迴歸模型分析結果

由於本文的目的主要是探討台灣的實質匯率對於所得不均情況的影響，因此 建構了實證迴歸模型，希望可以藉此來分析結果。而本文對於所得不均程度之衡 量指標有兩種，分別為「吉尼係數」和「五等分位所得差距倍數」，以下針對兩 種不同的被解釋變數分別建構四組採用不同解釋變數之模型，所以共有八組模型：

Model 1 至 Model 8，而其中 Model 1 至 Model 4 為估計吉尼係數之模型；另外的 Model 5 至 Model 8 為估計五等分位所得差距倍數之模型。

吉尼係數迴歸模型之分析結果如下表 4-19，而五等分位所得差距倍數迴歸模 型之分析結果如下表 4-20：

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表 4-19：吉尼係數（DLNGINI）迴歸分析結果

Model 1 Model 2 Model 3 Model 4 DLNREER -0.0187 -0.0402

DLNREER（-1） 0.0773 0.0649

DLNREER（-2） -0.0573 -0.0747^* -0.0734^** -0.0735^**

DLNGDP 0.0817 0.1185^* 0.1240^** 0.1260^**

DUER 0.0133^** 0.0065 0.0073 0.0077^* DFEMALE -0.4014 -0.2665 -0.4551

DINDUSTRY 0.1479 -0.1131 -0.0615 DSERVICE 0.0465 -0.0156 0.0229

DUMMY2001 0.0660^*** 0.0657^*** 0.0670^***

C 0.0012 -0.0041 -0.0042 -0.0054 R-squared 0.4119 0.7616 0.7163 0.6976 Adjusted R-squared 0.1981 0.6594 0.6299 0.6511

註:*表示 10%顯著水準之下顯著；**表示 5%顯著水準之下顯著；***表示 1%顯著水準之下顯著。

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表 4-20：五等分位所得差距倍數（DLNFIVE）迴歸分析結果

Model 5 Model 6 Model 7 Model 8 DLNREER 0.0650 0.0278

DLNREER（-1） 0.1506 0.1290

DLNREER（-2） -0.1910^* -0.2212^*** -0.2361^*** -0.2372^***

DLNGDP 0.1997 0.2635^** 0.2696^** 0.2465^**

DUER 0.0297^** 0.0178^** 0.0178^** 0.0200^**

DFEMALE -1.2706 -1.0371 -1.8391 DINDUSTRY 0.5603 0.1085 0.0439 DSERVICE 0.1412 0.0338 0.0790

DUMMY2001 0.1143^*** 0.1162^*** 0.1251^***

C 0.0024 -0.0068 -0.0068 -0.0108 R-squared 0.5300 0.7719 0.7484 0.6993 Adjusted R-squared 0.3590 0.6742 0.6718 0.6531

註:*表示 10%顯著水準之下顯著；**表示 5%顯著水準之下顯著；***表示 1%顯著水準之下顯著。

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表 4-19 為吉尼係數迴歸模型之分析結果，模型 1 的結果顯示，在 5%顯著水 準之下，只有失業率對於吉尼係數有正向影響，亦即失業率越高，吉尼係數越大，

也就是說當失業率越高，會使所得不均之狀況更惡化。而我們欲探討之重點─實 質有效匯率，無論是當期、落後一期和落後兩期的實質有效匯率，對於所得不均 則都沒有顯著之影響。其他控制變數包括國內生產毛額、工業生產毛額占 GDP 之比例及服務業生產毛額占 GDP 之比例，這些變數之係數皆為正，表示越高則 會讓所得不均之情況更嚴重，結果是跟預期相符的，但是估計結果並不顯著。另 外女性工作者占總工作者之比例此變數之係數為負，亦即此比例越高，則會使所 得不均之情況改善些，結果也是跟預期相符，但是估計結果也是不顯著。

由於實質有效匯率此變數跟我們預期的結果有一段落差，於是我們尋找可能 之原因，之後發現了資料在 2001 年時有劇烈變化，而 2001 年正是網路泡沫化過 後一年。所以我們在模型 2 開始加入了新的變數─「2001 年之虛擬變數」，此變 數之定義為：若當年為 2001 年則為 1，若當年非 2001 年則為 0。

接著探討模型 2，由表中可得知，在 1%顯著水準之下，2001 年之虛擬變數 為正向顯著，也就是說當為 2001 年時，吉尼係數是有受到額外的影響的，此影 響為正，亦即若該年為 2001 年，則所得不均之狀況是更惡化的。而在 10%顯著 水準之下，落後兩期的實質有效匯率是顯著的，其係數為負，也就是說實質有效 匯率越高，則吉尼係數會越低，亦即當本國貨幣升值時，所得不均之情況會改善，

此結果跟我們預期的相同。而在 5%顯著水準之下，國內生產毛額及失業率對於 吉尼係數之影響為正向顯著，亦即當國內生產毛額與失業率越高，則所得不均之 情況會越惡化。而其他變數則一樣不顯著。

模型 3 跟模型 2 的差別在於，只放入落後兩期的實質有效匯率，試驗這樣的

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模型之迴歸結果是否能更顯著。而結果顯示，模型 2 中落後兩期的實質有效匯率 顯著水準為 10%，在模型 3 中提升到了顯著水準 5%，而結果也跟預期相符，其 係數為負，亦即當落後兩期的實質有效匯率增加時，吉尼係數會減少，也就是說 當本國貨幣升值時，所得不均之情況會改善。此種情況我們推斷原因為：當期的 實質有效匯率理論上不會馬上反應在當期的吉尼係數上，而實證分析得到之結果 正是「前 2 期的實質有效匯率會顯著負向影響當期的吉尼係數」。

