行政院國家科學委員會專題研究計畫 成果報告
會計師事務所合併因素與事務所合併對審計品質之影響
研究成果報告(精簡版)
計 畫 類 別 ： 個別型 計 畫 編 號 ： NSC 99-2410-H-009-021- 執 行 期 間 ： 99 年 08 月 01 日至 100 年 07 月 31 日 執 行 單 位 ： 國立交通大學財務金融研究所 計 畫 主 持 人 ： 林孝倫 計畫參與人員： 碩士班研究生-兼任助理人員：李岳芳 碩士班研究生-兼任助理人員：李浩旭 碩士班研究生-兼任助理人員：張富昇 碩士班研究生-兼任助理人員：鄭帆凱 碩士班研究生-兼任助理人員：陳彥樺 碩士班研究生-兼任助理人員：欒品圖 碩士班研究生-兼任助理人員：王婉婷 碩士班研究生-兼任助理人員：何家蓉 博士班研究生-兼任助理人員：黃朝信 報 告 附 件 ： 國外研究心得報告 出席國際會議研究心得報告及發表論文 處 理 方 式 ： 本計畫可公開查詢中 華 民 國 100 年 09 月 21 日
行政院國家科學委員會補助專題研究計畫成果報告
標題：會計師事務所合併因素與事務所合併對審計品質之影響
計畫類別：□個別型計畫 □整合型計畫
計畫編號：NSC 99 －2410－H－009－ 021
－
執行期間： 99 年 8 月 1 日至 100 年 7 月 31 日
執行機構及系所：
計畫主持人：林孝倫
計畫參與人員：李岳芳、李浩旭、鄭帆凱、黃朝信、
陳彥樺、王琬婷、林佳溶、欒品圖
成果報告類型(依經費核定清單規定繳交)：□精簡報告 □完整報告
本計畫除繳交成果報告外，另須繳交以下出國心得報告：
□赴國外出差或研習心得報告
□赴大陸地區出差或研習心得報告
□出席國際學術會議心得報告
□國際合作研究計畫國外研究報告
附件一中國改革開放後，資本市場蓬勃發展，2010 年全年上海與深圳交易所總成交金額高達 335,608 億元人 民幣。1,2伴隨資本市場的發展，中國審計市場也以驚人的速度擴張。根據中國註冊會計師協會（以下 簡稱中註協）之統計，2003 年中國百大會計師事務所於 2002 年之營收合計數為 44.3 億人民幣。3此後 中國百大事務所營收合計數每年以兩位數成長，各年度百大會計師事務所營收合計數分別為 52.3 億、 71.1 億、93.0 億、118.1 億、164.7 億與 196.7 億人民幣，2010 年百大事務所於 2009 年之營收合計數更 高達 206.1 億人民幣，相較於 2003 年百大事務所營收合計數成長將近 5 倍。同期間，國際四大會計師 事務所在中國的營收成長更為驚人，4 2003 年國際四大會計師事務所中國成員所（以下簡稱 Big4）合 計營收為 16.9 億，約佔百大事務所總營收之 38%；在 2010 年中註協所公佈的百大會計師事務所統計 中，Big4 營收已高達 91.3 億，約佔百大事務所總營收之 44%。綜上所述可知，中國審計市場近年內快 速成長，其中 Big4 成長速度又遠超越其他本土事務所。 面對 Big4 在中國的擴張，中國政府為了提升境內事務所的規模與品質，中註協於 2006 年貣推動 「會計師事務所做大做強」計畫，並於 2007 年 1 月正式通過「中國註冊會計師協會關於推動會計師事 務所做大做強的意見」。根據該意見，事務所做大做強的總體目標是，用 5 年到 10 年的時間，培育 100 家具有一定規模的事務所，並在該基礎上，發展 10 家能夠提供跨國經營服務、能與國際四大會計師事 務所相提並論的國際會計師事務所。除了由中註協發布該項具有宣示意涵的通知外，中國政府更進一 步對簽證國有企業的事務所提高規模之要求，期望在短期間內能迅速提升中國境內本土事務所的規 模。由於擴展事務所規模最快速的方式為現有會計師事務所的合併，因此自 2006 年貣，許多會計師事 務所紛紛展開合併。2006 年 9 月，華證、廈門天健華天與北京中洲光華會計師事務所宣佈合併，在事 務所百大排行中一舉躍升到第 12 名。2007 年 12 月，岳華與中瑞華恆信兩家營收前 10 大的會計師事 務所宣佈合併，合併後營收超過 5 億，大幅縮小本土事務所與國際四大會計師事務所營業總收入的差 異。 過去美國大型會計師事務所的合併，主要是由於會計師事務所面臨法律環境的轉變所導致。自 1990 年開始，大型會計師事務所由八大合併成為六大再合併成為五大會計師事務所，2002 年安達信會計師 事務所(Arthur Andersen)因為恩隆(Enron)事件解散，大型會計師事務所數量減少成為四大會計師事務 所。5美國會計師事務所的合併風潮也使其在世界各國的成員所展開合併，以台灣為例，1999 年間，美
國 Cooper & Lybarand 與 Price Waterhouse 合併，原 Cooper & Lybarand 之台灣成員所－建業會計師事務 所因此另與 KPMG 之台灣成員所－安侯會計師事務所，合併成為安侯建業會計師事務所。2003 年勤業 則因為安達信解散，而與原 Deloitte & Touche 之台灣成員所－眾信會計師事務所合併成為勤業眾信會 計師事務所。與美國及台灣會計師事務所之合併不同，中國近年來會計師的合併風潮，主要是由政府 積極推動的結果，中國政府對於會計師事務所「做大做強」的計畫，是否可以有效提升事務所的經營 1 資料來源：深圳證券交易所(http://www.szse.cn/main/marketdata/tjyb_front/)、上海證券交易所 (http://www.sse.com.cn/sseportal/webapp/datapresent/SSEQueryTradingByProdTypeAct?prodType=9&searchDate=&tab_flag=4 ) 2 本文所有金額之單位皆為人民幣。 3 中國註冊會計師協會每年會統計事務所前一年營收金額，作為當年度百大會計師事務所評選之依據。2003 年到 2005 年 間，以營收高低作為年度百大會計師事務所之排序，2006 年發佈會計師事務所綜合評價辦法詴行規則，以事務所總收入 (佔 70%)、會計師人數(佔 10%)與培訓完成率(佔 20%)加權帄均計算出原始得分。若事務所受到民事刑事行政處分再予以 扣分，另一方面，若事務所成員當選領軍人才則予以加分。最後以事務所的調整後分數作為百大事務所排序之依據。 4
效率，達到其政策目的，是本文想要探討的問題。本文期望透過整理、分析與討論中國近期審計市場 結構性的變化，並瞭解這些變化對於事務所經營效率之影響。
本文採用資料包絡分析法(Data Envelopment Analysis; DEA)分析會計師事務所之經營效率，並以麥 氏生產力指數(Malmquist)分析會計師事務所經營效率的變化，尤其關注事務所合併是否可以帶來經營 效率的提升。實證結果顯示，在 2005 年到 2009 年間曾進行合併的事務所，相較於未曾涉及合併之事 務所，經營效率有顯著增加。本文進一步將涉及合併的事務所依據合併前是否具有「證券、期貨相關 業務許可證」（以下簡稱證券業務許可證）加以區分，實證結果顯示，兩家以上具有證券業務許可證之 事務所合併，對於經營效率的提升有顯著正向的影響。其餘由一家具有證券業務許可證之事務所所為 之合併或由不具證券業務許可證之事務所相互合併時，經營效率的改變則與未涉及合併之事務所無顯 著差異。其次，本文將合併前事務所總所所在地是否在同一省份加以區分，實證結果顯示，若合併前 事務所總所位於不同省份，事務所間業務互補性高，對於事務所經營效率的提升有顯著正向影響。 本文實證結果的貢獻如下：首先，過去雖然有許多文獻探討中國會計師事務所之經營效率(例如： 許漢友、湯谷良與汪先娣，2008)，但皆針對單一年度與少數事務所進行分析，並未有跨年度分析事務 所經營效率變化之研究。其次，本文檢視事務所合併對於經營績效的影響，發現事務所並非只要透過 合併都可以有效提升其經營效率。本文回應中國註冊會計師協會「做大做強」政策，事務所合併或許 可以擴大規模，但只有當事務所本身具有一定條件時，例如必須由兩家以上具有證券業務許可證之事 務所進行「強強合併」，以及涉及合併之事務所主要業務區域具有互補性時，進行合併才能提昇效率， 亦即才具有「做強」的效果。這代表會計師事務所在追求規模擴大的同時，應衡量各項條件謹慎為之。 本文第二章將介紹中國近期審計市場的發展以及會計師事務所經營效率的相關文獻，並提出本文 之研究假說。第三章介紹本文所採用之研究方法。第四章則呈現實證結果，最後第五章為結論與建議。
貳、研究背景與相關文獻
一、中國審計市場
