從全球秩序重組看中美貿易戰

朱雲漢

中技社演講 2019 11 11

從全球秩序重組看中美貿易戰

企業的因應之道

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逆全球化政治風暴全面襲來

Hannover, Germany, April 25, 2016

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排外主義、種族主義、

保護主義、與反全球化 民粹主義浪潮高漲，西 方各國主流政治人物紛 紛倒台，唯一幸存的德 國總理梅克爾搖搖欲墜 民粹政治席捲英國、美 國、義大利、奧地利政 壇，極右政黨在法國、

德國、荷蘭、瑞典崛起

德國另類選擇黨

回溯「逆全球化政治浪潮」的根源

 種因於過去三十五年在「新自由主義」

(neoliberalism)思潮指導下出現的「超級全球 化」(hyper-globalization)

「新自由主義革命」肢解了戰後前三十五年 西方社會普遍採行的「鑲嵌自由主義」

(embedded liberalism)體制

 鑲嵌自由主義體制為弱勢群體提供社會保 障，節制資本主義對社會的破壞與掠奪傾向

物極必反、社會反撲

受到層層節制的經濟自由主義

鑲嵌自由主義維護自由國際秩序之社會支持基礎

目標：

鞏固社會各階層對維持開放 經濟的基本共識

 調和資本主義破壞力與社會 保護需求之間的矛盾

 犧牲一部份經濟效率以維持 階級和諧

 有效節制自由市場機制可能 導致的所得分配兩極化

手段：

 讓經濟開放的受益者補償受損者：累 進課稅、財政移轉性支付、完整的社會保 障與救濟體系，

 對勞動條件與市場秩序進行管理

 協助弱勢團體經濟對應經濟風險

 協助吸收產業結構調整的社會成本

 嚴格限制跨國資本流動

 嚴格管制跨國勞動流動

 反週期的財政政策與貨幣政策

 讓敏感部門排除適用自由貿易原則

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八十年代 Margaret Thatcher and Ronald Reagan帶頭掀起neo-liberal revolution 妖魔化政府，崇拜市場

 解除管制 deregulation,

 私有化 privatization,

 自由化 liberalization,

 市場化 marketization,

 供給側經濟 supply-side economics

 減稅、削弱工會、削減福利、

在全球範圍推進對資本友善的新自由主 義政策，倡導「華盛頓共識」，開啟超

級全球化時代 ⁵

鑲嵌自由主義被新自由主義革命 逐步肢解

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三座引擎推進

超級全球化 （ Hyper-Globalization）

全球範圍 的新自由 主義革命

通訊與資 訊科技突

飛猛進

中國快速 融入全球 產業分工 過去三十五年出現前所未見之快速

生產全球化、金融全球化

全球範圍的新自由主義革命 生產要素自由流動加速進行

 資本主義掙脫鑲嵌框架：美 式資本主義模式推展到全球

 跨國企業透過美國帶頭的 貿易談與多邊體制推動貿易自 由化，資本自由移動，與跨境 人力資源流動鬆綁

 區域經濟一體化：歐盟，北 美自由貿易協定

複雜而精密的全球供

應鏈興起

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 通訊及資訊流動儲存運算的成 本快速下降

 跨國數字化管理與網路交易：

 無縫接軌的全球供應鍊管理 與協調

無分晝夜的海量實時跨國金 融交易

 服務業大量引進電信移民

（telemigrants)

資訊與通訊科技（ICT）革命

 2010年中國勞動力人口佔 全球24%

 中國勞動力人口數量超過 OECD國家勞動力的總合

 中國的勞動參與率也是全 世界最高之一

 中國的女性勞動力佔勞動

市場的45%，遠遠高於其他

發展中國家

在短短十五年裡，

中國就躍升成為

全世界最大的製

造業平台

全球化趨勢

 八十年代中期後 全球化腳步加快

 2001年中國加入 WTO更加速

 金融國際化的腳 步更為驚人

 2008年全球金融 危機後全球化腳步 停滯

全球化的兩個重要指標

（一）貿易依賴存度

（二）金融國際化程度（境外資產/負債總額比重）

2008年之前世界貿易 增長速度都遠遠超過經 濟增長速度。

2008以後貿易增速明 顯回落

 貿易保護主義

 自動化生產與降低炭 足跡激勵製造業回流，

供應長鍊變短鍊

 中國大陸進口替代

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全球各國對外負 債的四種類別之 增速都在2007達 到頂峰

