結論

一、 市場結構分析

(一) 市場集中度分析

由市場集中度指標計算得知，2004年至2010 年這七年來在前四大廠商市場集中 率(CR4)平均在91.92%，而賀氏指標(HHI)數值每年都在1,800 以上，經由分析顯示可 得知我國TFT-LCD製造產業2004年~2010年這七年間為非常高度集中市場的情況，其 前四大廠商以平均值計算分別為:友達、奇美電、華映、彩晶。

(二) 產品差異化

在TFT-LCD產業中，由於各面板大小已存在之競爭者眾多，新規格大小市場拓展 不易故本產業產品差異化低，想要發展一個清晰且持久的差異化服務以維持獨特之競 爭力，並不是一件容易的事。建議業者可從新技術、提供產品多元化服務並且在成本 控制方面著手。除了致力在產品多元化外，僅單獨靠成本方面的努力來提高該產業的 獲利率是不夠的，在這些方面，大部份的廠商做的不多，未來集中在客戶面所作的努 力、市場開拓將是最重要的方向。

(三) 進出入障礙

1. 高度資本密集、營運風險

由於大尺寸TFT-LCD面板其固定資產購置包括了廠房建築、廠房安全設施、潔淨 室建立、氣體管路及化學設施、自動化搬送系統、生產設備等，因此所需之金額即高 達新台幣150億元至300億元不等，尤其是跨世代廠房設備支出金額愈來愈高，建一座

費，使得投資風險因而提高，進入障礙亦因此增加。

2. 廠商之規模經濟

若由經濟規模之角度觀之，由於大廠之規模量產將使得單位研發成本、設備採購、

IP費用之單位成本降低，在TFT-LCD面板廠商於1999年5月以後逐步量產後，未來本 產業廠商唯有具備量產與研發能力者，方能在市場上佔有一席之地。此外，隨著各廠 商已進入7.5代廠量產階段，亦逐漸往8.5代廠發展，因此本產業之進入障礙將呈現遞 增現象。

3. 技術進入障礙高

由於TFT-LCD面板之製造技術層次高，我國在TFT-LCD面板之製造技術方面多缺 乏研發能力，大部分廠商之製造技術多由日本廠商技轉而來，有能力自行研發者並不 多。

4. 專利權保護

由於TFT-LCD面板相關之專利權極多，對於擁有專利權之廠商，容易在市場上造 成壟斷局面，並讓其他廠商必頇迴避與其相關之關鍵技術，因而喪失市場先機，故對 於研發能力不足之廠商，較難進入本產業。

5. 原料取得

由於本產業之部分關鍵原物料仍由少數日商所生產，故廠商議價空間小，因此，

廠商頇建立穩定的原料供應來源，才有穩定的產量。

除了致力在產品多元化外，僅單獨靠成本方面的努力來提高該產業的獲利率是不 夠的，在這些方面，大部份的廠商做的不多，未來集中在下游產品應用，針對客戶面 所作的聯盟配合、並將市場開拓將是最重要的方向。

二、 廠商行為分析

(一) 台灣TFT-LCD產業之SWOT 分析

由於四大主要廠商所經營的型態相像，故面對外部環境之機會及威脅差異並不 大，TFT-LCD易受到全球經濟景氣、面板價格、匯率變動之影響。本研究就四大主要 廠商目前之經營環境，以矩陣策略分析之方式擬出經營策略方向如下:

