財務報表結構分析

財務報表結構分析主要為兩部分，分別為負債占資產比率與長期資金占固定 資產比率。

5.1.1 負債占資產比率

負債比率顯示公司的資金中，外來資金所佔比例的高低，負債比率係衡量企 業每一元的資產中有多少是舉債而來的，對債權人而言，比率愈小，保障程度愈高，

對股東而言，除了財務風險之外，尚須考慮財務槓桿因素。負債是企業的負擔，負 債比率愈高，表示企業的資金大部份是由舉債而來，如果負債比率超過一般同業水 準太多，一旦週轉不靈，便有倒閉的可能，反之，負債比率過低將失去對〞財務槓 桿的運用，負債的比率愈高，相對的企業破產風險越大，對於長期債權人愈不利。

負債占資產比率的公式為：

負債占資產比率＝負債總額 資產總額。

由圖 5-1 明基與產業平均之負債佔資產比率比較圖與表 5-1 光電產業負債佔資 產比率表顯示，明基除 2001 年略高於產業平均外，其餘各年度皆與產業平均相近 或低於產業平均，皆介於 33.38 %至 41%，財務結構尚屬穩健。由於 2001 年 12 月 明基對外宣布經營自有品牌且調整其經營策略，因新業務需求，發行海外第二次無 擔保可轉換公司債，因此負債比率絡高於其他年度，2002 年後之負債比率較 2001 年呈現顯著降低，此顯示明基的財力穩健度成正向發展。

圖 5-1 明基與產業平均之負債佔資產比率比較圖 資料來源：公開資訊觀測站、本研究整理

表 5-1 光電產業負債佔資產比率表

單位：% 1999 年 2000 年 2001 年 2002 年 2003 年 單位：% 1999 年 2000 年 2001 年 2002 年 2003 年 AVG. 38.63 39.65 42.05 41.11 44.94 亞光 29.97 35.38 32.33 45.70 48.06 明基 33.38 40.98 49.00 41.00 41.00 普立爾 36.12 24.88 25.00 34.62 37.24 瑩寶 34.84 49.39 92.75 97.81 93.27 科橋 55.46 45.17 52.01 59.04 76.40 視達 79.37 66.28 65.60 62.95 72.00 達威 26.73 41.02 26.68 24.19 26.17 憶聲 27.84 27.28 14.48 28.63 32.52 久正 30.14 20.10 15.80 25.94 41.15 美格 64.04 68.25 86.70 73.78 69.97 敦南 34.13 34.38 30.89 31.96 32.70 琭旦 21.62 15.48 12.38 12.75 21.31 華興 59.56 58.72 28.14 24.51 32.45 瑞軒 36.45 29.37 29.37 41.43 45.71 華映 34.71 37.70 58.00 39.00 41.00 光寶科 52.95 57.16 55.13 40.27 44.96 彩晶 18.28 41.28 58.33 40.72 48.96 光聯 37.16 38.86 43.50 34.62 35.71 國聯 57.09 49.56 38.48 43.79 34.25 光磊 23.31 25.99 39.87 50.08 47.82 佰鴻 24.79 12.35 17.00 18.00 27.00 中光電 49.93 54.43 50.79 40.41 48.57 億光 44.29 32.77 33.00 26.00 29.00 輔祥 30.18 35.53 37.92 51.67 55.32 友達 23.50 48.95 58.00 39.00 41.00

資料來源：公開資訊觀測站、本研究整理

-1 0 . 0 0 2 0 . 0 0 3 0 . 0 0 4 0 . 0 0 5 0 . 0 0 6 0 . 0 0

A V G . 3 8 . 6 3 3 9 . 6 5 4 2 . 0 5 4 1 . 1 1 4 4 . 9 4 明 基 3 3 . 3 8 4 0 . 9 8 4 9 . 0 0 4 1 . 0 0 4 1 . 0 0 1 9 9 9 年 2 0 0 0 年 2 0 0 1 年 2 0 0 2 年 2 0 0 3 年

5.1.2 長期資金占固定資產比率

長期資金對固定資產比率為衡量企業以長期資金購買固定資產的能力，一般 比率以１為標準，比率大於１，表示長期資金可以應付所有固定資產的購買，而小 於１表示企業購買固定資產因長期資金不足必需動用央短期資金因應，因此長期資 金對於固定資產比率愈高，表示企業財務狀況愈健全，對於債權人之債權保障愈大。

長期資金占固定資產比率公式為：

長期資金占固定資產比率＝（股東權益淨額＋長期負債） 固定資產淨額 由表 5-2 顯示，光電產業的長期資金對固定資產比率多接近或大於 5，表示光 電產業的長期資金不僅可以應付所有固定資產的購買外，亦可從事其他用途。在光 電產業中，我們發現美格 2002 年之長期資金占固定資產比率高達 10,071.25%，2003 年亦有 8,680.92%，因此兩筆資料顯著高於其他資料，因此將此兩筆料剔除，求得 2002 年之產業平均為 512.59%，2003 年為 646.78%。將新求得之產業平均與明基 做比較，如圖 5-2 所示可看出明基之長期資金對固定資產比率略優於整體光電產業 平均，在整體產業平均之上。

表 5-2 光電產業長期資金占固定資產比率表

單位：% 1999 年 2000 年 2001 年 2002 年 2003 年 單位：% 1999 年 2000 年 2001 年 2002 年 2003 年 AVG. 454.09 495.74 530.07 894.94 968.15 亞光 233.18 252.87 249.62 344.76 480.03 明基 562.56 485.61 559.00 653.00 708.00 普立爾 178.05 241.50 321.00 285.89 293.52 瑩寶 267.61 206.12 1,045.94 40.53 187.38 科橋 144.33 166.46 206.78 191.95 319.40 視達 566.69 578.08 466.00 904.79 999.95 達威 537.96 627.16 635.64 709.00 639.00 憶聲 568.73 578.54 638.73 831.11 1,368.36 久正 1,264.18 2,069.30 1,205.70 940.43 1,017.93 美格 719.55 967.66 628.79 10,071.25 8,680.92 敦南 323.18 336.70 355.45 469.11 656.19 琭旦 837.45 792.74 579.00 645.62 472.87 華興 102.49 106.40 1,062.83 1,481.75 1,405.59 瑞軒 736.36 503.87 503.87 598.25 934.76 華映 150.95 198.08 128.00 151.00 120.00 光寶科 1,444.69 1,571.89 1,388.34 572.66 1,214.65 彩晶 157.93 123.21 115.15 160.68 156.04 光聯 365.64 268.01 162.97 156.28 184.82 國聯 123.89 155.07 171.16 195.87 213.27 光磊 281.60 195.12 156.89 183.03 158.99 佰鴻 915.53 955.47 1,332.00 1,595.00 2,928.00 中光電 306.65 337.87 566.66 404.68 349.53 億光 230.24 321.96 448.00 475.00 449.00 輔祥 183.36 227.74 196.22 160.81 145.51 友達 149.55 126.02 128.00 151.00 120.00

資料來源：公開資訊觀測站、本研究整理

圖 5-2 明基與產業平均之長期資金對固定資產比率比較圖 資料來源：公開資訊觀測站、本研究整理