第五章 結論與建議
第三節 研究建議
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第三節 研究建議
本研究根據第一節之研究結論，以及實證分析過程之經驗與想法，分別對投資人、
企業與後續研究提出以下建議：
【對投資人之建議】
本研究證明了率先以 XBRL 格式申報財務資訊之企業，於經營績效方面會有較為優 異之表現。雖然是以中國大陸之樣本為研究對象，但相信對於其他資本市場之投資人仍有 一定程度的參考價值。
對於投資人而言，在訂定投資決策時除了考量消息面、技術面、籌碼面等訊息外，
屬於基本面的公司經營績效將是不可或缺的重要參考資訊。雖然許多國家，包括台灣在內，
已相繼推出 XBRL 自願申報計畫，但仍有在 XBRL 之發展上屬於起步階段者，如多數新 興市場國家。本研究相信這些國家在未來也極有可能於強制申報前推出自願申報計畫，期 望本研究之結果能於投資人在針對此類國家進行投資決策時，提供參考。
【對企業之建議】
以代理理論的角度而言，資訊揭露程度之提升能夠有效降低資訊使用者所面臨之不 確定性與資訊不對稱，進而降低企業之資金成本。而透過 XBRL 格式申報財務資訊，亦 能有效減少因資訊格式之不統一所帶來的資訊不對稱問題，也是企業提升資訊揭露程度、
降低資金成本的方式之一。
因此無論經營績效之良窳，本研究建議企業在監理機關強制申報 XBRL 財務資訊之 前，藉由自願申報計畫的參與，提早揭露 XBRL 格式財務報表，藉此降低資金成本、提 升投資人對公司之信任程度，亦可能有機會提升股價。
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【對後續研究之建議】
如同第二節之研究限制所述，本研究對於經營績效之衡量，僅限於財務面之指標。
後續研究若能納入非財務面之衡量指標，將能夠使經營績效之衡量層面更為完整，模型也 更具說服力。
另外，與 XBRL 申報相關之實證研究中，Premuroso and Bhattacharya(2008)的研究發 現美國參與自願申報的公司，在整體公司治理與流動性方面均有較佳之表現；張宏宇 (2009)則是以中國大陸自願申報計畫為研究對象，結果顯示率先申報的公司在某些公司治 理層面之表現較為優異；本研究則證明了中國大陸率先申報 XBRL 的公司，在長期償債 能力、流動性、獲利能力、經營效率等經營績效方面的表現均優於同業。建議後續研究能 夠以不同層面來探討率先申報公司與非率先申報公司之差異，如資金成本。
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