變數操作性定義與衡量

為驗證本研究假設，本研究將依據下列的方式衡量假設中各項變數。

一、依變數 海外成長

本研究主要探討董事會連結對企業國際化成長的影響，故以國際化程度的變 化做為成長指標。以往對國際化程度的衡量指標包含 1.外銷比例:外銷金額除以 總銷售額(Capar & Kotabe,2003;Ruigrok & Wagner,2003),2.海外資產對總資產比 例:海外資產額除以總資產(Daniels & Bracker,1989；Ramaswamy,1995)，3.加權 計算海外銷售額 Entropy 指標(Kim, Huang & Burgers,1993；Sambharya,1995)，4.

海外子公司數或投資國家數(Delios & Beamish,1999；Lu & Beamish,2001)。

由於本研究之國際化架構為 Dunning 所提出的折衷理論，在折衷理論下，海外子 公司為要求最高的 FDI 象徵，故本研究採用海外子公司數做為國際化程度的衡 量變數，並以 2009、2010 兩年間海外子公司數占全體子公司數比例的變化做為 海外成長的衡量變數，本研究所引用之海外子公司，係由中華徵信股份有限公司

「台灣地區集團研究」中，所定義揭露之海外子公司數，其公式如下:

海外子公司比例成長=^{(𝟐𝟎𝟏𝟎}年海外子公司比例−𝟐𝟎𝟎𝟗年海外子公司比例) 𝟐𝟎𝟎𝟗年海外子公司比例

其中

2010 年海外子公司比例= ^{𝟐𝟎𝟏𝟎}年海外子公司數 𝟐𝟎𝟏𝟎年集團子公司總數

2009 年海外子公司比例= ^{𝟐𝟎𝟎𝟗}年海外子公司數 𝟐𝟎𝟎𝟗年集團子公司總數

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二、自變數 資產性資源連結

資產性連結之定義為，該連結所連結的資源為資產性資源者，稱為資產性連 結；本研究中以機構投資人(法人)佔董事會席次做為替代變數，以往對法人比例 的解釋，均以提高董事會的獨立性，增強其監督功能較多。根據 Pound(1988)提 出的「效率監督」假說，機構投資人因其較多的資源與較高的專業性，使得其扮 演董事監督角色時較其他自然投資人來的有效。然而隨著法人比例增加使董事會 獨立性提高有助於企業經營績效的同時(McConnell & Servaes,1990)，事實上法人 本身的資產入股也可以象徵企業取得本來屬於外部的資產性資源，而不同來源的 法人象徵不同的資產性資源連結。此外由於自然人董事間，其背景與關係的辨別 較為複雜，譬如企業主在尋找董事會成員時，往往尋找與自己有連帶關係的成員 例如:親屬、朋友、工作夥伴等，然而資料上卻很難直接反映兩人的關係，因此 很難衡量該連結所帶來的資產性資源是否實質符合外部連結的定義，但法人做為 法律上獨立的個體，則較無此判別的困難。因此本研究將法人數比例做為資產性 連結的替代變數。

其計算方式如下:

法人比例= 法人席次 董事會總席次

知識性資源連結

知識性連結之定義為，該連結所連結的資源為知識性資源者，稱為知識性連 結。本研究採用董事會招開次數做為替代變數，以衡量董事會間成員知識交流的 程度。根據文獻指出董事會活動頻繁時，董事間擁有足夠的溝通與資訊交換，使 得董事會得以發揮較好的功能(Brick & Chidambaran,2007)。而另外的研究亦指出，

企業在欲進行較多的策略行動時，董事會會有較高的開會次數(Ryan et al,2007), 此外 Vafeas(1999)的研究則指出，當董事會活動頻繁時，企業後續的營運績效會

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改善，此結論顯示董事會開會頻繁與否，是董事會對企業運作發揮影響力的一大 重要機制。此代表董事會成員的想法在經過董事會召開後得到交換與分享，並在 做出結論執行後，對企業營運產生影響。基於前面的討論，董事會開會次數隱含 著董事間資訊與交流的頻繁與否，也代表知識性資源透過連結交換的頻繁程度。