 直接投資

 股市投資

 對外發行債券

 對外借貸

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超級全球化必然導致

 國家喪失經濟主權

 民主體制的社會基礎動搖

 全球化的風險與利益分配嚴重不均

 貧富差距急遽擴大

 民選政府無能為力

World Inequality Report 2018

新自由主義政策導致的全球實質所得長期變化趨勢

 經濟利益相對受損 者集中在歐美發達國 家，眾多中產階級與 勞工面薪資停滯，甚 至跌落貧困

 亞洲發展中國家湧 現大量新興中產階級

 收入最頂端1%的最 富裕階層獲利最大

到2012年，美國 的前10%富裕基 層囊括了50%以 上的收入

所得分配兩極化 程度超過1929年 經濟大恐慌前夕

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回顧一百年美國所得分配的變化

超級全球化與數位科技革命

讓大量發達國家的家庭陷入所得倒退或停滯

Adopted from Martin Wolf, “Seven charts that show how the developed world is losing its edge “, Financial Times., July 27, 2017

推行新自由主義 革命愈徹底的歐 美發達國家，中 產階級與勞工面 臨薪資停滯或跌 落貧困的問題就 愈嚴重

排斥全球化的美國 擁抱全球化的美國

內陸與沿海割裂、鄉村包圍城市 2016年美國總統大選

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選票領先差距超過 20%的僵固政治地盤 愈來愈多

可以左右移動的地盤 愈來愈少

2016年大選

2,232 郡共和黨獲得 壓倒性勝利

242 郡民主黨獲得壓 倒性勝利

美國的分裂政治

紅藍板塊日益固化

川普把反全球化情緒 引導到三個代罪羔羊

 中國進口

 非法移民

 穆斯林

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中美貿易戰是美國維護霸權地位 大戰略的一環

壓制潛在挑戰者

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 哈佛大學國際關係教授艾利森

(Graham Allison) 出版了《命中註定的戰爭：

美中能逃過修昔底德陷阱嗎？》

 修斯底德的《伯羅奔尼撒戰爭史》敘述 崛起中的雅典與既有強權斯巴達之間最終 難免一戰。取材於此一歷史教訓，而擔心 中國是否會強大到威脅美國的安全，而導 致歷史悲劇重演。

他分析了過去五個世紀內16個「既有強 權vs 崛起中強權」的案例，包括兩次世界 大戰中的衝突各方；他發現其中12組案例 中的衝突雙方都爆發了戰爭，也就是落入 Thucydides's trap

從更深層次來分析，這一波的中美戰略對 抗升高是源於四重矛盾與衝突的迭加

 美國國內社會矛盾的宣洩口

 維護全球產業分工頂層地位的衝突

 維護國際體系霸權地位的衝突

 一場文明衝突：政治經濟體制優勝劣敗 的競爭（美國模式vs 中國模式）

過去主張交往政策的決策者一 直懷抱一種假設：透過交往政 策美國可以引導中國的發展道 路，可以將中國吸納進入西方 主導的國際秩序，這個假設已 經破滅了。

中國的理論、道路、制度與文 化自信，宏大的「一帶一路」倡 議，以及在G20架構下積極作 為，完全超出美國菁英的預想，

心理衝擊很大。

中美貿易大戰是對中國進行

全面戰略壓制的一環

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 美國將會動用所有的戰略籌碼，試圖不 再讓中國正常參與她所主導的全球與區域 安全、貿易、科技與金融體系，並逼使依 賴美國市場的跨國企業將其全球供應鏈移 出中國大陸，來打亂中國綜合國力不斷攀 升的趨勢。

 中美貿易戰不會很快落幕，對峙與僵局 會持續，對抗與衝突已经蔓延到科技、文 化、金融、網路與軍事領域

 中美連體嬰(Chimerica)已成過去：中美 會出現一定程度的剥离（decoupling），但 也不可能真正割斷

中美已經進入一場新冷戰

貿易戰已經演變為一場經濟韌性，

政治耐力，與整體心理承受能力 的中長期戰略較量

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 絕大多數美國傳統盟邦都與中國 有緊密經貿關係，不會配合美國孤 立或制裁中國。

 美國跨國企業與華爾街不可能放 棄中國的巨大市場與高效率的產業 供應鏈。如果貿易戰僵持下去，過 去三十多年美國享受的低通膨、低 利率、生產力增長的全球化紅利將 消失。