中國在 1978 年改革開放後，審計市場逐漸興貣。1988 年中註協成立，1994 年公佈「中華人民共 和國註冊會計師法」。1995 年「獨立審計基本準則」公佈，並在 1995 年至 1996 年間陸續公佈各項審 計準則。配合中國在 2007 年與國際會計準則趨同的政策，財政部於 2006 年頒佈 48 項中國會計師審計 準則，取代之前發佈的獨立審計準則。除了準則修訂外，中國政府為了提升審計品質，亦針對會計師5.4 與 6.2 個營業據點，上述統計顯示中國會計師事務所之營業據點數有增加之趨勢。7 在中國，只有取得「證券、期貨簽證許可證」的會計師事務所，才可以簽證上市公司。1998 年脫 勾改制完成後，中國會計師事務所規模仍然偏小，即使是具有證券業務許可的會計師事務所亦然。為 擴大事務所規模，2000 年中國財政部先後頒佈「會計師事務所擴大規模若干問題的指導意見」、「會計 師事務所合併審批管理暫行辦法」、「會計師事務所分所審批管理暫行辦法」、「註冊會計師、會計師事 務所證券、期貨相關業務許可證年檢辦法」等，提高對於簽證上市公司之會計師事務所規模的要求， 8事務所為配合政府法令開始進行合併，根據 Chen 與 Wu(2011)之統計，2000 年間中國會計師事務所總 計有 45 件合併案，其中 18 個合併案中，由兩個以上具有證券許可證之事務所參與合併，另有 27 個合 併案則是由一家原本具有證券許可證之事務所合併其他無證券許可證之事務所。2000 年的合併風潮， 使原本 103 家具備證券資格之事務所，合併為 78 家。此波事務所合併風潮過後，事務所合併案件銳減， 直到 2005 年才又開始有較多的事務所合併案件發生(Chen and Wu 2011)。 近年來中國政府為了持續擴大事務所規模，於 2006 年開始推行「會計師事務所做大做強」計畫。 2007 年 1 月中註協正式通過公告「中國註冊會計師協會關於推動會計師事務所做大做強的意見」。根 據該意見，事務所做大做強走出去的總體目標是，用 5 到 10 年的時間，培育 100 家具有一定規模的事 務所。並在該基礎上，發展 10 家能夠提供跨國經營企業相關服務且能與國際四大會計師事務所相提並 論的國際會計師事務所。為貫徹會計師事務所做大做強計畫，證監會與財政部 2007 年也修正「關於會 計師事務所從事證券、期貨相關業務的通知」，要求會計師事務所必須具有 80 位以上會計師、資本額 500 萬元以上才可簽證上市公司。同時，中國政府也透過要求國有企業之簽證會計師規模來促使會計 師事務所擴大規模。根據國務院國有資產監督管理委員會所發布之「中央企業財務決算審計工作規 則」、「中央企業財務決算報告管理辦法」以及「國資委統一委託會計師事務所工作辦法」，國有企業資 產總額若在 1,000 億元以上者，簽證會計師事務所內會計師人數不得少於 100 位。由於中國國有企業 規模龐大，所需要的審計與非審計服務眾多，是許多會計師積極爭取的客戶(林嬋娟與林孝倫，2009)， 中註協對於簽證國有企業事務所規模的要求，促使想要爭取或維持現有國有企業的業務之會計師事務 所，擴大規模以符合相關條件。另一方面，證監會 2009 年公佈「會計師事務所從事 H 股企業審計業務 工作詴點方案」，9允許符合資格提出申請並經審核通過之事務所，才可簽證發行 H 股之企業。在該詴 點方案中規定，事務所前一年度收入必須高於 3 億，取得會計師資格之人數不得少於 300 人。這也讓 想要爭取 H 股簽證業務的事務所，必須擴大規模。 在政府政策與法令規範的驅使下，擴展規模成為中國事務所發展的主軸，而最快速的擴張方式就 是現有會計師事務所的合併。近年來，中國境內許多會計師事務所紛紛進行合併。例如：2006 年 9 月， 華證、廈門天健華天與北京中洲光華會計師事務所宣佈合併為天健華證中洲，在事務所百大排行中一 舉躍升到第 12 名。天健華證中洲會計師事務所在 2008 年與 2009 年又分別與重慶天健會計師事務所及 中和正信會計師事務所合併為天健正信會計師事務所。此外，2007 年 12 月，岳華與中瑞華恆信這兩 家歷年來營收都位於前 10 大的會計師事務所宣佈合併，合併後成為第五大會計師事務所且營收合計超 過 5 億，大幅縮小本土事務所與國際四大會計師事務所在營業收入規模的差異。此後大型的合併案件 7 中註協公佈之 2006 年百大會計師事務所資料中，並未公佈事務所設立分所數之資料，因此無法統計。此處之統計係以每 年 100 家會計師事務所計算其總所加計分所數之帄均值，與本文後續實證分析使用之樣本略有出入。 8
還包括浙江天健、浙江東方與湖南開元會計師事務所合併而成的天健會計師事務所、以及由深圳大華 天城、廣東恆信德律、北京立信等事務所合併成為立信大華會計師事務所等。中國會計師事務所合併 的詳細情況請見附錄一。
二、相關文獻與假說
會計師事務所為專門職業，其經營效率應如何衡量，過去文獻有以人均產出方式估計，許多文獻 則以資料包絡分析法(DEA）衡量之。Jerris 與 Pearson(1996)以美國 1994 年會計師事務所合夥人人均收 入、會計師人均收入、員工人均收入衡量事務所的生產效率。然而以人均產出方式衡量，一次只能討 論一個構面，無法完整呈現事務所的經營效率。Cheng、Wang 與 Weng (2000)以資料包絡分析法，分析 1994 年台灣會計師事務所的經營效率。他們以事務所審計收入、稅務收入與管理顧問收入作為產出變 數，並以會計師事務所員工人數與固定資產金額作為投入變數，實證結果顯示，150 家會計事務所帄 均效率值為 0.722，其中 42 家效率值為 1。他們進一步分析會計師事務所特徵與經營效率的關連性， 發現營業收入越高、成立越久的會計師事務所經營效率較佳。事務所收入越集中在單一業務時，會計 師相對於從業人員比率越高，培訓員工支出金額越高者，經營效率較佳。但會計師事務所分所數量則 對經營效率有顯著負向影響。Cheng et al. (2009)以 1993 年到 2002 年間，52 家會計師事務所為研究對 象，發現台灣事務所資訊技術(Information Technology；IT)投資的金額是提升事務所生產效率的最主要 因素。 以中國會計師事務所經營效率為討論主題的文獻，包含許漢友等人(2008) 、楊永淼(2009)、賈憲 威、劉文、侯路與李林春(2010)以及黃台心、張寶光與王秀美(2010)等。許漢友等人(2008)以資料包絡 分析法，分析中註協所公佈 2005 年百大會計師事務所中，前 20 家大型事務所之經營效率。他們的研 究結果發現，Big4 相對於本土其他事務所更具有經營效率。同樣以中國 2005 年百大會計師事務所中， 前 20 家大型會計師事務所為研究對象，楊永淼(2009)認為中國事務所效率偏低，且效率差異大，仍有 進步的空間。賈憲威等人(2010)則分析中國 2008 年百大會計師事務所之經營績效，他們以會計師人數、 分所數、會計師所在地城市競爭力分數以及事務所教育培訓完成率作為投入指標，以審計收入與中註 協給予個別事務所的評分作為產出變數進行分析。10他們發現審計收入在帄均值以上的事務所營運效率 較佳，高學歷會計師人數的比率與 40 歲以上會計師人數佔總會計師人數的比率等都與事務所的經營效 率有顯著正向關連。黃台心等人(2010)則以 2008 年與 2009 年百大事務所共兩百筆資料分析事務所之經 營效率，他們發現規模較大的事務所效率較佳，而當年度進行合併的事務所經營效率並未顯著較高。區分為技術變動與相對效率變動後可發現，生產力的提升來自於技術進步，由於 Big4 營收的大幅成長， 產業整體之相對效率反而退步。 除以資料包絡分析法探討事務所之經營效率外，Banker、Chang 與 Cunningham (2003)則透過生產 函數模型去探討美國事務所之規模經濟(Scale Economies)與邊際貢獻的趨勢。實證結果顯示，在 1995 到 1999 年間，帄均而言事務所是處於具有規模經濟的狀態，而會計師事務所合夥人的邊際收益貢獻更 遠高於事務所內的其它專業人員。Yang 與 Tsai(2007)以 120 家台灣會計師事務所為樣本，計算 1997 年 到 2001 年間事務所之成本函數，實證結果支持台灣會計師事務所經營具有規模經濟。此外，Dopuch、 Gupta、Simunic 與 Stein (2003)以 1989 年，美國某大會計師事務所提供的 247 筆個別審計合約進行效 率分析。實證結果顯示，部分審計案件存在不效率性，而該不效率與每小時收取的公費有顯著負向關 係。Knechel、Rouse 與 Schelleman (2009) 以 1991 年對美國某大會計師事務所的調查資料進行分析， 他們以員工投入工時作為投入變數，並以 8 項審計工作成果作為產出，分析個別審計合約之經營效率。 實證結果顯示，合約屬於事務所審計大型客戶、歷年制客戶與自動化生產的客戶時，審計較有效率。 當事務所提供稅務服務或受查公司有子公司時，將較無效率。前述兩篇研究，都需要事務所提供內部 資料，傾向於個案研究的類型。 