償債能力分析

償債能力分析主要為兩部分，分別為流動比率與速動比率，現分別列述如下。

5.2.1 流動比率

流動比率表達每一元流動負債有幾元流動資產可供支付償還，其作用是測定 公司在短期內的償債能力及企業用資本是否充足，以檢測短期內公司是否有週轉困 難的危險，一般流動比率應在 2 以上，流動比率愈大償還流動負債的可能性愈大，

若流動比率小於 1 則表示該公司短期內可能會出現週轉不靈的現象。

流動比率又稱營運資金比率或清償比率其運用於產業行業別間差異很大，因 此在使用此比率時通常以行業別的平均數做為比較標準。流動比率的高低，對企業 資金之運用及調度影響很大，比率過高顯示資金未能有效的運用，過低則表示資金 週轉有問題，因此負責財務的人應保持流動比率於一適度狀態下，才能使企業的資 金獲得最有效的應用。

流動比率的公式為：

流動比率＝流動資產 流動負債。

表 5-3 顯示光電產業的流動比率除 2003 年外皆大於 2 %，因此基本上來說，

整體光電產業的短期償債能力在水準之上，不過其流動比率自 2002 年起有逐漸化 華的趨勢，如圖 5-3 所示。

-200.00 400.00 600.00 800.00

AVG. 454.09 495.74 530.07 512.59 646.78 明基 562.56 485.61 559.00 653.00 708.00 1999年 2000年 2 0 0 1 年 2 0 0 2 年 2 0 0 3 年

表 5-3 光電產業流動比率表

單位：% 1999 年 2000 年 2001 年 2002 年 2003 年 單位：% 1999 年 2000 年 2001 年 2002 年 2003 年 AVG. 215.06 208.18 221.44 205.41 184.87 亞光 149.41 98.02 183.05 221.64 218.23 明基 150.83 106.42 142.00 137.00 140.00 普立爾 159.57 245.14 417.00 291.47 182.35 瑩寶 175.59 147.89 43.92 34.22 24.94 科橋 126.65 161.21 169.20 109.77 105.55 視達 149.23 140.00 138.02 144.83 122.49 達威 308.06 218.72 340.48 353.14 303.00 憶聲 226.82 194.93 431.26 173.34 231.53 久正 290.71 365.90 396.90 256.35 154.78 美格 134.55 65.77 42.52 73.97 107.17 敦南 169.86 168.63 150.01 143.72 188.20 琭旦 384.04 393.09 478.62 522.13 282.75 華興 78.28 77.24 165.57 200.31 149.02 瑞軒 240.39 240.29 240.29 244.41 420.48 華映 190.51 226.50 156.00 208.00 127.00 光寶科 185.37 150.16 123.61 133.07 145.81 彩晶 321.10 145.88 95.46 179.25 187.23 光聯 476.23 363.44 224.93 171.95 236.06 國聯 80.94 112.20 191.97 247.26 313.88 光磊 329.10 231.89 192.84 204.90 143.69 佰鴻 264.10 560.38 415.00 344.00 262.00 中光電 184.10 167.13 262.99 208.48 185.87 億光 128.99 282.45 212.00 185.00 160.00 輔祥 232.25 190.15 166.35 139.08 102.79 友達 239.71 151.18 156.00 208.00 127.00

資料來源：公開資訊觀測站、本研究整理

如圖 5-3 所示，明基之流動比率方面低於產業平均，此一部分是明基需加強努 力的地方，但若從趨勢看來，明基自 2002 年期便開始呈現正向成長，期待其 2002 年後開始調整的經營策略，在流動比率方面可以有正面的貢獻。

圖 5-3 明基與產業平均之流動比率比較圖 資料來源：公開資訊觀測站、本研究整理

-50.00 100.00 150.00 200.00 250.00

AVG. 215.06 208.18 221.44 205.41 184.87 明基 150.83 106.42 142.00 137.00 140.00

1999年 2000年 2001年 2002年 2003年

5.2.2 速動比率

速動比率又稱酸性測驗比率，其表示意義是每一元流動負債有幾元速動資產 可供支付償還為測試企業於緊急償還短期負債的應變能力。速動比率比流動比率為 更嚴格的財務流動性指標其更能衡量企業之緊急償債支付的能力，速動比率通常以 1 為標準。

速動比率的公式為：

速動比率＝（流動資產－存貨－預付費用） 流動負債。

表 5-4 光電產業速動比率表

單位：% 1999 年 2000 年 2001 年 2002 年 2003 年 單位：% 1999 年 2000 年 2001 年 2002 年 2003 年 AVG. 156.49 142.06 160.13 153.98 142.11 亞光 110.45 70.48 165.79 209.77 209.39 明基 121.11 79.91 112.00 121.00 116.00 普立爾 117.18 179.76 346.00 194.74 112.32 瑩寶 126.90 123.29 30.63 24.74 7.34 科橋 82.36 123.34 130.26 73.62 88.15 視達 68.75 78.70 79.19 112.71 97.99 達威 184.90 126.87 188.10 231.80 187.00 憶聲 148.24 108.43 215.52 57.33 176.02 久正 183.14 201.40 228.10 182.75 105.78 美格 77.07 37.07 34.00 73.93 102.13 敦南 144.37 135.81 133.09 123.64 168.66 琭旦 349.87 332.36 410.46 370.92 203.61 華興 51.91 59.26 116.22 158.02 126.96 瑞軒 203.10 211.16 211.16 214.16 391.78 華映 99.57 130.21 108.00 173.00 105.00 光寶科 123.76 108.52 97.24 109.97 113.38 彩晶 319.55 105.61 72.33 149.33 158.81 光聯 323.87 174.62 126.06 99.99 122.77 國聯 44.91 70.53 105.55 158.66 193.50 光磊 243.88 154.88 115.27 152.04 107.43 佰鴻 209.81 420.29 353.00 275.00 224.00 中光電 90.32 102.27 211.33 163.29 127.45 億光 86.69 172.80 161.00 138.00 125.00 輔祥 209.59 163.09 144.91 108.13 77.25 友達 190.95 80.79 108.00 173.00 105.00

資料來源：公開資訊觀測站、本研究整理

表 5-4 所示光電產業之速動比率歷年來皆大於 1，因此基本上來說，整體光電 產業之緊急償還短期負債的應變能力皆將相當不錯，明基之速動比率相較於產業平 均歷年均稍低，如圖 5-4 所示，但其歷年趨勢明基自 2002 年期便開始呈現正向成 長，期待明基在 2002 年後開始調整的經營策略，在速動比率方面可以帶來正面的 影響，明基與產業平均之速動比率比較圖如圖 5-4 所示。

-50.00 100.00 150.00 200.00

AVG. 156.49 142.06 160.13 153.98 142.11 明基 121.11 79.91 112.00 121.00 116.00

1999年 2000年 2001年 2002年 2003年

圖 5-4 明基與產業平均之速動比率比較圖 資料來源：公開資訊觀測站、本研究整理