定態檢定應用案例

(一) Case No. COMP/M.4513 - Arjowiggins/ M-real Zanders Reflex (2008 , 歐盟)

本 案 以 法 國 特 種 紙 製 造 大 廠 Arjowiggins 收 購 德 國 造 紙 廠 M-Real Zanders 的子公司 Reflex 作為探討。由於兩間公司皆為特殊 用紙的製造大廠，尤其是在無碳紙的市場上佔了大部分的市場份額，

若擬議的收購案成功，是否將會損害到整個歐洲經濟體無碳紙的市場 競爭，委員會對此提出嚴重的疑慮。

此案關於無碳紙的競爭市場，爭論點即在於是否能將紙卷 (reels) 和紙張 (sheets) 再分成兩個市場。為此，委員會採用了價格相關分析 (correlation analysis) 以及定態檢定 (stationarity test) 兩個方法。由於 價格相關分析有可能受到產品的共同衝擊 (如: 共同成本變動或是匯 率變動影響而導致高相關性) 無法作為產品是否位於相關市場的有力 證據，因此委員會亦使用了定態檢定分析中的單一價格法則 (law of one price) 做為判定依據：若兩產品為同一競爭市場，長期之下產品 價格應收斂到一常數。但無論採哪個分析，實證上都發現兩產品為不 同市場。

在相關係數分析方面，委員會使用了前五大會員國的銷售資料，

發現紙卷和紙張價格的相關係數甚低 (介於-0.32~0.55 之間)，以此認 定兩者為不同市場，亦藉此方法認定產品僅為區域市場而非擴及歐洲 經濟區 (European Economic Area; EEA) 整個市場。為了加強是否為區 域市場的測試，在定態檢定的部分，委員會選擇德國、法國和意大利 這三個歐洲經濟區最大的市場作為建立相對價格的基礎。利用各國對

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於此三個國家在紙卷及紙張的平均淨價格比作為分析 (圖十三-十八)。

結果顯示紙卷的相對價格有明顯的趨勢，這表明相對價格不是固定的；

且無論是價格相關性分析還是定態檢定皆沒有提供任何有力的證據 來支持產品的地理區域擴及歐洲經濟區整個市場，國家間的價格比例 走勢似乎也存在顯著的差異。

有鑑於上述分析，委員會判定各會員國之間為獨立的區域市場，

批准 Arjowiggins 收購 M-Real Zanders 的 Reflex 造紙廠。

圖十四 法國對歐洲各國對法國的紙卷平均淨價格比

資料來源:

http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/decisions/m4513_20080604_20600_en.pdf

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圖十五 歐洲各國對法國的紙張平均淨價格比

資料來源:

http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/decisions/m4513_20080604_20600_en.pdf

圖十六 歐洲各國對德國的紙卷平均淨價格比

資料來源:

http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/decisions/m4513_20080604_20600_en.pdf

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圖十七 歐洲各國對德國的紙張平均淨價格比

資料來源:

http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/decisions/m4513_20080604_20600_en.pdf

圖十八 歐洲各國對義大利的紙卷平均淨價格比

128 資料來源:

http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/decisions/m4513_20080604_20600_en.pdf

圖十九 歐洲各國對義大利的紙張平均淨價格比

資料來源:

http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/decisions/m4513_20080604_20600_en.pdf

(二) Case No. COMP/M.5830 – Olympic/ Aegean Airlines (2011,歐盟)

本案的爭議點在於驗證若有一假設獨占性廠商擁有不同種類的 機票，在實施 SSNIP 後是否還能獲利。該案為了分辨不同種類的機 票，首要之務就是評估是否能以人們對時效敏感 (time sensitive, 或對 時效偏好)⁷³ 的程度去區分不同的乘客族群，並討論是否會對產品特 定的需求或偏好可能造成不同的競爭限制，甚至構成不同市場。

73 "price elastic", "price sensitive" , "non-time sensitive" 在此案是可以替換的概念，皆 指比起爭取時效上更偏好低機票價格之乘客族群，例如乘機目的為休閒旅遊或拜訪

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在探討是否能以人們對時效敏感去區分不同的乘客族群上，委員 會想探知廠商對於不同族群是否有差別取價 (price discrimination)，也 就是有能力對時效敏感之族群訂定更高的價格，且對交易相對人及競 爭事業的市場調查結果皆顯示對時效敏感和對時效不敏感 (non-time sensitive) 兩種族群有明確的分別。

在有時間偏好對時效敏感和對時效不敏感這兩種不同乘客族群 是否構成不同市場的問題中，Aegean Airlines 使用價格相關分析和定 態檢定方法⁷⁴，資料來源為 Aegean Airlines 自 2008 年 1 月到2010 年 8 月 之 票 價 。 其 中 具 對時 效 敏 感的 族 群 係 以 商 務 或 彈 性 經 濟 艙 (economy fully flexible tickets) 之票價計算；而無時效敏感/偏好則以 限制商務 (restricted business) 或經濟艙機票之票價資料來計算。分析 結果發現兩種票價比例呈現定態。若兩價格的比例被認為是定態的 (stationary)，其值浮動在一平均數值而不發散，這暗示這兩產品可能 屬於同一市場，Aegean Airlines 以此檢定結果做出不同等級的機票應 屬同一市場的結論。

不過，委員會指出定態檢定在市場界定的使用中，比起證明兩產 品屬於同一市場，更適合作為否定兩產品不屬於同一市場的證據。換 句話說，定態檢定對於兩產品是否為同一市場是一個必要但非充分條 件。委員會為評估偽相關 (spurious correlation) 的疑慮，重新操作了 以上分析，在控制了可能影響價格走向的成本 (如季節性燃料成本)

朋友之族群 ; 相反地，“price inelastic”， “price insensitive” , “time sensitive”指比起 機票價格更在乎時效之乘客族群，例如商務需求、高所得族群。

74 Correlation and stationarity analyses 包含 the Augmented Dickey Fuller test (ADF)，

the Generalized Least Squared Dickey Fuller test (DFGLS)，the PhillipsPerron unit root test (PP) and the Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin test (KPSS)。

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後，發現不同等級的機票票價並未呈現高度且顯著的相關。再者，委 員會認為此檢定僅使用了 32 個樣本觀察值實在不足以提供有意義的 關於市場界定結論。

最後，委員會認為，在缺乏其他量化或質化確鑿的證據下，此檢 定結果並不具充足證據力去說明不同等級的機票應屬同一市場。本案 並無做出明確的結論 (left open)，因為其對本案的競爭限制的評定並 無影響。