有關會計師事務所合併之議題，過去文獻主要關注於事務所合併對於審計市場集中度的影響，以 及是否存在違反競爭(Anti-competition)的情形(Minyard & Tabor, 1991; Wotton, Tonge, & Wolk, 1994; Thavapalan, Moroney, & Simnett, 2002; Beattie, Goodacre, & Fearnley, 2003; GAO, 2003)。部分文獻討論事 務所合併對審計公費的影響。Iyer 與 Iyer (1996)發現八大會計師事務所間，參與合併與未參與合併的 審計公費模型並無顯著差異。Firth 與 Lau (2004) 討論香港地區事務所合併前後，審計公費的變化。他 們的實證結果顯示，香港本地大型會計師事務所「關黃陳方會計師事務所」在加入 Deloitte Touche 後， 審計公費有顯著上升，但 Price Waterhouse 與 Coopers and Lybrand 的合併，則未帶來較高的審計公費。 McMeeking(2007)分析英國 1985 年到 2002 年間事務所合併後，英國審計市場集中度與審計公費的變 化，他發現客戶集中度與審計公費有正向關連。其他相關研究中，Healy 與 Lys (1986)分析事務所合併 後，簽證客戶的變化。實證結果顯示，規模較小與成長性較低的客戶，在原簽證會計師與八大事務所 合併後，選擇更換會計師的機率顯著較高。Sullivan(2002)發現大型事務所合併後，規模較大的客戶數 顯著增加。Lawrence 與 Glover(1998)分析事務所合併對於查核時間的影響11，他們發現 1986 年到 1991 年間，參與合併的大型會計師事務所，查核時間並沒有顯著縮短，同期間其他事務所之查核天數則顯 著降低，他們因此推論事務所合併並未帶來更高的效率，然查核時間長短與效率之間並非一對一的對 應關係，故此推論需加上其它條件之限制。 過去文獻討論合併對於企業經營影響時，可以從經濟學的觀點來建構理論基礎。 Andrade 與 Stafford (2004) 認為合併可以為企業帶來正向的價值，因為合併者可能在經濟體中扮演兩種角色: 緊縮 (contractionary) 與擴張 (expansionary)。當某產業處於過度發展時，合併可適度縮減規模，避免過度競 爭或供過於求的現象；反之當產業處於成長期時，合併可建立大型領導廠商來引領市場。Shleifer 與 Vishny (1988)則認為可以透過合併過程去調整管理階層、引進新技術與知識，藉此為原廠商帶來 X 效 率(X-Efficiency)。此外，Hart (1995)以廠商理論的觀點提出合併可以帶來企業價值的提升，在其設定之 不完全契約下兩廠商模型，推論其中ㄧ家廠商將傾向收購另一家的資產，來獲得較高的剩餘 (surplus)。
的影響。Aeml、Barnes、Panetta 與 Salleo (2004)指出，金融業併購的好處包括可以迅速擴張規模、增 加對於新商品、新市場的知識，使公司產品組合更多角化。此外，他們也指出，由於併購後可能可以 產生成本的節約，或者由於達到一定的規模經濟、並且由於併購可能帶來的新市場與新客戶，因此對 企業經營效率產生正向影響。Avkiran(1999)以澳洲商業銀行的合併為研究對象，發現合併對於標的公 司的成本效率有顯著正向影響。Cummins and Xie (2008)以資料包絡分析法，討論美國 1993 年到 2003 年間，保險業合併與經營效率的關連性，發現主併公司獲利效率有顯著提升，而標的公司則在成本效 率的提升上較為顯著。 台灣分析會計師事務所合併對於經營績效影響的文獻則包括黃蘭貴(2001)及楊忠城、陳燕錫與蔡宗 益(2005)以及 Tsai 與 Yang(2008)等。黃蘭貴(2001)以台灣 1989 年到 1998 年間，其中八個年度的資料， 12分析事務所合併是否有助於提升事務所之技術效率。他的研究顯示，合併對於會計師事務所技術效率 的影響僅及於合併當年。合併前後專業人員人數變動幅度越大，對於事務所之技術效率會產生不利的 影響。此外，合併後的執業收入在各類業務比重分佈越集中，對於技術效率具有正向影響，而事務所 合併後地區別集中度的變動，則對於技術效率無顯著影響。楊忠城等人(2005)將合併變數納入建構會計 師事務所的成本函數，他們以 120 家台灣之會計師事務所為樣本，實證結果顯示，事務所可藉由合併 整合資源、降低成本及擴大營運規模，尤其是中大型事務所在合併後的成本節省最具成效。Yang and Tsai (2008)以 1997 至 2001 年間，120 家台灣之會計師事務所為樣本，以資料包絡分析法計算事務所之成本 效率(cost efficiency)、技術效率(technical efficiency)與配置效率(allocative efficiency)。實證結果顯示， 事務所合併後成本增加且營運效率降低，但因合併產生的規模經濟高於相關成本，這可能是使事務所 願意合併的主要原因。綜上所述可知，不同雖然文獻對於會計師事務所合併是否可以帶來經營效率的 提升尚未有一致結論，但從多數合併相關研究來推論，整體而言會計師事務所確實可以達到整併資源， 提昇效率的結果。因此本文提出假說一如下： H1 : 中國參與合併的會計師事務所相對於未參與合併之事務所，跨期間經營效 率提升的幅度較高。 過去許多文獻討論影響企業合併後經營績效之因素，其中合併雙方的相對規模被視為一個重要的 影響因素。Kitching (1967)研究顯示，若合併兩方規模較為接近，合併後有較佳的資產報酬率與股票報 酬率。Chen 與 Wu (2011)以中國1999到2006年間，共59筆會計師事務所合併案，分析不同類型的合併 方式，是否對於合併後審計品質有不同影響。他們將事務所合併區分為兩家以上具有證券資格之事務 所合併，或僅有一家具有證券資格之事務所合併其他無證券資格之事務所兩類，並以合併當年度會計
早期中國證監會要求事務所必須掛靠在政府或是學術單位之下，導致會計師事務所與其所附屬的 單位在人事、財務上緊密的結合，會計師業務的承接受到政府很大的影響(DeFond, Wong, and Li 2000)。 證監會於是在 1998 年推行「脫鉤改制」工作，要求會計師事務所與其所屬單位在名稱、人事與財務上 分離，然而即使在脫鉤改制政策施行後，許多會計師事務所仍與政府維持良好關係，事務所的許多業
務也與當地政府有緊密的關連（Chan, Lin, and Mo 2006）。另一方面，早期中國會計師事務所並無法跨
省設立分所，由於法規的限制，讓中國部分會計師事務所有很強的地域性，許多事務所更以當地地名 做為事務所名稱的一部份。13林嬋娟與林孝倫(2009)指出，許多本土事務所在全國會計師事務所的排名 中，並未名列前茅，但在各省份中，卻具有獨佔地位。綜上所述可以知道，中國事務所營收有較高的 地域局限性，此時，若所在地於不同省份的事務所進行合併，可能在業務上產生較大的互補作用。因 此本文提出假說三如下： H3 : 在涉及合併的事務所中，合併前個別事務所總所所在地在不同省份者，其 合併前後經營效率的提升較未涉及合併之事務所更為顯著。
參、資料來源與研究方法
一、資料來源
中註協自 2003 年貣，每年在網站上公佈百大會計師事務所名稱與相關資料。2003 年到 2005 年間 百大的排序，係以前一年度營收高低作為排序的依據。例如：2003 年百大會計師事務所依據個別事務 所 2002 年營收高低排序而得。中註協在 2006 年公佈「會計師事務所綜合評價辦法詴行規則」，此後每 年度百大會計師事務所得排序，除了會計師事務所前一年度之營收外，又納入會計師人數、事務所內 會計師培訓完成率、會計師事務所內會計師被遴選成為領軍人才的人數以及事務所前三年受到民事、 刑事與行政處分的情形，並以最終得分作為會計師事務所百大排行之依據。 中註協每年所公佈之百大事務所排行中，各年度呈現的資訊不盡相同，以 2005 年百大會計師事務 所排行為例，除了排名之外，還包含有 2004 年事務所總收入、審計收入、事務所分所數、30 歲以下、 介於 30 到 50 歲與超過 50 歲之會計師人數、以及不同學歷結構之會計師人數等資訊。而 2006 年百大 會計師事務所排行中，則僅有 2005 年會計師事務所總收入、會計師人數、培訓完成率、領軍人才人數、 會計師受處罰懲戒減分分數等五項資訊。在 2010 年百大會計師事務所排行中，又有較多的資訊，包涵 個別事務所 2009 年總收入，審計收入、培訓完成率、領軍人才人數、受各式處分之扣分值、分所數、 從業人員數、合夥人人數、40 歲以下、介於 40 到 60 歲與超過 60 歲之會計師人數，以及不同學歷結 構之會計師人數等。