創業投資事業之投資風險管理

風險管理是組織對面臨的各種風險進行識別、評估，確定恰當的處理方 法並予以實施，以可確定的管理成本替代不確定的風險成本，並以最小經濟 代價獲得最大現實保障的活動。風險管理的核心是對風險進行識別和處理，

其根本目標是確保組織經營的穩定、持續和發展。可以說，好的風險管理機 制能夠增加企業成功的概率，降低失敗的可能。風險管理是動態的，始終貫 穿於組織戰略的制訂和執行。風險管理為組織的經營者提供可靠的方法來對 付組織面臨的各種風險，包括過去、現在和將來的風險，尤其是為決策者提 供作為或不作為的依據。風險管理必須同組織的經營文化密切結合，並需要 最高管理層的全力支持。風險管理的受託人是風險管理經理（Risk Manager），

而隨著組織決策人對風險管理的日益重視，在風險管理最發達的北美，一些 組織中已經出現了首席風險官（Chief Risks Officer），負責把組織的戰略轉 化成可操作的各種計畫和流程，督促組織各級成員進行實施，並設立嚴謹的 考核體系，以確保組織的運營水平不斷提高。

風險管理的本質特徵是事前管理。事前管理決定了風險管理是一種積極 管理，表現為認真分析風險、有意識地承擔風險、科學地管理風險、穩妥地 獲取風險收益；事前管理也決定了風險管理比損失管理、危機管理和成本管 理更加困難和具有挑戰性。風險管理是企業經營管理的重要組成部分，建立 高效的風險管理體系是確保在這個高風險行業中生存下來並獲得穩定發展的 基礎。

國內外學著對於創投事業投資風險管理策略的相關研究如下：

Ruhnka & Young（1987）：創投公司採階段性或漸進式的融資策略為其風險 降低策略，即以相創事業發展至某個階段時才履行資金承諾，不但能作為投資 後之績效評估衡量指標，並有助於新創事業達到更高目標。此階段性融資策略 更可減少創投公司之投資損失。

Robinson（1987）：其研究中指出創投公司的投資策略中，有三項特徵（1）

投資案的數目（2）投資金額的大小（3）投資期間的長短，其中投資案的數目 及金額的大小，都是從建構投資組合角度，去衡量創投公司的風險分散程度。

在固定的總額下，投資項目越多或對個別投資金額越少著，代表創投公司投資 組合越豐富，亦其風險分散程度越高。

Norton & Tenenbaum （1993）：兩位學著認為創投公司投資案的成敗會影響

4.投資產業分散策略

2.4 風險值介紹