第五章 實證研究──個案分析
第二節 個案二：渣打銀行併購新竹商銀
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第二節 個案二：渣打銀行併購新竹商銀
一、併購銀行簡介──渣打銀行
渣打銀行由兩家英國海外銀行合併而成，分別是英屬南非標準銀行（The Standard Bank of British South Africa），和印度新金山中國匯理銀行（The Chartered Bank of India, Australia and China，1911 年後，譯名改為印度新金山中國渣打銀 行)。渣打銀行在倫敦證券交易所及香港交易所上市，並且是香港三家發鈔銀行 之一。在全球七十多個市場設有一千七百多個分支機構的渣打集團，業務集中於 亞洲、非洲、中東及拉丁美洲等新興市場。通過戰略聯盟和併購，渣打銀行成功 確立了其在亞洲、非洲和中東等新興貿易走廊的地位，其超過 90%的利潤來自於 這些新興市場。2010 年，集團推出全新品牌承諾──「Here for good」，以永續發 展的業務策略承諾長期發展方向，並透過良好公司治理、企業社會責任，以及相 互尊重的多元工作環境備受業界推崇。
1985 年 3 月，渣打集團在台灣設立第一家分行，其主要業務包括消費金融 服務及企業金融服務。前者如房屋貸款、投資服務、 信用卡、個人貸款等，而 後者則包括現金管理、貿易融資、資金及托管服務等。隨著主要競爭對手相繼積 極發展新興市場，尤其是在大中華地區，渣打集團利用台灣做為佈局規劃之一，
看中新竹國際商業銀行的業務結構與客戶特性，自 2006 年起，透過在台之分行 公開收購的方式，逐步併購新竹國際商業銀行。
二、被併銀行簡介──新竹商銀
新竹國際商業銀行，原名為新竹區合會儲蓄股份有限公司，於 1948 年 9 月 15 日設立，主要營業項目為辦理合會業務及一般存款、放款及代收業務等，營 業區域包含新竹、桃園、苗栗三縣及新竹市。民國 1978 年 1 月 1 日依銀行法改
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制為新竹區中小企業銀行股份有限公司，除繼續原有營業項目外，並增辦支票存 款等一般銀行業務。1982 年 3 月，經證券暨期貨管理委員會核准公開發行，並 於 1983 年 3 月 22 日核准股票上市。1989 年 1 月經財政部核准成立信託部，經 營信託業務；同年 10 月奉證期會核准辦理證券自營商業務，1992 年 7 月奉證期 會核准辦理證券自營經紀商業務，1993 年 3 月經財政部核准設立國外部，經營 外匯業務，並於同年 8 月正式成立，開始營業。1994 年 9 月經台灣省政府財政 廳奉財政部核准跨區經營。另國際金融業務分行於 1995 年 1 月 16 日成立，隨即 開始營業。1998 年 9 月經財政部核准改制為商業銀行，於 1999 年 4 月 20 日正 式改制，並更名為新竹國際商業銀行股份有限公司。
新竹商銀在新竹、桃園地區深耕已久，服務完善、通路完整，截至 2006 年 6 月 30 日，新竹商銀全部資產約 130 億美元。並有超過 240 萬個人存款帳戶及 11.5 萬公司及中小企業存款帳戶，按貸款及存放總額，排名台灣第七大民營銀行。
經營據點散佈全台，共有 83 家分行。
在英商渣打之前，就有富邦集團看中新竹商銀的優良體質，和新竹科學園區 的開發與績效潛力。2005 年股東會上，富邦集團拿下二席董事、一席常董，預 告新竹商銀可能發生變動。2006 年，英商渣打開出溢價金額超過三成進行收購，
創下台灣收購價格佔淨值倍數最高之記錄。基於股東利益最大化的前提之下，成 功獲得新竹商銀青睞。
三、併購時狀況
渣打銀行雖然是倫敦富時指數排名前 25 的金融機構，但在大中華地區布局 較晚，落後於競爭對手之滙豐銀行與花旗銀行，因此，想藉由台灣二次金改開放 外商銀行投資的機會，進入當時亞洲第四大的台灣金融市場，並爭取東南亞與中
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國台商的企業金融業務，作為進軍大陸的前哨站（謝易宏 2008）4。
2006 年 9 月 29 日，英商渣打銀行宣布以每股新台幣 24.5 元的價格，收購 新竹國際商業銀行超過 51%的股份。2006 年間，渣打公開收購新竹商銀普通股 股份達 95.4%，同年 11 月 3 日，渣打集團執行董事南凱英、新竹商銀董事長詹 宣勇、總經理吳志偉，一同出席參與收購第一階段完成之記者會，宣布成功收購 新竹國際商業銀行，更使得台灣成為渣打集團的第五大市場。
