本章旨在說明川康興業公司的實際業務活動與其中所展現出的經營模式。
在本章中，首先針對川康興業公司的業務活動規劃作一討論，其次論述川康興 業公司成立初期的業務活動－墊款代辦原料的內容與經營方式，以及1942 年 8 月第四次董監聯席會後，業務活動重心由墊款代辦原料轉向生產性事業投資的 過程。最後，則以桐油貿易作為個案，講述川康興業公司與桐油統制機構－復 興商業公司的合作，及川康興業公司利用桐油貿易定期提供煉油廠煉製原料的
「以商養工」的經營策略。本章希冀透過上述議題的討論，對川康興業公司的 業務活動與經營模式有更深入的理解。
第一節 業務活動的規劃
川康興業公司的經營方針與業務範圍，在公司章程中曾有初步規劃，章程中 關於公司業務方面的內容，共計十一條：1
(一) 關於農產品及畜產品之生產及製造事項；
(二) 關於林木之採伐及其加工事項:
(三) 關於礦產之開發及其冶煉事項；
(四) 關於動力之發展事項；
(五) 關於農工礦等生產工具及交通工具之製造事項；
(六) 關於基本化學工業之倡辦事項；
(七) 關於一般工業之發展事項；
(八) 關於農工礦產品之購儲及其運銷事項；
(九) 關於農工礦之生產設備事項；
(十) 關於各項生產事業資金之代募事項；
(十一)關於其他有關川康經濟建設事項。
以上公司的業務活動的規劃主要可以歸納為五種類型：農業(包含農、畜、
林業)、動力事業、礦業、工業、貿易與信託業務，其中又以前四者較為重要。
與原初〈四川省經濟建設綱要〉、〈國民政府川康經濟建設五年計畫大綱草案〉
1 《經濟部》，〈川康興業股份有限公司章程〉，中央研究院近代史研究所館藏，館藏號：18-23-01-77-31-307。
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之規劃相比，本章程所規劃者，實較側重於農、工、礦業與動力事業的發展，
其餘「金融」、「墾殖」、「土地」、「衛生」、「交通」等建設項目，似無包含於章 程之中。2對於業務內容轉變之原因， 1942 年 3 月開業時，川康興業公司董事 長張群與副董事長錢新之聯名發表的〈書面談話〉中曾有所說明：
本公司最初擬議創設時，業務範圍原極廣泛，經營計畫亦甚龐大，惟目 前內外情勢迥非昔比，社會需要既有不同，經營對像自亦變更，在此艱難
時期，業務目標當針對當前狀況，作最切合之措施，故決以吸引遊資並提 倡民營事業為主，使戰時必需之生產事業，獲得充分之發展。3
隨著中國抗戰情勢日漸艱難，張群與錢新之等人認為原有之經營計劃未能 符應抗戰時期的現實需求，因而進行業務計劃的調整，著重於「戰時必需之生 產事業」。
除此之外，書面談話中對於公司扶助與經營對象的闡述，亦展現川康興業 公司對於戰時生產性事業的重視。公司經營者認為「經濟建設之目的有二，一 為國防而建設，一為民生而建設」，為達到此一目的，公司主張應對「與抗戰軍 事密切關係者」、「為戰時民生所迫切需要者」儘先扶助提倡，以促其發展。4章 程中所規劃之農工礦業與動力事業皆符合這兩項原則。由此可見，此時國民政 府對川康經濟建設的規劃，由於戰爭因素，已由全面性的推展，轉為重點式生 產性事業的扶持與經營。此種業務性質的轉變，成為抗戰時期川康興業公司業 務與經營活動的特色。
1942 年 2 月 3 日，川康興業公司於重慶交通銀行二樓召開第一次董監聯席 會議，董事長張群提出三項與公司業務方針密切相關的提案，即〈本公司組織 規程草案〉、〈本公司扶助民營事業投資及貸款簡則〉、〈本公司業務計畫草案〉。 董監聯席會決議將三案交由常務董事會擬定、審查通過後再交付董監聯席會進 行討論。52 月 4 日，常務董事會召開第一次常務董事會議，並針對〈本公司扶 助民營事業投資及貸款簡則〉、〈本公司業務計畫草案〉兩案進行討論，常務董 事會認為應將兩案所擬原則合併，並修訂為〈川康興業公司初步業務方針〉(下
2 蔣介石，〈四川省經濟建設綱要〉，《經濟匯報》，1:14(重慶，1940.5)，頁 35-38。
3 重慶市檔案館藏，〈川康興業公司開業董事長張群副董事長錢永銘書面談話〉，檔號：
03040001022460000150000。
4 重慶市檔案館藏，〈川康興業公司開業董事長張群副董事長錢永銘書面談話〉，檔號：
03040001022460000150000。
5 重慶市檔案館藏，〈川康興業公司第一二三次董監聯席會議紀錄〉，檔號：
03560005000100000064。
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稱：〈業務方針〉)，其主要內容有四：公司業務活動的目標、扶助民營事業的 標準、扶助方式與公司未來經營之方向，6下文將逐一進行分析。
首先，關於公司業務活動的目標。〈業務方針〉中表示：「本公司為謀切合 抗戰需要，適應戰時環境，其初步業務方針以吸引游資及扶助並提倡民營事業 為主。」7此一說法，與日後張群、錢新之所發表的〈書面談話〉不謀而合，兩 者皆強調川康興業公司的經營應因應艱難的戰時環境，應由原本龐大的建設計 畫，轉向重點式生產性事業的投資與經營。至於資金方面，〈業務方針〉提及
