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二、 環境風險管理與公司價值之關係
黃莉盈(2003)以台灣上市公司的五大高汙染產業為樣本，研究三大主題：
1. 環保法規與公司股價報酬的相關性：採用事件研究法。以水汙染防制法 修正案之通過為其研究事件。
2. 環保設備投資支出與公司經營績效之相關性：利用因素分析法萃取出五 項財務績效構面，作為衡量公司經營績效之指標。
3. 公司環境績效與公司價值之相關性：採用迴歸模型，公司環境績效以「是 否通過 ISO14001 認證」、「污染防治設備投資支出」與「因汙染環境所遭受 之損失與處分金額」為變數，公司價值以 Tobin’s q 來衡量。
實證研究結果顯示，高汙染產業之標準化帄均異常報酬及標準化累積帄 均異常報酬在事件日顯著異於零。且公司經營績效與汙染防治設備投資呈現 顯著負相關。最後，公司是否通過 ISO14001 認證，與污染防治設備投資支 出對於公司價值無顯著影響，但因汙染環境所遭受之損失與處分金額，則與 公司價值呈顯著正相關。
第三節、 環境管理衡量指標-ISO14001 之介紹
一、 國際標準組織與 ISO14000 之概述
根據行政院環保署以及經濟部工業局所蒐集的資料可知，國際標準組織
（International Organization for Standardization,ISO）成立於 1946 年，其目的 為使各種規格標準一致化，以促使各國企業間的知識、科技及經濟活動相互 之間的整合發展。目前 ISO 已公佈超過 9,000 種的國際通用標準，而 ISO 標 準結合業界、消費者、政府單位及學術界的意見，由其技術委員會執行 ISO 的技術工作，提出草案，再經會員國通過後，公告為 ISO 國際標準。
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形象。1991 年，歐洲聯盟(European Union)將企業的環境保護行為，提升為國 家級與區域性的標準。國際標準組織(ISO)則於 1992 年聯合國地球高峰會議 之後，於 1993 年成立第 207 技術委員會(Technical Committee; TC)，彙整各國 之相關環境管理工具、技術、方法與策略，並於 1996 年頒佈、制定適用於不 小組（work group，簡稱 TC207/WG1），其環境管理計畫之內容如下8：1. SC1 環境管理系統（Environmental Management Systems, EMS）：SC1 重 點工作為擬定環境管理系統規格（編號為 ISO 14000~），包括環境管理組織 體系與組織內部環境管理程序之規定，英國為執行秘書國。
2. SC2 環境稽核（Environmental Auditing, EA）：SC2 重點工作在擬定環境 稽核之相關標準，包括稽核原則、程序及稽核員之資格標準，及各種調查方
8 林志森，1996，國際環境管理標準 ISO14000 現況及我國因應措施。行政院環保署網站：
http://sta.epa.gov.tw/report/Files/EPA-87-FA11-03-022-3.pdf
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法（編號為 14010~），荷蘭為執行秘書國。
3. SC3 環保標章（Environmental Labeling, EL）：SC3 針對符合環保規格要 求產品授予環保標章，以鼓勵廠商減少生產及使用對環境汙染之產品（編號 為 14020~），澳洲為執行秘書國。
4. SC4 環境績效評估（Environmental Performance Evaluation, EPE）：SC4 主要工作內容為設定評估管理系統及運作系統，對環境績效的影響之指標及 方法（編號為 14031~），美國為執行秘書國。
5. SC5 生命週期評估（Life Cycle Assessment, LCA）：SC5 重點工作為擬定 一個通用之生命週期分析標準，使其總合評估從原料取得、製造、行銷、使 用至最終產品廢棄後之處置等組織活動，對環境之影響（編號為 14040~），
法國為執行秘書國。
6. SC6 用詞與定義（Terms and Definitions, T&D）：SC6 在制訂環境管理相 關之名詞與定義（編號為 14050~），挪威為執行秘書國。
7. WGI 產品標準之環境考量（Environmental Aspects in Product
Standards ,EAPS）：此為考慮產品標準制定時對於環境層面影響之探討方法。
此標準協助標準制定者，於制定產品標準時，考量對環境層面影響應如何納 入其標準（編號為 14060），德國為執行秘書國。
整理以上資料，以圖 2-1 表示之。
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圖 2-1：ISO14000 家族9(經濟部工業局網站、本研究整理)。
ISO 14000 環境管理標準系列也可分成組織面與產品面兩個部分，以圖 2-2 表示之。
圖 2-2：ISO14000 環境管理系統架構(資料來源：行政院環保署、本研究整 理)10。
9 湯亦華，ISO14001 環境管理系統的建置與導入介紹，經濟部工業局環保中心。
10 行政院環保署網站 http://sta.epa.gov.tw/report/Files/EPA-87-FA11-03-022-3.pdf
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三、 ISO14001 介紹
