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第一章 緒論
第一節 研究背景與動機
隨著全球私募股權基金(Private Equity)市場的競爭越來越激烈，在 2018 年 Financial Times 指出全球私募基金市場投資總額逐漸突破歷史紀錄，而市場的 趨勢顯示出私募公司開始使用平台式投資策略(Buy-and-Build Strategy)來擴增價 值創造的能力。平台式投資策略的概念是PE 公司先收購一間平台企業，再利 用這個平台企業繼續收購相同產業的公司，目的在於利用產業的整合來創造更 高的價值。
根據台灣政府統計，2018 年台灣的中小型企業家數為 146.6 萬家，佔據了全 體企業高達97.64%，年增率約為 2%。在此顯示出台灣在產業高度分散的狀況 下，PE 公司適合在台灣採取平台式投資策略來幫助企業進行產業的整合，運用 策略性整合來創造更高的價值。
本文旨在國內產業相當分散的環境下，先探討PE 公司平台式投資策略價值 創造的來源，進一步以國外的個案去分析他們是如何執行B&B 策略來創造價 值，他們如何利用平台企業在這個數十年來都相當分散的產業環境中進行突 破，所以本文將會提供B&B 策略價值創造的架構給予 PE 公司或企業作為評估 的參考。
第二節 研究目的與研究問題
若是PE 公司想要採取 B&B 策略來進行產業的整合，或是企業遇到有 PE 公
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的評估，要能夠了解有哪些關鍵的因素需要符合，且徹底了解B&B 策略創造 價造的核心因素，才能真正發揮B&B 策略的價值。
綜合以上研究背景與動機，本研究將採用傳統PE 公司併購的價值創造來源 架構為基礎，來探討以下三個問題：
1. 平台式投資策略的優勢
2. 平台式投資策略的成功因素
3. 平台式投資策略的價值創造架構
第三節 研究方法
在一般社會科學研究方法當中，主要可分為質性研究及量化研究。然而，質 性研究主要為深入探究情境現象，著重於事件發生的脈絡並歸納結果，其研究 文題並非採用操作性變項來設計，意指由非統計程序或其他量化方法獲得的研 究發現(葉乃靜 2012)，量化研究法強調數據和實證的概念，常以統計學或相關 軟體得出之資訊加以驗證及分析。因本研究是針對私募公司的策略進行分析及 探討，較不適合採用量化的問卷調查來蒐集所需資訊，故將以質化研究進行，
藉由個案研究法與文獻回顧方式，以次級資料分析產業現況與市場規模，了解 個案並探究在應用於台灣的可行性，接續，確認研究設計及相關理論回顧，以 研究歷程介紹個案分析，進而了解平台式投資策略的發展關鍵因素。
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第四節 研究範圍與步驟
本研究採用個案分析法，確立研究問題並發展研究動機與目的後，進一步探 討和整理相關學者的文獻資料，並以基礎加上次級資料進行產業分析撰寫個 案，進一步使用管理理論試著找出可行性的建議，研究過程如下圖所示:
確立研究動機及目的
相關文獻資料蒐集與探討
蒐集相關資訊
個案介紹與分析
結論與建議
圖 1 研究過程