「現在經濟之病徵，不在資金之不足，而在游資未能引入正途」，8若要將游資 引入正途，則公司的業務活動自然要針對目前狀況作切合的措施，方能使戰時 必需之生產事業獲得充分且合理的發展，此為川康興業公司經營的重要目標。
其次，在扶助民營事業的標準方面，〈業務方針〉中提到三項標準：9「(一) 與抗戰軍事有密切關係者；(二)為戰時民生所迫切需要者；(三)其產品能代替舶 來品或具有改良重要生產功能而適合國民經濟需要者。」前兩項之扶助標準，
係認為「對於民營事業之扶助提倡，自應務其本而先其名。故選擇與抗戰軍事 及戰時民生關係最密切、最急要，以及對於有自給自足功能之基本生產事業儘 先予以扶助提倡。」10至於最後一項標準，應與1938 年中日戰爭進入相持階段 後日本所發動的一連串經濟戰爭有關。
1938 年 10 月，武漢淪陷之後，國民政府退居重慶，中日戰爭進入相持階 段。日本為使國民政府早日投降，開始調整戰時的行政機構與佔領區的經營策 略，加強對華事務的運作，以達到「以戰養戰、以華制華」的目的。在佔領區 的經營策略方面，政治上開始扶植傀儡政權以求佔領區的政治穩定；經濟上則 獨自或與華商合資經營相關的特殊公司，展開對佔領區經濟資源的掠奪。11爾 後日本更進一步發動貨幣戰與貿易封鎖，企圖打擊國民政府的金融、經濟與貿 易體系。12
戰時日本對中國所施行的經濟戰，除有經濟掠奪、貨幣戰、物資戰外，還
6 重慶市檔案館藏，〈川康興業公司第一次、第二次、第三次、第四次常務董事會議紀錄〉，檔 號：03560003000440000009。
7 重慶市檔案館藏，〈川康興業公司初步業務方針〉，檔號：02960014003300000128000。
8 重慶市檔案館藏，〈川康興業公司初步業務方針〉，檔號：02960014003300000128000。
9 重慶市檔案館藏，〈川康興業公司初步業務方針〉，檔號：02960014003300000128000。
10 重慶市檔案館藏，〈川康興業公司初步業務方針〉，檔號：02960014003300000128000。
11如「華北開發株式會社」、「華中振興會社」、「公茂茶行」、「華中蠶絲株式會社」等機構，皆 為日本為奪取經濟資源所設置的重要機構簡笙簧， 〈中日戰爭中期寧波的走私活動(1939-1941)〉，《國史館學術集刊》，18(台北，2008.12)，頁 104-105。
12 日本此時的目的在於「設法造成法幣的崩潰，取得中國的外匯，由此在財政上使中國現中央 政府自行消滅。」日本外務省編，《日本外交年表及主要文書》(東京：原書房，頁 390。
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有一項重要的戰略即為貿易封鎖。但在1941 年 12 月珍珠港事變爆發以前，基 本上國民政府尚能透過未被日本接管的上海租界，以及英國殖民地香港從事貨 物的進出口，加上歐美各國的船隻亦未因戰爭而喪失其在長江流域的航行權，
外國商品尚能在西南地區流通，因此在1941 年 12 月以前，中國的對外貿易並 未完全斷絕。
但在珍珠港事變以後，隨著日本正式對英美各國宣戰，香港隨即淪陷，上 海的「孤島時期」亦因日軍接管各國租界而結束。除此之外，日軍亦於宣戰後 開始加強對長江航運的管制與華南沿海各港口的封鎖，長江航運方面除日本運 送物資的船隻以外，國民政府所在的長江上游的貨物運輸基本禁止。13貿易流 通路徑的封鎖與流通基地的喪失，致使國民政府的貿易規模與貿易額於1942 年 以後大幅下降，其變化趨勢如下表所示：14
表4-1-1 1936-1944 年間國民政府貿易額統計表
資料來源：木越義則，〈太平洋戰爭時期中國的對外貿易〉，《抗日戰爭研究》， 4(北京，2013.10)，頁 93。
前述1942 年 2 月川康興業公司所擬定〈業務方針〉中扶助民營事業的最後 一項標準，係規定其產品要「能代替舶來品或具有改良重要生產功能而適合國 民經濟需要者」，15實有減少貿易封鎖情況下法幣外流的可能性，以及透過公司 資金鼓勵地方產業轉型的積極意義。
13 木越義則，〈太平洋戰爭時期中國的對外貿易〉，《抗日戰爭研究》，4(北京，2013.10)，頁 93。
14 木越義則，〈太平洋戰爭時期中國的對外貿易〉，頁 100。
15 重慶市檔案館藏，〈川康興業公司初步業務方針〉，檔號：02960014003300000128000。
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〈業務方針〉第三項，關於扶助民營企業的方式，方針中主要提出四種策 略，分別為：代募股本與公司債、承購股本與公司債、技術之協助與指導、代 辦企業押匯與購運事宜。從這四種扶助策略中，應能看出川康興業公司實不同 於一般民間企業/公司性質，但此四種扶助策略是否能夠符合川康興業公司扶助 民營企業的目標，此種扶助策略的適切性如何，以下逐項探討。
首先為代募股本與公司債，據前文對於公司債問題之探討，可知代募股本
首先為代募股本與公司債，據前文對於公司債問題之探討，可知代募股本