 超級全球化已經讓美國與中國的 經濟依存關係構成盤根錯節的利益 連體，川普若要動手拆解這個結構，

將給美國及世界經濟帶來嚴重後果。

鷹派想對中國發起一場 新經濟冷戰

但阻力也會逐漸浮現

過去美國在貿易戰中無往不利，誤以為中 國會像其他貿易談判對手一樣像很快美國 屈服；其實，過去美國的對手與自己實力 懸殊，不曾碰過真正旗鼓相當的對手。

川普過於自信，以為自己手中的籌碼遠多 於中國，而中國匯市與股市更早出現震盪，

更一度讓川普團隊信心更強。

貿易戰不利影響作用一一浮現

 企業獲利減退

 貿易赤字反而擴大

 企業關廠與裁員（通用、福特）

 資金與製造業回流不明顯

 農民申請破產案例上升 面臨嚴峻政治時間表壓力

 今年二月我預測貿易戰最多拖到 2019年底，2020開始進入選舉年，

貿易戰打下去對川普競選連任不利

 如果不能連任，川普就可能很快 面臨牢獄之災

川普團隊的錯誤估算

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G20貿易戰休兵協議的背景

去年G20阿根廷高峰會前夕華爾 街給川普下馬威

 股市向川普發出強烈信號，如果貿易戰 不適可而止，全面股災難以避免，經濟衰退 可能提前到來

川普原本寄望在今年APEC智利 高峰會簽署第一階段協議

 為施展極限施壓，八月下旬川普曾一度 宣布將所有中國產品都課徵懲罰性關稅，把 所有籌碼堆上賭桌，結果道瓊連續暴跌。

 很快就軟化立場，主動大幅度延後實施，

因為企業全面反彈，也擔心消費者反彈。

川普身邊的鷹派還想持續 讓貿易戰升級，但川普本 人已經無心戀戰

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債市已經向川 普發出強烈信 號，美國經濟 在衰退的邊緣

聯準會被迫連 續降息

美債出現殖利率曲線倒掛預告經濟衰退

 貿易戰會暫時緩和，但不會真正和 解。

川普態度已經軟化，願意接受階段 性協議，也無意願升高戰火，目前智 利峰會取消，雙方仍在協調在下次

「川習會」，並期待簽署備忘錄。

 美國政壇與輿論界反中情緒高漲，

中美戰略互信已經嚴重損傷，現階段 缺乏達成全面經濟和解的政治條件，

除非全球經濟陷入嚴重衰退。

 美國朝野菁英要接受中國平起平坐 的地位，仍需要相當長的心理適應期。

貿易戰會打打談談

Indian Treaty Room, Eisenhower Executive Building

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中美可以避免 「修斯底德陷阱」

 中美之間隔著太平洋，中國並不構 成美國直接的安全威脅，美國感受到 中國「威脅」，很大程度上是心理不適 應與意識型態框架塑造的。

 中國沒有全球稱霸的野心，中美之 間沒有領土爭議，沒有不可化解的核 心利益衝突

 保證相互毀滅的核子威攝將有效阻 止中美軍事全面攤牌，

 中美之間爆發任何形式的軍事衝突 都可能失控，也必然觸發毀滅性全球 金融危機

中國的經濟與軍事實力已經成氣候，

絕大多數美國盟邦都會拒絕選邊。

 中國仍有巨大經濟增長潛力，也初 步建立科技自主發展的體系與生態。

 上海合作組織與一帶一路倡議可以 有效突破地緣政治上美國的戰略圍堵

 中國推進深化南南合作有極為寬廣 的空間，足以引領新版全球化

 川普躁進的圍堵政策猶如一計苦口 良藥，讓中國大陸清醒、警覺、奮發，

激勵自己更開放，逼自己補強短版、保 護命門。

美國想要遏制中國 難以如願

第一屆中國國際進口博覽會

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美國為防堵華為5G所構 建的西方聯合陣線已經開 始潰堤

 德國

^、

^、

 其他歐洲盟邦也不願配合

 華為的營收仍在成長

 川普自己也曾鬆口 華為CEO

 澳大利亞的5G需求還不如 廣州

 法國的5G需求還不如深圳

中國成為124個國家 的最大交易夥伴 只有56個國家以美 國為最大交易夥伴

中國在2016年取代美國成為最大貿易國

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全球金融危機之後，世界經濟復甦要靠中國、印度與新興市場

國家，他們已經替代美國與歐盟成為拉動世經濟的火車頭界

七大新興市場國家（E7）

長期來看制訂國際經濟合作遊 戲規則的主角將由G7移轉到E7

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2016年（購買力 等值GDP）

前九大經濟體 (BRIC + G5)