由於資料的限制，本文在各年度所公佈百大事務所的資訊中，選擇資料較為充分 與一致的 2005 年與 2010 年百大會計師事務所排行為主，並以其引用之 2004 年與 2009 年資料來進行 分析。 為使不同年度資料具有可比較性，本文僅納入同時名列於 2005 年與 2010 年百大排行之事務所。 並以中註協所公佈，這些事務所 2004 年與 2009 年之資料進行分析。本文利用前述資料，分析 2005 年 到 2009 年間，涉及合併與未涉及合併之會計師事務所經營效率的變化是否有所不同。首先，在 2005年中國百大會計師事務所中，有 10 家並未列入 2010 年百大排行，14因缺乏相對應資料而排除於樣本之 外。其次，由於亞太中匯會計師事務所部分分所於 2008 年與中審會計師事務所合併，更名為中審亞太 會計師事務所，剩餘分所更名為中審國際會計師事務所，15由於在前後年度無法適切找到對應之會計師 事務所，因此被排除在樣本之外，相同情形而無法納入樣本的事務所還包括浙江萬邦與深圳南方民和 會計師事務所。浙江萬邦會計師事務所 2009 年加入中審亞太會計師事務所，深圳南方民和會計事務所 於 2009 年加入中審國際會計事務所，由於無法找到對應的事務所，綜上共計排除 4 家會計師事務所。 剩餘 86 家會計師事務所在 2005 年到 2009 年間合併成為 59 家會計師事務所。事務所是否涉及合併之 資訊取自中國註冊會計師協會網站，並交互確認中國證監會網站之資訊與個別事務所網站資訊。。
二、研究方法
本文採用資料包絡分析法(DEA)，分析會計師事務所經營效率的變化。資料包絡分析法是將所有決 策單位(Decision Making Unit；DMU)的投入與產出投射於幾何圖中，求取效率邊界。當決策單位落在 效率邊界上，則判定決策單位經營具有效率，反之則代表決策單位經營不具效率。Farrell (1957)最早提 出利用生產前緣(Production Frontier)衡量各決策單位效率的方法，生產前緣是指各種可能生產組合中， 由最有利的生產組合點所連接而成。由於 Farrell 假設為兩項投入與一項產出，且各決策單位皆為固定 規模報酬生產，故後續學者持續改良效率衡量之模式。Charnes、Cooper 與 Rhode (1978)將 Farrell 之觀 念，推廣到多元投入與產出，並命名為資料包絡分析法，後續研究稱此模型為 CCR 模型。CCR 模型 仍然維持決策單位皆為固定規模報酬生產之假設。在 CCR 模型下，技術效率(Technical Efficiency；TP) 等於 1 者為具生產效率之決策單位，技術效率值小於 1 則代表其為無效率之決策單位。Banker、Charnes 與 Cooper (1984)將 CCR 模型規模報酬不變的假設延伸到規模報酬可變(Variable Returns to Scale)之假設，後續文獻通稱為 BCC 模型。在 BCC 模型下，決策單位的無效率可能來自於 不同規模報酬的營運過程，因此技術效率可以再區分為「純粹技術效率」(Pure Technical Efficiency)以 及「規模效率」(Scale Efficiency)。純粹技術效率係以不考慮規模因素之前提下，衡量決策單位的經營 是否具有效率，效率值等於 1 代表該決策單位具有效率。而規模效率若為 1，代表決策單位達到固定 規模報酬；若規模效率小於 1，則表示該決策單位規模無效率，又可根據投入產出資料，將決策單位 區分為規模報酬遞增或規模報酬遞減。由於會計師事務所之投入與產出並不一定維持固定規模報酬， 故本文採用 BCC 模型，計算中國會計師事務所之經營效率。 BCC模型只能對個別決策單位進行單期比較，為評估決策單位效率之移動狀態，本文以Malmquist
產邊界的變動，若技術變動值大於1，代表生產邊界外移、生產技術有所進步。技術變動值小於1，代 表生產邊界向原點移動、技術退步。相對效率變動乃相對於業界之效率水準下，決策單位持續改善之 追趕效果。若相對效率變動值為1，代表決策單位在第0期與效率前緣的距離，跟在第t期與效率前緣的 距離相當，生產力指數的變動來自產業整體效率之改變，而非個別決策單位技術有所進步。若相對效 率變動值大於1，則代表在第t期與效率前緣的距離相對於第0期更為接近，表示決策單位之效能改進或 原有資源浪費、誤用的情況有所改善。 本文以中註協所公佈，2005 年與 2010 年百大會計師事務所排行中，個別事務所在 2004 年與 2009 年之營收、分所數以及簽證會計師人數，作為會計師事務所投入與產出變數，藉以評估事務所之經營 效率。投入變數部分，本文參考許漢友等人(2008)一文，納入不同學歷之會計師人數與事務所營業據點 數量。會計師人數部分，本文將事務所內聘任之會計師人數區分為具有碩士以上學歷之人數與本科以 下學歷之人數兩類。16事務所營業據點數量則為總所與分所之合計數。產出變數部分，Cheng et al. (2000)、Banker et al. (2005)以會計師事務所審計收入、稅務收入與管理顧問收入作為事務所產出變數， 由於中註協僅將事務所總收入區分為審計收入與其他收入兩類，因此本文參考過去文獻之精神，以事 務所之審計收入與其他收入兩變數，作為兩項事務所產出變數，藉以估計會計師事務所之生產效率。17 本文首先估計個別事務在不同年度的經營效率，再利用不同年度效率值計算麥氏生產力指數，衡 量個別事務所在跨期間內之生產力變動、技術變動與相對效率之變動。最後，本文以估計出之麥氏生 產力指數作為應變數，進行迴歸分析。本文假說一欲探討中國政府推動會計師事務所合併是否對於事 務所經營效率有正向影響，故本文設立(MERGE)變數，以在樣本期間有涉及合併之事務所為 1，其餘 為 0。本文假說二推論由於具有證券業務許可證之事務所受到中註協與證監會較多的監督、在規模與 品質上都可能與其他事務所有所不同，兩家以上具有證券業務許可證之事務所進行「強強合併」，將對 於事務所經營效率將有正向幫助。本文假說三推論若總所所在地不在同一省分者進行合併，透由於業 務互補對於事務所經營效率的提升有正向影響，因此本文設立事務所是否由兩家以上具有證券資格之 事務所進行合併，以及是否合併前總所在不同省分之變數。由於僅有涉及合併的事務所，才可以區分 合併前個別事務所是否具有證券期貨許可證，以及合併前個別事務所之總所是否在同一個區域，未涉 及合併之事務所則無法進行類似分類，因此本文在測詴假說二與假說三時，係以將涉及合併的公司進 行分組的方式為之。假說二測詴時，本文參考 Chen 與 Wu(2011)將事務所之合併區分為兩家以上具有 證券業務許可證之事務所合併(M_LI2)與其他類型之合併(M_NLI2)兩類。假說三測詴時，合併前總所 在同一行政區域者，M_SACITY 變數為 1，其餘為 0。反之，若參與合併之事務所，合併前個別事務所 總所位在不同省份，則 M_NSACITY 變數為 1，其餘為 0。 為了控制事務所特性對於經營效率提升的影響，本文控制事務所是否具有證券業務許可證 (LICANCE)、事務所是否為 Big4(BIG4)、事務所組織型態是否為合夥組織(PARTNER)以及事務所在 2004 年是否處於規模報酬遞增狀態(IRS)。為了控制事務所在不同年度合併，合併綜效可能會逐漸顯 現，本文以事務所合併年度距離 2010 年的期間設立事務所合併期間(MTIME)該控制變數。舉例而言， 若事務所在 2009 年合併，則 M_TIME 為 1，若事務所在 2008 年進行合併，則 M_TIME 為 2，以此類 推。本文假說一到三迴歸模型如下： 0 1 2 3 4 4 5 _ i i
0 1 2 3 4 5
6
_ 2 _ 2 4
_
i i
CEF M LI M NLI LICANCE BIG IRS
M TIME (2) 0 1 2 3 4 5 6 _ _ 4 _ i i
CEF M SACITY M NSACITY LICANCE BIG IRS M TIME (3) 其中： CEF = 會計師事務所經營效率之變動，又區分為 (1) 生產力變動 (TEPCH)。 (2) 相對效率變動 (EFFCH)。 (3) 技術變動 (TECHCH)。 MERGE = 2005 年到 2009 年間有合併之事務所為 1，其餘為 0。 M_LI2 = 2005 年到 2009 年間，有參與合併且包含兩家或以上具有「證券業 務許可證」者為 1，其餘為 0。 M_NLI2 = 2005 年到 2009 年間，有參與合併且不包含兩家以上具有「證券業 務許可證」者為 1，其餘為 0。 M_SACITY = 2005 年到 2009 年間，有參與合併且總所位於同一省分者為 1，其 餘為 0。 M_NSACITY = 2005 年到 2009 年間，有參與合併且總所位於不同省分者為 1，其 餘為 0。 LICENSE = 具有「證券業務許可證」之會計師事務所者為 1，其餘為 0。 BIG4 = 為國際四大會計師事務所之中國成員所者為 1，其餘為 0。 IRS = 若事務所 2004 年之規模效率處於規模報酬遞增者為 1，其餘為 0。 M_TIME = 事務所最後一次合併的年度距離 2010 年的年數。例如：2009 年合 併的事務所為 1，2008 年合併的事務所為 2，以此類推。 此外，為了瞭解兩家以上具有證券期貨簽證許可之事務所合併、以及合併事務所區域的互補性對 於事務所經營效率的共同影響，本文進一步將涉及合併的事務所區分為 MLI2_SAC、MLI2_NSAC、