因此本研究以董事會召開次數，作為知識性資源連結的替代變數，開會次數越多，

則知識性資源連結越多。此外由於從董事會召開決定成長策略，至會議結果實際 發生作用，期間需要一段緩衝期。因此本研究以前一年 2008 年董事會召開次數 做為知識性連結的替代變數。其計算方式如下:

08 年核心公司董事開會次數標準化=⁽董事開會次數−董事開會次數平均數) 董事開會次數標準差

三、調節變數 董事會角色

本研究基於董事會在新興市場中，因為市場環境的因素，不只扮演監督的功 能，更應該將董事會內的成員視為整個公司營運團隊的一部分(Jensen,2001)，為 求貼近新興市場董事會實際的功能，將董事會定位角色納進對企業海外成長影響 的調節變數。本研究將以董事會董事實際出席率，做為衡量董事會是以監督或合 作的角色存在於企業組織中。以往對董事會出席率的研究顯示，董事出席率越高，

代表董事會對企業營運越積極，績效越好(張琬喻，2008)。然而董事會過度積極 的以監督角色干預企業事務，會造成管理資源的浪費，而使得企業績效下降。因 此當以出席率作為董事對企業營運積極度指標時，代表該董事會是以合作而非監 督的態度參與企業營運。此外董事會出席率高，代表董事會成員間接觸頻繁，而 接觸越頻繁代表董事會成員越願意一起共事，因此董事會出席率高亦可代表董事 會成員間處於合作關係。基於上述對董事會與 TMT 關係及董事會間成員關係兩個 討論，本研究將董事會出席率做為董事會角色定位的替代變數。

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核心公司董事會出席率=董事實際出席率平均數

四、控制變數

本研究為控制其他變數在推論中可能的影響，選擇了下列控制變數，包含研 發密度、廣告密度、海外營收總額及前期成長。根據以往的研究(Bradley,Jarrel &

Kim,1984)廣告密度與研發密度和企業成長率之間呈現正相關，海外營收總額做 為國際化程度的衡量(Capar & Kotabe,2003;Ruigrok & Wagner.2003)與海外成長亦 為正相關；而基於 Penrose Effect，前期高成長率的企業，無法於下一期維持高成 長率，因此將前期成長納入控制變數考慮。其中，廣告密度做為市場競爭程度的 替代變數，研發密度則為知識性資源的替代變數(Morbey & Reithner,1990)，根據 Penrose(1959)的企業成長理論，知識性資源越充沛，企業越可能成長。

各變數之計算方式一一陳列於下。

廣告密度=^{𝟐𝟎𝟎𝟗}年廣告費用 𝟐𝟎𝟎𝟗年總營收

研發密度=^{𝟐𝟎𝟎𝟗}年研發費用 𝟐𝟎𝟎𝟗年總營收

海外營收自然對數=Ln(2009 年海外營收總額)

前期成長=^{(𝟐𝟎𝟎𝟗}海外子公司數−𝟐𝟎𝟎𝟖海外子公司數) 𝟐𝟎𝟎𝟖海外子公司數

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本研究將以前述變數探討董事會的網絡關係與企業海外成長是否有相關。以下將 各變數整理後匯集成表 3-2-1

表 3-2-1 變數表

資料來源:本研究彙整

變數 衡量方式

自變數 法人比例 法人數占董事會人數比例 董事開會次數 董事開會次數標準化

依變數 海外子公司比例成長 海外子公司佔子公司總數比例 控制變數 廣告密度 廣告費用/總營收

研發密度 研發費用/總營收 海外銷售額 09 年海外銷售額 LN

前期成長 (2009 海外子公司數 − 2008 海外子公司數) 2008 海外子公司數

調節變數 董事會出席率 董事實際出席率平均數

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