第一章 緒論
第三節 研究架構
國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
實務判決，並整理歸納出整體匯兌業務於我國之發展，包含正規金融 體系下辦理之匯兌業務，以及地下匯兌領域。再者，介紹歐盟、美國、
新加坡、及日本等外國匯兌業務法制後，輔以比較分析法，就各國營 業限制、最低資本額、營業擔保、資金獨立管理機制、消費者保護、
機關監理、洗錢防制措施等內容，加以整理分析。最後，檢視新修正 之電子支付機構管理條例法案，並針對法案中開放國內外小額匯兌業 務提出相關意見，以期對我國未來開放匯兌業務之發展有所助益。
第三節 研究架構
本文共有七章，第一章為本章，即「緒論」，先行介紹本文研究 動機與目的，再介紹本文研究範圍與方法，最後介紹本文研究架構，
本章中，將以概括介紹方式，簡介本文欲探討重點以及邏輯架構。
第二章為「金融體系與銀行概論」，該章分為金融體系概論及銀 行概論進行介紹，由金融市場形成、金融市場分類、金融市場特色與 功能，介紹過往金融體系如何形成，以及銀行等金融中介機構立於金 融市場之地位，再進一步論述隨著科技時代來臨，金融中介機構於科 技化時代下角色之轉變，最後帶出我國匯兌業務始終由銀行、郵局、
農漁會等機構壟斷之議題。
第三章為「匯兌業務於我國之發展」，該章節內容承接第二章提 出之匯兌業務壟斷議題，進一步介紹匯兌業務定義及其種類，以及廣 義銀行業於辦理匯兌業務時需遵循之法制實務內容，並檢討我國銀行 法第29 條第 1 項，非銀行不得辦理國內外匯兌業務之適當性。最後，
以針對辦理外籍移工跨境小額匯兌業務，於 2019 年進入我國監理沙 盒實驗之兩家公司案例深入介紹，分析其商業模式外，一併介紹其於 沙盒實驗期間所應遵循之洗錢防制法令，並以櫻桃支付商業模式與兩 者作比較，探討櫻桃支付受罰之原因。
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
3
第四章為「地下匯兌概論」，該章內容點出，當匯兌業務市場中 正規匯兌體系無法滿足人民對於匯兌之需求時，地下匯兌即應運而生，
本章中針對地下匯兌之定義、成因及其交易模式，進行介紹，一併分 析我國民眾慣常使用地下匯兌之原因，最後點出地下匯兌之特性與洗 錢行為不謀而合之重點，致使其常遭犯罪行為者利用，作為犯罪後之 洗錢管道。
第五章為「地下匯兌與洗錢犯罪關聯」，本章內容銜接第四章論 述地下匯兌特性及洗錢犯罪之關聯，先分析洗錢行為人常見之洗錢動 機，驗證洗錢行為背後動機與地下匯兌特性具有高度契合性，再者，
就我國新修正之洗錢防制法下洗錢行為態樣進行介紹，並提出立法遺 漏之處，且介紹我國法務部調查局公布常見之洗錢案例，最後，強調 洗錢行為對於金融環境及整體社會造成之衝擊，正視地下匯兌成為犯 罪集團洗錢管道之事實，凸顯辦理匯兌業務存在一定程度之洗錢風險。
第六章為「國際匯兌業務管制借鏡」，該章內容先介紹世界銀行 於 2007 年提出之國際匯兌五原則，提出健全之匯兌市場應建構於透 明化市場、完善基礎設備、全面法制架構、充足市場競爭性、及適當 業務管制下，再介紹歐盟、美國、新加坡、日本等國於近年因應新興 科技日盛之潮流下，一併開放匯兌業務由非金融機構之公司辦理之相 關法制。
第七章為本文之結論，綜合本文前述各章節之研究內容，提出我 國匯兌市場開放改革之必要，並檢視 2020 年立法院修正通過之電子 支付機構管理條例法案，針對該法案中開放電子支付機構及非電子支 付機構辦理國內外小額匯兌業務進行修正建議，供立法者於未來開放 我國匯兌市場法制時，得一併注意相關細節。
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y 第二章 金融體系與銀行概論
第一節 金融體系概論 第一項 金融市場形成
金融體系可分為金融市場與金融中介機構兩大部分，金融市場之 形成係人類創造出貨幣的概念後，開始出現擁有貨幣較多者不作為，
任意置放資金閒置，而另一方面缺乏貨幣者，則因貨幣不足而無以維 生、從事商業活動等，鑒於此種資金供需不平衡之現象，資金交流的 場所應運而生，進而演變成現今所稱之金融市場。
金融市場係作為金融工具（如：股票、債券等）交易之場所，商 品可為有形之交換也可能為無形之交換，主要在提供資金提供者與需 求者彼此交換資金需求，並提高資金交易效率、降低交易成本，綜合 而言，金融市場為提供金融服務之場域，無特定、實體之地點，為一 融資市場1。
無論是自然人或公司行號、政府，皆可透過金融市場而取得所需 資金以疏通資金缺口。其中，籌措資金管道又可分為向金融機構貸款 之間接金融，抑或直接赴金融市場發行金融工具或募集資金之直接金 融。於金融市場發展較健全之國家，直接金融耗費之成本較間接金融 低，直接透過證券交易市場籌資之情形普遍，惟在金融市場發展仍尚 未健全之國家，資金需求者仍多透過金融中介機構融通其資金2。是 以，各國無不重視金融市場之健全發展。