MNLI2_SAC 與 MNLI2_NSAC 四種類別進行分析。MLI2_SAC 為 1 代表兩家以上具有證券業務許可證
且合併前個別事務所總所在同一省分之合併。其次，MLI2_NSAC 為 1 代表兩家以上具有證券業務許 可證之事務所進行合併但合併前個別事務所總所在不同省分之合併。另外，MNLI2_SAC 為 1 代表一 家或未有證券業務許可證之事務所進行合併且合併前個別事務所總所在同一省分者。最後，
審計與其他收入以及與會計師人數之統計。本文主要目的在分析涉及合併事務所之經營效率，在 2004 年到 2009 年間是否相較於未參與合併事務所為佳，因此在估計事務所經營效率的改變時，本文參考 Banker et al.(2003)的方式，將涉及合併之事務所，其 2004 年投入產出變數加總後，以 59 筆樣本觀察 值進行分析。 在產出變數部分， 2004 年 59 筆樣本觀察值帄均審計收入為 9,239 萬元，審計收入之中位數為 3,518 萬，可見部分事務所審計收入遠高於其他事務所，檢視資料後可以發現，造成樣本帄均數遠高於中位 數的原因，在於 Big4 審計收入遠高於其他會計師事務所所導致。2009 年樣本觀察值之帄均審計收入為 2 億 2,669 萬元，18相較於 2004 年成長約 2.5 倍，2009 年審計收入中位數為 7,528 萬，中位數同樣遠低 於帄均數。其他收入部分，2004 年其他收入帄均值(中位數)為 1,908 萬(699 萬)，2009 年其他收入帄均 值為 4,802 萬(1,274 萬)，相較於 2004 年成長 2.5 倍(1.8 倍)。其他收入在 2004 年與 2009 年樣本帄均數 高於中位數的原因與審計收入變數相同，都是由於 Big4 收入遠超過其他事務所導致。以 t 檢定與 wilcoxon 中位數檢定分析樣本事務所 2004 年與 2009 年審計收入與其他收入之差異，各變數都達顯著 水準(p 值皆<10%)。 在投入變數部分，2004 年事務所內，本科以下學歷之會計師帄均人數(中位數)為 162.9 人(124 人)， 2009 年會計師人數上升到 281 人(176 人)，成長 1.7 倍(1.4 倍)。另一方面，具有碩士以上學歷的會計師 人數，2004 年帄均值(中位數)為 8.7 人(4 人)，2009 年增加到 39.7 人(16 人)，增加 4.6 倍(4 倍)。由此可 見，事務所內具有會計師資格的人數有顯著增加，尤其是高學歷之會計師人數增加更為顯著。此外， 在總分支機構數量部分，2004 年帄均數(中位數)為 4.6 家(3.0 家)，2009 年帄均數(中位數)為 8.0 家(6.0 家)，2009 年相較於 2004 年成長 1.7 倍(2.0 倍)。無論在會計師人數或總分支機構數量上，2009 年帄均 值與中位數都顯著高於 2004 年(p 值皆<1%)。總上所述可知，中國會計師事務所審計與非審計收入在 2004 年到 2009 年間有大幅度的成長，事務所的規模(無論以會計師人數或分所數來衡量)，也有顯著的 增加。同時，Big4 在各項投入與產出變數中，都與其他事務所有顯著差異，因此本文亦將各項投入產 出變數依據 Big4 與 Non-Big4 加以區分。 Non-Big4 會計師事務所 2004 年帄均審計收入為 4,788 萬，2009 年帄均審計收入為 1 億 2,392 萬， 成長 2.6 倍。2004 年 Big4 帄均審計收入為 7 億 448 萬，2009 年帄均審計收入上升到 16 億 3,982 萬， 成長 2.3 倍。其他收入部分，Non-Big4 事務所在 2004 年(2009 年)帄均其他收入為 967 萬(2,487 萬)，成 長 2.6 倍，Big4 在 2004 年(2009 年)帄均收入為 1 億 4,845 萬(3 億 6,633 萬)，成長 2.5 倍。Big4 審計收 入與其他收入之帄均值與中位數，都顯著高於 Non-Big4 事務所(p 值皆<5%)，但 Non-Big4 事務所成長 幅度卻略高於 Big4。在會計師人數上，2004 年(2009 年) Non-Big4 事務所中帄均具有本科以下學歷之 會計師人為數 152.5 人(265.2 人)，同期間 Big4 帄均具有本科以下學歷之會計師人數為 306.3 人(498.8 人)。Big4 與 Non-Big4 事務所間會計師人數的差異有顯著擴大的趨勢，若分析 Big4 與 Non-Big4 事務 所中，帄均具有碩士以上學歷之會計師人數，亦可發現類似趨勢。最後，本文比較 Big4 與 Non-Big4 事務所在營業據點數量之的差異，2004 年(2009 年) Non-Big4 帄均總分支機構數為 4.5 家(8.1 家)，成長 1.8 倍。Big4 同期間帄均總分支機構數分別為 5.8 家(7.3 家)，成長 1.3 倍。Non-Big4 在分支機構之成長 幅度高於 Big4，綜上所述可推論，Non-Big4 似乎較偏向以增設據點方式擴張規模，但 Big4 則以增聘 人才的方式擴張。
同，因此本文將各項投入產出變數數據依據事務所是否曾涉及合併加以區分。樣本期間涉及合併的事 務所共有 22 家，其 2004 年帄均審計公費為 1 億 1,894 萬，審計公費的中位數為 7,230 萬。未涉及合併 之事務所帄均審計公費為 7,661 萬，審計公費中位數為 2,937 萬。其他變數也都有帄均數高於中位數的 現象，這是由於 Big4 中，各有兩家在期間內涉及合併與未涉及合併所導致。比較涉及合併與未涉及合 併事務所產出變數可見，涉及合併的事務所審計收入與其他收入在 2004 年與 2009 年皆高於未涉及合 併的事務所，但除 2009 年審計收入有顯著差異外，其餘未達顯著水準。觀察兩組樣本產出變數的變化 可發現，涉及合併的事務所審計收入在樣本期間內帄均成長了 3.3 倍，未涉及合併的事務所僅成長 2.4 倍，涉及合併事務所審計收入成長的幅度遠高於未涉及合併的事務所，兩組在其他收入的成長幅度上 則差異不大。另一方面，涉及合併之事務所各項投入變數無論在 2004 年或 2009 年都顯著高於未涉及 合併的事務所(p 值皆<5%)，但兩組在各項投入變數之成長幅度上則無太大的差異。 如前所述，由於有兩家 Big4 事務所在樣本期間內進行合併，使各項統計結果均呈現帄均數高於中 位數的現象，因此本文排除 Big4 後，將各項投入產出變數進行分析。涉及合併的事務所 2004 年(2009 年)審計收入為 7,663 萬元(2 億 5,968 萬元)，審計收入成長 3.4 倍。未涉及合併的事務所同年之審計收 入則僅為 3,144 萬元(7,318 萬元)，成長幅度僅 2.3 倍。由此可見涉及合併之事務所審計收入在個別年度 顯著高於未涉及合併之事務所，同時審計收入的成長也遠高於未涉及合併之事務所。除了審計收入外， 其他收入、會計師人數與分所數在個別年度與跨年度的成長幅度上，也都有類似的狀況。由此可見， 涉及合併的事務所確實在樣本年度間規模擴張的速度遠高於未涉及合併的事務所，但規模擴張是否代 表經營效率的提升仍有待後續分析。 前述分析將涉及合併之事務所，2004 年各項數據加總後進行分析，因此使涉及合併的事務所各項 統計資料皆顯著高於未涉及合併的事務所。為了瞭解合併前個別事務所的特徵是否與未涉及合併之事 務所有所差異，本文進一步將加總後 20 筆涉及合併之樣本觀察值，還原為加總前之 44 筆樣本觀察值， 19以該 44 筆觀察值之統計資料與未涉及合併之事務所進行比較，結果顯示，樣本期間內涉及合併之事 務所，在 2004 年之審計收入、其他收入、本科以下會計師人數與分所數都與未涉及合併的事務所無顯 著差異，代表事務所的收入金額、收入類型、會計師人數與分所數皆非影響事務所合併的主要因素。
二、主要回歸分析結果
