董事會連結

董事會是眾多以董事為節點的節點集合中心，而此中心以股權持有的形式與 各董事建立連結，這些連結除了外部董事，藉由資金與資產挹注帶來的資產性資 源外；做為即時掌握訊息及知識分享的管道，董事會連結亦具備領導階級間知識 性資源交換與傳遞的功能。以此功能為出發點，董事會亦可幫助企業取得或內化 外部的管理資源。特別是在新興市場，由於董事會額外具有直接影響並指導企業 營運的功能與權力，因此當企業能夠運用從董事會連結取得的重要資源時，對於 企業的成長就會有重要的影響。本研究將延續網絡關係中對兩種不同類型資源所 建立的連結為基礎，繼續探討做為連結起點的董事會。

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一、 董事會連結定義

本研究將董事會連結定義為，企業以董事會成員為節點，與其他企業或董事會成 員間建立的非正式或正式關係的連結。以往對董事會連結定義，係指兩家以上之 公司現任的高階管理者或董監事在對方董事會上擔任職務(Phan, Lee &Lan,2003)，

當一個人同時在二家(含)以上的董事會上擔任職務時，即形成董事會連結 (Pennings,1980)，此定義係以企業內的正式組織結構觀點而言；然而根據 Gulati 和 Westphal(1999)指出，董事會是一個獨特的連接大型企業的高層管理人員的正 式機制，董事會內的成員可以透過董事會分享或取得知識與訊息，並以此建立非 正式的關係。由於本研究所探討之對象，並不僅限於組織與組織間透過董事會建 立的連結，還包含董事會成員間在同一董事會下所建立的網絡。因此本研究對董 事會連結的定義，將網絡關係理論中對連結與節點的定義納入。

二、董事會連結類型

延續前述網絡連結的觀點，透過連結帶來的資源可以區分為資產性資源與知 識性資源(Miller & Shamsie, 1996)，本研究認為透過董事會連結所得到資源亦可 區分為此兩類，因此本研究依該連結所取得的資源類型，將董事會連結區分為資 產性資源連結與知識性資源連結(Badaracco,1991)。而此兩類連結所帶來的資源 將在不同的層面上對企業成長發揮影響。

資產性資源連結

資產性資源連結係指，透過該連結所聯繫或移轉的資源，為資產性資源時，

該連結稱為資產性資源連結。資產性資源連結對企業發生的影響，可以分為財務 與其他資產兩個部分。以財務而言，從股權控制的觀點來看，董事會成員以持有 股權的方式獲得參與企業董事會的權利，而股權須以挹注資金的方式取得。若董 事會成員其背景所代表的組織，與樣本企業間並無從屬或其他連帶關係，代表該

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成員加入董事會為樣本企業挹注的資產性資源，是以該成員所代表之外部組織為 來源，也就是該資產性資源在成員加入董事會前，是獨立於樣本企業之外，而非 來自樣本企業內部。那麼董事會內該成員的加入，即可象徵透過該名成員創造的 連結，為企業帶源自於外部的資產性資源。

此類的連結越多，代表企業取得越多不同來源的外部資產性資源。來自外部 的資產性資源，若以所有權形態觀點(Lewis,1990)觀察，由於加入新的所有權擁 有者，使得原先的企業資產性資源提供者，不需再單獨面對風險。資產性資源連 結數的增加，讓董事會內每位資產性資產所有者各自須面對的風險減少，藉由分 散股權可以幫助企業藉此分攤財務風險(Pagano & Roell,1998)。而由於所有的所 有權擁有者須共同承擔損失的發生，外部資產性資源的加入，也提高企業對財務 損失的承受度。由上述可知，資產性資源連結的增加，在財務方面藉由增加資產 性資源的來源，為企業達到分散財務風險與提高財務損失承受度的效果，藉此提 供較為穩健的財務結構，達到良好的績效，(何文榮、張惠敏，2008)讓企業能夠 以此基礎發展成長策略。

若以其他資產而言，由於新的資產性資源加入，使得企業擁有的資產性資源 規模增加(Nohria & Garcia-Pont,1991；柯博瑜，1997)。例如：生產設備的增加，

可以幫助企業達到資產性資源的規模經濟(Gulati, Nohria,&Zaheer,2000)，完成資 產規模的成長。企業亦可以透過資產規模的擴大，增加折衷理論中所有權專屬的 優勢。而當資產性資源連結所帶來的資產性資源，係位於不同地理區域或產業領 域時，企業可能得以藉由跨地區資產性資源的取得，例如:當地市場的運輸工具，

使原本不同區域間的外部營運活動轉為企業內部行為(Buckley & Casson,1976)，

獲得折衷理論中內部化的專屬優勢。幫助企業在以國際化做為成長策略時，滿足 國際化所必要的資產性資源條件。基於資產性資源連結所帶來資源，對企業海外 成長可能造成的影響，本研究提出下列假說:

H1:企業董事會創造的資產性資源連結對企業海外成長有正面影響

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知識性資源連結

知識性資源連結係指，透過該連結所聯繫或移轉的資源為知識性資源時，該 連結稱為知識性資源連結。知識性資源連結對企業的影響主要在於知識的傳播與 分享，以組織架構來看，根據 Gulati 和 Westphal(1999)指出，董事會是一個獨特 的連接大型企業的高層管理人員的正式機制，董事會提供了一個場所讓企業內的 高階領導人員，得以交換資訊，分享管理方法並直接觀察其他同等級的領導人員，

如何運用所分享的管理方法與使用該方法的結果。這使得企業的領導階層能夠減 少以嘗試錯誤的方式，進行管理方式的改革或成長策略的選擇，也減少了企業因 為環境變動與組織變革的不確定性而損失的管理資源。

亦即董事會為一以各董事為節點，創造了各節點間的連結的機構，而此連結 可做為知識性資源的分享管道。此外由於董事會在企業組織內層級較高，可以提 供較好的資訊與知識，藉由程度較高的網絡連結，企業的知識創新與活動散布越 容易得到支持(Nicholson,et al.,2004)，因此董事間的連結容易成為散布規範與管 理創新的導管(Davis,1991)。不僅如此，對企業而言，由上往下的革新改變需要 的組織成本較低，也使得創新較容易被推行。另外透過董事會連結，企業可以藉 由派任董監事的方式，一方面增加其資訊與視野的範圍，間接地促進組織內的知 識交流與協調互動(Pennings,1980;Burt,1983)，透過這樣的過程使個別高階領導的 知識內化至整個組織當中，並以此創造屬於企業獨佔的知識性資源，進而不斷改 變公司的策略(O’Hagan& Green,2004)。

根據以往學者對董事會所創造知識性資源連結的討論，本研究認為，增加對 知識性資源的連結，有助於知識性資源的分享，透過知識性資源分享的過程，企 業有可能加速內化不同來源的知識性資源，形成新的管理資源幫助企業成長。此 外知識性資源的增加，除了增加企業在選擇國際化策略時的所有權專屬優勢，也 有可能協助企業取得區位優勢，例如:對當地文化、環境的了解。基於知識性資 源連結所帶來資源，對企業海外成長可能造成的影響，本研究提出下列假說:

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H2:企業董事會創造的知識性資源連結對企業海外成長有正面影響

綜合以上所述，本研究將檢驗董事會連結所帶來的資源，是否能對企業的海 外成長帶來正面的影響，然而本研究認為董事會連結所帶來的資源，對企業造成 的效果究竟為何，會受另一個因素的影響，即董事會的角色。

三、董事會的角色定位

以往對董事會在企業中扮演的角色，多半以監督為主，即便是新興市場中由 於外部控制機制與市場機能，諸如監督機制、政府法令等外在環境還沒發展完全，

(Hsueh-Liang Wu,2007)，使企業必須透過內部機制來管理，而因此對企業經營走 向依然有相當影響力的董事會，其角色設定亦可能是所有權的控制或制衡。而此 類的角色設定，會影響董事會對其所擁有資源的使用方向。觀察以往對董事會連 結與績效的研究可以發現，連結的強弱主要反映監督機制的完善與否，不論其對 績效效果為何，董事會的角色與資源使用，均是用於監督高階管理團隊或制衡其 他董事會成員。這代表董事會連結帶來的資源，主要成為防止或監督管理資源的 錯置或浪費的力量(張琬喻，2008；王睦舜、何文榮、曾國雄、張惠敏，2009)。

在這樣的情況下，董事會資源是以制衡 TMT 團隊的形式存在，而非一併成為企 業的管理資源，甚至可能由於過度監督增加管理成本消耗資源，對企業成長造成 負面的影響。

因此，如果董事會連結所帶來的資源，想要直接對企業成長發生影響，則應 該將董事會內的成員視為整個公司營運團隊的一部分(Jensen,2001)。同時董事會 角色必須是以與 TMT 團隊合作的形式存在，如此才確保董事會連結帶來的資源 被使用的方向，是與企業成長策略方向一致。進而成為企業的餘裕資源，幫助企 業成長，而非將資源多寡做為抗衡或控制 TMT 團隊的力量強弱的依據。此外，

董事會成員間是否處於合作關係，亦對董事會能否發揮良好功能有重要的影響

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（Forbes & Milliken,1999）。基於董事會角色定位，對企業董事會連結資源被使 用的方向所帶來的影響，本研究延續前面對董事會兩種連結的假設，將繼續以董 事會的角色定位，對董事會連結和海外成長之間關係的影響作討論。

董事會角色與資產性資源連結

董事會角色與資產性資源連結