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度與估計的有效性。
4. 控制個體異質性：
可控制橫斷面上，個體異質性與變數在時間序列的自我相關性問題，減少變數間 發生共線性可能性，以達實證研究與模型衡量上相對得到較好結果。
第二節 研究假說
一、 兩岸銀行業之技術效率
本研究欲探討兩岸銀行業公司治理與經營效率，所以首先檢視兩岸銀行業是否 屬於同一效率前緣，如果兩岸銀行業屬於同一效率前緣，則可將兩岸企業放入同一模 型中，分析其公司治理與經營效率之關聯性；然而若兩岸銀行業分屬不同效率前緣，
將兩岸銀行業於各自效率前緣所得之效率值相比較則不具任何意義，所以後續實證研 究再將兩岸銀行業分為兩樣本群後，分開探討其公司治理與經營效率之關聯性。
根據林良楓與古秀敏(2011)研究兩岸傳統產業的公司治理與經營績效時，結果 顯示，兩岸傳統產業屬不同效率前緣。而兩岸銀行業之發展、產業環境、市場及公司 規模之差異頗大，所以本研究預期兩岸銀行業各自存在於不同之效率前緣上。
虛無假設1-1：兩岸銀行業屬同效率前緣。
本研究接著再使用交叉邊界分析法，比較兩岸銀行業之技術效率。根據林良楓 與古秀敏(2011)之研究認為台灣傳統產業發展時間較中國傳統產業發展的早，由於台 灣之傳統產業屬在剛開放時便前往投資，並將當時的核心技術帶入中國，近年來中國 傳統產業因內需龐大加上國家支持而發展迅速，無論在規模或產值上都遠遠超過台灣，
該研究認為現階段中國傳統產業之技術效率應已優於台灣傳統產業。而在本研究當中，
兩岸銀行業的改革時間都落在1979年左右，雖然發展上兩者的起點很接近，但透明度 與開放度卻大不相同，也由於中國的市場非常龐大，因此銀行密度並沒有像台灣如此
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高;而台灣銀行業由於家數過多，造成競爭激烈，利潤偏低，因此發展上本研究提出 下列假說：
虛無假設1-2：中國之交叉技術效率小於台灣之交叉技術效率。
二、 股權結構與經營績效之關係
(1) 政府持股
兩岸銀行業在過去皆為特許且被政府高度監管的特別產業，因此國有股比率普 遍偏高，但國有股代表著受政府政策影響，較無靈活的策略，造成對於公司的經營績 效，產生負面的影響。
虛無假設2：國有股比率與企業經營績效不具關聯性。
(2) 機構投資人持股
Pound(1988)提出效率監督假說認為機構投資者，在董事會監督機制中扮演重 要之角色，因其具備較充足的專業知識，以及擁有較多的人才，與一般投資大眾相比，
將可以較少的監督成本監督管理者，因而使監督活動更有效率。而其所提出之利益衝 突假說，則認為機構投資人能由公司有關的活動中獲得好處，當管理者與機構投資人 的獲利有所衝突時，機構投資人可使用投票權與其抗衡，支持能使其獲利之管理者，
因而使得管理者迎合機構投資人之需求，而非重視整體公司價值極大化。
中國放寬外資金融機構進入中國銀行的條件，主要是認為開放外資的正面影響大 於負面影響，從 2003 年開始，中國就逐漸撤銷進入障礙，鼓勵外資參與中國銀行業 的經營，雖然對於這類的研究非常多，但結論卻恰好相反。
虛無假設3-1：國內機構法人持股率與企業經營績效不具關聯性。
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虛無假說3-2：國外機構法人持股率與企業經營績效不具關聯性。
三、 獨立董事比例
獨立董事負責監督公司的運作，在公司內扮演監督管理者的角色，並且加強董 事會的功能與職責，因此通常都認為獨立董事制度能對公司產生正面的影響。
閆菲(2011)透過機構投資者參與上市公司治理的傳導機制，分析完善上市公司 治理結構方面機構投資者的參與與對上市公司績效產生影響，發現完善的獨立董事制 度對公司治理與績效有正相關。
王淑芬(2008)以金融公司為例，研究公司治理、股權結構級機構投資人持股之 關聯性。其研究結果顯示，設立獨立董事則對長期市場績效有正向關係。
虛無假設4：獨立董事比例與企業經營績效不具關聯性。
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Roozbeh andAlam-Tabrizb(2014) Bhattacharyya, Lovell
and Sahay(1997)
仲介法 營業費用、利息費用 預收款、存款、投 資
Sherman and Gold (1985)
生產法 員工人數、租金費用、
營業費用
多項財務比率
(本研究整理)