回歸分析結果顯示，MERGE 該變數在 Model(1)、(2)中顯著為正(係數分別為 0.560 與 1.229，p 值 皆<5%)，在模型(3)中係數為正但未達顯著水準(p 值>0.1)。代表在 2005 年到 2009 年間，有涉及合併之事務所顯著為佳(p 值皆<1％)，由於中國近年來所有會計師事務所都迅速發展積極擴張規模，IRS 顯著 為正印證在 2004 年處於規模報酬遞增之事務所，在這段期間內由於規模的擴張，經營效率有顯著提 升。事務所合併年度距離 2010 年的年數在三個迴歸模型中皆不顯著。 為了瞭解哪些合併案確實使事務所達到做大做強的目標，本文進一步將涉及合併的事務所依其 2004 年的特徵加以區分。依據是否由兩家以上具有證券期貨資格事務所進行合併加以區分。實證結果 顯示，M_LI2 該變數之係數在模型(1)與模型(2)中顯著為正(係數分別為 0.569 與 1.247，p 值皆<5%)， 該變數在模型(3)中係數亦為正，唯未達顯著水準(係數為 0.065，p 值=0.410)。M_NLI2 變數則在所有 模型中都不顯著為正(係數分別為 0.458、0.923 與 0.048，p 值皆>10％)。比較有合併之事務所中包含兩 家以上具有證券業務許可證與其他類型的合併案件可以發現，兩者都與效率變動值存在正向關係，雖 然兩者迴歸系數的差異並不顯著20，不過由於僅具兩家以上證券業務許可證之事務所合併與經營效率的 改變間，存在顯著正向關係，因此本文實證結果支持假說二，僅兩家以上具有證券業務許可證的事務 所進行合併，其經營效率才較未合併的事務所有顯著的提升，相反的，若由一家具有證券期貨簽證許 可的事務所合併其他事務所，或者皆由不具證券期貨許可之事務所進行合併，其經營效率的提升與未 合併的事務所則無顯著差異。這可能是因為具有證券期貨資格之事務所，本身受到較多的監督與規範， 在規模與品質上都與其他事務所有所差異，因此合併後有較好的成效。最後，本文分析業務區域的互 補是否對於經營績效的改變有所影響。 本文假說三推論若涉及合併的事務所營業區域具有互補性者，對於事務所經營效率的提升將有正 向影響，實證結果顯示，M_SACITY 該變數係數在模型(1)與(2)中不顯著為正，在模型(3)中皆不顯著為 負(p 值皆>10%)，代表合併前之事務所總所在同一省份，由於業務重疊性較高，因此合併後經營績效 提升較不顯著。另一方面，M_NSACITY 該變數係數在模型(1)(2)中顯著為正(係數分別為 0.544、1.213， p 值皆<5%)，在模型(3)中不顯著為正（係數為 0.057，p 值為 0.451），代表區域的互補性確實對於生產 力的提升有所幫助。比較合併之事務所中，主要營業區域在同一省分或不在同一省分者，其經營效率 的變化是否有所不同，以總生產力與相對效率而言，M_SACITYM 與 M_NSACITY 係數皆為正，但僅 M_NSACITY 達顯著水準，進一步檢定兩變數係數之差異則可發現，兩係數在模型(1)與模型(3)中，係 數差異達顯著水準。21，綜上所述，本文實證結果支持假說三，亦即業務具有互補性之事務所進行合併 時，對其經營效率之提升有顯著影響，而業務較不具互補性之事務所進行合併，其經營效率的改變則 與未進行合併之事務所無顯著差異。 最後，為了瞭解兩家以上具有證券期貨簽證許可之事務所合併、以及合併事務所區域的互補性對 於 事 務 所 經 營 效 率 的 共 同 影 響 ， 本 文 將 涉 及 合 併 的 事 務 所 區 分 為 MLI2_SAC 、 MLI2_NSAC 、
MNLI2_SAC 與 MNLI2_NSAC 四種類別進行分析，實證結果如表三 Panel D。表三 Panel D 顯示，在模
型(1)與模型(2)中，僅 MLI2_NSAC 該變數係數顯著為正(係數分別為 0.521 與 1.211，p 值皆<5%)，代 表僅同時符合兩家以上具有證券許可資格之事務所合併且同時具有業務互補性的事務所進行合併，其 經營效率的提升才顯著高於其他合併與未合併的事務所。由此可知，本文實證結果顯示，中國近期推 動會計師事務所做大做強政策，鼓勵事務所進行合併，整體而言對於事務所經營效率有正向影響，但 並非所有類型的合併，都可以達到提升事務所經營效率的結果，只有品質規模達到一定標準的事務所 進行所謂的「強強合併」，同時合併雙方在區域業務上具有互補性者，才對於事務所經營效率的提升有
顯著影響。
伍、結論與建議
近年來中國審計市場蓬勃發展，事務所營收每年以兩位數百分比成長，在事務所業務擴張的同時， 中國註冊會計師協會自 2006 年推動「會計師事務所做大做強」計畫，鼓勵會計師事務所進行合併以擴 大規模。期望用 5 到 10 年的時間，培育 100 家具有一定規模的事務所，並在該基礎上，發展 10 家能 夠提供跨國經營服務、能與國際四大會計師事務所相提並論的國際會計師事務所。該政策對於中國近 期審計市場產生重大影響，促使許多事務所進行合併，然而會計師事務所合併後，儘管規模擴大，但 其經營效率是否有顯著的提升，尚無文章討論。 本文以資料包絡分析法，分析中國會計師事務所的經營效率，並以麥氏生產力指數進行跨期分析， 以瞭解中國會計師事務所經營效率的變化。實證結果顯示，參與合併之事務所，生產力較其他沒有參 與合併的事務所有顯著的提升，進一步將參與合併的事務所依據其合併前的特徵區分後，實證結果顯 示，兩家以上具有證券業務許可證之事務所合併，對於經營效率的提升有顯著正向的影響，反之則與 未涉及合併之事務所無顯著差異，實證結果隱含「強強合併」，對於效率的提升有所助益。最後，本文 將合併前事務所總所所在地是否在同一省分加以區分，實證結果顯示，若合併前事務所總所所在地位 於不同省分，事務所間業務互補性高，對於事務所經營效率的提升有顯著正向影響。本文結果對於事 務所合併決策有重要啟示，本身規模較大同時品質較佳的兩家事務所進行合併，成效比合併規模較小 的事務所好，並且若要讓合併對於經營效率有正向影響，應該選擇業務區域可互補之事務所進行合併。 本文的研究限制在於受限於中註協所公佈之資訊，僅能以中註協所公佈，營收百大排行之事務所 計算相對經營效率，無法取得中國所有會計師事務所的資訊。此外，在投入產出變數的選擇上，由於 中註協每年公佈事務所資料並不完整且各年度之資料並不一致，因此本文僅能以 2005 年百大排行與 2010 年百大排行中所公佈之資料進行分析，且僅能以事務所審計收入、其他收入作為產出變數，並以 事務所內不同學歷會計師人數與分所數作為投入變數。最後，審計品質是影響事務所效率的重大因素 之一，由於本文樣本觀察值包含有簽證上市公司與未簽證上市公司之事務所，因此無法透過觀察事務 所簽證客戶盈餘品質的變化，或會計師所出具之審計意見瞭解事務所審計品質的變化。未來若可取得 更多事務所資訊，將可以進行更完整與深入之探討。國科會補助專題研究計畫成果報告自評表
請就研究內容與原計畫相符程度、達成預期目標情況、研究成果之學術或應用價
值（簡要敘述成果所代表之意義、價值、影響或進一步發展之可能性）
、是否適
合在學術期刊發表或申請專利、主要發現或其他有關價值等，作一綜合評估。
1. 請就研究內容與原計畫相符程度、達成預期目標情況作一綜合評估
□ 達成目標
□ 未達成目標（請說明，以 100 字為限）
□ 實驗失敗
□ 因故實驗中斷
□ 其他原因
說明：
2. 研究成果在學術期刊發表或申請專利等情形：
論文：□已發表 □未發表之文稿 □撰寫中 □無
專利：□已獲得 □申請中 □無
技轉：□已技轉 □洽談中 □無
其他：
（以 100 字為限）
3. 請依學術成就、技術創新、社會影響等方面，評估研究成果之學術或應用價
值（簡要敘述成果所代表之意義、價值、影響或進一步發展之可能性）（以
500 字為限）
已就目前之研究結果投稿，目前在等待二審意見中
附件二國科會補助專題研究計畫項下赴國外(或大陸地區)出差或研習心得報告
上海參訪行程 (2010/9/6 星期一 ~ 2010/9/10 星期五) 時間 地點 地圖 編號 地址 聯絡人及聯絡方式 / 備註 松山機場 出發 上海航空 FM 802計畫編號
NSC 99 －2410-H－009－021計畫名稱
會計師事務所合併因素與事務所合併對審計品質之影響
出國人員
姓名
林孝倫
服務機構
及職稱
交通大學
出國時間
99 年 9 月 6 日至
99 年 9 月 10 日
出國地點
中國上海
電話：+86-21-6564-3812 李遠鵬老師，86-21-2501-1116，[email protected] 9/8 (三) 上午 10:00 安永華 明 會 計師事 務所 (EY) D 陸家嘴世紀大道 100 號，環球 金融中心 50 樓
Philip Leung (梁偉立)2，[email protected]
