第六章、 結論與政策意涵
第一節、 結論
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第六章、結論與政策意涵
第一節、結論
2006 年 5 月，中國大陸國務院發佈《國務院推進天津濱海新區開發開 放有關問題的意見》，同意濱海新區為中國綜合配套改革試驗區，天津因 此被中國大陸國務院定位為北方經濟中心。天津的雖起步較北京、上海晚，
但仍擁有需多有利的發展條件。隨著濱海新區的發展，天津成為一個新的 亮點，經濟發展與繁榮願景指日可待。天津市政府於 2012 年 3 月發布《濱 海新區商務發展十二五規劃》未來幾年內將加快推動消費增長，預計在未 來幾年內，濱海新區將發展大型購物中心，引進國際著名商業連鎖企業及 世界級商貿集團，培育具有競爭實力的大型商業流通企業；提升商業的集 聚能力，增強對外地消費者的吸引力，形成中國北方重要的商業聚集區；
進一步增強新區商貿服務業對區域內外的輻射帶動能力。天津官方預估到 2015 年，全區社會消費品零售額超過 1200 億元，年均增長 18%以上，零 售額將是十一五末期的兩倍多。
因此在這樣的總體經濟環境下，天津的經濟將大幅成長，帶動產業、
消費、金融等發展。而金融發展與經濟成長兩者關聯性常是被眾多研究討 論的議題，本研究的主要目的則是希望探討金融發展是否會對居民消費有 所影響，進而因居民消費的擴張，促進經濟成長且對恩格爾係數是否也有 影響。
本研究以天津 1978 年至 2010 年的居民消費及恩格爾係數年資料加入 若干金融發展指標，配合其他總體經濟變數，經由 ARDL（Autoregression Distribution Lag ）共整合模型進行估計，以便瞭解在長期及短期下影響居 民消費及恩格爾係數的因素，並檢視金融發展是否也會對居民消費及恩格 爾係數產生影響。實證結果顯示，在長期下，金融深化程度（FIR）對居 民消費並無影響。但短期實證結果顯示，隨著經濟的發展、居民消費的擴
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大，金融深化程度對居民消費在短期內確實有促進作用。
儲蓄在短期內與居民消費當期存在負向影響，落後一期時則存在正向 影響，到落後第二期時轉為負向影響。表示當期儲蓄增加，則當期消費減 少，但至下一期因前期儲蓄增加，至本期可擴張消費。因此下期儲蓄對居 民消費有正向影響。如此正負交替的影響關係，符合跨期消費理論的論述。
長期下，儲蓄與居民消費存在負向影響。
而實質人均 GDP 代表一地區經濟發展程度，而都市化程度則為一地 區都市人口占總人口的比率，這兩項指標皆可衡量區域經濟發展。實證結 果發現短期下經濟發展程度越佳居民消費越高，經濟發展對居民消費有正 向影響。但都市化程度越高，則居民的消費多轉向耐久財的消費，而消費 性支出相對減少。因此都市化程度短期內對居民消費有負向影響。而長期 下實質人均 GDP 對居民消費無顯著影響，但都市化程度與居民消費仍存 在負向影響。
居民消費價格指數，即物價上漲率，短期下在當期時對居民消費有推 升作用，因物價的上漲使居民消費支出金額增加，長期而言對居民消費有 正的影響。
而銀行效率在落後第二期時與長期內皆對居民消費有正向影響，表示 天津金融機構資金運用效率越高，借貸越容易，可促進更多消費。
影響居民消費最重要的因素為實質人均可支配年收入。在短期及長期 實證結果中，實質人均可支配年收入都與居民消費存在正向影響，表示當 居民實質人均可支配年收入增加，購買力增強，便有更多所得從事更多方 面的消費。因此收入是影響居民消費至關重要的因素。
在恩格爾係數的影響因素估計方面，短期及長期下，依賴比皆是影響 恩格爾係數的因素，且依賴比與對格爾係數有負向影響，即依賴比上升，
恩格爾係數下降，根據天津地區的報導指出社會福利制度較完善，使非勞 動人口可獲得較多補貼，而使勞動人口不須負擔那麼多食物支出。
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食品消費價格指數是食物的價格，短期內該指數越高，食物支出的金 額就越高，因此食品消費價格指數對恩格爾係數存在正向影響。但長期下 食品的價格對恩格爾係數無影響。而收入的提高，可使消費者增加消費，
食物支出占總支出的比例便相對下降，符合恩格爾法則的論述。因此實質 人均可支配年收入在長期及短期下皆對恩格爾係數有負向影響。
在金融相關比率及銀行效率方面，長期下金融深化程度對食物支出無 影響，故對恩格爾係數無影響；而銀行效率對恩格爾係數有正向影響。但 在短期下，金融生化程度對恩格爾係數存在正向影響，銀行效率則與恩格 爾係數無影響。表示金融發展程度越佳，居民融通資金越方便，可以購買 較高單價貨品質的食物，因此恩格爾係數上升。而都市化程度對恩格爾係 數短期內無影響，長期內是正向影響。表示人口移向都市使都市內食物消 費增加，長期下會使都市內恩格爾係數上升。
根據本研究結果發現，金融發展確實對居民消費有促進作用。本研究 分別分析影響居民消費及恩格爾係數因素的長期及短期影響。研究發現短 期內金融發展確實對居民消費正向影響。特別是銀行運用資金的效率，即 銀行效率的高低長期下更是影響居民的消費借貸因素。但提高居民收入才 是促進消費的首要目標。隨著濱海新區開放至今，天津的經濟發展與越來 越上軌道，政府也不斷引進許多促進居民消費的措施以帶動天津的經濟成 長。
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