1. 友達

(1) 「發揮優勢，掌握機會」原則

a. 善用其自身豐富資源、產品功能創新、價格折扣等掌握其市佔率之鞏固，以 提升獲得訂單量。

b. 利用良好的生產能力與經驗有效降低成本。

c. 以產業群聚的優勢及健全的金融環境，有利於掌握商機的出現。

(2) 「運用優勢，克服威脅」原則

a. 積極投入研發，避免產品生命週期過短，造成庫存上升。

b. 利用其產業群聚優勢及健全的金融環境，積極投入關鍵原物料的研發，以減 少原物料的高進影響整體競爭力。

c. 利用其良好的生產經驗，預測其景氣供需，事先做好營運上的調整。

(3) 「配合機會，扭轉弱勢」原則

a. 透過政府政策扶持，改善其上游原物料及製造關鍵設備的問題。

b. 藉由成本降低景氣的復甦獲利增加，使得加大對高科技人才的徵才獎勵。

(4) 「面對威脅，改善弱勢」原則

a. 調整營運規模、加強信用控管以減少庫存，落實成本目標管理以當對抗衰退 所帶來的損失，以防高科技人才被挖角的損失。

b. 原物料的掌握須加緊腳步進行，掌握在國內，或有多重的國際聯盟。

2. 華映

(1) 「發揮優勢，掌握機會」原則

a. 善用其產業群聚效應及健全的金融環境，以降低成本。

b. 利用良好的生產能力與經驗有效降低成本搶攻低價代工市場。

c. 在政府政策的正面支持下，取得有力的專利技術。

(2) 「運用優勢，克服威脅」原則

a. 利用產能降低，在供需不平衡時，降低其成本，使其庫存減少。

b. 利用其產業群聚優勢及健全的金融環境，積極投入關鍵原物料的研發，以減 少原物料的高進影響整體競爭力。

c. 積極爭取高端研發人員，以利專利技術的取得。

(3) 「配合機會，扭轉弱勢」原則

a. 透過政府政策扶持，改善其上游原物料及製造關鍵設備的問題。

b. 利用其成本穩定降低，搶攻低價代工市場，使其庫存降低。

(4) 「面對威脅，改善弱勢」原則

a. 供需不平衡，導致庫存量增加，須加大研發力度，已獲得訂單的機率。

b. 原物料的掌握及製造關鍵設備能力須加緊腳步進行，掌握在國內，或有多重 的國際聯盟。

c. 面對面版生命週期的短暫，吸引或保留面板研發專業技術人才的提案需盡快 實施。

3. 奇美電

(1) 「發揮優勢，掌握機會」原則

a. 善用其產業群聚效應及健全的金融環境，以降低成本。

b. 利用良好的生產能力與經驗有效降低成本搶攻需求市場。

c. 在政府政策的正面支持下，取得有力的產業群聚效應。

d. 在大陸的佈局下，具有大量生產的能力，加上產業趨於成熟，成本穩定降低。

(2) 「運用優勢，克服威脅」原則

a. 企業應變能力強，在景氣波動影響時，加上其中國佈局，使其價格波動不穩

定時較佔據優勢。

b. 利用其產業群聚優勢及健全的金融環境，積極投入研發，以因應面板的生命 週期短暫。

(3) 「配合機會，扭轉弱勢」原則

a. 透過政府政策扶持，改善其上游原物料及製造關鍵設備的問題。

b. 利用其成本穩定降低，需求開放，獲利得以提高的情況下，積極爭取或開發 專利技術的取得。

(4) 「面對威脅，改善弱勢」原則

a. 在景氣循環的時候，在獲利提升時，需盡快掌握其製造生產設備及原物料的 自給率。

b. 面對面版生命週期的短暫，專利人才及專利技術的取得越顯重要。

4. 彩晶

(1) 「發揮優勢，掌握機會」原則

a. 善用充裕之籌資與集資管道。，以降低成本。

b. 利用良好的量產能力與經驗有效降低成本，並推出自有品牌。

c. 在政府政策的正面支持下，取得有力的產業群聚效應。