二十一世紀前半

最重要的國際關

係是中美關係

2050年（購買力 等值GDP）

前十一大經濟體

（E6 + G5）

二十一世紀後半 最重要的國際關 係是中印關係

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中國在拉抬開發中國家經濟發展 的作用上明顯超越美國

 第一大貿易夥伴

 最大基礎設施融資與貸款來源

 最大發展援助來源

 以工程實力協助克服基礎設施瓶頸

 帶領欠發達國家跨入網路時代

 促進區域跨國聯通與經濟整合

中國已經建構全方位、多層次政策協調機制

G20 BRICS +

1 + 6 圓桌對話會 中國歐盟峰會

中國與中東歐 16+1領導人會 中非合作論壇

中國與東盟 10+1 峰會 東亞峰會

中國與阿盟峰會

中國與拉美加勒比海共同體 一帶一路峰會

上海合作組織 China + IMF, WTO, WB, ILO, OECD and FSB

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中國推動國際經濟新秩序

根據自己發展經驗，提倡新型國際公共財的供給

 在G20架構下倡議提高新興市場國家在國際經濟組織的決策地位

 擴大個體與微型企業參與全球經濟：為跨境電子商務、電子支付、

分享經濟、萬眾創業等全球化新路徑，打造有利生態環境

 加速推進歐亞大陸經濟一體化，推動大型跨國基礎設施合作，促進內 陸國家與海洋國家同步發展

 創設新的深化南南合作平台與多邊機構（一帶一路峰會、金磚新發展 銀行，亞洲基礎設施投資銀行AIIB，絲路基金等）

 推廣符合國情、因地制宜、政府市場兩手並用、基礎設施投資帶動的 發展模式。

 賦予國有開發基金、發展援助機構、多邊融資平台、國有企業、以及 政府主導開發計畫在推進區域融合與全球化中重要角色。

 G20峰會轉向長期性議 題，啟動全球經濟治理 機制系統性改革

 全球治理議題主導權 由西方國家向新興市場 國家過渡

 中國躍升為全球經濟 治理議題的主要倡議者 與共識營造者

G20 杭州峰會一舉跨越 三個歷史分水嶺

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BRICS Plus 金磚峰會

主要新興市場國家的關鍵協商平台

 金磚國家主張國際體系的多極化，

國際關係的民主化，以及更包容、

均衡、公正與可持續的國際經濟秩 序。

 但他們主張穩步推進這個長遠目 標，推動漸進改革與有序轉型，不

希望導致國際秩序出現混亂或崩解。

 採明確立場維護現有全球多邊體 制，包括聯合國及G20體制，全力 推進「聯合國2030社會可持續發展 議程」設定的目標。

2017年廈門金磚峰會

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川普震撼激發亞洲國家加強合作

共同抵禦美國的單邊主義

2018年4月與2019年10月習近平與莫迪 陸續在武漢與清奈圍繞「當今世界百年 未有之大變局」進行戰略溝通；印度對 川普的「印太戰略」有所保留

亞洲自貿區 逐漸成型

中日韓高峰會 重新啟動，中 國與東盟加速 推進RCEP，未 來RCEP將持續 升級與擴大。

一帶一路倡議

推進新型全球化的中國方案

回應逆全球化挑戰的有效策略

 歷史上最大規模的經濟融合工程：

依托歐亞大陸板塊，外聯非洲與拉 丁美洲

 不倚賴軍事聯盟；創設新型全球 與區域合作平臺，堅持共商、共建、

共用原則

 尊重國情差異，不強求齊一，可 以選擇性融入

 為全球化打造更厚實的基礎：

超越貿易與投資，實現基礎設施，

能源，農業、通訊，科技，城市管 理、文化與教育等領域深度合作

 在能源、糧食、運輸、網路、通 訊、產業供應鏈、核心技術，以及 國際支付、清算與結算機制上，逐 步擺脫美國的箝制

時間在中國這一邊？

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中美經濟連體嬰時代已經結束 企業要設法適應

全球經濟雙核心的裂解

要就選擇穩踏一條船

 固守美國市場

 或集中耕耘中國大陸市場，

並發掘一帶一路沿線國家

（東南亞、南亞、中東、歐 洲、非洲）的商機

要就學會腳踏兩條船

把生產線進行多元化佈局，

甚至直接分拆為兩個公司，

一個針對美國市場，一個針 對美國以外的市場，分別適 應兩套技術規格於產業標準

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World Bank and ADB

Pay Pal or Apple Pay

Facebook or Instagram

GPS

Internet based on IP-V4

US-led trade blocs

US-led AI technology

Petro Dollar

G7

NATO

New Development Bank and AIIB Union Pay

Ali Pay or WeChat Pay CIPS

WeChat Baidu

BeiDou Navigation Satellite System Internet based on IP-V6

China-led trade blocs

China-led AI technology Petro Yuan

BRICS SCO

vs.

