綜合討論

上述均以WGP 金融戰略王大獎賽兩場準決賽及季殿、冠亞賽共四場比賽的 資料作為分析基礎，Piers 與 Landau（1980）提到遊戲是個體重要的行為展現，

直接學習某些能力後可以藉由遊戲來表現，透過選擇，反映出玩家的思考模式及 決策風格，從研究結果可以了解到追求效益最大，損失最小的理性決策是讓參與 WGP 金融戰略王大獎賽玩家獲勝的重要原則，正是藉由金融戰略王桌遊來展現 其在投資的理性決策行為。

Amling（1988）提出投資行為是一連續性投資活動的結果，包含投資者心理 因素、資訊的刺激與判斷、投資組合或投資目標的選擇，及最後績效的檢驗，本 研究蒐集WGP 金融戰略王大獎賽玩家的數據，玩家為了成為第一名所以在實際 配置時追求效益最大，損失最小，從事件卡衝擊指數及地圖棋子可能走到的事件 卡格機率加以進行資訊判斷，決定籌碼配置於不同市場的數量，最後透過得分來 檢視自己在比賽中的績效，金融戰略王桌遊最後在計算得分，是一連續投資的結 果，且每一輪玩家的籌碼配置皆是獨立且互不影響。

吳靖東與袁中杰（2019）指出市場中異常報酬率是由理性投資者與非理性投 資者動態交易過程中所導致，我們可以從本次研究中看到金融戰略王大獎賽排名 得分高低的差異，更藉由變異數分析之結果證實，得分高的玩家與得分低的玩家 間有顯著差異，由此可知，藉由金融戰略王此模擬投資環境的創新桌遊可以檢視 玩家是否能進行理性決策以贏得高分，而非漫無目標、以隨便分配籌碼的不理性 決策即可獲勝。

綜合言之，本研究的結果有幾點重要含意：參加此四場WGP 金融戰略王大 獎賽之玩家，實際配置得分皆有高於、等於及低於預期效用理論得分，但理論配 置得分第一名之玩家，大部分的情境獲利大於損失，呼應Fama 提出效率市場假

55

說，認為投資人在理性決策的基礎下，即使有些不理性的投資行為，也能經由隨 機交易，消除對價格的影響；Hastie（2001）提出使一項決定成為一項好決策的 原因包括確定在理想條件下能夠最大化期望、最小化不期望的行為是被支持的；

傳統的預期效用理論計算可以探討不確定環境下經濟個體的理性選擇行為，成為 估量理性決策的工具。

除了從實際配置行為可以發現玩家符合本研究理性決策之預期效用理論外，

玩家也會為了追求最後積分最高分之目的，運用企業買賣等分數轉換、集中的策 略，讓同學校其中一位玩家獲得最高分，以獲得金融戰略王大獎賽第一階段的勝 利，意味著這些策略亦符合本研究所設定追求獲利最大、損失最小決策之意涵，

亦為玩家的理性決策。

56

57