「有價證券」信託

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「有價證券」信託

「有價證券信託」意指您將「有價證券」信託移轉予銀行，範圍包括國內上市、櫃、公司股票及主管機關核定之其他有價證券等；至於信託成立後，信託財產未必保持有價證券之形式。

依信託目的，可將有價證券信託區分為下述三種，均可依您的需求綜合搭配利用：

1.有價證券「管理」信託

指以有價證券之管理為目的，由受託人處理有價證券之保管，股利股息或利息或債券本息等之收取、現金增資新股之認購、議決權之行使等。

(1)管理型有價證券信託使用時機

�常因老年人或因委託人，本身工作繁忙，致無法親自管理有價證券，或因所持有之有價證券，種類或數量繁多，為有效管理，或因保全上之必要，或為節稅贈與子女，而加以利用。

2.有價證券「運用」信託

指持有有價證券之投資人，藉由運用型有價證券信託，將有價證券標的，為借貸之運用管理，以提高其所持有有價證券之運用收益為目的。

(1)運用型有價證券信託之信託財產標的 a.股票、公債、公司債及其他有價證券等

b.實務運用上，僅限於股票、公債、公司債等，特別是以政府公債及金融債券等占大部分

3.有價證券「處分」信託

�指委託人，將所持有之有價證券，信託予受託機構，藉由受託機構之專業投資經驗，或信託管理能力，將有價證券信託處分後，投資於其他投資標的，以獲取較高之投資運用報酬，或為其他公益或私益為目的之信託。

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(1)處分型有價證券信託之信託財產標的，同於管理型或運用型有價證券信託

有價證券信託之定義及範圍

1.「券交易法」第六條所規定之有價證券 (1)政府債券

(2)公司股票 (3)公司債券

(4)受益憑證、認購權證、認股權證 (5)新股認購權利證書、新股權利證書

(6)有價證券之價款繳納憑證或表明其權利之證書 (7)中央登錄公債

2.記名式或無記名式之有價證券，均可成為標的 3.倉單、提單、指示證券等

★ 信託業者，大多只接受第六條標的

有價證券信託的四大功能

1.合法節省「贈與稅」達到財產移轉效果。

2.您如保有運用決定權，本金持股可計入內部人持股數，不影響您之經營權。

3.專業機構管理信託財產，定期提供報告，避免受益人太早取得財產，揮霍殆盡，

達到財富累積及永續經營之目的。

4.信託財產於信託期間受法律保障。

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有價證券規劃模式

1.全部自益：信託契約所定訂之受益人為委託人之信託。

2.本金自益，孳息他益：指經由信託契約，委託人自己保留本金(母股)，但將本金可以配發的孳息(股利) 贈與給特定人。

3.孳息自益，本金他益：指經由信託契約，委託人自己保留孳息(股利)，但將本金贈與給特定人。

4.全部他益：信託契約所定訂之全部或一部份利益之受益人，非為委託人之信託。

有價證券信託之公示登記

1.有價證券信託公示必備要件

(1)應於證券上或其他表彰權利之文件上→載明為信託財產。

(2)信託財產之登載，應依目的事業主管機關之規定→否則不得對抗第三人。

2.視為已通知發行公司

(1)已辦理信託過戶作業者；視為符合信託業法第二十條第三項「通知發行公司」。

(2)有價證券信託登載之相關資料→送交證券集保→證券集保通知股票之發行公司→視為「通知發行公司」。

3.信託公示登記之效力

(1)信託登記或註冊，僅係為一種對抗效力，而非信託關係之生效要件 (2)沒有信託公示→不影響其信託關係之成立→但不能對抗第三人

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辦理流程圖：

有價證券信託之申報

1.內部人有價證券信託之申報

何謂內部人→公開發行公司董事、監察人、經理人及持有公司股份，超過股份總額10％之股東。

2.內部人為委託人之申報

股票轉讓事前申報內部人將其所持有公司股份交付信託→權利義務須移轉予受託人→股票轉讓事前申報。

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有價證劵之借貸

1.策略性交易需求之借券 (1)出借人

�銀行、保險公司、信託投資公司、證券投資信託事業(所募集之基金)、期貨自營商及其他經主管機關核准者

�(2)借券人

�證券自營商、證券投資信託事業(所募集之基金)、期貨自營商及其他經主管機關核准者

★比較出借人與借券人之異同

�借券人與出借人，應與證券商簽署「有價證券借貸交易委託書」，經證交所核准後，始得委託證券商，辦理有價證券借貸交易。

2.有價證券借貸交易之申請數量

�(1)出借數量

�標的有價證券的10個交易單位以上

�(2)借券數量

�至少標的有價證券的1個交易單位

3.有價證券借貸，依交易型態不同，可分為定價交易、競價交易、議借交易等三種

�(1)定價交易：由借券人及出借人，依證交所公告之費率申請，並依同辦法第十四條規定撮合成交

�(2)競價交易：由借券人及出借人，依最高年利率20％以下，0.1％為升降單位，

自行申報出借及借券費率，並依同辦法第十六條規定撮合成交

�(3)議借交易：由借券人及出借人，依最高年利率20％以下，千分之零點一為升降單位，雙方自行議定成交費率

4.策略性交易借券期間

�(1)借券人，申請借券為辦理還券者，應於有價證券借貸成交後→當日或次一營業日，將有價證券返還出借人。出借人，無提前還券要求時，借券人，得於借貸期限屆滿前→第十個起至第五個營業日止，經由本公司，向出借人，提出續借申請。

