個案公司背景分析與比較

兩家公司都是在 1980 年代台灣剛起步發展半導體產業時成立的，過去三十年 來，全球的半導體產業是成長的，但是隨景氣波動幅度很大，體質不好的公司景 氣差時就倒了，因此有新的公司竄起，也有一些公司落沒了。而台灣的日月光與 台積電則分別在晶圓代工與封測代工的領域拿到世界第一的位置，且遙遙領先第 二名。表 23 是兩家公司基本資料的比較。台積電的營業額是日月光的 2.6 倍，獲 利是 3.6 倍。在管理模式上兩者有很大的不同，日月光是所有權與經營權合一的 家族式管理模式，這種企業讓所有者的獲利衝動可以透過經營者的角色直接實 現，對市場上的機會，可以透過靈活的經營策略來精確把握，實現企業迅速立足 和快速成長的企圖（MBA 智库百科，2012）。

表 23 台積電與日月光公司背景資料比較

的方式成長，生產基地以台灣為主，轉投資事業都和本業相關，投資金額不大。

日月光靠著內部擴廠與對外併購並行的方式成長，生產地點散布在台灣、大陸與 東南亞各地，為配合財務操作，關係企業的結構複雜，方便個別公司公開發行，

轉投資事業除了電子專業代工製造服務外，主要是張氏家族台灣與大陸兩地的房 地產事業。

表 24 是兩家公司董事會結構的比較，台積電在董事長張忠謀的管理下，非常 重視公司治理與資訊透明度，聘請有經營世界級公司經驗或豐富學術經驗的人士 擔任獨立董事，平時即注意平衡股東、員工與社會的利益，是公司治理的優等生。

日月光是台灣典型的家族企業，董事會由張氏兄弟及其子與日月光的高階主管所 組成，權力掌握在張家手裡。以公司治理與資訊透明度的角度來看，仍然過於保 守。

表 24 台積電與日月光董事會結構比較

台積電 日月光

結構 九席董事 八席董事，二席監察人

外部董事 一人 無

獨立董事 五人 二人

審計委員會 有（由五位獨立董事加一位財務

專家組成） 有（由所有五位監察人組成）

薪酬委員會 有（由五位獨立董事組成） 有（由二位獨立董事加一位外 部顧問組成）

註：台積電董事會原有九位董事成員，蔡力行董事於民國一百零三年一月二十七 日辭任，故目前董事人數為八人。

資料來源：本研究整理

張忠謀不買賣台積電的股票，公司有重大投資時，只發新聞稿，沒有大張旗 鼓開記者會造勢，也不迎合媒體，股票的漲跌對他本人沒有影響，投資人不用擔 心利益輸送的問題（楊艾俐，1998：151）。日月光則發生過人為操控造成股價暴

起暴跌的爭議，張虔生及弟弟張洪本於 1998 年初大宴記者，表示年度獲利將非常