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第一章 緒論
第一節 研究背景與動機
由於長期巨額的國際貿易順差，促使美元兌換台幣匯率在1982 年從 1：
39.11 到 1992 年 1：25.161，10 年之間面臨升值將近 4 成。此一情勢造成以 出口導向為主的廠商，在國際市場上的競爭優勢盡失。不僅如此，台灣國內 總體環境上亦因生產成本的逐步攀升，加上環保意識的抬頭也間接提高了生 產成本，廠商的利潤空間頓時受到相當大的擠壓。國內外經濟環境的改變，
自然對台灣國內廠商造成強烈衝擊，其中，尤其是面對國際激烈競爭以出口 為主的中小企業廠商，由於成本提高壓縮了獲利空間，因而陸續向勞動成本 相對低廉的東南亞各國與中國大陸進行對外投資。此一趨勢更在1982 大陸 一國兩制、1987 年我國政府解除戒嚴並且放寬外匯管制、1991 年開放赴大 陸投資，以及1992 年兩岸協商等開放政策後，愈形劇烈。
根據經濟部投審會的近年資料加以觀察可以發現（表1-1），自 1991 年 至2008 年的對外投資累計金額中，台灣對大陸的直接投資比重（包括香港）
高達總對外投資的6 成以上，其中，又以投資製造業的金額最多，更占總投 資金額的9 成以上。由於製造業不僅提供大量就業，更是一國經濟成長動力 之一，因此，對於製造業資本大量外流所形成產業空洞化的隱憂，引起政府、
產業和學界的高度關切。政府更於1996 年呼籲廠商對大陸的投資，應該採 取所謂「戒急用忍」的態度，2001 年 8 月更提出「積極開放、有效管理」、
2006 年「積極管理、有效開放」希望藉此抑制資本外流的速度，以期減緩 產業空洞化對國家經濟造成嚴重的衝擊。
2008 年政府再次輪替，馬政府主張經貿交流正常化、政治關係和緩，
可能會對中國投資比重加劇，雖然如此，但是透過經貿正常化將可提昇我國
1 參考中央銀行全球資訊網-外匯資訊-年平均新臺幣對美元銀行間成交之收盤匯率資料。
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市場自由化地位並吸引外資，兼以調降遺贈稅率政策也將吸引國人海外資金 返國投資，來降低國內投資資金流出之不利影響。
表 1-1 1991~2008 臺灣對外主要投資國家 單位：件、億美元、百分比
地區 件數 金額 占金額比
中國大陸
37,181 755.6 57.13
註英屬中美洲 1,939 217.1 16.42
美國 4,650 93.7 7.09
新加坡 414 53.7 4.06
香港 967 30.1 2.28
越南 379 21 1.59
資料來源：經濟部投審會、本研究整理。
註：1991~2008 年臺灣對外投資總金額(不含大陸)為 566.92 億美元。
566.92＋755.6＝1322.52；755.6/1322.52＝57.13％。
單位：：件、億美元
圖 1-1：臺灣對中國、東南亞國家直接投資金額與件數 大陸 越南
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回顧台灣過去關於空洞化的文獻，學者多半認為台灣無空洞化之現象，
但是近年國內總體經濟惡化現象，使國內各界對產業空洞化憂慮日深。於此 同時，製造業是我國對外直接投資的主要產業，且近年來對外投資金額不斷 攀升，令人質疑製造業廠商之對外直接投資是否造成國內生產規模與就業負 面的衝擊？
有別於傳統文獻對空洞化之檢現，多採製造業產值占 GDP 之比重或製 造業就業人口占總就業人口之比例等指標，本文參考Hsu and Liu（2004）所 建立之理論模型，透過來自 2006 年經濟部之製造業對外投資實況調查，探 討對外直接投資對國內產業是否擴張生產規模，並利用調查內容進行實證分 析，來檢視廠商對外投資相關因素對母國生產規模影響，並說明是否造成產 業空洞化。
第二節 研究目的
本研究在於探究哪些決定因素會影響國內廠商生產規模，因此本文除瞭 解目前製造業廠商對外投資的現況外，將探討直接對外投資決定因素影響廠 商生產規模選擇的相關文獻，並透過計量模型進行實證研究，以期達成下列 目的：
首先，為瞭解我國對外投資流向地區如在東南亞國家和中國與先進國家 之間的配置情況。
其次，將藉由不同對外投資理論及其相關文獻研究國內廠商之不同的投 資動機、規模大小及研發情況等是否會影響國內廠商生產規模，其產品的生 產型態為何？由於台灣一直是在這一地區主要對外投資貢獻國之一，將顯示 對外投資於各產業的型態，是否臺灣對中國之擴張型對外投資對經濟整合過 程中扮演著主要作用。
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最後將透過2006 年經濟部「製造業對外投資實況調查」之資料，對台 灣地區從事對外投資活動之廠商所進行之問卷調查，實際回收資料後扣除，
錯誤資料之有效調查家數1,765 家廠商。與代入所建立之模型來分析對外投 資導致台灣的國內產業空洞化的可能性。主要的目的即在探討製造業是否因 對外直接投資而造成不利於本國生產與就業的影響，並藉由區分對外直接投 資的型態，期望能進一步分析不同型態對外投資對本國產業所產生的影響與 政策參考。
第三節 研究方法與架構
本文參考相關文獻並以影響國內製造業廠商對外直接投資10 種因素做 為解釋變數，來分析對國內廠商擴張生產規模的可能情況，解釋國內製造業 是否可能產生空洞化的情形。研究對象為經濟部於民國95 年，本研究將藉 由Ordered Probit Model 迴歸模型進行實證分析評估解釋變數影響擴張規模 的差異情況。
本研究共分為六章，章節架構如下：第一章為緒論，介紹本文研究背景 與動機、研究目的、研究方法與架構。第二章為文獻回顧，由對外直接投資 相關理論開始介紹，其次回顧探討有關產業空洞化相關理論，接著引述學者 對外投資與產業空洞化之看法。第三章為相關統計圖表，將透過敘述統計方 式來說明問卷相關數據與調查結果。第四章為實證模型與研究設計，首先介 紹 Ordered Probit Model 迴歸模型架構理論，其次為實證模型之設計，最後 為變數說明與預期方向。第五章為實證分析結果，內容包含研究樣本及資料 來源、相關變數操作定義與說明，其次為結果與分析。第六章為本文之結論 與建議。