投資基本概念
1. 投資的意義
2. 實體投資商品
3. 金融商品
4. 本書結構
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１ １ . . 投資的意義 投資的意義
「投資 (Investment) 」是投資人 ( 政 府、企業、非營利機構或個人 ) 承諾支付 目前所擁有的金錢或資源，以換取未來利 益。
廣義：所有具有報酬性質的投資活動
狹義：有價證券的投資
1. 投資、投機與賭博
2. 投資之涵義
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◎ 投資 (Investment) ：
為了取得未來的報酬，犧牲目前的消費，將 資金投入市場的
活動或商品。
1. 1. 投資、投機與賭博 投資、投機與賭博
◎ 投機 (Speculation) ：
由市場商品價格波動賺取價差。
◎ 賭博 (Gambling) ：
以金錢下注於未來不確定的事情。
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2. 2. 投資之涵義 投資之涵義
現代經濟學大師凱恩斯 (Keynes, 1936) ：
今日多數技巧性投資的真正、個體目標是率
先起跑，這種智慧的戰爭是以數個月的價值
為基準，並非以數年的預期收益為衡量，而
且並不需要大眾投資者間有易受騙者來養活
專業投資人，專業投資人彼此之間就可以進
行遊戲。
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２ ２ . . 實體投資商品 實體投資商品
• 不動產
• 黃金
• 珠寶
• 藝術品
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(1) (1) 不動產 不動產 (Real (Real Estate)
Estate)
預售屋：買賣糾紛不斷，如面積不足及品質不佳。
成 屋：應注意地段、屋齡、裝璜、產權及 交易所負擔之成本。
小套房：位於都市地區、人口密集的地段，較有成長 的可能性。
法拍屋：法院查封拍賣，若流標則降價。
國民住宅：購買國宅需符合某些條件，才有優先承購 權，買入後買賣受限制，不適合短期投資。
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黃金純度以 K (Karat) 計算，純金為 24 K ， 特性是可預防通貨膨脹所造成的貨幣貶值。
(2) (2) 黃金 黃金 (Gold) (Gold)
◎ 黃金商品種類
金飾：需要加工或加配珠寶，價格的評定標準不一金飾
。
金幣：加拿大楓葉金幣 金幣 (Maple Leaf) 、美國老 鷹金幣 (Eagle) 、英國大不列顛金幣
(Britannia) 、澳洲皇冠金 (Crown) 、中 國大陸熊貓金幣 (Panda) 、南非金幣 (Krugerrand) 。
金條及金塊：運送費、保險費、儲存費高金條及金塊
。
黃金憑證黃金憑證 (Gold Certificates) ：金融機構發 行，表彰
購買者擁有特定性質及數量的黃金。
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◎ 國際黃金市場
英國：倫敦黃金市場由英格蘭銀行特許的 5 個交易商所 組成，其交易行情經由通訊社傳播於世界各地。
瑞士：瑞士蘇黎士黃金市場的交易是由瑞士的 銀行負責， 為西歐內陸的主要黃金市場，
交易量頗高。
日本：東京黃金市場前身為「日本貴金屬交易協
會」， 1981 年成立黃金交易所，交易量並不高。
香港：香港黃金市場分為「金銀貿易市場」及「當地倫敦 黃金市場」，兩者皆為實體現貨市場，但黃金成色及 單位不同；另外，香港也有黃金期貨。
紐約：主要為黃金期貨市場。
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◎ 投資黃金的報酬率
美國股價指數與黃金之報酬率
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臺灣股價指數與黃金之報酬率
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(3) (3) 珠寶 珠寶 (Jewelry) (Jewelry)
鑽石：以克拉計價，色澤決定價格，由高至低等級為純藍
、
藍白、粉紅、透明無色 ( 白鑽 ) 、黃色等。
鋼玉：含鉻為
「
紅寶石」
，以緬甸的產量最多；含氧化 鈦為「
藍寶石」
，以印度及斯里蘭卡較著名。綠柱石：色澤濃度愈高、透明度愈高，則價格愈昂貴；哥 倫比亞是「祖母綠」產量最多的地區。
貓眼石：晃動時會出現明顯的白色光條，主要產於印度、
斯里蘭卡、巴西等國。
水晶：透明度愈高，價格愈昂貴，在歐美較流行。
翡翠：講究色澤，純綠色半透明「琅玕」為極品。
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(4) (4) 藝術品 藝術品 (Fine Arts) (Fine Arts)
◎ 藝術品：古董、雕刻品、磁器、字畫。
◎ 藝術品經紀公司： 蘇富比 (Sotheby‘s) 及
佳
士得 (Christie's)
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3. 3. 金融商品 金融商品
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外匯市場
衍生性金融 商品市場
非正式金融市場
即期外匯 遠期外匯 外匯交換 期貨
選擇權、認購(售)權證 金融交換
地下金融市場 地下錢莊、吸金、地下金融業務、洗錢 互助會、遠期支票借款、汽車貸款 金
融 市 場
股票 資本市場 債券
普通股、特別股、存託憑證
共同基金
公債、公司債、金融債券、可轉債 封閉型、開放型
長期借貸 貨幣市場
國庫券、商業本票、銀行承兌匯票、
可轉讓定期存單 短期借貸
銀行間拆放款 票券
金融商品 金融商品
◎ 銀行定存 ：承單利率風險，中央 存款保險公司將賠償一定之金額
( 每人之上限為新臺幣 100 萬元 ) 。
◎ 票券 ：「國庫券 (TB) 」、「 商業本票 (C P) 」、
「銀行承兌匯票 (BA) 」、「 可轉讓定期存 單 (CD) 」等工具，以 20% 分離課稅。
◎ 公債：政府所發行的債券，以無記名方式流通
。
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◎ 公司債：企業所發行的債券，以無記名方式流 通，在市場上轉讓及質押相當方便。
◎ 轉換債券：企業發行債券時，約定債權人在 特定日期之後可將債券轉換為股票。
◎ 股票：視各種因素決定買賣，獲利及風險須視 市場行情及投資人的操作狀況而定。
◎ 外幣：風險來自於國際事件及總體經濟之變化
。
◎ 認購權證：持有人在約定日期之後，以約定 價格購買公司的股票，價值隨股票市場行情波 動。
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◎ 期貨：依附於現貨的衍生性契約，期初需繳 保證金。
◎ 選擇權：依附於現貨或期貨的衍生性契約，
複雜度高。
◎ 保險契約：「儲蓄型保險」契約不可轉讓，
可視為 " 強迫儲蓄 " 。
◎ 民間互助會：即一般之「標會」，分為內標 及外標。
◎ 高利貸：民法應付之最高年利率為 20% 。
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４ ４ . . 本書結構 本書結構
金 融 機 構
投 資 人 資產證券化商品
◎ 基本分析
期貨
股票市場 債券市場 選擇權
◎ 技術分析
企 業
發行 資金
資金 證券
總體經濟分析
產 業分析
公司財務績效分析
公司事件分析
◎ 市場結構
◎ 次級市場
◎ 市場措施
◎ 初級市場
承銷 交易 第貳篇
第參篇
第伍篇
◎ 股價指數
◎ 外國證券市場
◎ 股價與報酬率模式
◎ 效率市場 第肆篇
◎ 證券投資組合 析
◎ 報酬率與風險
第陸篇
◎ 債券評價與分析
◎ 債券組合管理
第柒篇
◎ 選擇權
◎ 期貨
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