第三章 研究方法
第四節 變項衡量及定義
一、 自變項：人力資本透明度衡量指標
自 Guthrie & Petty於 2000 年以內容分析法分析年報中揭露智慧資本之情形，
為內容分析法分析年報資料之範本，而 Guthrie & Petty 研究中所建立之架構，係 按照 Sveiby 於 1997 年著作關於無形資產之分類，分為外在結構、內在結構及員 工勝任能力（人力資本）等三類，而 Guthrie & Petty 將人力資本分為 6 個變項 (Guthrie & Petty, 2000)：
32
1. 知識(Know-how )；
2. 教育(Education)；
3. 職業證照(Vocational qualification )；
4. 工作知識(Work-related Knowledge)；
5. 工作競爭力(Work-related competencies)；
6. 創業家精神(Entrepreneurial spirit)。
學者研究簡化人力資本揭露指標，屬於人力資本方面有 4 項(Yi, Davey, 2010)：
1. 員工：有關員工的資訊；
2. 教育訓練：組織提供的教育訓練；
3. 專業知識：員工從工作或訓練中提供的專業知識；
4. 創業家精神：創新及冒險的特性。
OECD 將專業機構對於人力資本之分類如表 3-5(OECD, 2006)：
表 3-5 OECD 人力資本分類
專業機構 人力資本分類
International Federal of Accountants（1998）
Know-how、教育、任職資格、專業知識、職業評估、
心理評估、勝任能力、創業精神、創新能力、前瞻 性、應變能力。
Europe Commission, MERITUM Project（2002）
創新能力、創造力、Know-how、工作經驗、團隊精 神、應變能力、接納不同意見的能力、動機、滿意 度、學習能力、忠誠度、在職訓練、教育。
資料來源：OECD, 2006
根據學者提出衡量人力資本之架構，並分為 25 個指標如表 3-6，其分析單位 以行列為單位(The line count method)，計算指標出現頻率(Abeysekera & Guthrie,
33 Vocational qualifications
4.
員工社會參與 Employee involvement in the community
5.
前程發展 Career development
6.
創業家精神，創 新，前瞻性及反 應能力，變化性 Entrepreneurial spirit,
innovativeness, proactive and reactive abilities, changeability
7.
訓練計畫 Training programs
8.
種族、性別、宗 教
Equity issues:
race, gender, and religion
9.
就業帄等、殘障 就業
Equity issues:
disable issues
10.
就業保障 Employment safety
11.
工會
Union activity
12.
員工人數 Emplyee numbers
13.
員工感謝 Employee thanked
14.
傑出員工 Employee featured
15.
主管薪資計畫 Executive compensation plan
16.
員工報償計畫 employee compensation plan
17.
員工福利 Employee benefits
18.
員工分紅計畫 Employee share scheme
19.
員工選擇權計畫 Employee share option scheme
20.
成長率：帄均專 業經驗
Growth/renewal ratios: average professional experience
21.
成長率：帄均教 育水準
Growth/renewal ratios: average education level
22.
效率比：專家附 加價值
Efficiency ratios:
V.A/expert
23.
效率比：員工附 加價值
Efficiency ratios:
V.A/employee
24.
穩定率：專業資 歷
Stability ratios:
expert seniority
25.
穩定率：員工年 齡中位數 Stability ratios:
median age of employee 資料來源：Abeysekera & Guthrie, 2004
根據學者研究美國、加拿大、英國、德國、日本及南韓自1993年至1994年期 間之年報，運用內容分析法，分析年報中人力資本揭露情形，其衡量項目分為5
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項(Olsson, 2001)：
1.教育訓練：訓練計畫；
2.附加價值：策略及聲明；
3.權益事項：種族、性別、雇用權利及未能執行工作時之權益；
4.員工關係：人力資源部門、安全、工會及員工人數；
5.報償：福利、賠償及分工。
Vergauwen 等三位學者(2007)以瑞典、英國及丹麥等公司分析智慧資本與無 形資產價值之實證研究，其分析指標之架構整合 Bontis(2002)及 Guthrie 與 Petty (2000)之架構，發展出 33 個指標如表 3-7，並以關鍵字(Word)為分析單位。
另外本研究亦參考有關台灣上市櫃公司資訊揭露評鑑系統，該系統係由台灣 證券交易所股份有限公司及財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心委託財團法人 中華民國證券暨期貨市場發展基金會執行，希望藉此提昇企業對於資訊揭露透明 度之重視程度，第一屆評鑑結果於民國 93 年 5 月公布，每年舉辦一次，評鑑結 果分為五個等級，第八屆評鑑結果於民國 100 年 6 月 3 日公布，評鑑等級為 A+ 之前 10 名上市櫃公司分別為：台積電、中華電信、京城銀行、統一證券、元富 證券、晶技、台灣大哥大、創意、遠傳及太醫，目前評鑑作業進行至第九屆，該 評鑑共有 114 個評鑑指標，有關年報資訊揭露財務及營運指標共有 32 個，其中 包含 5 個人力資源相關指標如下（證基會網頁，2011），並標示關鍵字：
1. 公司年報是否揭露員工之進修與訓練。(關鍵字：進修、訓練)
2. 公司年報是否揭露各項員工福利措施、退休制度與其實施情形。(關鍵字：
員工福利、退休制度)
3. 公司年報是否揭露與財務資訊透明有關人員，其取得主管機關指明之相
35 Employees
2.
