特許年期決策分析

根據政府與民間所求特許年期不同之種種情況，本研究將特許年期決策流程 如圖 3-7 所示。

圖 3-8 特許年期決定模式決策流程

G BOT

G NPV

NPV ≥

在特許年期決策流程中主要分為以下三個階段，本研究之重點在於採用 BOT 計畫方式特許年期如何決定，故第一階段部分不在本研究研究範圍內，將三階段 之細節分述如下：

1. 從政府角度檢視 BOT 計畫與政府獨資何者較佳

　 　 　 　 採用 BOT 計畫的先決條件為達到政府角度下之財務效益，如果以 BOT 方式進行計畫所得到之財務效益與政府獨資興建並無二致，則政府應 重新檢討採用 BOT 方式進行該計畫案是否恰當。可以利用式（1）與式（2）

計算結果檢視採用 BOT 方式進行何者恰當，如果NPV^BOT_G≥NPV_G表示，採 用 BOT 方式較政府獨資方式具有財務效益。

2. 採用 BOT 方式，從民間角度是否具有財務效益

　 BOT 計畫成功與否，與是否可提供足夠誘因吸引民間企業投資有絕 對的關係，如果從民間角度評估計畫無法回收，則計畫不適合採用 BOT 方式，要計算從民間角度評估計畫是否具有財務效益，可以利用式（4）

計算，如果利用式（4）計算結果為T₂＞T_max，表示從民間角度評估該計畫 不具有財務效益，政府需重新評估所提供之條件，或採用其他方式，如 OT 或 BT 等方式，進行該計畫。

3. 特許年期決定決策分析

特許年期的決定，本研究以政府是否有出資，將計畫分成兩種評估 情形，茲分述如下。

（1）在政府沒有出資的情況下

利用特許年期之決定模式（3）與（4）計算之T₁與T₂，應該會滿足 T2≧T₁之條件，再檢視利用模擬所得到之T₁與T₂是否有交集，根據不同 的交集情況，本研究分為三個情境，以決定最適特許年期區間。基本上，

會以滿足民間角度期望的特許年期，提供民間參與之誘因，作為決定特 許年期的主要原則。

A. 情境 1 T₁與T₂沒有交集

情境 1 為T₁與T₂沒有交集，在這個情況下，如果要讓兩者有交集，

可以透過財務項目的調整，政府方面可以透過出資率的提高，讓T₁的範 圍變大，或者讓民間方面得到較高的收益，以縮短T₂，但是這兩種決策

都具有爭議性。本研究認為，在這樣的情況下採取調整財務項目之策略 並不是最恰當的，要考量 BOT 計畫需要提供民間足夠的誘因進行投標，

如果以民間企業所能接受之風險區間下之最低特許年期，作為最適特許 年期，亦即T₂可接受區間之下限，可作為最適特許年期，雖然與政府角 度之計算結果不同，但是與其他可能增加政府財務負擔或者讓民間能在 短期之間得到收益之策略相比較，較符合合理公平原則，其概念如圖 3-9 所示。

圖 3-9 情境 1 之最適特許年期 B. 情境 2 T₁與T₂有交集之情況一

情境 2 為T₁與T₂有交集情況，計算結果找出T₂之可接受區間與T₁分 佈區間無交集，與情境 1 相同為了提供吸引民間企業投資誘因，以T₂可 接受區間之下限，為最適特許年期，概念如圖 3-10 所示。

T₀ T₁分佈區間 Tmax

T₂分佈區間

最適 特許年期

T₂可接受 區間

圖 3-10 情境 2 之最適特許年期

C. 情境 3 T1與T₂有交集之情況二

情境 3 為T₁與T₂有交集，此可依計算結果，找出T₂之可接受區間，

如果此區間與T₁分佈區間有交集，則可尋找同時滿足政府與民間企業之 交集區，即T₂可接受信賴區間下限與T₁分佈區間上限之間的交集區域內 為最適特許年期區間，其概念如圖 3-11 所示。

圖 3-11 情境 3 之最適特許年期

（2）如果政府有出資

比較T₁與T₂，如果沒有辦法達到T₂≧T₁之條件，則表示在滿足民 間之特許年期T₂時，從政府角度評估之淨現值小於零，在這樣的情 況下如果以T₂為特許年期，雖可以滿足民間之需求，但是從政府角 度之財務效益不足，對無法滿足政府觀點財務效益之 BOT 計畫，也 許應該重新審思，考慮採用其他方式進行該計畫或調整該計畫部分 財務項目，讓政府與民間效益同時滿足。