ISO 推展環境管理，乃是因為各國越來越重視環保，並制定許多相關法 令，企業亦受到國際趨勢之影響，而越來越重視環境保護的工作，使得企業 日益關注於如何管理生產活動與產品或服務對環境的影響，並納入其經營策 略中，以達成良好的環境管理績效。ISO14000 系列中，ISO14001 標準是針 對企業組織環境管理系統的驗證規範，規範了環境管理系統的各項要求，亦 是企業實施環境風險管理的基礎。企業執行 ISO14001 標準，就是希望在兼 顧經濟需求的情況下，做好環境保護的工作。所以它提供各組織一個有效的 管理方式，且能與其他管理方式互相配合，以協助企業達成經營的各項目標。
由於 ISO14001 具有可驗證性，且是組織對環境承諾及管理作業的基礎，
所以是目前最受重視的環境管理標準。ISO14001 之內容為：環境政策、規劃 (Plan)、執行(Do)、監控與量測(Check)、管理審查(Action)，故企業可根據前 期調查獲得的資料，繼續進行環境政策、目標的設定，再研擬環境管理方案，
達成整體環境管理系統之執行、稽核、審查等 PDCA 之循環流程。所以 ISO14001 環境管理系統為一種 PDCA 之模式，企業透過對於環境管理之承 諾，擬訂目標，並且透過階段性的不斷改善，以及定期的執行追蹤，達成企 業環境管理之完備性11。以下以圖 2-3 表示之。
11 楊致行，ISO14000 環境管理系統，2010 年 4 月 9 日。
www.dianyuan.com/bbs/u/37/1136541617.doc
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圖 2-3：ISO14001 環境管理模式12(資料來源：經濟部工業局，本研究整理)
12 湯亦華，ISO14001 環境管理系統的建置與導入介紹，經濟部工業局環保中心。
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四、 我國建置 ISO14001 環境管理系統之過程
ISO14001 的建置過程主要依據條文與現實做法，從企業決定要推動 ISO14001 環境管理系統並得到驗證，開始建置系統之會議，並確立環境管理 之負責單位。再經過系統導入與先期審查，在此一階段，最重要的工作就是 凝聚企業內部共識、以及藉由外界觀點排除內部對環境相關問題的盲點、與 達成高層之共識。
接下來進入到系統展開與持續改善之階段，包含環境政策、目標及標的 制定。必頇要製作文件，完成文件化的系統與公布實施，文件包括環境管理 系統作業手冊，並且手冊中應詳細敘述組織計畫如何執行與操作等細節，以 貫徹政策實施。
最後為內部稽核至申請驗證等階段，必頇訓練內部稽核人員了解稽核重 點與執行作業，並應符合 ISO14001 系統之要求與相關環境法規。申請驗證 在環境管理系統建置初步完成時即可提出，但到實際驗證時，則應要能完整 呈現系統且有部分的環境績效產生。其中，商檢局頇有三個月的實績才可提 出驗證申請。以下整理 ISO 14001 環境管理系統建置的各階段重點程序13。如 圖 2-4 所示。
13 行政院環保署網站 http://www.epa.gov.tw/
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圖 2-4：ISO14001 環境管理系統建置各階段重點程序14(資料來源：行政院環 保署)
14 行政院環保署網站 http://www.epa.gov.tw/
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五、 我國取得 ISO14001 驗證之條件
根據經濟部工業局環保中心整理，我國企業要取得 ISO14001 環境管理 系統之驗證，頇有以下條件：
1. 最高管理階層充分支持與親自參與。
2. 明確劃分廠址與驗證範圍
3. 以合理而有效之方法鑑別環境考量面
4. 明訂環境政策、目標、標的與方案，且環境管理之作業方向明確。
5. 明定組織架構，及各部門間之作業與權責劃分。
6. 作業標準化。
7. 作業文件化，應有環境手冊並依 ISO14001 之各項要求建立相關作業程 序及工作說明書。
8. 全員教育訓練，並依員工工作性質安排特別訓練，並確認員工之能力。
9. 執行之過程與結果均頇留下紀錄。
10. 利用管理審查及內部稽核，檢討管理系統之有效性與適切性，並審核員 工是否按程序執行。
11. 展現系統文件與運作記錄及成效，給予驗證單位查核。
綜合以上，我國企業要取得 ISO14001 認證，頇符合圖 2-4 的建置流程及 以上條件。故 ISO14001 為一嚴謹的作業流程並應具有一定之可信度。
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六、 各國建置 ISO14001 之情況
依據國際標準組織(ISO)統計，至 2007 年通過 ISO 14001 驗證的廠商，
已有 148 個國家，共超過 15 萬家。且所有通過 ISO 14001 的廠商中，中國為 世界第一。我國通過 ISO 14001 的廠商家數，世界排名約第 15 位，為亞洲第 4 位。若以地區來做排名，歐洲國家為第一名，約占一半的百分比，亞洲國 家居次，而美洲和其他地區則占比最少。我國通過 ISO 14001 之統計資料來 自標準檢驗局、外部驗證公司及 ISO 官方等，自 1999 年至 2009 年 9 月底，
通過 ISO 14001 驗證者共有 1,658 家廠商15。
15 經濟部工業局，產業永續發展整合資訊網。
http://proj.moeaidb.gov.tw/isdn/Norm/mnorm-more.asp?nplSiV==
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第參章、研究方法
本論文採實證研究之方法，以文獻探討為理論基礎，提出本研究假設，
之後蒐集資料並進行實證分析。本章首先依據研究之目的，提出本研究之觀 念性架構，再說明研究假設，進而建立實證模型，並定義模型所使用的變數 衡量，最後說明資料蒐集方式，並運用資料分析方法，以檢定本研究提出的 各項假設。