第一章 緒論
本章共有二節，第一節探討本論文的研究動機，第二節為研究方法之介紹。
第一節 研究動機與目的
在我們平常的生活存在許多不確定的風險，我們無法事前得知這些風險何時 會發生，為確保在風險發生時，個人之經濟能力不會因此無力支應，因此有保險 的概念產生。從民國 51 年開放第一家民營保險公司開始，我國保險業發展至今已 有數十年歷史，根據財團法人保險事業發展中心公佈之資料，截至 2009 年 4 月 30 為止我國國內目前有 32 家人壽保險公司、24 家產業保險公司與 4 家再保險公司。
此外依據中華民國人壽保險商業同業公會公佈資料顯示，截至 2009 年初為止，我 國人壽保險之平均投保率為 196%，相當於每位國人有接近二張保單，依身份證歸 戶後統計，投保率約為 66.56%，而且每年還在持續增加中，顯示我國國人對於保 險之觀念已越來越重視。
在保險之基本精神下，為了保障被保險人之權益，對於保險業之財務結構要 求，特別強調法定的清償能力，而保險之收入與成本皆遞延至保險合約的整個存 續期間認列；然而，財務報導的目的，主要在提供報表使用者公司目前營運成果、
財務狀況與現金流量，在此種處理方式下，可能無法在財務報表中將管理當局的 實際績效表達出來。為使財務報表可以提供報表使用者更明確有用的資訊，其報 導之內容應更接近公司目前的經濟狀況，人們開始尋求不同的評價方法來評估公 司之公平價值。
隱含價值乃是利用精算之方式，將保單未來之利益折算成現值，可以合理地 估計保單之市價，是目前在人壽保險市場中最受分析師喜愛的評價方法之一，許
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多投資人皆透過壽險公司揭露之隱含價值來做為投資決策之依據。例如，國泰金 控在 2008 年三月的法人說明會中，公佈公司之每股隱含價值約為新台幣 97 元，
高於國泰金控當日之股價1，因此帶動國泰金控之股票上漲逾 2.5%；然而在五月初 的法人說明會中，因為公佈的每股隱含價值約為新台幣 39.8 元，遠不如前一交易 日的股價 86.2，造成次一交易日公司股價大跌逾 5.5%。另外，中國人壽於 2007 年七月底的法人說明會中，揭露公司在 2006 年底之隱含價值為新台幣 19.5 元，相 較於 2005 年底成長 22.6%，因而帶動中壽當日股價漲停，可見隱含價值資訊對股 價影響力甚鉅。
自從 2004 年國際會計委員會推出國際財務會計準則公報第四號保險合約以 來，保險業之會計處理展開了一連串的改革，我國亦在民國 97 年推出財務會計準 則公報第四十號保險合約之會計處理準則。由這些新制度的推出，可以發現保險 業之會計處理正面臨劇烈的改變。為促進我國人壽保險業之評價方法與國際接 軌，乃進行本論文之研究。本論文之目的為：
1. 透過整理保險業評價之相關文獻，探討近年來人壽保險業評價方法之趨 勢。
2. 介紹近年來歐洲人壽保險業所採行的隱含價值評價觀念，以協助了解其 評價之原理。
3. 觀察英國與我國保險公司的財報揭露，期能對隱含價值揭露之應用有進 一步之了解。
4. 提供後續研究者對於隱含價值研究之依據。
1每股新台幣 81.9 元。
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第二節 研究方法
本論文係採用敘述性研究方法，參照保險評價相關文獻，整理近年來人壽保 險評價方法之趨勢，搭配我國與英國之個案，比較與分析各公司的隱含價值揭露 情形。
本研究利用在英國倫敦證券交易所上市之保險公司所公佈的年報，蒐集隱含 價值相關之資訊。因為隱含價值尚在發展階段，採用尚未普及，因此蒐集之資料 不足進行實證分析，故本章僅以個案探討之方式，對各公司隱含價值的揭露進行 探討。同時以我國保險公司為樣本，觀察隱含價值之揭露情形。
本研究共分為五章，第一章為緒論，介紹本論文之動機與研究方法；二章為 人壽保險業評價趨勢之探討，介紹人壽保險之業務與國際常用之評價方法；第三 章介紹近期保險會計之發展，與隱含價值法之介紹；第四章利用個案討論之方式，
介紹隱含價值目前在年報之揭露情形；最後第五章彙總本論文之內容，提出最後 之結論，並為後續研究者提出建議。
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