1 張巧宜，金融市場概要與職業道德規範，全華圖書出版， 2019 年 4 月，2 版，頁 1-2。
2 張銘仁，當代金融市場本土化素材與全球化觀點，雙葉書廊有限公司出版， 2017 年 12 月，
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
5
（資料來源：作者自繪）
第二項 金融市場分類
金融市場可由不同基礎分類如下：
一、以資金移轉分類
以金融市場中資金移轉之方式分類，可分為直接金融市場與間接 金融市場。所謂直接金融市場，為資金需求者直接於金融市場中發行 有價證券、短期票券、公司債等金融商品，吸引資金提供者購買，產 生資金流通之效果。此種交易模式中，縱有金融服務機構介入，僅為 服務性質；而間接金融市場中，藉由金融服務機構作為仲介，資金需 求者並不知道資金是由何人提供。
資金提供者
資金需求者 金融市場
（公司債、商業本票）
金融中介機構
（銀行；證券交易所）
間 接
融
金 直
接 金 融
圖 1 金融市場流向圖
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
二、以有價證券是否首次發行分類
倘依有價證券發行時點分類，可將金融市場分為初級市場與次級 市場，前者又稱為發行市場，指有價證券發行者首次出售有價證券給 最初資金提供者；後者又稱為流通市場，指有價證券在發行後在投資 人間買賣流通，已與有價證券發行人取得資金無涉。
三、以交易場所分類
以交易場所區分，金融市場可分為集中市場及店頭市場，前者情 形，指有價證券透過特定場所或機構進行交易，採取競價方式交易，
如：臺灣證券交易所、臺灣期貨交易所；後者又稱為櫃檯買賣市場，
指有價證券在證券商營業櫃檯以議價方式進行交易，交易條件為交易 雙方約定，其中，我國之櫃檯買賣中除議價制度外，另提供電腦連線 搓合服務，有類似於集中市場之功能。
四、以金融工具到期日長短分類
倘以金融工具到期日長短，可將金融市場分為貨幣市場及資本市 場，所謂在貨幣市場中流通之金融商品到期日通常在一年內，為短期 信用工具，到期日較短，通常無違約風險或物價膨脹風險，報酬較低
3；而資本市場中流通之金融商品到期日通常在一年以上，為長期信用 工具。
五、外匯市場
此指各種不同外國通貨進行買賣交易的市場，連結國內外金融市 場之橋梁，主要功能係幫助企業進行國際兌換與債權清算、融通國際 貿易、提供匯率風險規避。
六、衍生性商品市場
衍生性金融商品係由金融契約約定，該商品附著於其他資產標的，
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
7
價值取決於其所依附之資產標的，操作複雜度較傳統金融商品高。
七、是否依循法令規範
除一般正規金融市場係受政府法令規範，對投資人較有保障外，
另存在不受到政府管制之非正式金融機構，交易雙方倘有糾紛時，較 無法受到政府金融相關法令保障，俗稱地下金融市場。
第三項 金融市場特色與功能
金融市場旨在媒介金融資金，資金提供者與金融中介機構間信賴 基礎十分重要，各個金融商品的資金交換，都建立於交易雙方對金融 中介機構的互信基礎，金融市場除具備促成資本形成、重新分配風險、
創造流動性及分散風險之功能外4，金融市場尚具備以下特點：
一、 以信賴基礎至上
信用基礎可謂金融相關產業之基石，倘一方失去信賴基礎，整個 金融交易循環即被破壞。如：1987 年台中商銀曾因內部高層圖謀私 利，違法超貸74.5 億予自家有限公司後，原存款於台中商銀之民眾，
於兩日內發生擠兌現象，金額高達 550 億，相當於當時五家銀行之資 本額5。
二、 受金融法規管制與保護
金融中介機構將資金提供者之資金轉投資或放貸，並非以自有資 金營運，為避免道德風險，各國政府以金融法規（如：銀行法、證券 交易法）使金融中介機構之營運機制透明化，避免其圖利己身。
三、 高度負債比
對於金融中介機構而言，其僅立於提供資金交換服務之角色，資 金提供者提供之資金所有權並非由金融中介機構當然接收，該資金在
4 黃志典，金融市場概論，雙葉書廊有限公司， 2017 年 1 月，五版，頁 5 至 6。
5 朱俊彥，順大裕、台中商銀案 環環相扣，自由時報，2007 年 8 月。
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
尚未藉由金融中介機構流通出去之前（如：存戶存放於銀行之存款；
要保人繳交予保險公司之保費），對其而言為負債6，與一般行業有別。
四、 科技化發展
鑒於近代科技發展迅速，隨之迎來數位化時代，金融市場在此波
鑒於近代科技發展迅速，隨之迎來數位化時代，金融市場在此波