第二章 文獻回顧
第二節 理性行為
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第二節 理性行為
一、 有限理性理論(Bounded Rationality Theory)
新古典經濟學的基本假設為將人們視為完全理性預期，即「理性人」假設；
其使用極度簡單的假設來處理有關人們的經濟行為(極大化效用或收益)，在此 假設下，縱然投資者有明顯不合邏輯的非理性(irrational)行為，也都會被解 釋為某種理性決策過程的結果。易言之，即認為人們具有穩定而持續的偏好與 完全理性，並能完全掌握相關訊息及全部可供選擇機會，且能準確預測決策的 結果。Selten (1991)指出，完全理性要求的是無限制的認知能力，完全理性 的人是一個謎樣般的英雄，可以知道所有數學問題的解答，不管運算過程有多 困難，也能馬上進行所有運算。
但在真實經濟世界裡卻是充滿許多不確定性和複雜性，因人們的認知能力 受限，故人們者不可能掌握所需要的全部訊息和全部備選方案，其決策行為並 不符合理想中的完全理性，因此，Barnard and Simon (1947)、Hayek (1948)、
Mises (1949)等學者先後提出批判並強調經濟決策的不確定性與有限理性。
Jones (1999)認為，有限理性是一個關於決策的思想學派，起源於對於經濟和 決策模型中完全理性的不滿意。
有限理性並非不理性，有限理性理論不是要解釋相信幸運數字或心理疾病 者的異常行為。然而，行為不能只是因為不符合完全理性，就被稱為是不理性，
決策者可能根據期待適應理論進行決策，而不是效益最佳化原則，其行為仍然 被稱為理性的。謝明瑞 (2008:183-210)認為造成有限理性行為原因包含：(一) 決策者的能力是有限的；(二)決策者所具備之資訊不完全；(三)決策者傾向將 問題及情境簡化；(四)決策者易受過去知識或經驗的影響；(五)決策者的行為 會受到所得資訊先後次序的影響。另 Gigerenzer 與 Selten (2002)認為在各種 限制條件下，只有魔鬼才能達到完全理性並達到最佳化，決策者僅能達到有限 理性，以捷思法簡化決策過程，求取令人滿意的解答，如圖 2-1。
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18 資料來源：Gigerenzer and Selten (2002:139)
圖 2-1 Gigerenzer 對理性的分類
二、 有限理性與決策行為
行為財務學指出，在複雜的現實情境中，窮盡式的搜尋是不切實際的，人 們會使用捷思法來尋找令人滿意的解答，減輕決策時認知運作的負擔，而形成 決策者的慣性行為(mental behavior)。
慣性行為源自 Simon (1955)所提有限理性的概念。該理論指出，當決策者 在進行決策時，會預先設定一套完全理性的邏輯，當在面臨複雜問題時會先嘗 試簡化問題，而後隨著決策過程執行，決策者會依據執行結果修正預期以符合 實際情況，最後做出在有限理性之下的決策(Arthur，1994)。另外，當決策者 所面臨的經濟環境不確定性逐漸增加時，決策者為了消除不確性因素，將會傾 向歸納自身的知識及經驗成為一種投資慣例，逐漸成為自身投資經驗下的投資 哲學，最終產生決策者本身的慣性行為或慣性思維(Durkheim，2014)，Bourdieu (1977)則將該情況稱之為「習性」。
相關研究指出，購買者在進行決策時通常存在慣性行為，即購買者習慣採 取一套近乎「標準化」的模式來思考，然而這種既定模式的思維經常使其決策 做出偏誤的評估判斷。主要係因為多數人的生活，都有一定的規律性，每天做 著類型相同的事情，接觸著既定的人物，加上各自的教育背景和學習經驗，所
理性
魔鬼
無限理性 在限制條件下 進行最佳化
有限理性
求滿意解 捷思法
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存在訊息不對稱(information asymmetry)現象，決策者雖可藉由蒐集資訊行 為，來降低訊息不對稱所產生的不確定性，但在自身能力及市場環境限制下，決策者仍舊無法做出最佳決策，因此在有限理性及訊息不對稱的影響下，進行 理性選擇仍有其困難。
三、 小結
Slovic (1972)研究人類對於購買決策的判定，認為人類對於購買決策的 研判過程，包括購買者心理、資訊蒐集、定義與解讀及研判分析等，稱為為「投
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of one price)，但實際上，即使在同質商品上市場上，價格散亂的現象是相 當普遍的。就不動產市場而言，由於該市場商品具有高度異質、區位固定、缺 乏集中市場、交易成本高、流動性低等特性，故購買者一定會進行相當且謹愼 的搜尋行為(Read，1991)，以尋找最低的價格。然而，尋找最低的價格是需要 時間和費用的，因此，不動產價格將會受到搜尋成本高低的影響。Stigler (1961) 指出，只要購買者搜尋訊息的期望邊際收益等於或大於搜尋成本，購買者自己 就會搜尋有關價格的訊息；此外，購買者亦可能會受到本身的認知、感情、態 度等心理特徵之影響，而利用捷思法(heuristics)來進行決策行為，但卻又經 常導致其作出錯誤的決策(Kahneman and Tversky，1979)。二、 跨區購買
依據不動產市場的特性，幾乎不動產買賣必然會有議價的過程，雙方的議 價能力除了受到市場條件的影響外，賣方因所擁有的市場資訊較買方多，因此 賣方處於較有利的地位，而如果買方願意投入更多的成本去搜尋，則可以提出 更有利於自己的條件，以減少賣方的價格貼水 (林祖嘉，1994)，亦表示買方 的議價能較高。Turnbull and Sirmans (1993)曾以資訊不完全與不對稱的觀 點，分析首次購屋者與跨區購屋者的購屋行為，但卻沒有發現系統性的價格差 異存在。但 Lambson et al(2004)則對其實證結果提出質疑，其進一步結合搜 尋理論與定錨捷思法的偏誤觀點，研究結果指出，跨區的購屋者會因為資訊不 對稱而支付較高的價格貼水，但是參考點或定錨效果在統計上並不顯著(廖仲 仁、張金鶚，2004:47)。