新竹商銀隨即提出終止股票上市之申請案，該申請案並於 2007 年 1 月 18 經主管機關核准，新竹國際商業銀行股票正式自台灣證券交易所下市。同年 3 月 27 日，新竹商銀宣布將更名為渣打國際商業銀行股份有限公司，成為渣打集 團成員。金管會也於 2007 年 6 月 14 日核准新竹國際商業銀行、英商渣打銀行以 2007 年 6 月 30 日為基準日，將英商渣打銀行在台灣所有資產與營業，全部讓與 給新竹國際商業銀行，新竹國際商業銀行為存續銀行（參考附錄二之一）。
營業讓與後，新竹商銀之國內營業據點增加為 85 家，資產總額為 5,717 億 元，依計畫增資 85 億元後，淨值將增為約 240 億元，較 2007 年 3 月底之資產總 額 4,260 億元及淨值 151 億元，大幅增加 22%及 59%，在本國銀行淨值之排名，
亦將由第 22 位提升為第 18 位。2007 年 7 月 2 日，新竹商銀正式更名為渣打國 際商業銀行繼續營運。
四、併購分析
渣打商銀在 2007 年併購新竹商銀並改制之後，於 2008 年 2 月間，因英商渣 打銀行母公司完成收購美商美國運通銀行股份有限公司 100%之股權，渣打商銀 於 2008 年 8 月 1 日，概括承受美國運通銀行股份有限公司在台分行全部資產、
4 摘錄自「外銀還會在台招親嗎？──渣打併購新竹商銀模式引發矚目」，刊登於《Taiwan News 週刊》第 273 期，作者謝易宏為東吳大學法律研究所與會計研究所副教授。
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榮獲《蓋洛普》「最佳職場」之殊榮。在業務發展方面，亦獲《Global Finance》評選為「台灣地區最佳次保管銀行」等。此外，渣打商銀為求更深入了解客戶，
1,906,044 2,184,905 2,510,024 2,910,572 2,910,572 2,910,572 資料來源：渣打國際商業銀行 2007-2012 年度財務報告，本研究整理
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（圖 5-2-1、圖 5-2-2）顯示，ROA、ROE 變動方向趨於一致，改制前幾年獲利 狀況欠佳且不穩定。2009 年達到併購後最低點，隨後才呈現穩定成長。併購初
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五、個案小結
英商渣打併購新竹商銀一案，除了成為政府推動銀行市場結構重整以來，以 外商銀行公開收購本國銀行在台紮根之首例之外，也因高幅度的溢價，影響了寶 來集團和花旗（台灣）銀行對於華僑銀行併購案之價格。
併購新竹商銀之前，渣打銀行由於在金融卡業務遠落後於花旗銀行、滙豐銀 行、荷蘭銀行等，選擇轉發現金卡搶攻消費金融市場，是唯一一家發行現金卡的 外商銀行。雖達到兩萬餘張的金融卡發行量，渣打銀行卻沒有自動櫃員機輔助業 務。而在 2007 年併購新竹商銀後，接手 374 台自動櫃員機，分行家數也達到 86 家，使得渣打商銀一舉成為在台擁有最多分行及自動櫃員機的外商銀行。
另外，在業務方面，新竹商銀原有的消費金融客戶，及跨足兩岸三地的台商 企業金融客戶，包含其中新竹科學園區約有 80%為該銀行客戶，都使得渣打商銀 更有發展潛力。因此，雖然渣打銀行在宣布公開收購新竹商銀之前，七個月稅前 盈餘虧損超過新台幣 21 億元，仍以一股新台幣 24.5 元，總金額達 12 億美元的 高價收購新竹商銀，充足展現其併購後績效信心。
新竹商銀本身不錯的既有體質，加上在桃竹苗地區市占率達到 10%之高，且 長期佈局高科技事業，與新竹科學園區內許多知名上市櫃公司維持長久合作關係，
在國內通路與人才具有優勢。而合併之後，更名為渣打國際商業銀行，藉由介紹 與推廣渣打品牌，持續深耕台灣金融市場。也利用渣打銀行全球服務網絡及資源，
引進海外創新金融商品、風險管理制度與專業技術及培育人才，積極佈局兩岸三 地市場。
藉由資源、組織重整，達到業務互補、降低成本、發揮資源整合之綜效，英 商渣打併購新竹商銀，可說是一成功之外商銀行透過併購本國銀行提升經營績效，
及擴大成長的案例。
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