相關變數圖形走勢分析

顧客群以及市場區隔不明，彼此搶單的狀況嚴重，產品獲利空間縮小，這樣惡性循環，

只會加速台灣筆電產業變成夕陽產業的可能性，值得政府警惕。

(六) 小結

台灣筆記型電腦廠商彼此搶單嚴重，且對於產品價格並不具主導優勢，再加上新 加入之國內外筆電廠商的威脅以及新產品的上市，使得台灣筆記型電腦產業發展面臨 了瓶頸；台灣筆電廠商除了應將重點放在新產品的研發外並且應該策略聯盟，力抗國 外電子大廠，防止產品的市場價格被國外大廠壟斷的局面。

圖 10 五家公司股東權益報酬率近十年走勢

圖 11 五家公司市占率近十年走勢

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圖 12 五家公司垂直整合近十年走勢

圖 13 五家公司近十年投資密集度走勢

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圖 14 五家公司資本密集度近十年走勢

圖 15 五家公司研發密集度近十年走勢

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圖 16 五家公司銷貨成長率近十年走勢

圖 17 五家公司負債比率近十年走勢

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國內筆記型電腦廠商追求市場占有率的成長不遺餘力，其中廣達的市占率穩坐第 一的寶座(如圖 11)，這也表示台灣廠商與國際大廠的合作關係穩定(李政斌，2009)。

廣達及仁寶垂直整合度低且波動平穩(如圖 12)，因為在成本上取得優勢。華碩與 宏碁目前以通路行銷為主，投資資金的垂直整合相較其餘大廠(仁寶、廣達、英業達) 高，代表以通路品牌為主的筆電大廠將資金做垂直整合來達到降低成本效益的目的。

但以代工為主的筆電大廠因為投入資金比例低，資金的垂直整合度也低，無法彰顯垂 直整合的整體經濟效益，表示廠商對於筆電整體產業前景存有疑慮，投資意願過低(沈 淑芳，2010)。國內筆記型電腦廠商從上游到下游均進行垂直整合以降低成本，而形 成雙邊獨占的現象，但垂直整合除了需要承擔投資上的風險外，過度競爭的結果，造 成大廠競爭激烈，因此，各家大廠投資資金的垂直整合的整體經濟效益無法顯現，且 投入金額極低無法促成降低成本的效果。此外，筆記型電腦的關鍵化學原料、零組件 以及生產設備，仍由日本及歐、美廠商所掌握，且商品價格的決定權仍由美、日大廠 操控，台廠商難以抗衡，台廠商必頇以策略聯盟方式來對抗國外大廠。

從五家大廠投入金額比例極低且趨勢明顯呈下滑狀態(如圖 13)，也代表廠商對於 筆電產業的前景是看壞的，部分原因除了產業升級將廠房與設備移往其他地區外，其 各家大廠的股東權益報酬率也呈現停滯趨勢(如圖 10)，表示投資的效益近年來無法有 效的顯現(周美娟，2002)，廠商應考慮如何將營運資金做合理運用，增加其經濟效益。

從以上五家廠商的圖形觀察，可發現投入資本密集度已接近停滯狀態(如圖 14)，

其主要原因是因為台灣本地的筆電廠商因為產業升級關係，紛紛將工廠或廠房移 往其他地區，而留在台灣的部分都轉型成為訂單接單的營運總部(張慶發，2010)。

由於五家大廠的投資金額中，研發投入金額的比例極低(如圖 15)，台灣廠商競爭 利基主要是靠生產管理並非技術領先，故投入研發資金相對較少；台灣廠商若想獲得 高附加價值只有兩條路:一條是加強研發；另一條是創造自有品牌與強化國際行銷(張 博凱，2005)。

華碩因為推出特色商品因而造成銷貨成長率一度有大漲趨勢，但隨者小筆電的熱 度退燒，華碩的銷貨成長率也漸趨與其他大廠一致 (如圖 16)。台灣筆電廠商對於景 氣變化的適應能力與反應速度，都能適度的去應對，所以五家廠商的銷貨成長率會隨 著時間與季節的相關因素有不同程度的變化。

負債比率過高會影響廠商經營績效，投資必頇舉債以因應擴充產能的需求，因此 筆記型電腦廠商在進行資金籌措時，必頇考量資金籌措方式與時機，以降低資金成本。

但因為台灣筆記型電腦產業有資本密集度特性，所以負債率往往會過高甚至達到公司 資本額的九成以上，從圖 17 的結果可以瞭解到五家大廠負債率雖呈上升態勢；唯獨 華碩推出的小筆電，近幾年累積的超額報酬也許是造成華碩近幾年來負債率極低的原 因。