第四章 策略聯盟個案研究
第二節 國內個案－派瑞修（PAREXEL International）與國際精鼎（APE
第二節 國內個案－派瑞修（PAREXEL International）與 國際精鼎
97（APEX International ）合作與收購案
2007 年 6 月，台灣派瑞修科技股份有限公司（以下簡稱派瑞修）98以每股新 台幣 82.94 元，總計約新台幣 17.9 億元，公開收購CRO（Contract Research Organization）公司－國際精鼎科技股份有限公司（以下簡稱國際精鼎），直至同
壹、 CRO（Contract Research Organization）簡介
CRO如同字面上意義，指的是專業的醫藥研發及技術委辦服務機構。全球的 International Co., Ltd.）。
98 台灣派瑞修科技股份有限公司之母公司為PAREXEL International Corporation，公司網站見 http://www.parexel.com，最後瀏覽日，2012年8月9日。
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此外新藥開發過程的複雜度（包括主管機關的門檻、疾病本身與藥品本身）增加、
新興公司必須專注於特定的核心能耐與技術、為了在不同地點同步上市而造成臨 床實驗的案件量增加、成本考量對於時間、人力、設備、資金等成本的裁減等，
都是近年來藥廠在部分研發及實驗階段委託CRO代為處理的原因。從Frost &
Sullivan市場調查報告過去的資料中更可以看到 2000 年以後大型藥廠與生技公司 在研發支出費用以及委外研發比例不斷上升，見下圖 12，更可解釋為CRO市場 的成長是未來趨勢。
圖 12，大型藥廠研發支出與委外比例趨勢圖
資料來源：國際精鼎科技股份有限公司興櫃說明書，頁 39，原文資料摘自 Frost & Sullivan，2007 年 4 月。
因為上述成本與效率之考量，委外服務在藥廠進行各個階層的垂直分工，包 括新藥探索、研發、製造、行銷等活動當中扮演相當重要的角色，而 CRO 在其 中提供各藥廠級機構臨時性的研究協助，包括藥物研究、臨床前試驗、臨床試驗 及國家機構的審核申請，即藥物由研發到上市的一切服務，可避免因為階段性研 發工作而投入過多人力及設備，亦可加速產品上市。加上近年電腦技術對臨床試 驗發揮了極大的衝擊，CRO 可以追蹤並分析大量的臨床及臨床前試驗數據，更節 省了臨床試驗的時程，可說是是生技製藥產業掌握獲利時機的一大功臣。CRO 在 藥物研發的各個階段中所提供的服務可參見下表 15。
表 15，藥物研發階段中 CRO 提供之服務
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http://yearbook.stpi.org.tw/biotech/8-01-07.html，最後瀏覽日 2012 年 8 月 10 日。貳、 亞洲 CRO 市場
根據資料顯示，2004 年至 2013 年的CRO全球總產值的年成長率約 14%至 16%，
是個發展性很強的產業。目前全球CRO的市場產值分布仍為美國為主，佔全球市 場 57%，其次是歐洲，約佔 23%，而亞洲僅有 10%的產值貢獻。然而亞洲國家具 有成本低、人口多、新型疾病及人才等優勢，使得全球CRO大廠積極佈局於亞太
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預計將繼續在印度市場的研究營運，而無法參與完整的大型國際臨床試驗。但印 度對於臨床試驗法規的改善以及本土製藥公司對於研發的重視程度仍使得在印度 執行的臨床試驗活動比在美國執行的多了百分之 30 至 50，CRO在印度仍有很大 的機會105。
在中國的 CRO 的發展則單純來自於藥廠對於臨床試驗的需求增加。國際型 藥廠為了進入中國市場，最近紛紛併購當地藥廠，而併購活動創造了更多的臨床 試驗需求，因而促使了 CRO 市場的成長。
而在台灣的 CRO 市場發展也相當發達，由於政府的支持與本土廠商的努力，
在從新藥探索到臨床試驗上皆有不同程度的投入，服務鏈與產業鏈上建置相當完 善，如下圖 13，我國 CRO 服務提供之服務鏈。且臨床試驗的品質與製藥先進國 家一樣好，但價格相對要低，是吸引外資進入的強大誘因。另外值得一提的是，
雖然台灣相對西方國家擁有技術及成本優勢，但本土 CRO 廠商所要放眼的應該 是亞洲市場而非國內市場，因為台灣市場規模實在太小，若是僅專注國內，高品 質與高時效的服務將無法發揮，最後帶來的只會是虧損。
圖 13，我國 CRO 服務提供之服務鏈
資 料 來 源 ： 全 球 藥 品 委 外 代 工 (CRO) 的 現 況 與 未 來 ， 科 技 產 業 資 訊 室 ， http://iknow.stpi.org.tw/post/Read.aspx?PostID=1917，最後瀏覽日：2012 年 8 月 10 日。
105 同前註。
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ICH-GCP107及美國FDA法規要求之臨床試驗作業標準，曾成功接受多家國際型藥 廠與生技公司之稽核，並因此列入多家國際型藥廠優先合作之CRO公司名單108。107 ICH-GCP為歐盟、日本和美國之藥品管理當局及製藥企業管理機構於1989年成立之「國際醫藥 法規聯合會」所制定的優良臨床試驗規範，參見丁予安、黃立，人體試驗國內外相關法規探討，
台灣醫界，53卷3期，頁56，2010年3月。
108 秦慶瑤，國際CRO亞太總部進駐台灣－Parexel收購國際精鼎，生物技術開發中心，2007年7月，
全文見
http://www2.itis.org.tw/netreport/NetReport_Detail.aspx?rpno=C87AF19C66878ADC4825731B002485 D8，最後瀏覽日：2012年8月11日。
