀況進行反應，
而得以有效停損停利。
第五節 模擬操作之研究假設
一、 交易期間
自 2003 年 6 月 30 日起開始計算各一目均衡表技術指標，模擬交易於第一次 出現交易訊號的下一交易日開始進場進行交易，即 2003 年 12 月 11 日，而本研 究設定模擬交易結束於 2015 年 4 月 2 日，並於當日強制平倉。
二、 交易金額與成本
(一) 投入交易前之資本額為 1,000,000 元。
(二) 證券交易手續費設定為 0.1425%、證交稅設定為 0.3%。
三、 交易價格
當買賣訊號或出場訊號出現時，因為判斷買賣訊號與出場訊號時需要搭配使 用當日收盤價資料，因此進行模擬交易時統一以訊號出現下一交易日之開盤價進 行買賣或出場交易，而在模擬交易設定之交易結束日(2015/4/2)則以當日收盤價 強制平倉。
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四、 買賣訊號、參數設定與出場訊號 (一) 買賣訊號：
1. 日收盤價上穿雲帶上緣後且當日收盤價較前一交易日收盤價漲超 過 x 倍 ATR 時出現買進訊號。
2. 日收盤價下穿雲帶下緣後且當日收盤價較前一交易日收盤價跌超 過 x 倍 ATR 時出現賣出訊號。
(二) 參數設定：
本研究測詴 4 個參數 x，分別為 x = 0, 1, 1.5, 2。
(三) 出場訊號：
1. 日收盤價向下碰觸到雲層中間線價位時賣出手中多頭部位。
2. 日收盤價向上碰觸到雲層中間線價位時回補手中空頭部位。
五、 交易績效
(一) 記錄交易系統每日交易狀況
以 EXCEL 回測交易系統之績效表現，記錄交易系統每日交易狀況如 下：
1. position 欄位：
依據交易系統所指示之交易訊號進行交易，在持有多頭部位時 回傳 1、持有空頭部位時回傳-1、無持有部位時回傳 0 於 position 欄位。
2. signal 欄位：
當持有部位由 0 轉為 1 時回傳 1、持有部位由 0 轉為-1 時回傳 -1、持有部位由 1 轉為 0 時回傳"EL"、持有部位由-1 轉為 0 時回傳
"ES"、持有部位由 1 轉為-1 時回傳"EL+SAR"、持有部位由-1 轉為 1 時回傳"ES+SAR"於 signal 欄位。
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(二) 記錄資本規模每日變動情形
投入交易前之資本額設定為 1,000,000 元，依據交易系統所指示之每日 交易狀況逐日記錄資本規模的變動，並假設投資人在每次買賣交易後，以累 積所得資金再進行下一次的投資買賣行為。自模擬交易開始後之每日資本規 模計算如下：
t 日之資本規模 = t-1 日之資本規模 * T * (1+position * t 日報酬率) 其中：
1. position 欄位依 t 日持有部位不同而回傳不同的值，持有多頭部位 回傳 1、持有空頭部位回傳-1、無持有部位回傳 0。
2. t 日報酬率 =
P t+1 −P(t)
P(t)
*100%，P(t)為 t 日當日之開盤價、P(t+1)為 t+1 日之開盤價，當 t 為模擬交易設定之交易結束日時 P(t+1)為 t 日之收盤價。
3. T 值衡量交易成本對資本規模的影響，其值依 signal 欄位值的不同 分別計算如下：
(1) 買多交易進場或賣空交易回補當日(signal = 1 或"ES") T = (1-0.1425%)
(2) 買多交易出場或賣空交易放空當日(signal = "EL"或-1) T = (1-0.4425%)
(3) 買多交易出場並反轉部位進場放空當日(signal = "EL+SAR") T = (1-0.4425%) * (1-0.4425%)
(4) 賣空交易回補並反轉部位進場買多當日(signal = "ES+SAR") T = (1-0.1425%) * (1-0.1425%)
(5) 無進出場交易發生當日(signal 無回傳值) T = 1
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(三) 計算報酬率
1. 投資期間報酬率 =
模擬交易結束日之資本規模−1,000,000
1,000,000
*100%2. 年化報酬率 = (
模擬交易結束日之資本規模
1,000,000
)1 模擬交易期間年數− 1‧ 國
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