(2) 「運用優勢，克服威脅」原則

a. 充裕之籌資與集資管道，以及半導體產業經驗使其價格波動不穩定時，企業 得以繼續營運。

b. 利用其產業群聚優勢及具有量產能力，景氣循環上升時，積極投入研發，以 因應面板的生命週期短暫。

(3) 「配合機會，扭轉弱勢」原則

a. 透過政府政策扶持，改善其上游原物料及製造關鍵設備的問題。

b. 利用其成本穩定降低，自有品牌的推出，獲利得以提高的情況下，積極爭取

專業研發人才或開發專利技術的取得。

(4) 「面對威脅，改善弱勢」原則

a. 在供需不平衡的時候，在獲利提升時，需盡快掌握其製造生產設備及原物料 的自給率。

b. 面對面版生命週期的短暫，專利人才及專利技術的取得越顯重要。

c. 上游原物料以及關鍵零組件的缺貨，將形成產量擴增的阻礙，加強自給率的 增加。

(二) 台灣TFT-LCD產業四大廠商4P 分析

(1) 奇美電的成立，不管是在LTPS-TFT-LCD或a-Si面板的需求都可望逐步轉為 自給自足。

(2) 友達近年來受惠於品牌大廠陸續將訂單由日本廠商移轉至台灣面板廠，帶動 友達中小尺寸面板出貨持續成長，促使友達陸續擊敗夏普(Sharp)、LGD，成 為全球中小尺寸TFT-LCD面板最大供應商。

(3) 彩晶在 2010年彩晶將進一步提升手機面板出貨比重，並透過整合觸控模組 出貨，預計中小尺寸面板將成為彩晶2011年重要的成長動能來源。

(4) 華映方面，華映透過與仁寶集團的結盟，間接取得NOKIA、Motorola、LG 等手機大廠的面板採購訂單，使得中小尺寸面板成為華映未來重點發展的領 域。

2. 定價

TFT-LCD面板價格目前由於來全球中小尺寸面板受限於產能過剩，市場競爭相當 激烈，促使產品價格呈現易跌難漲的特性，即使進入產業出貨旺季，廠商為爭取大量 訂單，使得價格在旺季反倒呈現下滑。

3. 促銷

由於液晶電視、液晶監視器及筆記型電腦等為本產業主要下游應用市場，產業不

但供應國內電子廠商，更有大部分的訂單來自於國外大廠如三星、SONY及夏普等，

因而與國外大廠良好的代工或合作關係將促進銷售。

4. 通路

由於本產業主要下游為PC、NB 及液晶電視，故與各大廠間之合作關係將影響產 品之銷售狀況，因此銷售通路之競爭已成為價格之外最主要之競爭要項。業者以聯 營、合作關係或整合的方式形成自有的供應鏈與其競爭對手競爭。

(三) 台灣TFT-LCD產業之五力分析

對於下游的客戶議價能力薄弱，只能轉向於成本管控及其營運調整，面板器廠除 了思考面板關鍵零組件的供貨來源問題外，需加強對供應商之原物料及零組件之相對 計劃也就是尋求新的零組件供貨來源，雖然對目前強勢供應商無法改變但還是必須備 而無患，並且須考慮利潤的壓縮及成本轉嫁的問題以因應不時之需。

三、 營運績效分析

由純益率、總資產報酬率、股東權益報酬率以及每股盈餘等四項財務指標可發 現，這七年來，四家主要廠商的獲利能力跌幅波動相當大，主要是因為TFT-LCD產業 易受大環境變化的影響。另外，本研究發現，表現最佳的為友達，友達的純益率、每 股盈餘股東權益報酬率、總資產報酬率高於其他同業，其次為奇美電。

四、 主要廠商經營績效影響因素分析

經由最小平方法迴歸方程式實證結果，主要廠商分析結果如下:

(一) 友達經營績效影響因素

友達實證結果可得知市場佔有率、投資密集度對於股東權益報酬率有正向顯著影 響關係，可見在景氣不佳時，友達還能持續穩居市場占有率來提升股東之獲利。友達 在往年建廠時機，預測景氣循環，時機把握良好可以避開產能同時開出之窘境，面臨