第四章 研究方法
第一節 Olley-Pakes 三階段估計法 ( 3-Step Estimator )
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公共支出能創造生產力嗎？ 第四章 研究方法
為修正以上偏差，Olley 和 Pakes ( 1996 ) 提出了三階段的估計法：
(一)第一階段：消除聯立性並獲得
β
l 和β
m 的一致估計值β
ˆ 和 lβ
ˆ 。 m 一般來說，企業自身可觀測到的生產力水準與投資間存在著正向關係，可得出投資需求函數：
) , (
t, t tt
t
i k
i = ω α
(3) 要進行第一階段的估計，在給定k
t 的條件下，i
與 ω 間必須存在 單調遞增的關係 ( Monotone Increasing )，而 OP 方法下亦假設單調遞增的 關係存在。由於本研究旨在探索生產力與公共投資間的關係，也因此基於 Aschauer (1989a) 的研究(即將在下一節中說明)，假設生產力受到公共投資 非負的影響，然而由於我們並不清楚公共投資與私人投資間存在的是排擠 還是擠入的關係，因此，我們不能保證受到公共投資影響的生產力與私人 投資間存在單調遞增的關係。為了能進行 OP 方法中第一階段的估計，我們必須對於對於上述問題 進行更深入的了解，以下就國內外文獻分析之。Aschauer (1989b) 認為公 共投資對私人投資的影響可以分為兩類，第一，依新古典學派觀點，當期 公共投資增加使總合資本累積量超過私人部門最適選擇時，私人部門會透 過跨期選擇重新做資源分配，進而減少當期私人投資，第二，公共投資可 以提升私部門的邊際生產力，誘使私人投資的增加。Ramirez (2000) 觀察 1980 年到 1995 年拉丁美洲之經濟變量與私人支出，得到了與 Aschauer 相同的結論，認為公共投資支出的增加提高了私人的資本邊際生產力，誘 導了較高的私人投資支出。Pereira (2001) 探討美國公共投資對私人投資演 變的影響，發現公共投資用於工業與運輸設備時擠入效果最顯著，另外檢 驗不同類別的公共投資後發現約有三分之一具排擠效果，如訊息設備，顯 示不同類別的公共投資對私人投資的影響不一致。Voss (2002) 觀察美國與
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加拿大的數據，發現新制度下的公共投資會排擠私人投資，沒有證據顯示 公共投資與私人投資之間具擠入效果。Erenburg (1996) 採用非線性參數限 制的最大概似法分別估計過去政府投資支出與過去政府赤字對私人投資 影響，發現前者與私人投資呈現顯著的正相關，後者結合了聯邦、洲與地 方 的 赤 字 支 出 ， 結 果 顯 示 赤 字 支 出 對 於 私 人 投 資 並 無 顯 著 的 影 響 ； Odedokun (2006) 利用 1970 年到 1990 年 48 個開發中國家的資料，比 較公共投資與私人投資對經濟成長之影響，發現屬於基礎建設的公共投資 可使私人投資增加，並促進經濟成長，且長期的效果較短期顯著。Erden and Holcombe (2005) 比較了 1980 年到 1997 年開發中國家與已開發國家之 公共投資對私人投資的影響，發現開發中國家的私人投資受限於銀行貸款 的可獲得性，所以不會因公共投資增加而排擠資金來源，得到公共投資上 升 10 %會使私人投資上升 2 %的數據，已開發國家比開發中國家受到更 多因素影響，實證結果顯示其存在排擠效果。Hassan et al. (2011) 檢驗農 業、工業、商貿、建設四個部門之私人投資與公共投資之關係，發現除了 農業部門以外，其餘三個部門的公共支出增加皆會帶來擠入效應，認為政 府增加生產性支出可帶動私人投資上升。
前述國外文獻對於公共投資對私人投資的影響隨著國家、時間長短、
公共投資類別而有差異，由於本文主要研究中國的現象、採用中國製造業 的資料，因此進一步探討與本文的研究更相關的中國公共投資與私人投資 間的關係：郭慶旺、越志耘 (1999) 認為在利率受管制的條件下，政府投 資會對民間投資產生擠入效應，增加經濟成長。劉溶滄、馬栓友 (2001) 分 析赤字、國債與利率、私人投資與經濟成長的關係，發現公共投資在中國 具有正的外部性，能提高私人投資之收益率，提高私人投資，促進經濟成 長。吳鴻鵬 (2007) 建立向量自我迴歸模型 ( Vector Auto Regression，
VAR )，發現利率不會因為公共投資的增加而產生太大的變動，因此私人