跨國企業要同時適應分庭抗禮的套平行體系

日本主導的CP TPP於 2019正式生效

RCEP即將於2020簽署

非洲是二十一世紀蓄勢待發的新大陸

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非洲迎接後起工業化的 空前機遇

中國企業在Ethiopia的紡織廠與鞋廠

中國已經成為非洲最重要的經濟夥 伴，全力支援非洲的可持續性發展

中國在產業升級過程中，有大量的 勞力密集型製造活動可以移轉到非洲，

目前非洲製造業的從業勞工僅1000萬 人，將來可以增長到8000萬人。

中國改革開放40年所積累的經驗，

所形成的理論，對非洲國家跟其他發 展中國家更有參考借鑒的價值

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「孫轅把重點從中非貿易轉 向中國對非洲的生產投資，

另闢了一片可能產生深遠 影響的關鍵前線。這是一 本可以激發出更多研究的 導航之書。」

穆希薩‧基圖伊（Mukhisa

Kituyi）／聯合國貿易與發展會 議的秘書長

據麥肯錫顧問公司最 新的調查估計

中國已經是非洲最重 要的經濟夥伴，目前 非洲至少有一萬家中 國企業，其中九成是 民營企業。

這次調查訪問的1,000 中國企業，給當地創 造了30萬工作崗位，

以及提供大量的專業 培訓機會。

中國幫東非建設一 個跨越五國的鐵路 網，通往肯亞的出 海港孟巴薩

第一期中方貸款36億美金 中國陸橋集團承建

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2014年開工，2017年5月31 日啟用，提前一年完工。

生態保護地帶全線高架，預 留大型動物遷息走廊。

中非共建

非洲信息高速公路計畫

中國電信帶領中國設備廠商興建覆 蓋非洲大陸「八橫、八縱」寬頻骨幹 光纖網路：150億美金，八年興建，

長度達15萬公里，穿越48個國家與 72大城市。

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中國在衣索披亞首都Addis Ababa 興建輕軌捷運與東非第一高樓

中國捐贈與興建的

非洲聯盟總部

中國行動通訊設備與廉價 手機讓幾億非洲人輕易跨 入行動通訊時代

傳音控股 Transsion

非洲手機王，市佔率48.7%

2018年全球出貨量1.33億部，非洲用戶 超過2億

傳音智慧型手機平均售價為454元，功能 手機的平均售價為66元，而全部品牌平 均計算，手機均價僅為179元。

三大品牌：Itel 主打高性價比，TECNO 聚 焦中等消費者人群，Infinix 針對年輕人

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全球化的裂解与再融合

中國為全球化注入新動力

 釋放南南合作的巨大潛力

 拉抬新興市場國家經濟增長與推升非 洲大陸崛起

 打造更厚實的全球化：合作領域從貿 易、投資，金融與產業，擴大到基礎設 施、能源、農業、網路、科技、環保、

教育與文化、公共治理等。

 推進超級規模歐亞大陸一體化

 跨國電子商務平台：廣大個體、微型與 中小型企業直接參與全球經濟交換

 新移民商業網路遍佈全球

融合的動能大於裂解

 沒有國家可以自外於全 球經濟體系，即使美國也 難以自給自足

 擁抱全球化的利益攸關 群體仍在擴大

 逆全球化政治侷限於西 方社會（尤其是新自由主 義政策導致社會兩極化比 較嚴重的國家）

全球化的腳步會減慢但不會停滯不前

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過去三十五年的 超級全球化本來 就是特殊歷史條 件下出現的，不 可能持續，也不 可能再現

 但全球化持續前進的動力仍然十分充 沛，不過全球化的動力來源將從美國 與西歐快速移轉到新興經濟體

 全球化的路徑與遊戲規則也需要修訂，

在歐美發達國家支持經濟開放的社會 共識需要重建

 中國在制定全球化規則以及新興科技

規格與產業標準的影響力會持續上升

謝謝大家