金融控股公司監控法制之研究─以內部監控機制為核心

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(1)金融控股公司監控法制之研究─以內部監控機制為核心. 「法律是一種詮釋性之實踐，在社會生活中，追求權利義務分配，而指導的理念唯正義而已。」~德沃金. 第一章. 緒論. 第一節. 研究動機與研究目的. 世界上最有名的葡萄酒非法國的波爾多葡萄酒莫屬。想要釀出一瓶珍釀，必須天時、地利、人和，缺一不可。葡萄樹種的品質攸關成品酒的結果，一般來說，超過 60 歲以上的葡萄樹因為衰老，容易感染病菌，因此葡萄農會選擇剷除或是移接新枝來改善品種，強化葡萄酒的品質。不過，不是每一次的移接嘗試都是成功的，葡萄農會在每年採收期，對每一株葡萄樹做詳細的檢驗，質量均達一定水準的葡萄樹會被綁上記號帶，連續三年以上都有記號帶的樹種才能被留下來，其餘者便就地焚燬，以成功維持整座葡萄酒莊的水準。. 全球金融服務業的現代化使該產業成爲過去數十年來在價值創造和成長方面最成功的行業之一。雖然今日全球金融服務業的收入僅占全球 GDP 的 6%左右，但該行業在全球市值中的比例達四分之一强。實際上，自上個世紀以來金融服務業的成長已經超過其他任何行業。以過去十年爲例，伴隨著金融業的加速成長，其市值成長了三倍，成長速度較全球 GDP 成長超過兩倍以上。. 有三個驅動因素促成了金融服務業市值的超成長：首先，是全球財富的成長。消費者對金融服務的需求相對其財富累積通常是高度非綫性的，並呈 S 形曲綫。當每人平均 G D P 低於 5 , 0 0 0 美元時，對金融服務的要求相對非常少， 1.

(2) 而當每人平均 G D P 在 5 , 0 0 0 至 2 0 , 0 0 0 美元時，需求即以極快的速度成長，之後開始變得平緩。許多新興經濟體目前正處在 S 形曲綫陡峭上升階段，這意味著在可預見的將來，財富成長這個單一驅動因素可以使人們對金融服務的需求成長超過 GDP 成長。. 第二個驅動因素爲市場自由化。在十年前，全球金融服務業利潤總量中不超過四分之一是對真正的競爭開放的。而今天，只有不到 15%的金融業利潤受到保護，在十年之後，整個金融業利潤總量很有可能都需要通過競爭獲得。政府對金融業競爭的長期管制是導致目前該行業高度分化的原因。. 第三大驅動因素是産品和服務的創新。技術創新如自動提款機（ A T M s ）、電話銀行以及最近網際網路的發展使人們獲得金融服務更加便利。然而諷刺的是，這些業務使交易收入增加的同時，交易費用的上升實際上抵消了行銷網路和員工成本的大幅下降帶來的效果 1。. 以上這些說明只不過是金融業的縮影，其中包含的變動因素尚多，不過自此可勾勒出，台灣欲跨進國際金融市場要面臨的挑戰和不得不改變的事實。. 2001 年 11 月 1 日，金融控股公司法（以下簡稱金控法）正式上路。因為這法，台灣金融界經歷了前所未有的大型併購風潮，超大型的金融控股公司於焉誕生。金融控股公司的概念來自於美國，美國採行金融控股公司模式有其歷. 1. 花旗銀行國際投資事務總裁Dr. Hamid Baglari於 2003 年 10 月 23 日發表於APEC演講。 2.

(3) 金融控股公司監控法制之研究─以內部監控機制為核心. 史背景（詳見後文第二章），我國在金融控股公司模式和歐洲綜合銀行模式間，選擇了前者，姑且不論兩者孰優孰劣，我國的金融市場有其特殊性，引入金融控股公司，就好像葡萄樹移接新枝，目的在強化金融機構體質，藉由大型化、規模化為躋身世界金融市場暖身。. 在金控法通過之前，是否採用金控公司模式曾有討論，反對者多半擔心金控公司將成為「金融怪獸」，挾其龐大的勢力與資金，不僅讓非金控體系下的金融相關行業無法生存，導致消費者可選擇性被迫減少，對整個金融產業造成不公平競爭的環境。這些擔心並非空穴來風，所謂他山之石可以攻錯，美國曾經因為不限制銀行的業務範圍，造成銀行獨大，投資失利牽連無數投資者，而促使美國政府決定採嚴格限制主義，儘管 90 年代後，美國的政策法令走向開放化、自由化，不過，對於金融怪獸的殷鑑，也藉著法令有所限制。. 本論文擇定金融控股公司之監控部分為探討重心，即是想探究在金控法下，我國的主管機關如何發揮監控功能，其他的相關法令是否完整，對金控公司是否產生相輔相成的效果。此外，公司治理是世界發展潮流，不過在台灣仍在起步階段，對於家族企業為主的台灣企業實務上，引進公司治理初期可能引起的抗拒心態，如何循序漸進使其從道德勸說走向法規制度，也是本論文關心的重點。. 第二節. 研究範圍與研究方法. 由於金融控股公司法施行僅兩年有餘，仍在等待「綜效」中，因此對於金控公司是否能達成預期的綜效，本文不打 3.

(4) 算探討，僅以小篇幅簡述金控公司在市場的運作狀況（請參見第四章）。. 而金控公司的正面效果多半在健全金融產業體質、提昇國際競爭力等經營面，與法律之相關性低，且已有多篇論文續及，本文亦不打算著墨。故本文將點出金融控股公司可能衍生的問題，包括外部監控（金融監理）和內部監控兩部分，並將重心放在金控公司內部監控問題之相關法律研究。惟內部監控之內涵廣大，本論文之重心在於獨立董事與獨立監察人制度之引進及其適用可能性，至於金控公司與其子公司之內稽內控制度之重整，雖是熱門話題，為求論文之品質，故忍痛割愛。. 至於研究方法部分，從傳統的文獻探討中發現，金控法涉及的配套法律極為廣泛，包括公司法、證交法、銀行法、保險法、期貨商管理法、稅法、破產法等，還有無數的法規命令，本文僅能主題性的抽取重要的論題，加以研究法令規定之完備性，並盡可能提出修正建議。. 雖然金控法是由國外引入的，但是本著我國金融經濟環境特殊性極強，因此純粹引用外國法令有如隔靴搔癢，可能對瞭解我國法令並無實益，因此，本文除了比較法之外，還嘗試藉由訪談觀察，認識實務運作現況，以彌補文獻探討之易於淪於窠臼、比較法之流於法條翻譯之缺失。. 4.

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