Jessica Tien (田雈琦)3，86-21-2228-2115， [email protected] Candy (Jessica 助理) 86-21-2228-3943 9/8(三) 下午 2:00 立信會計師事務所 E 上海市南京東路 61 號 4 樓 朱建弟董事長，86-21-6339-1515，[email protected] Effie Wei (魏星)， 86-21-6339-1166#1078， [email protected] (協助聯絡人) 2
時間 地點 地圖 編號 地址 聯絡人及聯絡方式 / 備註 9/9(四) 上午 世博會場 F 9/9(四) 下午 3:30 德勤華永會計師 事務所 (Deloitte) G 上海市延安東路 222 號，外灘 中心 30 樓 Gu, Hong Yu (顧紅雨) ，86-21-6141-1878， [email protected] 9/10(五) 10:25 貣飛 虹橋機場第一航站 H 上海航空 FM 851 9/10(五) 12:05 抵達 松山機場 回程
復旦大學師資研究內容 審計研究最早是他們之前的系主任 李若山 我大學時就是李老師擔任系主任，他也還蠻多審計文章 從早期到近期都有 再來就是方軍雄， 另外一位原紅旗老師，我曾看過他的文章也跟審計有關 （原紅旗曾跟吳溪一同被票選為 10 大會計學術研究青年，但我看照片其實年紀 不小） 最後一位叫施海娜，香港理工 phd.我看他還是講師（助理教授），他在網頁上寫 研究興趣為審計公費，但是我印象中沒有看到他發表的文章。 復旦大學教師網頁如下，但沒有列出教師著作，所以我先以研究領域跟我印象中 有沒有見過相關發表來判斷做審計研究的老師。 http://www.fdsm.fudan.edu.cn/teacher/teacherlist.aspx 陳超 教授 會計學系 思源教授樓 314 室 25011111(TEL) 65643920(FAX) [email protected] 研究方 向： 公司財務、資本市場、風隩管理 教育背景： 1988.07, 博士, 金融學, 美國馬裡蘭大學 1980.07, 碩士, 商學, 臺灣國立政治大學 1976.07, 學士, 統計學, 臺灣國立政治大學 復旦大學師資 復旦大學地圖
呂長江 教授/系主任 會計學系 思源教授樓 320 室 25011105(TEL) 65643203(FAX) [email protected] 研究方 向： 會計與資本市場、管理會計 教育背景： 1999.12, 博士, 數量經濟學, 吉林大學 學術經歷： 2004.08--2005.08, 高級研究學者, 美國加州大學 1999.01--1999.09, 訪問學者, 荷蘭 Nyenrode 大學 科研獲獎： 2008.10, 上海市第九屆哲學社會科學優秀成果獎論文類, 二等獎， 上海市哲學 社會科學優秀成果獎評獎委員會 2007.07, 2007 年度潘序倫中青年優秀論文獎, 上海市會計學會 2006.12, 中國高校人文社會科學研究優秀成果獎, 三等獎， 教育部 2003.12, 中國高校人文社會科學研究優秀成果獎, 二等獎， 教育部 教學獲獎： 2009.07, 第五屆復旦大學教學名師獎, 復旦大學 復旦大學師資
上海財經大學會計學院師資研究內容 http://sa.shufe.edu.cn/structure/szdw/index.htm 姓 名： 陳信元 職 稱： 教授，博士生導師 研究方向： 資本市場研究、公司治理 教授課程： 高級財務會計 E-mail： [email protected] 研究領域:財務會計 教育經歷: 上海財經大學會計學博士 姓 名： 夏立軍 職 稱： 教授，博士生導師 研究方 向： 會計學與公司治理 教授課 程： 經濟制度與會計資訊 E-mail： [email protected]; [email protected] 研究領域 中國資本市場會計、審計、公司治理和公共治理問題研究 我的博客（制度、治理與轉型），歡迎訪問 教育經歷 2007，博士後，香港中文大學公司治理中心 2006，管理學（會計學）博士，上海財經大學會計學院 2003，管理學（會計學）碩士，上海財經大學會計學院 1997，經濟學（統計學）學士，杭州電子工業學院 上海財經大學師資
上海財經大學會計學院博士生導師（2009/01—）、碩士生導師（2007/12—） 上海財經大學會計學院教授（2008/06—）、講師（2006/07—2008/06） 上海財經大學會計與財務研究院專職研究員（2006/03—） 香港中文大學公司治理中心博士後研究員（2007/04—2007/08；2008/02—2008/08）、副 研究員（2006/04—2007/03） 香港中文大學會計學院研究助理（2004/10—2005/01） 江蘇吳江華正會計師事務所審計助理、專案負責人、註冊會計師（1997/12—2000/08） 研究成果 陳信元、李莫愁、芮萌、夏立軍：司法獨立性與投資者保護法律實施——最高人民法院 “1/15 通知”的市場反應，《經濟學（季刊）》，2009 年 10 月，第 9 卷第 1 期，第 1-28 頁。 （作者按姓氏拼音排序，通訊作者，本期首篇） 陳信元、夏立軍、林志偉：獨立審計為什麼沒能發揮公司治理功能？——基於“盛潤股份” 連續十五年獲得“非標”意見的分析，《財經研究》，2009 年第 7 期，第 63-75 頁。
Wang Q., T.J. Wong and L. Xia, 2008, State Ownership, the Institutional Environment, and Auditor Choice: Evidence from China, Journal of Accounting and Economics 46, 112-134.（中國大 陸學者發表於國際三大頂尖會計期刊的第三篇中國問題研究論文，作者按姓氏拼音排序；被 2006 年 8 月 7 日 South China Morning Post 專文介紹、被 2009 年 3 月 23 日 Sing Tao Daily、 Ming Pao、Hong Kong Economic Times 引用；獲上海財經大學第十五屆中振科研基金優秀論 文獎）
Xia L., 2008, Founder Control, Ownership Structure and Firm Value: Evidence from Entrepreneurial Listed Firms in China, China Journal of Accounting Research 1, 31-49.（被 The Chamber of Hong Kong Listed Companies Magazine《Momentum》2008 年秋季刊“談家族企業” 欄目引用）
李丹蒙、夏立軍，2008：股權性質、制度環境與上市公司 R&D 強度，《財經研究》， 第 4 期，第 93-104 頁。
夏立軍、陳信元，2007：市場化進程、國企改革策略與公司治理結構的內生決定，《經 上海財經大學師資
第 97-103 頁。
陳信元、夏立軍，2006：審計任期與審計品質：來自中國證券市場的經驗證據，《會計 研究》第 1 期，第 44-53 頁。
方軼強、夏立軍、李莫愁，2006：控制權轉移後公司業績變化的影響因素分析——基於 效率理論和管制理論的解釋，《財經研究》第 1 期，第 53-64 頁。
Fang Y. and L. Xia, 2005, The Wealth Effect of the Acquisition of Listed Companies: The Explanations Based on Signaling Theory and Efficiency Theory, China Accounting and Finance Review 7(2), 1-49. 夏立軍、方軼強，2005：政府控制、治理環境與公司價值——來自中國證券市場的經驗 證據，《經濟研究》第 5 期，第 40-51 頁。（被《上海證券報》2005 年 6 月 10 日第 8 版“聲 音”欄目介紹；獲上海財經大學第十二屆中振科研基金優秀論文獎、2009 中國青年經濟學者優 秀論文獎；該文將關於中國公司治理問題的研究推進到政府控制和治理環境的層面，論文發 表後引貣一系列的跟進研究，是近年來發表於《經濟研究》的論文中引用率最高的論文之一） 夏立軍、鹿小楠，2005：上市公司盈餘管理與資訊披露品質相關性研究，《當代經濟管 理》第 5 期，第 145-150 頁。
Xia L., X. Chen and Y. Fang, 2005, Auditor Tenure and Auditor Independence: Evidence from the Chinese Securities Market, China Accounting and Finance Review 7(1), 54-101.