知識 Knowledge
3.
人事 Personnel
4.
專長 Expertise
5.
職能 Competence 6.
敎育 Education
7.
專家 Specialist
8.
員工福利 Employee benefits
9.
技能 Know-how
10.
員工滿意 Employee satisfaction 11.
激勵 Motivation
12.
前程發展 Career development
13.
賦權
Empowerment 14.
人力資本 Human capital
15.
聰敏 Intelligence 16.
專門知識 Employee expertise
17.
技術
Employee skill 18.
人力價值 Human value
19.
專家團隊 Expert team
20.
員工價值 Employee value 21.
彈性工時 Flexitime
22.
腦力 Brain power
23.
人力資產 Human asset
24.
專家網路 Expert network
25.
員工生產力 Employee productivity 26.
人力資源 Human resources
27.
員工留任 Employee retention
28.
附加價值 Value added statements
29.
工會
Union activity
30.
訓練計畫 Training programmes 31.
職業證照 Vocational qualifications
32.
工作職能 Work-related competence
33.
工作知識 Work-related knowledge 資料來源：Vergauwen, Bollen & Oirbans, 2007
本研究擬採用 Vergauwen 等三位學者(2007)之架構所發展之 33 個指標如表 3-7，並結合台灣實務界上市櫃公司資訊揭露評鑑指標，包含實務規定強制性及 自願性揭露，不排除強制性揭露指標，主要係考量雖為強制性揭露指標，亦可能
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為組織重視之項目，其揭露次數亦可能超過強制揭露之次數，運用內容分析法作 為評估人力資本透明度之實證方法，並輔助以電腦資訊軟體作為揭露次數之計算 工作，以避免人為計數可能產生之偏誤，分析資料來源為台灣經濟新報資料庫之 2006 年台灣上市公司約 660 家之年報資料。
採用 Vergauwen 等三位學者架構之主要原因為：
1. 該研究以關鍵字(Word)為分析單位，按出現頻率計算，並可以資訊軟體 輔助計算，取代人為計數容易產生偏誤。
2. 該研究之人力資本指標，結合 Guthrie & Petty(2000)架構與 Bontis(2002) 架構，可再與台灣上市櫃資訊揭露評鑑指標整合為更完整之指標。
本研究以人力資源管理體系為架構，分類人力資本透明度指標，人力資源管 理體系分為確保管理、開發管理、報償管理及維持管理（黃英忠，2003），並歸 類分析如表 3-8：
37
38
二、 依變項：組織績效
文獻探討說明非財務性指標影響財務績效，將有遞延一期時間差，因此採用 2006 年自變項資料，及 2007 年依變項資料進行研究分析。
1. 股東權益報酬率(ROE)、資產報酬率(ROA)及淨利率：為評估財務績效 指標之一，以衡量投入資產及權益資金，與創造組織利潤之關係，本研 究統計數據來源為證券期貨局網頁，金融資訊之公開發行公司資訊，參 考證券資訊整合資料庫，有關上市公司資訊之 2007 年財務比率資料 (證 期局網頁，2011)。
2. 市價淨值比：為提供利害關係人之參考指標之一，藉由市價淨值比評估 人力資本等無形資產價值，作為其投資之依據，並為衡量組織財務績效 指標之一，本研究統計數據來源為台灣證券交易所，參考統計報表之上 市公司月報，有關各產業類股及上市股票 2007 年股價淨值比報表。
三、 調節變項：知識密集程度
1. 研究發展費用佔營業收入比率：提供利害關係人評估公司知識發展，並 投入研究之程度，作為衡量知識密集程度指標之一，本研究統計數據來 源為證券期貨局網頁，金融資訊之公開發行公司資訊，參考有關上市公 司資訊之 2006 年季損益表內容。
2. 從業員工大專學歷以上比率：為公司知識創新之核心人力資本，作為衡 量知識密集程度指標之一，本研究統計數據來源為台灣經濟新報資料庫，
參考有關上市公司 2006 年從業員工大專學歷以上比率。
四、 控制變項
1. 公司規模：組織績效除受人力資本透明度之影響外，組織規模亦為影響 因素之一 (林文政、陳慧娟、周淑儀，2007)，因此本研究擬採用 2006
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年各上市公司「公司規模」為控制變項，以控制組織規模對組織績效之 影響，並因各樣本數據差異太大，而取資本額自然對數代表。
2. 產業別：本研究樣本產業共分為 19 類如表 3-9，參考證券交易所上市公 司月報內容，所採用之 19 類產業別，區分為傳統產業類、電子類及金 融類，並建立二個虛擬變項為電子類及金融類。當樣本公司屬於電子產 業時，電子類虛擬變項值為 1，否則為 0；當樣本公司屬金融保險產業 時，金融類虛擬變項值為 1，否則為 0。當樣本公司為傳統產業時，電 子與金融虛擬變項皆為 0。
表 3-9 上市公司產業別分類
類別 產業別
傳統產業類 1.水泥類 2.食品類 3.塑膠類 4.紡織纖維類 5.電機機械類 6.電器電纜類 7.化學生技醫療類 8.玻璃陶瓷類 9.造紙類 10.鋼鐵類 11.橡膠類 12.汽車類
電子類 13.電子類
傳統產業類 14.營造建材類 15.運輸類 16.觀光類
金融類 17.金融保險類
傳統產業類 18.貿易百貨類 19.其他類 資料來源：台灣證券交易所
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