虛擬貨幣之技術與運作機制

透過與電子貨幣的些微比較，來了解虛擬貨幣的運作機制：虛擬貨幣與電子貨 幣的價值同樣以數位的形式來儲存，惟絕大部分的電子貨幣是法定貨幣的數位儲 存形式；虛擬貨幣則為非法定貨幣的數位儲存形式，須透過兌換程序才能取得法定 貨幣。電子貨幣均為中心化機制，例如卡片形式的悠遊卡，網路形式的電子支付機 構儲值帳戶；虛擬貨幣可以中心化或去中心化機制運作，去中心化機制的典型代表 就 是 比 特 幣 ， 比 特 幣 等 虛 擬 貨 幣 使 用 加 密 技 術 ， 因 此 又 稱 做 加 密 貨 幣

（Cryptocurrency）【30】。

虛擬貨幣的交易設計乃採用 P2P 技術，可降低交易成本，並具匿名性。⁵為了 避免偽造，虛擬貨幣的產生與消費等每筆交易，都會透過 P2P 分散到全球的網路 中，可避免傳統電子貨幣將資料和程式儲存在中央伺服器，而易受外來駭客攻擊之 風險。不同於現行買賣雙方需要透過結算所（clearing house）等中央機構或中介機 構來集中處理的金融交易架構，意即「一對一」的作業模式，虛擬貨幣沒有中介機 構或中央機構來負責維護帳簿，其採行的是分散式帳本技術，由每一個節點（Node）

負 責 帳 簿 的 維 護 ， 並 保 有 一 份 所 有 交 易 資 料 的 帳 本 ， 因 而 稱 為 去 中 介 化

（disintermediated）或去中心化（decentralized）的貨幣系統【30】。⁶

5 P2P 技術：Peer-to-Peer 的意思是「點對點」、「對等連接」、「對等網路」，是無中心伺服器。對等 網路的每個用戶端既是一個節點（Node），也具有伺服器（Server）的功能，任何一個節點無法直接 找到其他節點，必須依靠用戶群（peers）進行資訊交流。此技術的作用在於，得以降低資料遺失的 風險。（資料參考來源：wikipedia.org -對等網路）

6 分散式帳本技術（Distributed Ledger Technology，DLT）是運用 P2P 技術，在多部電腦和多個地 點共享和同步處理的交易資料庫，不需集中控管。每一方都擁有同一份記錄，這份記錄會在有新增 資料時立即自動更新。（資料參考來源：SAP Leonardo -區塊鏈與分散式帳本技術）

截至 2018 年 3 月 1 日止的統計，目前全球虛擬貨幣的總市值約 4,413 億美元。

雖然，全球的虛擬貨幣多達 1,500 種，但首宗問世的虛擬貨幣—比特幣，市值約占 所有種類之虛擬貨幣四成，以約 1,761 億美元的市值，及約 1,689 萬單位的流通量 居首。因此，由於虛擬貨幣的總價值多仰賴比特幣支撐，虛擬貨幣總價格的波動亦 與比特幣的價格波動緊緊相扣，市場參與者也大都以比特幣，作為對虛擬貨幣發展 的指標。下表為統計截至 2018 年 3 月的前五大虛擬貨幣之相關統計資料【47】：

圖 3、中心化運作架構圖與去中心化運作架構圖

表 1、前五大虛擬貨幣之相關統計資料

虛擬貨幣種類 市值（美元） 價格（美元） 流通量 市值占比

Bitcoin

（比特幣，BTC） $1,761 億 $11,280 1,689 萬 約 40%

Ethereum

（以太幣，ETH） $840 億 $849.38 9,797 萬 約 19%

Ripple

（瑞坡幣，XRP） $354 億 $0.9034 390 億 約 8%

Bitcoin Cash

（比特幣現金，BCH） $205 億 $1,246.5 1,699 萬 約 5%

Litecoin

（萊特幣，LTC） $205 億 $208.22 5,547 萬 約 2%

虛擬貨幣的產生多數藉由挖礦（Mining）而來，有些則是由科技公司自己發行。

比特幣並不依靠特定的貨幣機構發行，而是 P2P 技術中的用戶端電腦以一套編碼 系統為基礎，在完成複雜的特定數學問題計算後而產生的，任何人只需要運行特定 的軟體即可以參與比特幣的製造，上述的方式即稱之為「挖礦」，而因為電腦程式 控制它的最終總發行量為 2,100 萬個，因此不會有發行量增加導致通貨膨脹的問 題。在上表中所提及的瑞坡幣，則是 2013 年 Ripple 公司發行 1,000 億單位（後續 不再增發），逐步售予市場參與者。另外，無總量上限、第二大虛擬貨幣—以太幣 是以部分公司自己發行，部分挖礦之方式產生，且由礦工挖礦所取得的新虛擬貨幣，

每年不得超過 2014 年公開銷售量 7,200 萬單位之 25%【47】。

資料來源：coinmarketcap.com