模型 4 則是再把不顯著影響之變數全部去掉，得到之結果均與模型 3 差不多，

而判定係數（R-squared）比起模型 3 高了一點，但還是模型 2 之判定系數最高，

因此我們推斷模型 2 為較好的迴歸模型。

表 4-20 為五等分位所得差距倍數迴歸模型之分析結果，模型 5 的結果顯示，

在 10%顯著水準之下，落後兩期的實質有效匯率是顯著的，其係數為負，也就是 說實質有效匯率越高，則吉尼係數會越低，亦即當本國貨幣升值時，所得不均之 情況會改善，此結果跟我們預期的相同。此外在 5%顯著水準之下，失業率對於 吉尼係數有正向影響，亦即失業率越高，吉尼係數越大，也就是說當失業率越高，

會使所得不均之狀況更惡化。其他控制變數包括國內生產毛額、工業生產毛額占 GDP 之比例及服務業生產毛額占 GDP 之比例，這些變數之係數皆為正，表示越 高則會讓所得不均之情況更嚴重，結果是跟預期相符的，但是估計結果並不顯著。

另外女性工作者占總工作者之比例此變數之係數為負，亦即此比例越高，則會使 所得不均之情況改善些，結果也是跟預期相符，但是估計結果也是不顯著。此外，

模型 5 與模型 1 的差別只是在於被解釋變數不同，前者為五等分位所得差距倍數，

後者為吉尼係數，之後的模型亦相同，是可以對照著比較的。

模型 6 開始到模型 8，則比照前面的模型 2 到模型 4，基於相同的原因，也

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就是由於資料在 2001 年有劇烈的變化，所以同樣地加入了 2001 年的虛擬變數。

模型 6 中，由表中可得知，在 1%顯著水準之下，2001 年之虛擬變數為正向 顯著，也就是說當為 2001 年時，吉尼係數是有受到額外的影響的，此影響為正，

亦即若該年為 2001 年，則所得不均之狀況是更惡化的。在 1%顯著水準之下，落 後兩期的實質有效匯率是顯著的，其係數為負，也就是說當實質有效匯率越高，

吉尼係數會越低，亦即當本國貨幣升值時，所得不均之情況會改善，此結果跟我 們預期的相同，而此處跟模型 2 的差別在於解釋變數的顯著程度，亦即實質有效 匯率在模型 6 中為 1%的顯著水準，而模型 2 中只有 10%的顯著水準。另外在 5%

顯著水準之下，國內生產毛額及失業率對於吉尼係數之影響為正向顯著，亦即當 國內生產毛額與失業率越高，則所得不均之情況會越惡化。而其他變數則一樣不 顯著。這邊的結果跟模型 2 幾乎完全一樣。

接著模型 7 跟模型 6 的差別也是在於，只放入落後兩期的實質有效匯率，試 驗這樣的模型之迴歸結果是否能更顯著。由表中可得知模型 6 及模型 7 的分析結 果是差不多的，同時也更驗證我們的預期結果，也就是當實質有效匯率越高時，

吉尼係數會越低，亦即當本國貨幣相對價值越高時，所得不均之狀況會越改善。

模型 8 也是跟模型 4 相同的處理方式，把不顯著之變數全都去掉，得到之結 果跟模型 6、7 差不多，但判定係數降低了一些，所以我們推斷模型 6 或模型 7 為較好的迴歸模型。

總結以上之結果：我們的實證迴歸模型分析結果中可得知，當年的實質有效 匯率，並不會馬上反應在當期的吉尼係數或者五等分位所得差距倍數上，而落後 兩年的實質有效匯率，則會顯著的負向影響該兩項指標，並且實質有效匯率對於

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五等分位所得差距倍數之影響比起對於吉尼係數的影響較為顯著。也就是說當本 國貨幣相對價值越低時，所得不均之狀況會越趨惡化，此結果顯示弱勢的新台幣 實質匯率會造成所得不均的狀況益加嚴重，且我們實證結果指出當期匯率可能不 會即時反應於所得不均上，需要經過兩年左右的時間才會反應出來。

而其他經濟發展變數，每人平均國內生產毛額及失業率，均顯著正向影響吉 尼係數及五等分位所得差距倍數，也就是說當每人平均國內生產毛額及失業率越 高時，會使得吉尼係數及五等分位所得差距倍數越大，亦即所得不均之情況會更 嚴重，此結果與現有文獻之結果相符。根據 Kuznets curve 假說，國內生產毛額 對所得分配不均之情況呈現倒 U 曲線，在經濟發展過程開始的時候，所得分配 狀況先趨於惡化，之後才會平緩。另外，結果也顯示失業率越高也是造成貧富不 均程度惡化的重要原因之一，這也與現有文獻之結果一致。

剩下的變數分別為女性工作者占總工作者之比例、工業生產毛額占 GDP 之 比例及服務業生產毛額占 GDP 之比例，而這三樣變數的係數在大部分的模型之 結果呈現為負正正，雖然不顯著但是也與現有文獻之結果相符，也就是說當女性 工作者占總工作者之比例越高，所得不均之狀況會越平緩，而工業生產毛額占 GDP 之比例及服務業生產毛額占 GDP 之比例越高，所得不均之狀況會越惡化，

原因是此兩種行業中，高階主管及基層員工的所得差距太大，所以當此比例越高，

當然會造成整體所得不均的情況更嚴重。

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