機器人理財的發展

Advisors」分析，機器人理財服務係 2008 年金融海嘯後方始蓬勃發展。其主因為 金融海嘯造成投資人們鉅額金錢損失，也對傳統投資顧問業者產生不信任感。此

7 Capgemini，Evolution of the Automated Advisors,

https://www.capgemini.com/wp-content/uploads/2017/07/evolution_of_automated_advisors_2016.pdf (瀏覽日期:2018 年 7 月 15 日)

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Intelligent Portfolios、Betterment 、WealthFront，英國的 Nutmeg，德國的 Scalable Capital，日本的 THEO 與 Folio，中國亦有挖財、懶投資等新興業者。其中 Vanguard 旗下機器人理財服務的資產管理規模(Asset Under Management, AUM)已超過 500 億美元，而Schwab Intelligent Portfolios 和 Betterment 亦超過 100 億美元。⁸

9 KPMG，Robo

Advising，2017。https://advisory.kpmg.us/content/dam/kpmg-advisory/strategy/pdfs/2016/kpmg-robo-advisors-final.pdf?ct=t (瀏覽日期:2018 年 5 月 9 日)

10 Sarah Kocianski, How Automated Investment Products Are Disrupting And Enhancing The Wealth Management Industry, BUSINESS INSIDER ，http://www.businessinsider.com/the-evolution-of-robo-advising-report-2017-7/?IR=T (瀏覽日期:2018 年 5 月 5 日)

2015 2016 2017 2018(E) 2019(E) 2020(E)

單位:兆美元

機器人理財AUM規模變化

機器人理財AUM規模(KPMG) 機器人理財AUM規模(BI Intelligence)

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器人理財公司(Independent Robo-Advisor)等兩個主要類型。獨立型公司除服務旗 下顧客外，也會將其理財策略模型出售或授權給其他金融業者，供其客戶使用，

兼具B2C(Business to Customer)與 B2B(Business to Business)兩種銷售模式，獲利 來源更為廣泛。

表 1 各大機器人理財顧問公司簡介 (資料來源:作者自行整理)

機器人理財近年蓬勃發展的因素包含幾項競爭優勢:

1. 個人化:機器人理財服務可依據每位使用者的 KYC、預期報酬、風險承受能 力與其他投資需求為綜合考量，協助建構最適合自身的投資組合。不同使 用者均可得到個人化的投資建議，更加貼近需求。

2. 低費率與低門檻:機器人理財業者不需提供實體通路，也大幅減少專人服務 成本，一旦營運所需之軟硬體內容建置完成後，提供每一個新客戶之各項 服務的邊際成本相當低廉。因而可提供更具市場競爭力之收費制度，並大 幅降低單一客戶之投資門檻。

3. 透明度:相較於傳統財富管理業者，機器人理財業者更願意將理財服務的內 容及運作方式公開。因為這些內容正是他們吸引消費者的賣點所在。消費 者亦可於網路資訊或相關網站中自行比較，找到最適合自己的服務業者。

名稱 國家 創設年份 管理費率 Betterment 美國 2010 0.25%

WealthFront 美國 2008 0.25%

Personal Capital 美國 2011 0.75%

Nutmeg 英國 2011 0.45%

Scalable Capital 德國 2014 0.75%

Marie Quantier 法國 2014 0.60%

Stockspot 澳大利亞 2013 0.66%

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且機器人理財業者於服務費用一視同仁，大幅減少傳統投顧服務可能出現 的差別定價與價格歧視行為，也更容易得到消費者信賴。

4. 即時性:機器人理財的系統平台可提供全天候不間斷的服務，並即時掌握客 戶投資部位與投資組合的損益狀況。並針對金融市場走勢與商品價格變化，

採取更為迅速的投資策略規劃。同時，演算法交易的優點在於可幫助投資 人嚴格執行停損或停利策略，避免人性弱點所引發的投資損失或機會成本。

表 2 財富管理經營模式比較 (資料來源:作者自行整理)

機器人理財公司大量出現，各式各樣不同種類服務推陳出新的同時，幫助消 費者選擇機器人理財服務的網路公司也相應而生。例如”Roboadvisors”，即是以幫 助消費者找到最適合自己的機器人理財服務為訴求的網路平台。¹¹網站當中不但 詳細地提供各家公司的手續費率與投資組合管理費率等資訊，更可直接就不同公 司服務內容之優缺點進行完成比較。此外諸如法律管轄權等財務以外的資訊也一 併整理完成，有利消費者從不同面向綜合考量，找到最適合自己的機器人理財服 務公司。

11 ROBOR ADVISOR, https://roboadvisors.com. (瀏覽日期:2018 年 5 月 5 日)

模式 銀行業 證券業 網路投資平台 機器人理財

目標客戶 高資產客戶 高資產客戶與一般客戶 一般客戶 一般客戶

投資門檻 高 中 低 低

服務項目 投資、保險與稅務規劃 投資 投資 投資與稅務規劃

服務渠道 專人 專人 網路 網路

收費 高 中 低 低

個人化程度 高 中 中 高

即時性 低 低 高 高

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