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國際精鼎的特點在於其國際化布局，在具有國際視野的劉致顯董事長帶領之 下，花費數年時間於亞洲據點的開拓及耕耘與國外客戶的開發，並不以台灣國內 市場滿足，也因此延攬了眾多國外大型客戶以及獲得許多與外國公司聯盟的機會 其中包括數家全球前 10 大之CRO公司（包括PPD-Pharmaco、Parexel、Kendle等）
以及歐美中型之CRO公司（包括歐洲的Harrison Clinical Research以及美國的 MedTrials與InfoQuest），從聯盟關係中不斷強化標準作業程序之整合、人員之教 育訓練、競標作業之合作與獲得資金及核心技術109。由下表 16 中可以看出，國 際精鼎主要服務提供地區及銷售額的變化，除了整體銷售額提升外，歐洲及亞洲 地區外銷的比例也有明顯的增加。
表 16，國際精鼎主要服務提供地區銷售額分布 年度
地區
2005 年 2006 年
銷售額110 佔銷售額比例 銷售額 佔銷售額比例 內銷 $2,582 1.61% 10,072 2.77%
外銷
美洲 88,002 54.88% 137,601 37.79%
歐洲 43,633 27.21% 150,240 41.27%
亞洲 25,229 15.74% 63,012 17.31%
大洋洲 896 0.56% 3,130 0.86%
外銷小計 157,760 98.39% 353,983 97.23%
合計 160,342 100.00% 364,055 100.00%
資料來源：國際精鼎科技股份有限公司興櫃公開說明書，頁 38，2007 年 4 月。
肆、 派瑞修簡介
109 APEX & PAREXEL攜手打造生技產業邁向國際之路，
http://csot.acesuppliers.com/news/new_1.asp?newsid=9999，最後瀏覽日：2012年8月7日。
110 銷售額單位為新台幣千元。
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圖 14，派瑞修公司商標
資料來源：Parexel International official website, http://www.parexel.com/, last visited:
August 12, 2012.
派瑞修（PAREXEL International Corporation）是全球前三大CRO公司，且為 美國納斯達克上市，總部位於美國麻塞諸塞州，目前共有 71 個分公司分布於全球 52 國，員工總數達 10,550 人111。派瑞修早期從未直接涉入亞太區CRO市場業務，
於亞太進行的臨床試驗則藉著策略聯盟的方式由國際精鼎執行。派瑞修旗下設有 歐洲、美洲及亞太地區三個平行部門，三部門佔整體營收的分布可見下圖 15，可 見截至 2011 年止歐美地區仍然為公司獲利來源。國際精鼎於收購後將成為派瑞修 的亞太總部。
圖 15，派瑞修全球各區域營收分布
資料來源：2011 Annual Report of PAREXEL International, p.1, 2011.
111 2011 Annual Report of PAREXEL International, p.1, 2011.
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派瑞修專精於為生技公司、藥廠、醫材公司提供專業化的委託試驗、醫藥行 銷顧問等服務，並且為協助客戶的產品得以早日進入市場，已經建立一套完整的 醫藥產品開發核心技術，包括臨床試驗管理、臨床資料處理、生物統計分析、醫 藥品行銷、臨床藥理分析試驗、醫藥法規諮詢等。派瑞修分有三大事業部，分別 是 Clinical Research Service、PAREXEL Consulting and Medical Communications Services 以及 Perceptive Informatics。其中 Clinical Research Service 為派瑞修最主 要核心業務，其所提供的服務主要為各階段臨床試驗籌劃、資料管理及觀測與產 品上市後監測。該部門於 2011 年佔整體營收比例達 76%，相較於其他二部門的 13%及 11%，可說是派瑞修的事業本體。
圖 16，派瑞修各事業部佔總體營收比例 資料來源：2011 Annual Report of PAREXEL International, p.1, 2011.
伍、 雙方的合作與併購
作為雙方策略聯盟的第一步，派瑞修於 2003 年 4 月投資新台幣 2,600 萬元入 股國際精鼎，同時在國際精鼎 2004 年財報上也能發現私募普通股的增資112。派
112 民國九十三年度及九十二年度國際精鼎科技股份有限公司及其子公司合併財務報表暨會計師
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（PAREXEL APEX International Co., Ltd.）。併購結束後，原國際精鼎的員工全數 留任，原始股東獲利了結出場，而派瑞修取得在地化利基，跨足亞洲市場。
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另外，派瑞修在亞洲市場的發展也隨著時間有逐漸的提升。於 2007 年後亞洲 市場佔整體營收比例上升速度加快，可見此合資案確實對派瑞修進軍亞洲的計畫 起了一定程度之作用。
表 18，派瑞修在亞洲市場營收變化
‘03 ‘04 ‘05 ‘06 ‘07 ‘08 ‘09 ‘10 ‘11 佔 營 收
比例
4% 4% 5% 6% 8% 7% 9.1% 12% 14%
營 業 額 ( 百 萬 美 金)
$17.8 23.8 28.7 39.0 56.5 71.0 95.6 133.3 173.6
資料來源：2003-2011 Annual Report of PAREXEL International, 本研究整理製表。
在全球 CRO 產業大者恆大的情況下，派瑞修對國際精鼎的收購具有雙贏的 效果，雙方有長達四年餘的合作經驗與默契，也具有完全的互補性，收購事件無 論對精鼎的員工或公司的區域性地位均不致造成衝擊，反而是增加了更多的資源，
也將有更周延的配套制度，在區域市場上將有更多的揮灑空間。