不考慮產品品質的銀行效率分析

將表示資本適足率與資產品質的指標分數算出後，搭配反應代理成本的兩 個變數共同組成成本效率因子，透過 Battese and Coelli(1995)的一階段隨機邊界 成本模型估算成本函數與成本效率，在不考慮放款品質之下，總成本為使用資金 要素，勞動要素與資本要素所形成的總和，產出為投資與放款(不分品質)，其結 果參照表 8，茲將分析結果說明如下：

資金價格對勞動價格的變動對總成本的變動為正號，但不顯著，但由其符 號推測，相較於勞動價格，資金價格對銀行總成本影響比較大，主因可能銀行主 要成本來自利息支出，資金價格上升一個百分比對總成本的增加比勞動價格下跌 一個百分比而使總成本下跌的力道更大。

資本價格相較於勞動價格的變動對總成本的變動為負號，且十分顯著，說 明了相對於資本價格，勞動價格對銀行總成本影響比較大，表示資本價格下跌一 個百分比而使銀行總成本的下跌，相對於勞動價格上升一個百分比使銀行成本增 加的力道來的小。

放款的變動對總成本的變動為負號，且十分顯著，表示銀行可能仍有閒置 要素存在，可能是仍存有閒置資金、閒置勞動或閒置資本，以致於放款產出未達 最大化，但要注意的是，這裡沒有指明究竟是有效放款或無效放款，如果是有效 放款，如此確實存在成本無效率的現象，若是無效放款，就可能有發生誤判的情 形。

投資的變動對總成本的變動為正號，且十分顯著，表示投資的增加對銀行 總成本將產生負擔，可能是對勞動、資金或資本要素其中某幾方使用量增加有關。

考慮放款變動對總成本變動的非線性關係，符號為正，且十分顯著，表示 隨著放款速度的增加，總成本減少的幅度將逐漸減少，同樣地，我們不知道這裡 的放款所指的是有效放款或無效放款，所以即使值十分顯著，也很難具體了解其 真實意義。

考慮投資變動對總成本變動的非線性關係，符號為正，且十分顯著，表明 隨著投資速度的增加，總成本增加的幅度將逐漸上揚，可能是業務複雜度增加的 關係，例如原本辦公室可容納 10 個分析師，但目前只有 9 個分析師，如果再增 加一個分析師，只需要對該分析師給薪即可，然而若要再增加一個分析師，不但 要再對額外一個分析師給薪，也得再換一間更大的辦公室，如此又得同時對資本 支出增加。

以下對效率因子進行解釋：

經理人持股比率對銀行成本無效率為正相關，其值不顯著，但符號顯示對 於經理人持股比率越高的銀行，銀行會越沒有效率，可能原因則是 Morck, Shleifer and Vishny(1988)年提出的利益掠奪假說，認為管理階層持有大量股權將會帶來選 舉權及影響力來使自己免於被監督，進而保障他們的權位，因此經理人持股與成 本效率成反向關係。

董監事持股比率對銀行成本無效率為正相關，其值不顯著，但符號顯示對 於董監事持股比率越高的銀行，銀行會越沒有效率。

資本適足強度與成本無效率呈負相關，且值十分顯著，表示資本適足越強 的銀行，成本效率越高，這個結果與毛盛杰(2005)相同，由該篇文章指出該原因

可能來自於道德危機理論，該理論主張在遵守資本適足率的同時，由於財務槓桿 受到限制以及為了避免自身資本受到損失，銀行將更重視把資源放在安全性高的 資產上面，以防止虧損發生，但值得注意的是高成本效率是指總成本相對低或總 產出相對高，總成本為要素面所產生的成本，產出包含放款與投資，而銀行可能 因為重視放款品質而使要素成本相對較高，或放款過程比較嚴格而使放款相對較 少，風險性資產減少，因此即使資本適足率高，也不見得有成本效率，這樣衡量 可能有誤判情形發生。

產品品質強度與成本無效率呈負相關，其值不顯著，表示資產品質越強的 銀行，成本效率越高，這個係數可能將產品品質強但成本也高以致成本無效率的 銀行效果給沖消掉了，這可能導致其符號雖然合理但卻不顯著的原因了，這個地 方也可能發生誤判的情形。

是否加入金控與否與成本無效率呈負相關，其值不顯著，表示加入金控有 助於提升銀行的成本效率，但問題一樣可能存在，這個係數仍可能將具備金控銀 行身分，但放款品質佳，要素成本相對也高，以致成本無效率銀行的效果給沖消 掉了。