國立空中大學 104 學年度上學期期中考試題【副參】48
科目：衍生性金融商品 2-1 頁
一、是非題 (共 5 題，一題 3 分，共 15 分)
1. (O) 在選擇權的交易中，買方須事先支付權利金給賣方以取得該權利，而賣方除收取權利金外，亦 需繳交保證金以保證契約義務的履行。P. 37
2. (O) 在選擇權的買賣操作上，若投資人預期股價下跌或呈空頭走勢，可購入賣權。P.37 3. (X) 通常履約價格愈高的賣權，其權利金愈低。P.52
4. (O) 當到期市場利率「大於」約定利率時，遠期利率協定的買方收取補償差價，而賣方則需支付補 償差價。P.139
5. (O) 若債券評等等級愈高時，代表違約風險愈低，因此，投資人要求的報酬率也就愈低。P.163
二、選擇題 (共 5 題，一題 3 分，共 15 分)
1. A 以下敘述何者為真？ (A) 遠期契約與期貨契約最大的差異為期貨契約交易標的物已經過標準 化，買賣雙方除價格外，幾無任何彈性協議空間 (B) 遠期契約與期貨契約最大的差異為遠期契約 交易標的物已經過標準化，買賣雙方除價格外，幾無任何彈性協議空間 (C) 遠期契約與期貨契約 的買賣雙方皆需支付保證金 (D) 期貨契約與遠期契約之價格皆受漲跌幅之限制。P.4、17
2. C 以下敘述何者為真？(A) 當標的物市場價值 (S) 小於等於履約價格 (K) 時，則買權的履約價值
= S-K (B) 當標的物市場價值 (S) 小於等於履約價格 (K) 時，則賣權的履約價值= S-K (C) 當標 的物市場價值 (S) 小於履約價格 (K) 時，則賣權的履約價值= K-S (D) 當標的物市場價值 (S) 大於等於履約價格 (K) 時，則賣權的履約價值= K-S。 P.48-49
3. B 以下敘述何者為真？ (A) 台股期貨交易與股票證券交易皆僅能用市價單下單 (B) 股票證券交 易的風險及報酬皆低於台股期貨交易 (C) 投資人不論交易台股期貨或是股票證券皆可獲得股利股 息 (D) 股票證券交易的交易手續費為新台幣 800 元。P.91
4. C 以下何者不為「指數股票型基金」的特色？ (A) 兼具基金與股票的特性 (B) 管理及交易成本低 於開放型共同基金 (C) 投資透明度低於開放型共同基金 (D) 風險分散程度高。P.95-97
5. B 以下敘述何者為真？ (A) 不動產投資信託的投資性質類似基金，一般為大戶法人持有 (B) 不動 產資產信託的性質類似債券，有固定收益 (C) 封閉型不動產投資信託係指在信託存續期間，投資 人可請求受託機構買回其持有的受益證券 (D) 權益型不動產投資信託主要是扮演金融仲介的角 色，而不直接經營不動產本身。 P.185、189
三、配合題 (請由 A 至 J 中選出該名詞之意涵，答案請填英文代號，一題 6 分，共 30 分) 1. (J) 歐式選擇權 P.43
2. (B) Lambda 值 P.57 3. (D) 現金交割 P.71 4. (F) 市值加權指數 P.87 5. (H) 間接報價 P.106
配合題答案
A. 當其他情況不變時，標的物市價變動一單位時，引起選擇權價格變動的幅度。
B. 當標的資產市價變動率增減一單位，引起選擇權價格變動的幅度。
C. 買賣雙方須於到期日時，以實物交付完成交割義務。
D. 買賣雙方按照契約到期日的交割價格計算雙方應收付的價差。
E. 僅以個別成份股的價格計算之指數。
F. 以公司規模為基礎所編製之指數。
G. 一單位外國貨幣可以兌換為多少單位本國貨幣的匯率報價方式。
H. 一單位本國貨幣可以兌換為多少單位外國貨幣的匯率報價方式。
I. 買方在履約到期日期前任何時間都可以選擇執行契約。
J. 買方只能在履約日期到達時執行履約的權利。
科目：衍生性金融商品 【副參】48 2-2 頁
四、簡答題 (2 題，共 40 分)
1. 試問選擇權價格之決定因素有哪五種 (5%)，且每一種因素對於買權權利金及賣權權利金的影響方 向各為何？ (10%) P.52
2. 請列舉出至少五個「債券期貨」的功能。(25%) P.151-153 價格發現、風險轉移、避險工具、調整 投資組合之存續期間、有效的資產配置工具、提高資金運用效率、增加交易的靈活度
小叮嚀：簡答題只需列點寫出，無需說明解釋。
