國立空中大學 105 學年度下學期期中考試題【正參】43
科目：衍生性金融商品 共 2 頁
一、選擇題 (共 10 題，一題 3 分，共 30 分)
1. B 以下敘述何者有誤？ (A) 期貨契約屬於標準化契約，對交易標的物有明確的規定 (B) 遠期契約 需在集中市場進行交易 (C) 期貨契約的買賣雙方皆需支付保證金 (D) 遠期契約設有每日結算制 度。P.16 B 及 D 皆可
2. A 所謂的「美式選擇權」係指： (A) 可就合約有效期間內任何時間，選擇執行契約或平倉以獲利 (B) 買方只能在履約日期到達時執行履約的權利 (C) 選擇權的買賣只能在美國市場進行 (D) 選擇權 的買賣只能在歐洲市場進行。 P.43
3. D 以下敘述何者有誤？ (A) 當買權的標的物市場價值小於等於其履約價格時，則買權之履約價值 為零 (B) 當賣權的標的物市場價值大於等於其履約價格時，則賣權之履約價值為零 (C) 選擇權價 值 = 內在價值 + 時間價值 (D) 選擇權價值 = 內在價值 – 時間價值。P.48-49
4. B 以下敘述何者有誤？ (A) 若選擇權標的資產的市價愈高，則買權的權利金也愈高 (B) 通常到期 日愈遠的買權，其權利金愈低 (C) 當賣權之內在價值愈高，其價格應較高 (D) 若利率愈高，則買 權權利金亦愈高。P.51-52
5. D 以下敘述何者有誤？ (A) 指數期貨與指數選擇權皆採用現金結算方式進行交割 (B) 商品期貨 多半採用實物交割 (C) 實物交割係指買賣雙方須於到期日時，以實物交付完成交割義務 (D) 現金 交割係指買賣雙方須於到期日時，以實物交付完成交割義務。P. 71、85
6. D 以下何者不為「指數股票型基金之特色」？ (A) 管理及交易成本較低 (B) 操作靈活 (C) 投資 透明度高 (D) 風險分散程度低。P.95-97
7. C 以下敘述何者有誤？ (A) 直接報價是指一單位外國貨幣可以兌換為多少單位本國貨幣 (B) 完 全報價法是指依不同交割期間進行報價的遠期匯率報價方式 (C) 直接報價是指一單位本國貨幣可 以兌換為多少單位外國貨幣 (D) 點數報價法為將即期匯率與換匯點數分開報價的遠期匯率報價方 式。P.105-107
8. D 以下敘述何者有誤？ (A) 利率上限即為利率買權 (B) 利率下限即為利率賣權 (C) 利率上下限 可將利率固定在一定範圍內，以達到避險的目的 (D) 對以浮動利率進行籌資之企業而言，利率下 限可將長期負債的利息成本完全鎖定在一定水準之下，有效規避企業利率風險。P.135-137
9. B 以下關於「債券評等」的敘述何者有誤？(A) 債券評等等級愈高，代表違約風險愈低 (B) 債券 評等等級愈低，代表投資人要求的報酬率愈低 (C) 債券評等是用來反映債券違約的可能性 (D) 穆 迪投資服務公司、標準普爾公司以英商惠譽國際信用評等公司為全球前 3 大信用評等機構。P.163 10. B 以下敘述何者為真？ (A) 不動產投資信託的投資性質類似基金，一般為大戶法人持有 (B) 不動 產資產信託的性質類似債券，有固定收益 (C) 封閉型不動產投資信託係指在信託存續期間，投資 人可請求受託機構買回其持有的受益證券 (D) 權益型不動產投資信託主要是扮演金融仲介的角 色，而不直接經營不動產本身。 P.185、189
二、配合題 (請由 A 至 F 中選出該名詞之意涵，答案請填英文代號，
一題 5 分，共 30 分)1. (E) 價內型賣權 P.44 2. (F) 價內型買權 P.44 3. (A) Delta 值 P.56 4. (B) Lambda 值 P.57
5. (C) 債券之「價格報價」 P.154 6. (D) 債券之「利率報價」P.87
三、簡答題 (共 2 題，一題 20 分，共 40 分)
1. 請列舉出四個「衍生性金融商品」的特性。p.6-7 高槓桿操作、產品價格難以評價、風險難以衡 量、表外交易的風險性
2. 請列舉出四大外匯避險操作的原則。P.121-122 慎選交易工具、比較避險成本、確認避險效果、
嚴格部位控管
小叮嚀：簡答題只需列點寫出，無需說明解釋。
配合題答案
A. 當其他情況不變時，標的物市價變動一單位時，引起選擇權價格變動的幅度。
B. 當標的資產市價變動率增減一單位，引起選擇權價格變動的幅度。
C. 係指債券的價格是以指數型態表示。
D. 係指債券的價格是以到期殖利率為報價基準，且有賣出報價及買入報價。
E. 該選擇權之標的資產市價低於履約價格。
F. 該選擇權之標的資產市價高於履約價格。