朱紅軍、夏立軍、陳信元，2004：轉型經濟中審計市場的需求特徵研究，《審計研究》 第 5 期，第 53-62 頁。 周勤業、夏立軍、李莫愁，2003：大股東侵害與上市公司資產評估偏差，《統計研究》 第 10 期，第 39-44 頁。 夏立軍，2003：如何保證上市公司的審計品質——管制環境、盈餘管理與審計品質的關 係分析，《上市公司》第 11 期。（本期封面文章）
Xia L., 2003, Application of Earnings Management Measuring Models in the Chinese Stock Market, China Accounting and Finance Review 5(2), 94-154.（獲上海財經大學第十屆中振科研 基金優秀論文獎）
夏立軍、楊海斌，2002：註冊會計師對上市公司盈餘管理的反應，《審計研究》第 4 期， 第 28-34 頁。
社會兼職
下列十餘家國際和國內重要學術期刊的審稿人：Journal of Accounting and Public Policy (SSCI)、European Accounting Review (SSCI)、Emerging Markets Finance and Trade (SSCI)、《經 濟研究》、《中國社會科學》、《中國會計與財務研究》、《中國會計學刊》、《中國金融 評論》、《金融研究》、《財經研究》等
香港中文大學公司治理中心研究員、中國經營報研究院“中經智庫”委員、寧波工程學院 兼職教授
楊忠蓮副教授([email protected]) 楊忠蓮副教授的經歷如下: 1995-2002 年上海財經大學會計學院任教 講師 2002-2003 年 美國俄亥俄大學訪問學者（國家留基委選派） 2003-至今 上海財經大學會計學院任教 副教授 碩導 2007 年 7 月英國 BPP 倫敦總部進修學習 2010-2011 年 美國康奈爾大學訪問學者 楊忠蓮副教授的研究成果如下: 1995-2006 年間，共發表論文 20 多篇，主編副主編參編教材 10 多本，並獲得學 術獎勵。主持完成上海浦江人才省部級課題《審計制度安排與財務報告舞弊》， 近期已完成和已發表的主要論文有： 1. 財務報告舞弊的經濟後果---來自財政部處罰公告的市場反應 《審計研究》 2008 年第 1 期 第一作者 2. 獨立董事與審計委員會執行效果研究：來自報表重述的證據《審計研究》 2006 年第 2 期 第一作者 3. 獨立董事與審計委員會執行效果研究：來自財務舞弊的證據 《上海財經大學 學報》 2006 年第 1 期 第一作者
4. Board of Director Characteristics and Financial Fraud: Evidence
from China 2005 年赴新西蘭參加第十七屆亞太國際會計會議宣講論文我國公司 成立審計委員會動機的實證研究 《審計研究》
2004 年第 1 期 第一作者
安 永 華 明 會 計 師 事 務 所 上 海 分 所 (資 料 來 源 :中 註 協 ) 分所名稱 安永華明會計師事務 所上海分所 主所證書編號 11000243 分所編號 3101 所在城市 上海 郵遞區號 200031 電子郵箱 [email protected] 傳真 021-22280000 聯繫電話 021-22288888 成立批准時間 1998-04-22 成立批准文號 滬財會[1998]27 號 稅務登記號 國地稅滬字 310104X07281992 號 成立批准機關 財政部 工商登記日期 1998-07-21 工商登記號 企作滬分字第 002314 號（徐匯） 分所負責人 梁偉立 網址 www.ey.com/china 黨員人數 0 註冊會計師總數 498（請點擊） 從業人員總數 1393（請點擊） 辦公地址 上海市長樂路 989 號世紀商貿廣場 23 樓 安 永 華 明 會 計 師 事 務 所 合 併 歷 史 (維 基 百 科 全 書 ) 1981 年，安永在北京設立辦事處。 1992 年，安永在北京成立安永華明會計師事務所。 2001 年，安永與上海大華會計師事務所(當時上海最大)合併，合併後成立安永大 華會計師事務所，安永大華與安永華明上海分所合署辦公。 2008 年，安永對旗下的安永華明和安永大華實施合併和業務整合，合併後安永 大華被註銷，其業務和人員併入安永華明。 安永華明會計師事務所簡介
北 京 總 所 (資 料 來 源 :中 註 協 ) 基本資訊 會計師事務所 名稱 安永華明會計師事務所 證書編號 11000243 聯繫人 金馨 聯繫電話 010-58153142 辦公地址 北京市東城區東長安街 1 號東方廣場東方 經貿城安永大樓 16 層 傳真 010-58114319 通訊位址 北京市東城區東長安街 1 號東方廣場東方 經貿城安永大樓 16 層 郵遞區號 100738 電子郵箱 [email protected] 網址 www.ey.com/china 登記資訊 批准設立機關 財政部、證監 會 批准設立檔 號 財協字 1999118 號 批准設立時間 1996-07-05 法定代表人 （或執行合夥 人） 葛明 出資額或註 冊資本 （萬元） 0.0 組織形式 （有限/合夥） 有限責任 主任會計師 葛明 工商登記號 110000410201502 稅務登記號 110101625911111 黨員人數 0 分所數量 7（詳見設立分所 情況） 合夥人或股東 人數 2（請點擊） 註冊會計師人 數 304（請點擊） 從業人員人 數 1144（請點擊） 註冊會計師人 數 （含分所） 1023 從業人員人 數 （含分所） 3572 註冊會計師年齡結構 大於 70 歲人數 0 小於等於 70 歲且大於 60 歲人數 0 小於等於 60 歲且大於 40 歲人 數 8 小於等於 40 歲人數 296 註冊會計師學歷結構 博士研究生人數 1 碩士研究生人數 116 本科人數 186 大專及以下人數 1 安永華明會計師事務所簡介
執行業務資訊 是否取得證券、期貨相關業務 許可證 是 取得證券、期貨相關業務許可證 時間 1992.12.31 主要客戶 請點擊 資格證書號 017 執業網路資訊 加入國際網路 無 境外分支機搆 無 綜合資訊 是否具有內部培訓資格 是 繼續教育完成率（上一年度） 92% 懲戒及處罰信息 無 被檢查資訊 請點擊 參與公益活動 無 設立分所情況 分所名稱 成都分所、大連分所、廣州分所、上海分所、深圳分所、蘇州分所、武漢分所 取得其他執業資質 序 號 取得的其他執業資質名稱 資格取得時間 批准機關 1 國有大型企業審計資格 0002- 1-30 國資委 2 會計師事務所證券、期貨相關業 務許可證 1996-07-05 財政部 安永華明會計師事務所簡介
取得境外資格註冊會計師情況 序 號 注師名稱 境外資格中文名稱 英文名稱（簡 稱） 取得時間 證書編號 取得地點 1 黃悅棟 金融風隩管理師 FRM 2004-11-01 NULL 美國 2 林金祥 英國皇家特許會計 師，英格蘭及威爾士特 許會計師 ACA 2009-10-02 2368341 中國北京 3 林金祥 香港會計師公會會 員，香港註冊會計師 H ICPA 2009-07-14 A31348 香港 4 安秀豔 國際註冊內部審計師 CIA 2006-11-01 65174 北京 5 湯鴻運 註冊金融服務審計師 CFSA 2006-07-15 1208628 倫敦 6 於麗娜 英國特許公認會計師 公會會員 ACCA 2006-04-30 959416 天津 7 李明玲 英國特許公認會計師 公會會員 ACCA 2005-10-31 00805249 領軍人才後備人選情況 序 號 姓名 年齡 性別 職務 1 張小東 41 男 合夥人 2 黃悅棟 35 男 合夥人 獎勵資訊 序 號 獎勵種類 獎勵時間 獎勵部門 獎勵原因 1 納稅獎勵 2007-06-13 東城區財政局 按期足額納稅 安永華明會計師事務所簡介
記者專訪安永梁偉立先生 安永，人力資源決定企業命運 發佈人：聖才學習網 發佈日期：2010-04-11 16:10 共 14 人流覽[大] [中] [小] 酷日當頭的一個下午，記者來到安永上海辦事處，到樓上才知道，安永已經 包下了這裏的三層樓面，人員之多非記者事先所能想到的。接受記者採訪的是安 永會計師事務所合夥人梁偉立先生，他是香港人但能說一口流利的普通話，他從 事了多年公司審計方面的業務。 安永會計師事務所在大連的辦事處已於 7 月 7 日正式成立，成為安永在中國 的第八家辦事處，據梁偉立介紹，安永中國目前擁有 3000 名員工，而未來要在 三年內發展到 5000 名員工。現在安永每年都會招收大批新員工。 記者：您如何看待中國會計師事務所市場未來的發展趨勢？ 梁偉立：我認為未來的發展空間非常大，舉個很簡單的例子，在美國，我們 的辦事處基本上每個城市都有，而在中國，大連只是我們的第八個。另外中國的 經濟發展也會需要會計師事務所的服務。 記者：您看到如此光明的前景您覺得是為什麼？您的理由是什麼？ 梁偉立：經濟的發展和會計師服務是離不開的，譬如說，很多大型國有企業， 目前可能還不需要國際會計師事務所為他們提供服務，但是，隨著他們企業的發 展，他們將到海外進行融資，一般到海外融資都需要公司的財務報表，以及會計 師事務所的審計報告。另外現在全球發展都越來越國際化，有很多企業並不是在 一個國家有它的業務，像中國的企業也發展到在國外有很多業務，在海外有投 梁偉立會計師專訪