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�(2)出借人，自接到通知之日起→三個營業日內，未同意者視為拒絕。前項續借申請除借貸期間外，不得變更其他借貸條件，延長期間→不得超過六個月，並以一次為限。

有價證劵借券人之返還方式

1.定價交易及競價交易借券人之返還方式

�(1)到期日還券

�證交所，於設定之還券日期前三營業者，經由證券商通知借券人返還

�(2)到期前還券

�借券人，得於借券日之次一營業日起，至借券到期日前之任何營業時間內，全部或部份返還

�(3)提前還券要求

�證交所，依出借人要求，通知提前還券，借券人，應於接獲通知後之十個營業日內，以持有或借取之有價證券返還★現金權益、有價證券權益，及認購新股之發放日期，在還券日期之後者，借券人還券時，應將出借人→所屬權益一併償還出借人

2.議借交易借券人之返還方式

�(1)到期日還券：

�證交所於設定之還券日期前三營業日，經由證券商，通知借券人返還。

�(2)到期前還券：

�借券人及出借人，可自行約定，於借券到期前之任何時間返還，雙方並應經由證券商向證交所，申報變更還券日期。

有價證劵之擔保

1.有價證券借券之擔保 (1)擔保品種類

� 現金

�證交所認可之上市或上櫃有價證券

� 銀行保證

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� 中央登錄公債

2.定價交易及競價交易擔保品之提供

(1)提出借券申請時→應提交所借有價證券，當日開盤參考價，所計算之市值一定比率(擔保規定比率)之擔保品，給證交所

(2)成交後→逐日逐筆，計算其各筆借券之擔保維持率，倘有擔保維持率，低於擔保下限比率者，經證交所，通知借券人之代理證券商後，借券人，應於通知之次一營業日，補繳擔保品，以使擔保維持率，回復至擔保規定比率

(3)定價交易，及競價交易，借券人，提交之擔保品，超過擔保規定比率部分→

得申請領回

(4)借券人，申請領回，應經由證券商透過本公司借券系統，本公司接獲申請後，

準用第三十一條規定辦理

3.擔保維持率計算公式

(1)擔保維持率＝擔保品抵繳總值，減去相關應付借券費用後，除以擔保範圍總值，再乘以百分之百

(2)擔保品抵繳總值＝有價證券擔保品，當日收盤價格，乘以數量，折價比率後，

加上現金擔保品總值，再加上銀行保證總值之總計

(3)擔保範圍總值＝所借有價證券，當日收盤價格，乘以擔保數量，加上應返還之現金股利總值

(4)擔保數量＝所借有價證券借人數量，加上除權後，應返還之股票股利數量

4.有價證券市值，應按收盤價計算，惟於各有價證券，除權息交易日之前三個營業日，其擔保品有價證券市值，則以各當日收盤價，扣除息值或扣除以該當日收盤價為基礎計算之權值計之

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5.議借交易擔保品之提供

(1)議借交易擔保品之條件、擔保規定比率、擔保維持率、擔保下限比率，則由出借人與借券人，雙方自行議定並移轉

有價證券管理信託之課稅

依【贈與稅法規定】信託契約成立時，「本金」或「孳息」為他益時，需依郵匯局一年期定儲固定利率折算現值後，辦理贈與稅申報。

只要公司來年配發股利率超過郵匯局一年期定儲固定利率，就有節省贈與稅的空間。

以本金自益，孳息他益而言：

信託資產時價為 2 億元，郵局一年期定存為 2%，信託期間為三年信託資產折現值=2 億元 / [ (1.02)^3]=1 億 8,846 萬元

贈與價值(課稅基準)=2 億元 - 1 億 8,846 萬元=1,154 萬元

但如果郵局一年期定存利率不斷節節升高，則贈與價值會上升，預期未來贈與稅額更是快速成長，因而信託的規畫要趁利率低時，對委託人較有利。

有價證券信託的風險

1.當有價證券的發行公司，在信託期間配股配息率低於信託成立當時之郵局一年期定儲固定利率，則無法享受節稅功能。

2.信託契約於存續期間內終止，成立當時所繳之贈與稅不會退還。

3.委託人兩年身故，依遺贈稅法第十五條規定，死亡前二年所贈與之財產須併入遺產總額。

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資料來源：

陽信銀行網頁

有價證券信託相關網頁